* * ***トップのフィンテックニュースとイベントを見つけよう！****FinTech Weeklyのニュースレターを購読****JP Morgan、Coinbase、Blackrock、Klarnaなどの経営幹部が読んでいます*** * ***Klarna、Santanderと大規模ファシリティを締結**----------------------------------------------KlarnaはSantanderと、€1.4 billion（US$1.6 billion）の倉庫（ウェアハウス）ファイナンス・ファシリティを確保しました。これは、同社にとってドイツで初めてのこうした取り決めであり、1か月の間における2度目の大きな資金調達イニシアチブとなります。このファシリティは、2010年以来同社が事業を展開しているドイツにおけるKlarnaの売掛債権ポートフォリオによって支えられています。この仕組みにより、スウェーデンのフィンテック企業は将来の顧客の支払いに対して資本を調達でき、成長を続ける中で柔軟性を提供します。Santanderが唯一の貸し手を担います。スペインの銀行もドイツで、同社のZiniaの「今すぐ購入、後で支払う（buy now, pay later）」サービスを通じてKlarnaと競合していますが、今回それが資金供給のパートナーとなったことで、従来型銀行とフィンテック事業者の間で進むより広範な収斂（コンバージェンス）を反映しています。Klarnaの最高財務責任者（CFO）であるニクラス・ネグレーン（Niclas Neglén）は、このファシリティを同社の資金調達戦略の礎（コーナーストーン）だと説明しました。彼は、これによりKlarnaのバランスシートの強靭性（レジリエンス）が高まり、同社の業績とリスク管理への確信を示すものだと述べました。**米国でのNelnet合意に続く**----------------------------------------Santanderの案件は、Klarnaが米国でNelnetとUS$26 billionのフォワードフローの**ファイナンス合意**に達した直後に出てきました。この取り決めのもとで、Klarnaは新たに生まれた「Pay-in-4」の売掛債権をNelnetへ移転します。Nelnetはローンの管理（ローンサービシング）に関して幅広い経験を持っています。2つの取引は、Klarnaが主要な2市場における資本ニーズに対応しつつ、資金調達元を多様化しようとしている取り組みを浮き彫りにしています。この戦略は流動性を提供し、バランスシート上のリスクを低減し、さらにプロダクト開発と拡大に集中するための柔軟性も提供します。**四半期の結果が課題を明らかに**---------------------------------------Klarnaの最新の資金調達の動きは、業績がまちまちな状況を背景に現れました。同社は、6月までの3か月間の純損失がUS$53 millionとなり、前年同期間の$18 millionの損失から拡大したと報告しました。**一方で、収益は21％増の$823 million**となっており、サービスへの需要が引き続きあることを示しています。Klarnaの経営陣は、米国での成長が主要な要因であると指摘しました。新たな加盟店パートナーシップと、拡大するユーザーベースが背景にあります。最高経営責任者（CEO）のセバスティアン・シエミアトコフスキ（Sebastian Siemiatkowski）は、信用（クレジット）パフォーマンスが依然として強いことを強調しました。彼は、BNPLローンの世界的な延滞率が0.89％まで低下し、1年前の1.03％から下がった一方で、実現損失は取り扱い（ボリューム）の0.45％へとわずかに低下したと述べています。**コスト削減と引当**----------------------------------四半期の損失は、一部で、オフィススペース削減に関連する$24 millionの費用計上が要因でした。Klarnaは引き続き業務を合理化しています。同社は人員を削減し、コストを下げて効率を高めるために人工知能（AI）ツールを導入しました。同時に、Klarnaは想定される信用損失に対する引当（プロビジョン）を$174 millionへ増やしました。これは、1年前の$106 millionから増加しています。幹部は、この増加は、急速な貸出成長と、長期で利息が付く商品へのシフトの両方を反映していると説明しました。これらの利息が付く商品は、従来の分割払いローンよりも高いリスクを伴います。**より幅広い銀行サービスへの転換**-----------------------------------------Klarnaはかつて、無利子のBNPL分割払いで最もよく知られていましたが、自社モデルをデジタルバンクに近づける形で拡大しています。現在、デビットカード、銀行口座、利息が付くローンを提供しています。同社の新しいローンブックは前年比で2倍以上に増え、現在は総取扱高の8％を占めています。経営陣は、これは継続的な収益を確保し、小売系パートナーへの依存を減らすための手段だと見ています。この転換は特に米国で重要です。そこではKlarnaはAffirm、PayPal、クレジットカード提供事業者との競争に直面しています。