中小銀行、新たな預金金利の調整を開始

◎記者 陳佳怡

「開門紅」の幕を閉じると、最近、複数の中小銀行が新たな預金の掲示金利の調整を開始しています。吉林銀行、廈門銀行、福建海峡銀行などは先日公告を出し、一定の満期の定期預金の掲示金利を引き下げました。これに先立ち、銀行の預金掲示金利はすでに複数ラウンドの引き下げを経ています。

アナリストは、年初の「開門紅」段階が終了し、さらに純金利スプレッドへの圧力が継続することで、銀行が負債コストを集中的に管理するためのウィンドウ期に入ったと述べています。預金掲示金利の調整は今後も続く見通しで、全体としては緩やかに低下して安定する傾向と、構造の分化が同時に現れる状況です。低金利の時代において、取材に応じた関係者は、個人投資家は多元的な資産配分の考え方に基づき、利回りとリスクのバランスを取るべきだと提言しています。

複数の銀行が預金金利を引き下げ

4月1日、吉林銀行は公告を出し、人民元建て預金の掲示金利を調整しました。そのうち、3年定期預金商品では年換算利率が5ベーシスポイント引き下げられ、1.75%から1.70%に下がりました。調整後、同銀行の3年期と5年期の定期預金利率の逆ざや幅は10ベーシスポイントに縮小しました。

廈門銀行は先日公告を出し、4月1日から一部のリテール預金商品の掲示金利を調整し、1日ものと7日ものの通知預金の掲示金利をそれぞれ5ベーシスポイント引き下げ、0.6%と0.9%にしました。福建海峡銀行も最近公告を出し、3月27日から協定預金と1日もの通知預金の掲示金利を調整し、4月1日から7日もの通知預金の掲示金利を調整しました。

それだけでなく、一部の銀行は短期間のうちに預金掲示金利を何度も引き下げています。たとえば、廈門銀行は以前3月27日に、個人の1年期・3年期・5年期の元利一部払戻し型（利息払い込み）および1日もの通知預金の掲示金利を引き下げており、引き下げ幅はそれぞれ10ベーシスポイント、20ベーシスポイント、20ベーシスポイント、5ベーシスポイントでした。

南京浦口靖発村鎮銀行は、3月に人民元建て預金の掲示金利を3回調整しました。具体的には、3月2日から、同銀行の法人および個人の3年期・5年期預金金利が2.2%から1.88%に調整されました。3月9日からは、個人の1年期預金金利が1.85%から1.65%に調整され、法人および個人の2年期預金金利も1.8%から1.65%に調整されました。3月20日から、個人および法人の3か月から5年期までの定期預金金利を全線で調整しました。

負債コストを集中的に管理し「スプレッドを安定」させる

複数の銀行が預金掲示金利を集中的に調整することについて、アナリストは次のように述べています。ひとつは、「開門紅」が終わり、銀行が負債コストの管理に再び焦点を戻し、これまでの段階的な引き上げを行っていた預金金利を引き下げることです。南開大学の金融学教授、田利輝氏は、上海証券報の記者の取材に対し、「開門紅」が終わった後、銀行は段階的な預金獲得の目標を達成し、以前は規模を追うために一時的に抑えていた預金金利の下落圧力が集中して放出されたということです。もうひとつは、純金利スプレッドに対する圧力がある中で、預金金利を引き下げることが、銀行業界でスプレッドを安定させるための一般的な選択になっていることです。

「現在、中国の銀行業の純金利スプレッドは低水準にあり、多くの中小銀行が預金金利を引き下げているのは、負債コストを下げて純金利スプレッドを安定させる必要があるからであり、同時に銀行が実体経済へのサービスの持続可能性を高めるのにも役立ちます」と、中国郵政貯蓄銀行の研究員、娄飛鹏氏は記者に語りました。

現在は年報の開示シーズンであり、多くの上場銀行が業績説明会や年報の中で、今後の純金利スプレッドの安定が期待できる旨に言及しています。3月27日、工商銀行の副行長、姚明德氏は2025年度の業績発表会で、「今年の純金利スプレッドの低下幅は2025年よりもさらに縮小する見込みで、短期的には純金利スプレッドの下落トレンドは変わっていないものの、純金利スプレッドの改善を後押しする有利な要因は引き続き蓄積されており、限界的に安定する傾向は継続する可能性が高い」と述べました。

今後、預金金利は継続的に調整される可能性

長い期間の観点で見れば、預金金利の引き下げはもはや争えない事実です。今後について、アナリストは総じて、今後の預金金利の調整は緩やかに低下して安定し、構造は分化していく傾向になるだろうと見ています。

田利輝氏は、次の2点を挙げました。ひとつは、2026年に高利率の定期預金が一部集中して満期を迎えるため、銀行の利払いコストは大幅に改善する見込みだということです。もうひとつは、現在の純金利スプレッドはすでに歴史的な低水準にあり、さらに大幅に縮小する余地は限られるということです。したがって、預金金利がさらに下がる余地は相対的に限られ、全体としては利率低下が緩やかな坂道のように進み、構造の違いが生じ、価格設定がより精緻化されるといった傾向になるでしょう。

ボートン・アナリシスの金融業界シニア・アナリスト、王蓬博氏は、今後も預金掲示金利の調整は小幅で漸進的、かつ構造の分化という状況が続くと予想しています。全体の利率の中心（中枢）は引き続き着実に下方へ移動し、短期・長期の利差はある程度縮小する見込みで、利率の逆転（倒掛）現象はより一般的になる可能性があります。規制政策の誘導のもとでは、利率が無秩序に下落したり、悪質な預金集め（揽储）になることはなく、いわゆる「断崖式」の下落も起こらず、中小銀行の調整幅は国有の大手行よりも大きくなる可能性が高いとのことです。長期の預金商品についても利率を引き下げる余地がなおあり、銀行の負債構成も徐々に中短期へと傾いていくでしょう。

預金金利の継続的な引き下げに伴い、預金で「寝て得をする（躺赚）」時代はすでに終わっています。業界関係者は、投資家は自己のリスク許容度に基づいて、多元的な資産配分を行うべきだと提案しています。王蓬博氏は、預金の魅力が低下する背景のもとでは、個人投資家はより分層配分（レイヤー配分）の考え方を採用し、利回りと流動性のバランスを取るのがより適していると述べています。

田利輝氏も、個人投資家は「キャッシュ管理＋固定収益＋中低ボラティリティの株式（中低波の持分）」という分層配分構造を検討できると考えています。中核となる原則は、低金利という現実を受け入れ、多元的な配分で単一の貯蓄に置き換え、リスク管理で「元本保証」の発想を置き換えることです。

（編集：錢晓睿）

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