中東最大のアルミ企業、三大工場すべて操業停止

4月3日、アラブ首長国連邦のEGA（エミレーツ・グローバル・アルミニウム）が、傘下のタウィーラ・アルミニウム工場（Al Taweelah）でのイランによる攻撃事件について公告を発表し、同社の事業運営に関する予備的な評価結果を明らかにした。現在、この工場内の電解アルミニウム工場、アルミナ精製工場、リサイクル・アルミニウム工場はすべて操業を停止しており、電解アルミニウムの生産能力は全面的に回復しているが、最大で1年かかる可能性がある。

先に、新華社の報道によると、イランのイスラム革命防衛隊は29日、革命防衛隊がミサイルと無人機を用いて「有効」に、アラブ首長国連邦とバーレーン国内の米国関連のアルミ工場を攻撃したとする声明を発表した。声明では、これら2つのアルミ工場は米国の軍事・航空宇宙分野に関係しており、それぞれアラブ首長国連邦のEGAの工場とバーレーンのアルミニウム工場であるとした。

EGAは4月3日、今回のイランのミサイルおよび無人機による攻撃でアブダビのハリファ経済特区が深刻な被害を受け、タウィーラ工場地区が大きく損壊したと表明した。電解アルミニウム工場、鋳造工場、発電所、アルミナ精製工場、リサイクル・アルミニウム工場などを含むすべての区域で、関係する生産設備はすべて緊急に操業停止となっている。

いつ操業を再開できるのか？

電解アルミニウムについては、初期評価では、原アルミ生産能力は全面的に回復するのに最大で12か月かかる見通しだ。電解アルミニウム工場の再稼働の前に、EGAはまず被害を受けたインフラを修復し、そのうえで全電解槽を段階的に再起動する必要がある。

一方、最終的な損壊評価結果によると、タウィーラのアルミナ精製工場およびリサイクル・アルミニウム工場は、より早い時期に一部の生産能力を回復できる可能性がある。

関係する生産能力の規模からみると、2025年のタウィーラ電解アルミニウム工場の鋳造アルミの生産量は160万トンである。現在EGAは、海上輸送中、アラブ首長国連邦国内、ならびに一部の海外地域において、大量のアルミ製品の在庫を保有している。2025年には、タウィーラのアルミナ精製工場の生産量が240万トンとなり、同社の総アルミナ需要の46%を満たす。リサイクル・アルミニウム工場の年間生産能力は18.5万トン。

CICC（中金）有色チームは先に、本件の米・イスラエルとイランの戦闘の継続期間はすでに1か月に達しており、紛争の沈静化は見られないことから、中東地域のアルミニウム関連サプライチェーンおよび世界のアルミニウム供給チェーンへの影響は今後もさらに拡大する可能性があると分析している。

まず、生産の安全リスクがさらに拡大し、地域内での操業停止範囲が広がる可能性がある。1つ目は、エネルギー供給の攪乱により電解アルミニウム工場の電力供給が不安定になり、短絡などの安全事故が起きやすくなること。2つ目は、生産の急停止により発生する復旧コストが高く、時間も長いこと。現在、中東地域ではエネルギーの供給途絶リスクが高く、攻撃を受けるリスクも上昇しているため、安全および経営上の観点から、より多くのアルミ工場が自主的に稼働負荷を下げる、または電解アルミニウム工場を閉鎖する選択をする可能性がある。

次に、欧州のエネルギー価格の高騰により、欧州地域の電解アルミニウム企業が操業停止のリスクに直面している。米・イスラエルとイランの戦闘が始まって以来、欧州の天然ガスの指標価格は、単月で80%上昇している。欧州の電力価格の約60%は天然ガスによって決まるため、今後もエネルギー価格が上昇を続ければ、欧州の電解アルミニウムが減産を余儀なくされたり、操業停止に追い込まれたりする可能性がある。

中金は、アルミニウムの需給ギャップが拡大し、米・イランの衝突が供給の脆弱性を高めていることに加えて、世界的な積極的な財政・金融政策の連動（共振）も重なれば、アルミニウム価格は過去最高値を更新する可能性があり、コストが低い水準にある場合、1トン当たりのアルミニウム利益はさらに拡大し得るとみている。

作者：ホオ・シンユー

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責任編集：シー・シューチェン SF183