2025年の業績が二転三転した辰欣薬業、資産運用収益が純利益の約4割を占める

転用元：泰山財政

泰山財政の記者 趙詩婕

泰山財政の記者によると、近日、辰欣薬業（603367.SH）が2025年の年次報告書を開示した。同社は通年で売上高34.45億元を達成し、前年同期比で13.48%減少した。帰属純利益は4.21億元で、前年同期比で17.22%減少した。非経常損益控除後の純利益は2.56億元で、前年同期比で39.82%減少した。さらに、大口の理財（投資運用）資産により、報告期間中の会社の理財収益は1.63億元となり、当期の帰属純利益の約4割を占めた。

事業構成を見ると、辰欣薬業のコア製品ラインの収入は概ねいずれも減少している。最大の事業である大容量注射剤の売上高は14.31億元で、前年同期比で17.67%減少し、粗利益率は7.79ポイント減少した。小容量注射剤の売上高は10.65億元で、前年同期比で11.02%減少し、粗利益率は2.06ポイント低下した。点滴剤（滴剤）を除くその他の製品ラインの収入は、いずれも程度の差はあるものの減少した。

費用面では、辰欣薬業は全体支出を大幅に圧縮した。2025年の販売費用は8.88億元で、前年同期比18.81%減少した。管理費用は2.43億元で、前年同期比19.5%減少した。研究開発費用は2.86億元で、前年同期比16.59%減少した。

業績が厳しい中でも、同社の財務状況は依然として健全である。2025年末時点で、辰欣薬業の総資産は75.97億元、総負債は13.67億元で、資産負債率はわずか18%にとどまる。注目すべき点として、同社の帳簿上の現金・預金は12.12億元で、取引性金融資産は17.3億元、両者合計は約30億元である。なお、取引性金融資産は期首の12.75億元から35.68%増加しており、その大部分は理財商品である。

大規模な理財資産も、同社にもたらす財務収益が大きい。2025年、辰欣薬業は理財商品への投資収益1.24億元を実現し、取引性金融資産が生む公正価値変動による収益は3967.96万元であり、両者合計は約1.63億元、当期の帰属純利益の38.7%を占めた。

資料によると、辰欣薬業は1970年に設立され、山東省の済宁市に位置する。前身は済宁市第三製薬工場であり、2017年9月に上交所主板（上海証券取引所のメインボード）に上場した。同社は研究開発、生産、販売を一体化した大規模な総合製薬企業である。

辰欣薬業は年次報告書の中で、2025年には、医薬品業界の競争が継続的に激化し、集団購買（集采）が常態化し、規制が一段と厳格化したことにより、業界の統合がさらに加速し、資源が優位企業に集まっていると述べている。同時に、国際化が企業の発展余地を拡大する重要な方向性になっている。

このような背景のもと、辰欣薬業は「高端仿制药、OTC 外用药、创新药、特医食品」の4本柱駆動戦略を堅持し、マーケティング体制の改革とスマート製造のアップグレードを継続的に推進する一方で、国際化の配置（レイアウト）を加速させている。2025年、同社の海外地域における営業収入は前年同期比で81.53%増加し、毛利率は7.9ポイント上昇した。

研究開発と革新に関して、同社の研究開発した耐性回避結核菌のクラス1新薬は、すでに第III相の臨床研究に入っている。デュアルターゲット抗腫瘍のクラス1新薬は第II相の臨床段階にある。自己免疫性炎症および抗真菌の治療を目的とする2つのクラス1新薬はいずれも第II相の臨床を完了している。さらに、同社は分野横断の取り組みを進めており、急性膵炎のクラス1新薬の獣医薬品分野での研究開発に着手している。

編集責任：卢芸竹

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