新浪財経アプリをログインして【情報開示】を検索し、評価等級をさらに表示 企画：現在はA株の中期的な安値かもしれない。下落は配置（ポジション）の好機をもたらす 注目のコーナー 候補株 データセンター 市況センター 資金フロー シミュレーション取引 クライアント > 株は金麒麟のアナリスト調査レポートで見る！権威的で、専門的で、タイムリーで、包括的。潜在的なテーマチャンスを掘り起こすお手伝いをします！ 4月2日取引終了後、華鈺鉱業は、同社が当日に、同社の支配株主チベット・ダオヘン投資有限公司（以下「ダオヘン投資」）から通知を受けたと発表した。ダオヘン投資は同社株式の協議による譲渡の件を検討しており、この事項により同社の支配権が変更される可能性がある。 公告によれば、上記の事項は現在協議中であり不確実性があることから、公平な情報開示を確保し、投資家の利益を守り、同社株価の異常な変動を避けるため、関連規定に基づき、同社の申請のもと、同社株は4月3日（木曜日）の寄り付きからストップ（停止）される。停止期間は5営業日を超えない見込みだという。 指摘すべきは、これは華鈺鉱業が2016年3月に上場して以来、支配株主が支配権の変更を企画することによって初めて停止（ストップ）公告を出したことだ。 華鈺鉱業は2025年の親会社帰属純利益が前年比で200%超の増加を見込む 上場企業の支配株主が支配権を譲渡する場合、しばしば二次市場は上場企業の経営不振を連想する。しかし、華鈺鉱業の状況はまさにその逆だ。 同社が1月27日に開示した2025年業績予告によると、華鈺鉱業は2025年通期の親会社帰属純利益が8億元から9億元に達する見込みで、前年比215.80%から255.28%増となる。非（扣非）純利益についても3.8億元から4.8億元を見込み、前年比で50.44%から90.02%増となる見通しだ。 2025年業績が大幅に増加する理由について、華鈺鉱業は、報告期間中、国内外の有色金属市場の需要が旺盛で、価格が継続して上昇していると述べている。こうした背景のもと、同社は貴金属および小型金属市場の継続的な好況の恩恵を十分に受け、売上高が前年比で大幅に増加したという。 『毎日経済新聞』の記者も、華鈺鉱業が極めて高い再編（リストラクチャリング）または買収価値を有する理由は、核心として同社が戦略的に重要な鉱物資源、特に「工業用グルタミン酸ソーダ」とも呼ばれる戦略的小型金属――アンチモン――を手元に握っていることにある可能性があると注目している。 華鈺鉱業は近年積極的に海外資産を手がけており、たとえば同社が買収したタジキスタン最大の国有企業「タリム金業」50%の株式が挙げられる。同社は2023年の半年報で、「タリム金業」のプロジェクトがフル稼働に達した後、年産アンチモン精鉱は1.6万メートルトン、金インゴットは2.2メートルトンになると述べていた。 公開情報によると、アンチモンは太陽光発電、軍需、難燃剤などの分野で代替できない役割を持ち、世界の多くの国が戦略備蓄の目録に組み入れている希少金属だ。 華鈺鉱業の2025年半年報によると、「タリム金業」のプロジェクトは2022年4月に竣工し試運転を開始、2022年7月に正式に稼働している。現在、年の鉱石処理量は150万トンに達している。同社はまた、「タリム金業」プロジェクトが建設され稼働したことは、同社の海外展開にとって重要な一歩となり、海外拡大能力を強化したと述べている。 ダオヘン投資は今年1月に2800万株の質押を解除した。過去には質押不履行や「受動的な減持」による情報開示違反が発生していた 記者は、華鈺鉱業の支配株主ダオヘン投資には長年にわたり、高い割合の株式質押の状況があったことに注目している。 たとえば、2022年末時点で、ダオヘン投資が質押していた華鈺鉱業株は、一時的に前者が保有する同社株式の53.44%（同社の総発行株式の8.69%）を占めていた。