トピックコーナー 自社選択株 データセンター 相場センター 資金フロー シミュレート取引 クライアント 白糖： （張笑金、業務資格番号：F0306200；取引コンサル資格番号：Z0000082） ニュース面では、3月27日〜30日、広西で砂糖工場10社が製糖期の操業を開始し、回収（收榨）を進めました。3月30日時点で、2025/26製糖期の広西における累計の回収済み製糖工場数はすでに38社に達し、全体の進捗は半分を超えています。現物の見積もりでは、広西製糖集団の見積もりレンジは5430〜5510元/トンで、10〜20元/トン引き上げました。雲南製糖集団の見積もりは5280〜5340元/トンで、一部は10元/トン引き上げています。加工糖工場の主要な見積もりレンジは5690〜5860元/トンで、個別に10元/トン引き上げました。原糖では、先行して蓄積された大きな上昇幅の後、昨日の夜に高値から下落し調整しています。4月の原油リスクは依然として存在し、ブラジルの製糖期の開始局面では製糖比率が不安定で、テーマは多岐にわたるものの、広いレンジでの値動きとして扱うのが妥当です。国内では広西・雲南の糖工場が順次回収を終えていき、供給は十分で、在庫も近年の高水準にあります。海外からの押し上げと国内の供給圧力が併存し、今後の転機は輸入の局面にあります。板面ではポジションの移管が進んでおり、短期的にトレンド性のある相場は見込みにくく、レンジ相場として扱います。 綿花： （孫成震、業務資格番号：F03099994；取引コンサル資格番号：Z0021057） 月曜日、ICEの米綿は0.88%上昇し、70.07米セント/ポンドで引けました。郑綿（Zhengmian）の主力限月は前週比（期日間）で0.03%上昇し、15385元/トンで引けました。主力限月の建玉は前週比で16089枚減少し、51.51万枚になりました。綿花3128Bの現物価格指数は16560元/トンで、前日比70元/トン上昇しています。国際市場では、最近も中東地域の紛争が続いており、原油価格は値動きの中で強含んでいますが、金は明確な下落が見られていません。ドル指数は再び100を超える水準まで回復し、米綿先物の中心は値動きの中で上方に移っています。2026年の米綿の生産量見通しの下方修正は、米綿先物価格に一定の下支え要因になります。国内市場では、郑綿先物は値幅の小さいレンジでの値動きが続いており、マクロ面での撹乱は限定的です。現時点で市場が注目する重点は、よりファンダメンタルズに向かっています。国内の新綿はまもなく播種（種まき）を開始します。2026年の新疆地域の綿花作付面積が減少することは概ね既定路線となっていますが、減産幅には一定の分析余地があります。遠い限月のパフォーマンスはやや強く、それはすでに一定程度織り込まれています。私たちは過去を振り返りますが、過去20年の中で国内および世界の綿花生産量、ならびに需給の庫（在庫）と販（消費販売）の比率（庫销比）が前年同期比でいずれも低下した局面では、郑綿先物の当年の上昇率の平均値は9%を超え、当年の最高上昇幅は25%超でした。現時点では、2026年の郑綿先物の上昇率は歴史平均を下回っています。総合すると、短期の市場撹乱要因は多く、播種意向、ならびに通常4月初旬に公表される新たな綿花目標価格の補助金政策を注視する必要があり、短期的には、相場は反復しながらレンジで推移する可能性が高いです。 免責事項 本報告書の情報はすべて公開資料に由来しています。当社はこれらの情報の正確性、信頼性、完全性についていかなる保証もしません。また、報告書に含まれる情報や提案が変更されないことも保証しません。当社は報告内容の客観性・公正性に努めておりますが、本文中の見解、結論、提案は参考目的に限られ、いかなる具体的な商品・業務の推奨、ならびに関連する銘柄の取扱いの依拠や提案を構成するものではありません。投資家がこれに基づいて行ういかなる投資判断も、損益を含めて投資家自身の責任であり、当社および著者とは関係ありません。 新浪（シナ）提携プラットフォーム 光大期貨（Guangda Futures）口座開設 安全かつ迅速で確実  大量の情報、精密な解説は、Sina財経APPにお任せください 責任者：李鉄民
