2025年、消費分野全体が逆風にさらされ、多くのブランドで成長が鈍化するなか、ブルームーン・グループ（06993.HK）は逆境でも「安定・前進・新」を兼ね備えた年次の回答を提出し、単に「短期の損失で長期の強固な防衛線を得る」という成長ロジックを成功裏に検証しただけでなく、明確なファンダメンタルズの反転シグナルも放ちました。これにより、同社が利益の転換点へ加速的に近づき、高品質な成長の新たなサイクルを開始していることが示唆されます。**一、損失幅を縮小し、経営のしなやかさを実現、新たな成長曲線が成長の限界を切り開く****（1）「安定」の経営基盤が継続的に強固に。**まず売上面を見ると、2025年に同社は売上高84.09億香港ドルを達成し、傘下の3つの事業セグメントは「一体で基盤を固め、両翼が力を発揮する」という成長構図を示しました。そのうち、衣類のクリーニング・ケア事業の売上高は74.01億香港ドルで引き続き「しんがり」となる役割を担います。個人向けクリーニング・ケアおよび住居向けクリーニング・ケアの2つのセグメントは加速的に拡大し、それぞれ売上高5.78億香港ドルおよび4.30億香港ドルを計上し、前年同期比で12.8%および3.3%増となり、業績の新たな成長の原動力を形成しました。2025年末時点で、銀行預金および現金の合計額は約37.16億香港ドル、流動比率は約4.16倍で、引き続き無借金を維持しています。潤沢な現金準備と良好な流動性水準が、後続の高品質な成長に向けた十分な推進力を蓄えています。健全な財務状況のもとで、同社は安定した配当方針を継続し、株主への還元を積極的に行っています。取締役会は期末配当として1株当たり10.0香港セントの支払いを提案しています。**（2）「前進」の収益ペースが明確に加速。**収益面では、2025年における株主帰属の損失は大幅に56.1%縮小して3.29億香港ドルとなり、粗利率は約59.7%の水準で安定的に維持されました。収益の質も大きく改善しています。背景としては、1つには、同社がこれまで製品プロモーションやチャネル構築などの戦略的な投資を行ってきたものが、回収の時期を迎え始めたことを反映しています。もう1つには、コスト管理とリーン（精緻化）経営の戦略が成果を上げ、営業レバレッジの解放を後押ししたことが挙げられます。報告期間中、販売および販売促進費は前年同期比で11.5%減少し、一般管理費も前年同期比で12.8%減少しました。費用構造は明確に最適化されています。長い期間の見方では、同社の収益改善のロジックは依然として明確です。売上面では、製品イノベーション、ナレッジ・マーケティング、オムニチャネル融合によって「あらゆる家庭シーンに対応する家庭のクリーニング・ソリューション」の市場浸透を加速します。コスト面では、運営効率の向上と費用管理の最適化を通じて限界コストを継続的に引き下げており、そのため収益改善には高い持続可能性があります。**（3）「新」の成長曲線が絶えず成長の余地を拡大。**事業面では、ブルームーンは「既存製品ラインのアップグレード＋新たな成長曲線の開拓」の特徴を示しています。報告期間中、同社は最上級の「濃縮＋」洗濯洗剤シリーズの市場浸透を継続的に推進しました。同時に、下着専用洗濯洗剤、殺菌・脱臭洗濯洗剤、スポーツ型洗濯洗剤などの細分化されたヒット商品カテゴリも併せて推進し、消費者および業界から幅広い支持を獲得しています。伝えられるところによれば、ブルームーン最上級バイオテクノロジー洗濯洗剤は、水1秒で溶ける、1ポンプで8枚を正確に洗える、濃縮で高効率などの機能により、消費者から高い評価を継続的に得ており、上場以来の好評率は98%以上を維持しています。 注目すべきは、個人向けケア（個人向け）事業が同社の第2の成長曲線として成長している点です。2025年、ブルームーンは「净享泡沫沐浴露 水潤型」の新商品を投入し、個人向けケア製品のマトリクスを継続的に拡充しました。該当商品は、ミクロン級の泡、多重アミノ酸系の界面活性剤などの技術を搭載しており、平均の保水率は98%以上です。オールシーズンの保湿ニーズに適応でき、個人向けケア領域における同社の製品競争力を強化します。