通常、大株主が高比率で質押するのは、自身の資金調達や流動性のニーズを満たすためであることが多い。 注目すべきは、2026年1月28日、華鈺鉱業が公告したところによると、ダオヘン投資は2026年1月27日に、自然人のイェ・ダンロンに対して行っていた質押2800万株を解除した（保有株に占める割合は22.44%、同社の総発行株式に占める割合は3.41%）。 今回2800万株の質押解除後も、ダオヘン投資には2056.6万株が質押状態のまま残っており、保有株比率は16.48%、華鈺鉱業の総発行株式に占める割合は2.51%だ。 過去の公告によれば、ダオヘン投資は質押不履行および「受動的な減持」の違反も以前に発生させていた。 たとえば、2019年3月、華鈺鉱業は公告しており、ダオヘン投資が保有する同社の1.71億株（当時の同社の総発行株式の32.60%）が凍結され、凍結期間は3年に及んだ（2019年3月から2022年3月）。凍結された株式のうち、1.68億株はすでに質押登記が手続済みだった。 2018年8月以降、ダオヘン投資が海通資管に質押した株式の履行担保率が警戒ラインを継続して下回り、実質的な不履行を構成した。2019年7月およびその後の期間、海通資管および海通証券は約定どおり強制的に建玉を清算し、その結果、ダオヘン投資は何度も「受動的な減持」を行うことになり、数百万株規模に及んだ。 上記の受動的な減持の件について、ダオヘン投資は規定に従い15営業日前に減持計画を開示していなかったため、情報開示違反を構成した。これにより上海証券取引所は、ダオヘン投資に対して複数回、監督上の注意喚起や公開の譴責などを含む懲戒処分決定書を出した。 （出所：毎日経済新聞）出所：毎日経済新聞件名：明日から停止！華鈺鉱業が上場して10年後、支配株主が初めて持ち株主の入れ替えを検討。2025年の業績大幅増はなぜ大株主の「退場」を阻めなかったのか？ 大量の情報、精密な解釈は新浪財経アプリで 担当：石秀珍 SF183
取引停止！華釣鉱業は上場から10年後に初めて支配株主の交代を計画、2025年の業績大幅予想増加、なぜ大株主の「退場」を妨げることができないのか
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4月2日取引終了後、華鈺鉱業は、同社が当日に、同社の支配株主チベット・ダオヘン投資有限公司（以下「ダオヘン投資」）から通知を受けたと発表した。ダオヘン投資は同社株式の協議による譲渡の件を検討しており、この事項により同社の支配権が変更される可能性がある。
公告によれば、上記の事項は現在協議中であり不確実性があることから、公平な情報開示を確保し、投資家の利益を守り、同社株価の異常な変動を避けるため、関連規定に基づき、同社の申請のもと、同社株は4月3日（木曜日）の寄り付きからストップ（停止）される。停止期間は5営業日を超えない見込みだという。
指摘すべきは、これは華鈺鉱業が2016年3月に上場して以来、支配株主が支配権の変更を企画することによって初めて停止（ストップ）公告を出したことだ。
華鈺鉱業は2025年の親会社帰属純利益が前年比で200%超の増加を見込む
上場企業の支配株主が支配権を譲渡する場合、しばしば二次市場は上場企業の経営不振を連想する。しかし、華鈺鉱業の状況はまさにその逆だ。
同社が1月27日に開示した2025年業績予告によると、華鈺鉱業は2025年通期の親会社帰属純利益が8億元から9億元に達する見込みで、前年比215.80%から255.28%増となる。非（扣非）純利益についても3.8億元から4.8億元を見込み、前年比で50.44%から90.02%増となる見通しだ。