より包括的な金融サービス・プラットフォームとして自社を提示することで、Klarnaは顧客との関係強化と、投資家の魅力の向上の双方を強めたいと考えています。**IPO計画を再び軌道に**---------------------------Klarnaはニューヨーク上場の計画を復活させ、秋を目指しています。**同社はこれまで、米国の新たな対米通商関税に関連する市場のボラティリティを理由に4月にIPOの野心をいったん停止していました**。現在、経営陣は、Figmaや**Bullish**を含む成功したテクノロジー企業の上場を受けて、投資家の関心が再び高まっていると見ています。いずれも、デビュー後に急騰しました。このプロセスに関与するバンカーは、Klarnaが昨年示された$15 billionを上回るバリュエーションを狙うだろうと示唆していますが、その一方で、2021年に到達した$45 billionのピークには大きく届かない水準になる見込みです。それでも、その水準での上場は、2022年に記録した$6.7 billionという最低点からの回復を意味します。当時は高金利と規制の厳しい監視がBNPL提供業者に重くのしかかっていました。Klarnaの最新の四半期結果に対する投資家の反応は、IPOのセンチメントを測るバロメーターとして注目されるでしょう。損失は拡大したものの、収益成長と強い信用パフォーマンスが、潜在的な買い手に安心感を与える可能性があります。**IPOの後押しとなる資金力**------------------------------------Santanderとのファシリティは、Klarnaが**パブリック市場に近づく**中で、同社の立ち位置を強化します。主要な欧州の銀行から長期資金を確保し、さらにNelnetとの米国での合意と合わせて、Klarnaは資本基盤を多様化し、短期資金への依存を減らしました。これらの動きは、上場企業としての生活に向けた入念な準備の証拠だと投資家から見なされる可能性があります。また、フィンテック向け貸出への監視（スクルーティニー）が高まっている局面において、Klarnaが拡大と資金調達規律（ファンディングの規律）を両立できる能力を示しています。**見通し**-----------BNPLセクターが機会とリスクの両方に直面する中で、KlarnaのIPOに向けた道筋は進行しています。世界的な採用は引き続き拡大しているものの、規制当局は分割払い（インスタルメント）貸出へのより厳密な監督を求めています。Klarnaにとっての成功は、中核市場での成長を維持し、同社のローン商品が進化する中で信用リスクを管理し、そして消費者の信頼を維持できるかにかかっています。Santanderからの€1.4 billionの新たな供給余力、NelnetとのUS$26 billionの米国合意、多様化された商品ラインナップを背景に、同社は規模（スケール）と安定性の両方を管理できることを示そうとしています。
クラーナ、IPO計画が具体化する中、14億ユーロのサンタンデールファシリティを確保
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JP Morgan、Coinbase、Blackrock、Klarnaなどの経営幹部が読んでいます
Klarna、Santanderと大規模ファシリティを締結
KlarnaはSantanderと、€1.4 billion（US$1.6 billion）の倉庫（ウェアハウス）ファイナンス・ファシリティを確保しました。これは、同社にとってドイツで初めてのこうした取り決めであり、1か月の間における2度目の大きな資金調達イニシアチブとなります。
このファシリティは、2010年以来同社が事業を展開しているドイツにおけるKlarnaの売掛債権ポートフォリオによって支えられています。この仕組みにより、スウェーデンのフィンテック企業は将来の顧客の支払いに対して資本を調達でき、成長を続ける中で柔軟性を提供します。
Santanderが唯一の貸し手を担います。スペインの銀行もドイツで、同社のZiniaの「今すぐ購入、後で支払う（buy now, pay later）」サービスを通じてKlarnaと競合していますが、今回それが資金供給のパートナーとなったことで、従来型銀行とフィンテック事業者の間で進むより広範な収斂（コンバージェンス）を反映しています。
Klarnaの最高財務責任者（CFO）であるニクラス・ネグレーン（Niclas Neglén）は、このファシリティを同社の資金調達戦略の礎（コーナーストーン）だと説明しました。彼は、これによりKlarnaのバランスシートの強靭性（レジリエンス）が高まり、同社の業績とリスク管理への確信を示すものだと述べました。
米国でのNelnet合意に続く
Santanderの案件は、Klarnaが米国でNelnetとUS$26 billionのフォワードフローのファイナンス合意に達した直後に出てきました。この取り決めのもとで、Klarnaは新たに生まれた「Pay-in-4」の売掛債権をNelnetへ移転します。Nelnetはローンの管理（ローンサービシング）に関して幅広い経験を持っています。