さらに、中央テレビ局（CCTV）ニュースと連動してテーマイベントを制作し、代言人の檀健次（Tan JianCi）のスター効果を活用して製品プロモーションを強化することで、ブランド認知（声量）と製品販売の双方で二重のブレイクを実現しました。伝えられるところによれば、代言人とのコラボギフトボックスは発売当日に複数の主要なECプラットフォームの「バス製品新商品」販売ランキングでTop1に入ったとのことです。2025年の個人向けケア事業の売上高は前年同期比で12.8%増の5.78億香港ドルとなり、3つの事業セグメントの中で最も成長率が高いです。**二、ナレッジ・マーケティングがブランドの勢力を強化し、オムニチャネル融合が到達効率を向上**戦略面で同社は、「濃縮洗濯洗剤およびその他の新製品をオムニチャネルでカバーすること」を中核となる戦略的支出の一つとして位置づけ、ナレッジ・マーケティングの展開を継続的に深化させ、ブランドの勢力を拡大するとともに、オンラインとオフラインの一体化、多様な接点、全方位をカバーするチャネル・マトリクスに依拠して、消費者への到達速度を加速します。2025年、ブルームーンは通年で「至尊洁净之旅」没入型体験イベントを380回超開催しました。洗浄テクノロジー館への来訪、経験豊富な洗浄科学者との1対1の対話、実地の実技授業への参加などの形式を通じて、科学的な洗浄の理念を継続的に伝え、消費者が製品の機能とブランド価値を理解し、信頼することを強めました。同時に、同社は「素晴らしい未来の洗濯テクノロジー」というブランドIPを構築し、音楽MV、クリエイティブなマイクロ短編劇、軽量化されたマイクロバラエティ番組など多様な発信形式を通じて、Z世代との感情的なつながりをさらに強化しています。 チャネル面では、同社はオンラインとオフラインのオムニチャネル融合を加速させています。2025年、ブルームーンのオンライン・チャネルの販売額およびオフラインの販売代理店への販売によって生じた売上は、昨年同期比で基本的に横ばいでした。将来を見据えるにあたり、ブルームーンは年次報告書でも、オンライン・チャネルでは重点的に製品構成を最適化し、精密な出稿（ターゲティング投資）の効率を高めること、ならびにソーシャルコマースや新興プラットフォームへの浸透を強化することを明確にしています。オフライン・チャネルでは、精緻な販売代理店管理を推進し、チャネルの深耕を強化して、地域カバー範囲の広さと末端（ターミナル）での実行効率を高めることで、ターゲットとなる顧客層へのより精確な到達と、より効率的な転換（コンバージョン）を実現するとしています。より大きなマクロ環境の観点で見ると、2026年の消費の総需要（総パイ）は引き続き着実に拡大する一方で、消費構造には明確な分化が生じています。とりわけ家庭向けクリーニング・ケア領域では、消費者のニーズはもはや「機能としての汚れ落とし」だけにとどまらず、使用体験、成分の安全性、省エネ・節水、そしてグリーン属性に対する総合的な要求へとさらに進化しています。消費需要の高度化は、政策の方向性と共鳴しています。2026年の政府活動報告でも、内需拡大と消費促進を重点任務として引き続き掲げ、消費刺激のための専門的な実施アクションを深掘りするなどの措置を提案し、同時に内需の循環（内回り）の強化を継続します。また、「第十五次五カ年計画（十五五）」期間においても、グリーン発展の方向性を引き続き深め、汚染防止の重点攻めを継続的に推進し、グリーンな生産・生活様式の形成を加速させ、炭素ピーク目標を予定通りに達成できるようにします。これは、ブルームーンが濃縮洗濯洗剤、節水節電、グリーン包装、デジタル化された製造などの方向で行ってきた先見的な布石と、高い整合性を持っています。政策による追い風の放出、内需の回復の強化、需要の階層化が深まるという複数の共振のもとで、ブルームーンの先見的な戦略配置は、より十分な価値の実現を迎え、利益の放出とバリュエーションの向上という高品質な成長プロセスに乗り込み、投資家に対して長期的な価値を継続して創出していきます。
