イランはトランプの「48時間」の脅迫を拒否！ウォール街は緊張：4月6日以降何が起こる？

入手によれば、イラン武装部隊ハタム・アンビヤ中央本部の司令官アブドゥラヒは土曜（4月4日）、米大統領トランプが発したいわゆる「48時間」通告――すなわち、イランが48時間以内に和平協定を受け入れなければ、同国の重要インフラを破壊するとするもの――に応じた。アブドゥラヒは、イラン軍は民族の権利を断固として守り、国家の資産を保護し、侵略者に代償を払わせると強調した。

アブドゥラヒは、トランプの脅しは「無力で、混乱し、均衡を欠き、愚かな行為」だと述べた。さらに、トランプがソーシャルメディア投稿で宗教的な色合いを帯びた言及をしていることを引き合いに出し、「このメッセージの意味は単純で、地獄の門があなたたち（米国）のために開かれる」という趣旨だとした。

トランプは同日早些の段階で、ソーシャルメディアに「私がイランに10日間の猶予を与えて協定をまとめるか、あるいはホルムズ海峡を再開させるようにしたことを覚えておいてほしい。時間は尽きつつある――48時間後、地獄が彼らの頭上に降りかかる」と投稿していた。

アブドゥラヒは、もし米国とイスラエルがこの種の攻撃を行うなら、「われわれは、（米軍が使用する）すべてのインフラおよび（イスラエルの）インフラに対して、無制限に、継続的かつ破壊的な打撃を加える」と強調した。彼は米イスに対し、このイランに押し付けられた戦争が始まって以来、「われわれが言ったことはすべて実行されている」と警告した。

アブドゥラヒは、「覚えておけ。敵対行為が拡大すれば、地域一帯があなたたちの地獄になる。イラン・イスラム共和国を打ち負かすという幻想は、すでに沼地となっており、やがてあなたたちを飲み込む」と述べた。

3月26日、トランプは、イラン政府の要請を受け、イランのエネルギー施設への攻撃停止期限をさらに10日延長し、4月6日までとすると述べていた。

そして、米イ両者が4月6日までに改めて譲らない応酬（応答）を繰り広げるなか、多くの華尔街人士は、この復活祭の長い週末もまた緊張の糸が張りつめられている。

イラン側は土曜、米イスの共同による空爆がイランの石油化学工場を攻撃し、大規模な産業地区の人員を退避させることを余儀なくしたと述べた。イランの準政府系タスニム通信によると、イランのブーシェフル原子力発電所周辺地域を対象にした他の攻撃で、1人の警備担当者が死亡したという。タスニム通信はまた、この原子力発電所の主要区域は影響を受けなかったとも述べた。

イランは週末も引き続き、中東の大部分の地域に向けてミサイルと無人機を発射した。ドバイ当局は、土曜午前、空中迎撃ミサイルの破片がドバイ・インターネット・シティのオラクル社ビルの外壁に落下したと報告した。さらに、破片が近くのドバイ・マリーナ地区の建物に命中したとも報告した。人的被害や火災の報告はなかった。

加えて、金曜に米軍の戦闘機2機が相次いでイランに撃墜され墜落し、さらに1人の飛行士の行方が不明になっている。これは、米国とイスラエルが2月28日にイランに対して大規模な軍事行動を開始して以来、初めて米軍の戦闘機がイラン国内で撃墜された事例だ。

華尔街（ウォール街）が緊張：4月6日以降に何が起きるのか？

過去2週間、摩根大通取引フロアの見立ては一貫しており、以下のいずれかで状況がエスカレートすれば、資本市場はさらに打撃を受けることになる：

(i)エネルギー・インフラへの攻撃、特にサウジの石油生産および精製；(ii)米国の地上部隊の介入、または武力を用いてホルムズ海峡を再開させようとすること；(iii)米国／イスラエルによる、イランの民用インフラを標的にした攻撃；(iv)給水システムへのいかなる攻撃。

摩根大通交易员（トレーダー）は、状況がエスカレートしない限り市場は横ばいの値動きを維持すると見込んでいるが、現時点では、トランプの最後の「通告」が迫ることで、短期的には決定的な動きが出やすいように見える――すなわち、停戦へ向かうか、あるいは新たな状況のエスカレーションかのいずれかだ。

小摩指出（モルガンの現場筋）は、今、市場は「分岐点に立っている」ようだと指摘している。中東の紛争の輪郭（残りの継続期間や強度を含む）についての選択を迫られている。トランプが今週早期に行った発言はいくつかの示唆を与えている：

(i)より多くの軍事攻撃が迫っている可能性がある。トランプは、米国が「今後2〜3週間で彼ら（イラン）をかなり強く攻撃する」と述べた。この表明は、地上部隊の使用を支持したわけでも否定したわけでもなく、攻撃が過去1か月の水準を超えてエスカレートするかどうかについても明確にはしていない。