光大期货：3月31日ソフトコモディティ日報
トピックコーナー
自社選択株 データセンター 相場センター 資金フロー シミュレート取引
白糖：
（張笑金、業務資格番号：F0306200；取引コンサル資格番号：Z0000082）
ニュース面では、3月27日〜30日、広西で砂糖工場10社が製糖期の操業を開始し、回収（收榨）を進めました。3月30日時点で、2025/26製糖期の広西における累計の回収済み製糖工場数はすでに38社に達し、全体の進捗は半分を超えています。現物の見積もりでは、広西製糖集団の見積もりレンジは5430〜5510元/トンで、10〜20元/トン引き上げました。雲南製糖集団の見積もりは5280〜5340元/トンで、一部は10元/トン引き上げています。加工糖工場の主要な見積もりレンジは5690〜5860元/トンで、個別に10元/トン引き上げました。原糖では、先行して蓄積された大きな上昇幅の後、昨日の夜に高値から下落し調整しています。4月の原油リスクは依然として存在し、ブラジルの製糖期の開始局面では製糖比率が不安定で、テーマは多岐にわたるものの、広いレンジでの値動きとして扱うのが妥当です。国内では広西・雲南の糖工場が順次回収を終えていき、供給は十分で、在庫も近年の高水準にあります。海外からの押し上げと国内の供給圧力が併存し、今後の転機は輸入の局面にあります。板面ではポジションの移管が進んでおり、短期的にトレンド性のある相場は見込みにくく、レンジ相場として扱います。
綿花：
（孫成震、業務資格番号：F03099994；取引コンサル資格番号：Z0021057）
月曜日、ICEの米綿は0.88%上昇し、70.07米セント/ポンドで引けました。郑綿（Zhengmian）の主力限月は前週比（期日間）で0.03%上昇し、15385元/トンで引けました。主力限月の建玉は前週比で16089枚減少し、51.51万枚になりました。綿花3128Bの現物価格指数は16560元/トンで、前日比70元/トン上昇しています。国際市場では、最近も中東地域の紛争が続いており、原油価格は値動きの中で強含んでいますが、金は明確な下落が見られていません。ドル指数は再び100を超える水準まで回復し、米綿先物の中心は値動きの中で上方に移っています。2026年の米綿の生産量見通しの下方修正は、米綿先物価格に一定の下支え要因になります。国内市場では、郑綿先物は値幅の小さいレンジでの値動きが続いており、マクロ面での撹乱は限定的です。現時点で市場が注目する重点は、よりファンダメンタルズに向かっています。国内の新綿はまもなく播種（種まき）を開始します。2026年の新疆地域の綿花作付面積が減少することは概ね既定路線となっていますが、減産幅には一定の分析余地があります。遠い限月のパフォーマンスはやや強く、それはすでに一定程度織り込まれています。私たちは過去を振り返りますが、過去20年の中で国内および世界の綿花生産量、ならびに需給の庫（在庫）と販（消費販売）の比率（庫销比）が前年同期比でいずれも低下した局面では、郑綿先物の当年の上昇率の平均値は9%を超え、当年の最高上昇幅は25%超でした。現時点では、2026年の郑綿先物の上昇率は歴史平均を下回っています。総合すると、短期の市場撹乱要因は多く、播種意向、ならびに通常4月初旬に公表される新たな綿花目標価格の補助金政策を注視する必要があり、短期的には、相場は反復しながらレンジで推移する可能性が高いです。
免責事項
本報告書の情報はすべて公開資料に由来しています。当社はこれらの情報の正確性、信頼性、完全性についていかなる保証もしません。また、報告書に含まれる情報や提案が変更されないことも保証しません。当社は報告内容の客観性・公正性に努めておりますが、本文中の見解、結論、提案は参考目的に限られ、いかなる具体的な商品・業務の推奨、ならびに関連する銘柄の取扱いの依拠や提案を構成するものではありません。投資家がこれに基づいて行ういかなる投資判断も、損益を含めて投資家自身の責任であり、当社および著者とは関係ありません。
大量の情報、精密な解説は、Sina財経APPにお任せください
責任者：李鉄民