ブルームーングループ（06993.HK）の赤字幅が56%以上縮小：経営の質向上と価値の深耕により成長の新サイクルを開始
2025年、消費分野全体が逆風にさらされ、多くのブランドで成長が鈍化するなか、ブルームーン・グループ（06993.HK）は逆境でも「安定・前進・新」を兼ね備えた年次の回答を提出し、単に「短期の損失で長期の強固な防衛線を得る」という成長ロジックを成功裏に検証しただけでなく、明確なファンダメンタルズの反転シグナルも放ちました。これにより、同社が利益の転換点へ加速的に近づき、高品質な成長の新たなサイクルを開始していることが示唆されます。
一、損失幅を縮小し、経営のしなやかさを実現、新たな成長曲線が成長の限界を切り開く
（1）「安定」の経営基盤が継続的に強固に。
まず売上面を見ると、2025年に同社は売上高84.09億香港ドルを達成し、傘下の3つの事業セグメントは「一体で基盤を固め、両翼が力を発揮する」という成長構図を示しました。そのうち、衣類のクリーニング・ケア事業の売上高は74.01億香港ドルで引き続き「しんがり」となる役割を担います。個人向けクリーニング・ケアおよび住居向けクリーニング・ケアの2つのセグメントは加速的に拡大し、それぞれ売上高5.78億香港ドルおよび4.30億香港ドルを計上し、前年同期比で12.8%および3.3%増となり、業績の新たな成長の原動力を形成しました。
2025年末時点で、銀行預金および現金の合計額は約37.16億香港ドル、流動比率は約4.16倍で、引き続き無借金を維持しています。潤沢な現金準備と良好な流動性水準が、後続の高品質な成長に向けた十分な推進力を蓄えています。健全な財務状況のもとで、同社は安定した配当方針を継続し、株主への還元を積極的に行っています。取締役会は期末配当として1株当たり10.0香港セントの支払いを提案しています。
（2）「前進」の収益ペースが明確に加速。
収益面では、2025年における株主帰属の損失は大幅に56.1%縮小して3.29億香港ドルとなり、粗利率は約59.7%の水準で安定的に維持されました。収益の質も大きく改善しています。背景としては、1つには、同社がこれまで製品プロモーションやチャネル構築などの戦略的な投資を行ってきたものが、回収の時期を迎え始めたことを反映しています。もう1つには、コスト管理とリーン（精緻化）経営の戦略が成果を上げ、営業レバレッジの解放を後押ししたことが挙げられます。報告期間中、販売および販売促進費は前年同期比で11.5%減少し、一般管理費も前年同期比で12.8%減少しました。費用構造は明確に最適化されています。
長い期間の見方では、同社の収益改善のロジックは依然として明確です。売上面では、製品イノベーション、ナレッジ・マーケティング、オムニチャネル融合によって「あらゆる家庭シーンに対応する家庭のクリーニング・ソリューション」の市場浸透を加速します。コスト面では、運営効率の向上と費用管理の最適化を通じて限界コストを継続的に引き下げており、そのため収益改善には高い持続可能性があります。
（3）「新」の成長曲線が絶えず成長の余地を拡大。
事業面では、ブルームーンは「既存製品ラインのアップグレード＋新たな成長曲線の開拓」の特徴を示しています。報告期間中、同社は最上級の「濃縮＋」洗濯洗剤シリーズの市場浸透を継続的に推進しました。同時に、下着専用洗濯洗剤、殺菌・脱臭洗濯洗剤、スポーツ型洗濯洗剤などの細分化されたヒット商品カテゴリも併せて推進し、消費者および業界から幅広い支持を獲得しています。伝えられるところによれば、ブルームーン最上級バイオテクノロジー洗濯洗剤は、水1秒で溶ける、1ポンプで8枚を正確に洗える、濃縮で高効率などの機能により、消費者から高い評価を継続的に得ており、上場以来の好評率は98%以上を維持しています。
注目すべきは、個人向けケア（個人向け）事業が同社の第2の成長曲線として成長している点です。2025年、ブルームーンは「净享泡沫沐浴露 水潤型」の新商品を投入し、個人向けケア製品のマトリクスを継続的に拡充しました。該当商品は、ミクロン級の泡、多重アミノ酸系の界面活性剤などの技術を搭載しており、平均の保水率は98%以上です。オールシーズンの保湿ニーズに適応でき、個人向けケア領域における同社の製品競争力を強化します。