(ii)トランプは、4月6日の最終期限に関連する脅しを繰り返した――ホルムズ海峡の再開要請に従わなければ、米国はインフラを標的にし、そこには海水淡水化プラントが含まれる可能性もある、というものだ。

(iii)トランプは、ホルムズ海峡を再開すると約束したのではなく、同海峡を通じて石油を輸入する国こそが責任を持って海峡を再開すべきであり、そうでなければイランから石油を奪うか、米国から石油を買うべきだと述べた。

(iv)トランプは、イランの核能力はすべて破壊されたと言ったが、瓦礫や塵の下に埋もれている可能性がある。ここでの核心メッセージは、米国の軍事衛星が爆撃地点を監視し、イランが掘り起こしを試みた際には再度空爆を行う可能性がある、ということだ。このため、「米国主導で地上侵攻して濃縮ウランを移す」といった下方リスクはある程度払拭される。なぜなら、その種の行動にはより多くの軍事力と兵士が必要で、時間軸は2026年下半期あるいはそれ以降にずれ込むからだ。

摩根大通市场情报部门表示（市場インテリジェンス部門）は、米国の次の攻撃に地上部隊が含まれるなら、4月末までに終わる見込みだとしている。停戦交渉については、現時点でまだ答えがない。米軍の部隊運用は、今週末に予定され得る大規模な軍事的打撃を示しており、地上部隊が関与する可能性もある。

また、米国の攻撃行動のシグナルは、イランが反撃を行うことを見込むべきだということも意味している。これらの反撃目標には、以下が含まれ得る：

(i)地域の石油インフラ、例えばサウジアラビアやアラブ首長国連邦；(ii)紅海の封鎖。これにより、再び約500万バレル／日の供給途絶、または1バレル当たり20ドルの原油価格上昇につながる可能性；(iii)地域の給水インフラで、人道危機を引き起こす。

**エネルギー市場の将来について言えば、**ProfitGate Capital Services LLPの創業者であるNakul Sardaは、以下の指標の組み合わせを追跡している：(i)海運保険の保険料――「アラート解除」状態に達すれば、保険会社が価格を引き下げると仮定；(ii)リアルタイムの船舶の通航モニタリング；(iii)ドバイとブレント原油の価格差；(iv)いわゆる「4月中旬悬崖点（4月中旬の崖ポイント）」を追跡する。

「4月の崖ポイント（4月中旬悬崖点）」には、以下が含まれる：

(1)4月1日、台塑（Formosa Plastics）が不可抗力（発動済み）を発表；

(2)4月10日、米国によるロシア向け海上原油への制裁免除の期限；

(3)4月15日、見込みとして4億バレルの戦略石油備蓄放出が使い果たされる日；

(4)4月30日、すべての緊急措置の期限切れとなる最終日。

国際エネルギー機関の事務局長ビロルの最新警告によれば、ホルムズ海峡が海運に対して再開されない場合、4月に世界で失われる原油および石油製品の量は3月の損失の2倍になるという。仮に紛争が終結しても、正常化には長い時間がかかる。すでに一部の国はエネルギーを備蓄しており、現在進行中の紛争期間に緊急備蓄から4億バレルの原油と燃料を放出して市場を安定させるという国際エネルギー機関の取り組みの効果が弱まっている。

もちろん、現時点でも比較的落ち着いた見方をする業界関係者もいる。米銀のチーフ・インベストメント・ストラテジスト、Michael Hartnettは週末に公表した最新のリサーチノートで、「トランプの支持率の推移に基づくと、戦争は短期的なものになり、経済は景気後退（リセッション）に陥らない」と述べた。

Hartnettは、その結果として投資家がポートフォリオのパフォーマンスを押し上げるために、いわゆる「リスク対抗（抗リスク）配置」と呼ばれる一連の戦略を組むことができると考えている。彼は「4C」取引を提案している：

①Curve：利回り曲線が強い逆風ではなく「カーブが急で、ベアフラットではない」状況でのロング戦略（利回り曲線のベアフラットではなく、抗リスク）を取り、金利低下や利下げがもたらす機会をつかむ；

②Commodities：コモディティを配分し、地政学的な背景の下で繰り広げられる世界的な資源争奪を巡って駆け引きする（賭ける）；

③China：中•国の資産を組み入れ、5月中旬の米中首脳会談や、中国経済が消費主導へ転換する動向に注目する；

④Consumer：消費関連株を配分し、戦後に政策の重点が民生へ移り、生活コストの問題に対応することが投資機会につながる点を捉える。

（出所：Cailian Press）