ビットコインは2018年以来の最悪の連敗に直面している。アナリストはこれら5つの要因が急落する価格の背景にあるとしている========================================================================================================== ティム・クレイグ 2026年2月25日（木）21:33 GMT+9 3分で読めます この記事で: BTC-USD ビットコインは、7年以上で最悪の負けが続く記録を更新しようとしている。 それは、関税をめぐる問題、人工知能への不安、規制上の足踏みなどが、トップ・クリプトの価格に重くのしかかっているためだ。 4か月連続で、ビットコインの価格は史上最高値の126,000ドル超から約65,500ドルへと着実に下落しており、48%の下落となっている — 3月が近づくにつれ、ビットコインは2月をさらに16%下回って終える見通しで、連続5か月の月次下落となる。これは2018年の8月から12月の間に一度だけ起きた状況にすぎない。 ビットコインの下落は、単一の暗号資産特有のきっかけではなく、いくつかの重要なマクロ経済要因によって引き起こされている、とフランクリン・テンプルトンのデジタル資産運用担当シニア・バイスプレジデント兼ディレクターのトニー・ペコアーは_ DL News _に語った。 「デジタル・アセットは、取引が継続的に行われ、埋め込まれたレバレッジが高いため、こうした変化に対して素早く反応しがちです。そのため私たちは、投資家のリスク選好の変化を示す先行指標として、ビットコインのような暗号資産を見ることが非常に多いのです」と彼は述べた。 逆風の強まり---------------- 2025年の大半に暗号資産市場に広がっていた強気ムードからの、はっきりした転換だ。 ドナルド・トランプ大統領の暗号資産に好意的な政策に加え、7月の主要なステーブルコイン立法の成立が、暗号資産市場をほぼ4.4兆ドルという史上最高値まで押し上げるのに役立った。 しかし近年の数か月では、逆風の強まりがデジタル・アセットに圧力をかけている。 今週序盤のビットコイン下落の主要な要因の一つが、トランプの継続中の貿易戦争だと、暗号資産トレーディング企業GSRのリサーチ担当バイスプレジデント、カルロス・グスマンは_ DL News _に語った。 「米国最高裁がトランプの関税を無効にしたことに、市場は当初は前向きに反応しました」と彼は言う。「ただしトランプが週末に、世界的にさらに高い関税として15%を課すと脅した後、市場はすぐに買い戻しを取りやめ、後退しました。」 それだけではない。 AIがもたらす破壊的な影響に対する懸念の高まりも、グスマンによれば、ボラティリティを押し上げている。 日曜日、投資リサーチ提供企業シトリニ・リサーチのレポートは、何年も市場を押し上げてきたAIブームが最終的には投資家に損害を与え、より広範な経済を押しつぶすと警告した。 同レポートは、AIの進歩が続けば、広範なホワイトカラーのレイオフ（解雇）を引き起こし、消費支出を弱め、成長を鈍らせると主張している。 さらに、ビットコインがより広い経済環境の中で担う位置づけが不確かなこともある。 ビットコインが下落する一方で、金は過去5か月で24%上昇した。これは、いわゆるデバースメント（通貨切り下げ）取引の恩恵を受けたためだ。これにより、ビットコインの「デジタル・ゴールド」という物語に対する新たな懐疑が生まれている、とSygnum Bankの最高投資責任者ファビアン・ドリは_ DL News _に語った。 物語は続く 暗号資産特有の要因----------------------- これらの不安は、さらにいくつかの暗号資産特有の要因によって増幅されている。 ビットコインが下落するにつれ、投資家は暗号資産市場の歴史的な4年サイクルが再現しつつあるのではないかと、ますます懸念しているとドリは言う。 このサイクルとは、ビットコインおよびより広い暗号資産市場における価格行動で観察される、繰り返し現れるパターンのことを指す。これは、およそ4年ごとに起きるビットコインの半減期（ハービング）と整合している。 ビットコインは歴史的に、各半減期の後に史上最高値まで上昇し、その後、長期の弱気相場に突入することが多かった。近年、暗号資産がより制度化されるにつれて、多くの投資家は4年サイクルが消えることを期待していた。 一方で、米国の暗号資産業界を規制しようとする取り組みは行き詰まり、投資家にとってさらに不確実性を生み出しているとドリは述べた。 最大の肩透かしは、米上院で足踏みしている暗号資産市場構造に関する包括的な法案「クラリティ・アクト（Clarity Act）」だ。 この法案は、以前は2025年末までに法律として可決されると予測されていたが、年初以来数多くの遅延に直面している。 それでもリップルのCEO、ブラッド・ガーリングハウスは、2月19日に_Fox Business_で行われたインタビューで、この法案が4月末までに可決される確率を90%とした。 一部のアナリストは、ビットコインの下げ止まりに楽観的な見方を残している。 「この種の調整は、基盤となるエコシステムにとって建設的になり得ます」とフランクリン・テンプルトンのペコアーは述べた。 「投機的な活動は減り、注目はファンダメンタルズへ移っていきます。つまり、実際の利用、インフラ、そして持続可能な経済性です。」 _ティム・クレイグはDL Newsのエディンバラ拠点のDeFi特派員。ヒントは__tim@dlnews.com__まで。_ 規約およびプライバシーポリシー プライバシーダッシュボード さらに情報