さらに、中央テレビ局（CCTV）ニュースと連動してテーマイベントを制作し、代言人の檀健次（Tan JianCi）のスター効果を活用して製品プロモーションを強化することで、ブランド認知（声量）と製品販売の双方で二重のブレイクを実現しました。伝えられるところによれば、代言人とのコラボギフトボックスは発売当日に複数の主要なECプラットフォームの「バス製品新商品」販売ランキングでTop1に入ったとのことです。2025年の個人向けケア事業の売上高は前年同期比で12.8%増の5.78億香港ドルとなり、3つの事業セグメントの中で最も成長率が高いです。
二、ナレッジ・マーケティングがブランドの勢力を強化し、オムニチャネル融合が到達効率を向上
戦略面で同社は、「濃縮洗濯洗剤およびその他の新製品をオムニチャネルでカバーすること」を中核となる戦略的支出の一つとして位置づけ、ナレッジ・マーケティングの展開を継続的に深化させ、ブランドの勢力を拡大するとともに、オンラインとオフラインの一体化、多様な接点、全方位をカバーするチャネル・マトリクスに依拠して、消費者への到達速度を加速します。
2025年、ブルームーンは通年で「至尊洁净之旅」没入型体験イベントを380回超開催しました。洗浄テクノロジー館への来訪、経験豊富な洗浄科学者との1対1の対話、実地の実技授業への参加などの形式を通じて、科学的な洗浄の理念を継続的に伝え、消費者が製品の機能とブランド価値を理解し、信頼することを強めました。
同時に、同社は「素晴らしい未来の洗濯テクノロジー」というブランドIPを構築し、音楽MV、クリエイティブなマイクロ短編劇、軽量化されたマイクロバラエティ番組など多様な発信形式を通じて、Z世代との感情的なつながりをさらに強化しています。
チャネル面では、同社はオンラインとオフラインのオムニチャネル融合を加速させています。2025年、ブルームーンのオンライン・チャネルの販売額およびオフラインの販売代理店への販売によって生じた売上は、昨年同期比で基本的に横ばいでした。将来を見据えるにあたり、ブルームーンは年次報告書でも、オンライン・チャネルでは重点的に製品構成を最適化し、精密な出稿（ターゲティング投資）の効率を高めること、ならびにソーシャルコマースや新興プラットフォームへの浸透を強化することを明確にしています。オフライン・チャネルでは、精緻な販売代理店管理を推進し、チャネルの深耕を強化して、地域カバー範囲の広さと末端（ターミナル）での実行効率を高めることで、ターゲットとなる顧客層へのより精確な到達と、より効率的な転換（コンバージョン）を実現するとしています。
より大きなマクロ環境の観点で見ると、2026年の消費の総需要（総パイ）は引き続き着実に拡大する一方で、消費構造には明確な分化が生じています。とりわけ家庭向けクリーニング・ケア領域では、消費者のニーズはもはや「機能としての汚れ落とし」だけにとどまらず、使用体験、成分の安全性、省エネ・節水、そしてグリーン属性に対する総合的な要求へとさらに進化しています。
消費需要の高度化は、政策の方向性と共鳴しています。2026年の政府活動報告でも、内需拡大と消費促進を重点任務として引き続き掲げ、消費刺激のための専門的な実施アクションを深掘りするなどの措置を提案し、同時に内需の循環（内回り）の強化を継続します。また、「第十五次五カ年計画（十五五）」期間においても、グリーン発展の方向性を引き続き深め、汚染防止の重点攻めを継続的に推進し、グリーンな生産・生活様式の形成を加速させ、炭素ピーク目標を予定通りに達成できるようにします。
これは、ブルームーンが濃縮洗濯洗剤、節水節電、グリーン包装、デジタル化された製造などの方向で行ってきた先見的な布石と、高い整合性を持っています。政策による追い風の放出、内需の回復の強化、需要の階層化が深まるという複数の共振のもとで、ブルームーンの先見的な戦略配置は、より十分な価値の実現を迎え、利益の放出とバリュエーションの向上という高品質な成長プロセスに乗り込み、投資家に対して長期的な価値を継続して創出していきます。