FTXのこの分配は債権者への返金のように見えるが、実際には2022年の崩壊時の帳簿をもう一度洗い直しているようなものだ。本当に安値で株式を手に入れたのは、低価格で債権を買い取ったファンドたちであり、普通の債権者は旧通貨価値に縛られているため、ペースはむしろ遅れている。市場の本質から見れば新しい話ではないが、破産清算の最後の段階は想像以上に長引くことを市場に思い出させる。