2025年業績が大幅に増加する理由について、華鈺鉱業は、報告期間中、国内外の有色金属市場の需要が旺盛で、価格が継続して上昇していると述べている。こうした背景のもと、同社は貴金属および小型金属市場の継続的な好況の恩恵を十分に受け、売上高が前年比で大幅に増加したという。
『毎日経済新聞』の記者も、華鈺鉱業が極めて高い再編（リストラクチャリング）または買収価値を有する理由は、核心として同社が戦略的に重要な鉱物資源、特に「工業用グルタミン酸ソーダ」とも呼ばれる戦略的小型金属――アンチモン――を手元に握っていることにある可能性があると注目している。
華鈺鉱業は近年積極的に海外資産を手がけており、たとえば同社が買収したタジキスタン最大の国有企業「タリム金業」50%の株式が挙げられる。同社は2023年の半年報で、「タリム金業」のプロジェクトがフル稼働に達した後、年産アンチモン精鉱は1.6万メートルトン、金インゴットは2.2メートルトンになると述べていた。
公開情報によると、アンチモンは太陽光発電、軍需、難燃剤などの分野で代替できない役割を持ち、世界の多くの国が戦略備蓄の目録に組み入れている希少金属だ。
華鈺鉱業の2025年半年報によると、「タリム金業」のプロジェクトは2022年4月に竣工し試運転を開始、2022年7月に正式に稼働している。現在、年の鉱石処理量は150万トンに達している。同社はまた、「タリム金業」プロジェクトが建設され稼働したことは、同社の海外展開にとって重要な一歩となり、海外拡大能力を強化したと述べている。
ダオヘン投資は今年1月に2800万株の質押を解除した。過去には質押不履行や「受動的な減持」による情報開示違反が発生していた
記者は、華鈺鉱業の支配株主ダオヘン投資には長年にわたり、高い割合の株式質押の状況があったことに注目している。
たとえば、2022年末時点で、ダオヘン投資が質押していた華鈺鉱業株は、一時的に前者が保有する同社株式の53.44%（同社の総発行株式の8.69%）を占めていた。通常、大株主が高比率で質押するのは、自身の資金調達や流動性のニーズを満たすためであることが多い。
注目すべきは、2026年1月28日、華鈺鉱業が公告したところによると、ダオヘン投資は2026年1月27日に、自然人のイェ・ダンロンに対して行っていた質押2800万株を解除した（保有株に占める割合は22.44%、同社の総発行株式に占める割合は3.41%）。
今回2800万株の質押解除後も、ダオヘン投資には2056.6万株が質押状態のまま残っており、保有株比率は16.48%、華鈺鉱業の総発行株式に占める割合は2.51%だ。
過去の公告によれば、ダオヘン投資は質押不履行および「受動的な減持」の違反も以前に発生させていた。
たとえば、2019年3月、華鈺鉱業は公告しており、ダオヘン投資が保有する同社の1.71億株（当時の同社の総発行株式の32.60%）が凍結され、凍結期間は3年に及んだ（2019年3月から2022年3月）。凍結された株式のうち、1.68億株はすでに質押登記が手続済みだった。
2018年8月以降、ダオヘン投資が海通資管に質押した株式の履行担保率が警戒ラインを継続して下回り、実質的な不履行を構成した。2019年7月およびその後の期間、海通資管および海通証券は約定どおり強制的に建玉を清算し、その結果、ダオヘン投資は何度も「受動的な減持」を行うことになり、数百万株規模に及んだ。
上記の受動的な減持の件について、ダオヘン投資は規定に従い15営業日前に減持計画を開示していなかったため、情報開示違反を構成した。これにより上海証券取引所は、ダオヘン投資に対して複数回、監督上の注意喚起や公開の譴責などを含む懲戒処分決定書を出した。
（出所：毎日経済新聞）出所：毎日経済新聞 件名：明日から停止！華鈺鉱業が上場して10年後、支配株主が初めて持ち株主の入れ替えを検討。2025年の業績大幅増はなぜ大株主の「退場」を阻めなかったのか？
大量の情報、精密な解釈は新浪財経アプリで
担当：石秀珍 SF183