最近、日本の取引界の歴史を調べていて、特に面白い人物が2人いることを見つけました。1人は伝説化されたBNFで、本名は小手川隆。もう1人は「最強の個人投資家」と称されるCISです。この2人は、多年の旧友であるだけでなく、歩んできた道のりも不思議なほど似ています。

どちらも大学の頃から取引を始め、少ない元手から増やし続けて上億の資産にまで転がしてきました。さらに、あの有名なJ-COMの注文事件で、ともに一戦成名を遂げました。その日、CISは6億円を稼いだのに対し、小手川隆のほうがさらにすごく、わずか10分で20億円を稼ぎ取ったのです。このレベルのトレーダーが日本の取引界で自分のやり方を自発的に共有することは実際かなり少ないのですが、2人はどちらも例外だったのです。

小手川隆の若い頃の成長段階は、実は逆張り投資から始まっていました。2000年から2003年にかけての、インターネット・バブルが崩壊した時期、世界の株式市場は一面に哀しみが満ち、日本市場も逃げられはしませんでした。しかし彼の考え方はとても明快でした。弱気相場はずっと下がり続けるとしても、絶望の中で価格は何度も反発し、その反発こそがチャンスだと捉えたのです。彼は、25日移動平均線の乖離率を観察して、ひどく過小評価されている銘柄を見つけ、反発のタイミングで押し目を拾います。これは、極めて高いメンタルの強さと、大量の調査の労力を必要とします。

2003年に市場が持ち直すと、小手川隆の戦略もそれに合わせて変わりました。この転換はとても重要で、資産を1億円から80億円へと爆発的に増やすことにつながったのです。彼は2日1晩の短期売買を始め、同時に20〜50銘柄を保有してリスクを分散し、毎日、買い付けて、1晩保有し、翌日の朝に利益か損切りかを行い、その後は新しい銘柄へ切り替える――というサイクルを回していました。特に得意なのは、業界の連動を捉えることです。たとえば「鉄鋼の四大会社」のうち1社が上がったら、まだ上がっていない残り3社を買うのです。

CISの方法論はそこまで具体的ではありませんが、補い方が非常に的確です。彼の中核となる認識は、特にシンプルで率直です。上がり続けている株は、たいていさらに上がる。下がり続けている株は、たいていさらに下がる。多くの人は株が上がるのを見ると、次は下がるのが怖くなり、市場を「5分5分」の確率ゲームのように想像してしまいます。しかし市場には、実は強い「継続性」があります。強い者は強く、弱い者は弱い、ということです。

彼は「下げたところで買う」という考えにとりわけ反対しています。多くの人は、値動きの強い銘柄が上がり始めると、高値でつかんでしまうのが怖くなり、調整を待ってから買おうとします。しかし強気相場では、この調整が永遠に来ない可能性もあります。そうなれば、結局は相場全体の流れを取り逃がして終わってしまうのです。同じ理屈で、損失のある局面でのナンピン（追い加え）も大忌です。失敗した注文にさらに倍をかけることは、損失をさらに転がして大きくしていくだけに終わります。

2人とも強調しているのは、本当の取引とは勝率を追い求めることではなく、口座全体の収益を高めることだという点です。リスクや損失は、市場の中では必然的に起きます。重要なのは、損切りを適時に行い、「小さく負けて大きく稼ぐ」ことを徹底することです。CISはさらに、過去の「金言・玉条」のようなものを盲信するなとも忠告しています。市場は、動的で複雑なシステムです。あるルールが広く共有されるようになった時点で、たいていはすぐに効かなくなるからです。本当に良いトレーダーは、大きな株の暴落、経済危機、あるいは市場の転換点の中で生まれることが多い。多くの人が恐慌に陥り、市場の変動が最も激しくなるときこそ、チャンスは最も隠れて最も深いところにあるのです。

だからこそ、私はこうした歴史的な取引者の考え方を研究することに特別な価値があると思うのです。市場は永遠に変わりますが、あの核心の取引哲学――順張り、損切り、リスク管理、メンタルの強さ――こうしたものは、相場の周期をまたいで通用します。もしあなたも取引や投資をしているなら、小手川隆やCISのような一流トレーダーの思考のあり方を、ぜひ深く理解してみてください。きっと回り道がかなり減るはずです。