2つの取引は、Klarnaが主要な2市場における資本ニーズに対応しつつ、資金調達元を多様化しようとしている取り組みを浮き彫りにしています。この戦略は流動性を提供し、バランスシート上のリスクを低減し、さらにプロダクト開発と拡大に集中するための柔軟性も提供します。
四半期の結果が課題を明らかに
Klarnaの最新の資金調達の動きは、業績がまちまちな状況を背景に現れました。同社は、6月までの3か月間の純損失がUS$53 millionとなり、前年同期間の$18 millionの損失から拡大したと報告しました。
一方で、収益は21％増の$823 millionとなっており、サービスへの需要が引き続きあることを示しています。Klarnaの経営陣は、米国での成長が主要な要因であると指摘しました。新たな加盟店パートナーシップと、拡大するユーザーベースが背景にあります。
最高経営責任者（CEO）のセバスティアン・シエミアトコフスキ（Sebastian Siemiatkowski）は、信用（クレジット）パフォーマンスが依然として強いことを強調しました。彼は、BNPLローンの世界的な延滞率が0.89％まで低下し、1年前の1.03％から下がった一方で、実現損失は取り扱い（ボリューム）の0.45％へとわずかに低下したと述べています。
コスト削減と引当
四半期の損失は、一部で、オフィススペース削減に関連する$24 millionの費用計上が要因でした。Klarnaは引き続き業務を合理化しています。同社は人員を削減し、コストを下げて効率を高めるために人工知能（AI）ツールを導入しました。
同時に、Klarnaは想定される信用損失に対する引当（プロビジョン）を$174 millionへ増やしました。これは、1年前の$106 millionから増加しています。幹部は、この増加は、急速な貸出成長と、長期で利息が付く商品へのシフトの両方を反映していると説明しました。これらの利息が付く商品は、従来の分割払いローンよりも高いリスクを伴います。
より幅広い銀行サービスへの転換
Klarnaはかつて、無利子のBNPL分割払いで最もよく知られていましたが、自社モデルをデジタルバンクに近づける形で拡大しています。現在、デビットカード、銀行口座、利息が付くローンを提供しています。
同社の新しいローンブックは前年比で2倍以上に増え、現在は総取扱高の8％を占めています。経営陣は、これは継続的な収益を確保し、小売系パートナーへの依存を減らすための手段だと見ています。
この転換は特に米国で重要です。そこではKlarnaはAffirm、PayPal、クレジットカード提供事業者との競争に直面しています。より包括的な金融サービス・プラットフォームとして自社を提示することで、Klarnaは顧客との関係強化と、投資家の魅力の向上の双方を強めたいと考えています。
IPO計画を再び軌道に
Klarnaはニューヨーク上場の計画を復活させ、秋を目指しています。同社はこれまで、米国の新たな対米通商関税に関連する市場のボラティリティを理由に4月にIPOの野心をいったん停止していました。
現在、経営陣は、FigmaやBullishを含む成功したテクノロジー企業の上場を受けて、投資家の関心が再び高まっていると見ています。いずれも、デビュー後に急騰しました。このプロセスに関与するバンカーは、Klarnaが昨年示された$15 billionを上回るバリュエーションを狙うだろうと示唆していますが、その一方で、2021年に到達した$45 billionのピークには大きく届かない水準になる見込みです。
それでも、その水準での上場は、2022年に記録した$6.7 billionという最低点からの回復を意味します。当時は高金利と規制の厳しい監視がBNPL提供業者に重くのしかかっていました。
Klarnaの最新の四半期結果に対する投資家の反応は、IPOのセンチメントを測るバロメーターとして注目されるでしょう。損失は拡大したものの、収益成長と強い信用パフォーマンスが、潜在的な買い手に安心感を与える可能性があります。
IPOの後押しとなる資金力
Santanderとのファシリティは、Klarnaがパブリック市場に近づく中で、同社の立ち位置を強化します。主要な欧州の銀行から長期資金を確保し、さらにNelnetとの米国での合意と合わせて、Klarnaは資本基盤を多様化し、短期資金への依存を減らしました。
これらの動きは、上場企業としての生活に向けた入念な準備の証拠だと投資家から見なされる可能性があります。また、フィンテック向け貸出への監視（スクルーティニー）が高まっている局面において、Klarnaが拡大と資金調達規律（ファンディングの規律）を両立できる能力を示しています。
見通し
BNPLセクターが機会とリスクの両方に直面する中で、KlarnaのIPOに向けた道筋は進行しています。世界的な採用は引き続き拡大しているものの、規制当局は分割払い（インスタルメント）貸出へのより厳密な監督を求めています。
Klarnaにとっての成功は、中核市場での成長を維持し、同社のローン商品が進化する中で信用リスクを管理し、そして消費者の信頼を維持できるかにかかっています。Santanderからの€1.4 billionの新たな供給余力、NelnetとのUS$26 billionの米国合意、多様化された商品ラインナップを背景に、同社は規模（スケール）と安定性の両方を管理できることを示そうとしています。