ビットコインは世界的な危機後に金とS&P 500を上回っている――研究が明らかに

TLDR

• Mercado Bitcoinの調査では、Bitcoinは大規模な世界的ショックの後の60日間で金とS&P 500を上回って推移している
• トランプの2025年の関税発表の後、Bitcoinは金の8%とS&P 500の4%に対して24%上昇した
• 現在の米国とイランの紛争の間、Bitcoinは2.2%上昇している一方で、金は11%下落し、S&P 500は4.4%下落している
• 米国のスポットBitcoin ETFは3月に13.2億ドルを純流入したのに対し、金ETFは29.2億ドルの純流出となった
• ETFアナリストのJames Seyffartは、Bitcoin ETFは最終的に金ETFより規模が大きくなると言っている

ブラジルの暗号資産取引所Mercado Bitcoinによる新しい研究では、Bitcoinは大規模な世界的危機の後の2か月間で、金やS&P 500よりも強いリターンを出しやすいことが分かった。

この調査は、Mercado Bitcoinのリサーチ責任者であるRony Szusterが主導した。彼のチームは、COVID-19の発生や米国の関税引き上げといった、経済・地政学的ショックの後の60日間の期間を検証した。

2025年4月にトランプ政権が包括的な関税を発表した後、Bitcoinはその後の60日間で24%上昇した。同じ期間に金は8%上昇し、S&P 500はわずか4%の上昇にとどまった。

同様のパターンは、2020年3月のCOVID-19パンデミック開始時にも見られた。Bitcoinは21%上昇した一方で、金とS&P 500はいずれも出遅れた。

Szusterは、危機の後にBitcoinのパフォーマンスを早すぎる段階で判断することに警鐘を鳴らした。「危機の最初の数分間を映画で見て、もう結末を知っていると思ってしまうようなものだ」と彼は言った。

彼は、投資家は危機の最中に現金を確保するために資産を素早く売ることが多く、その結果短期的には、避難先として見られる資産でさえも値下がりにつながり得ると説明した。

米国とイランの紛争の最中もBitcoinは安定

このパターンは、現在の米国とイランの紛争の間でも再び起きているようだ。Bitcoinはおよそ2.2%上昇し、約65,800ドルから67,300ドルへと動いた。

伝統的に安全な避難先と見なされる金は、同期間でおよそ11%下落した。S&P 500は4.4%下落しており、2022年以来で最も大きい月次の下落幅となっている。

Szusterは、価格変動がよく知られているにもかかわらず、Bitcoinが過去10年で最も好調な資産だったと指摘した。

Bitcoin ETFが金から投資家の関心を引きつける

ETFアナリストのJames Seyffartは「Coin Stories」ポッドキャストで、Bitcoin ETFは最終的に運用資産総額（AUM）で金ETFを上回る可能性があると述べた。

「誰かがBitcoin ETFをポートフォリオに入れる理由となる用途が、単純にもっと多いんです」とSeyffartは語った。彼はBitcoinの役割を、デジタル・ゴールド、価値の保存手段、ポートフォリオの分散要因、そして成長資産として挙げた。

「私たちの見解では、Bitcoin ETFは金ETFよりも大きくなるでしょう」と彼は付け加えた。

最近のファンドフローのデータは、センチメントの変化を裏づけている。3月には、米国拠点の金ETFが29.2億ドルの純流出を記録した。同じ期間に、米国のスポットBitcoin ETFは13.2億ドルの純流入となった。

米国最大の金ETFは、3月4日に単日で30億ドルの純流出を記録しており、2年超で最大の日次の資金引き出しとなった。

両資産とも過去30日で下落している。Bitcoinは約8%下落し、金は約8.25%下落しており、ETFフローの違いがあるにもかかわらず、概ね同じ方向に動いていることを示している。

2025年12月、Fidelity Digital AssetsのアナリストであるChris Kuiperは、金とBitcoinは歴史的に互いを上回る局面を交互に迎えてきたと指摘した。