ビットコインは2018年以来最悪の連敗を記録しています。アナリストはこれらの5つの要因が価格の急落を引き起こしていると指摘しています
ビットコインは2018年以来の最悪の連敗に直面している。アナリストはこれら5つの要因が急落する価格の背景にあるとしている
ティム・クレイグ
2026年2月25日（木）21:33 GMT+9 3分で読めます
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BTC-USD
ビットコインは、7年以上で最悪の負けが続く記録を更新しようとしている。
それは、関税をめぐる問題、人工知能への不安、規制上の足踏みなどが、トップ・クリプトの価格に重くのしかかっているためだ。
4か月連続で、ビットコインの価格は史上最高値の126,000ドル超から約65,500ドルへと着実に下落しており、48%の下落となっている —
3月が近づくにつれ、ビットコインは2月をさらに16%下回って終える見通しで、連続5か月の月次下落となる。これは2018年の8月から12月の間に一度だけ起きた状況にすぎない。
ビットコインの下落は、単一の暗号資産特有のきっかけではなく、いくつかの重要なマクロ経済要因によって引き起こされている、とフランクリン・テンプルトンのデジタル資産運用担当シニア・バイスプレジデント兼ディレクターのトニー・ペコアーは_ DL News _に語った。
「デジタル・アセットは、取引が継続的に行われ、埋め込まれたレバレッジが高いため、こうした変化に対して素早く反応しがちです。そのため私たちは、投資家のリスク選好の変化を示す先行指標として、ビットコインのような暗号資産を見ることが非常に多いのです」と彼は述べた。
逆風の強まり
2025年の大半に暗号資産市場に広がっていた強気ムードからの、はっきりした転換だ。
ドナルド・トランプ大統領の暗号資産に好意的な政策に加え、7月の主要なステーブルコイン立法の成立が、暗号資産市場をほぼ4.4兆ドルという史上最高値まで押し上げるのに役立った。
しかし近年の数か月では、逆風の強まりがデジタル・アセットに圧力をかけている。
今週序盤のビットコイン下落の主要な要因の一つが、トランプの継続中の貿易戦争だと、暗号資産トレーディング企業GSRのリサーチ担当バイスプレジデント、カルロス・グスマンは_ DL News _に語った。
「米国最高裁がトランプの関税を無効にしたことに、市場は当初は前向きに反応しました」と彼は言う。「ただしトランプが週末に、世界的にさらに高い関税として15%を課すと脅した後、市場はすぐに買い戻しを取りやめ、後退しました。」
それだけではない。
AIがもたらす破壊的な影響に対する懸念の高まりも、グスマンによれば、ボラティリティを押し上げている。
日曜日、投資リサーチ提供企業シトリニ・リサーチのレポートは、何年も市場を押し上げてきたAIブームが最終的には投資家に損害を与え、より広範な経済を押しつぶすと警告した。
同レポートは、AIの進歩が続けば、広範なホワイトカラーのレイオフ（解雇）を引き起こし、消費支出を弱め、成長を鈍らせると主張している。
さらに、ビットコインがより広い経済環境の中で担う位置づけが不確かなこともある。
ビットコインが下落する一方で、金は過去5か月で24%上昇した。これは、いわゆるデバースメント（通貨切り下げ）取引の恩恵を受けたためだ。これにより、ビットコインの「デジタル・ゴールド」という物語に対する新たな懐疑が生まれている、とSygnum Bankの最高投資責任者ファビアン・ドリは_ DL News _に語った。
暗号資産特有の要因
これらの不安は、さらにいくつかの暗号資産特有の要因によって増幅されている。
ビットコインが下落するにつれ、投資家は暗号資産市場の歴史的な4年サイクルが再現しつつあるのではないかと、ますます懸念しているとドリは言う。
このサイクルとは、ビットコインおよびより広い暗号資産市場における価格行動で観察される、繰り返し現れるパターンのことを指す。これは、およそ4年ごとに起きるビットコインの半減期（ハービング）と整合している。
ビットコインは歴史的に、各半減期の後に史上最高値まで上昇し、その後、長期の弱気相場に突入することが多かった。近年、暗号資産がより制度化されるにつれて、多くの投資家は4年サイクルが消えることを期待していた。
一方で、米国の暗号資産業界を規制しようとする取り組みは行き詰まり、投資家にとってさらに不確実性を生み出しているとドリは述べた。
最大の肩透かしは、米上院で足踏みしている暗号資産市場構造に関する包括的な法案「クラリティ・アクト（Clarity Act）」だ。
この法案は、以前は2025年末までに法律として可決されると予測されていたが、年初以来数多くの遅延に直面している。
それでもリップルのCEO、ブラッド・ガーリングハウスは、2月19日に_Fox Business_で行われたインタビューで、この法案が4月末までに可決される確率を90%とした。
一部のアナリストは、ビットコインの下げ止まりに楽観的な見方を残している。
「この種の調整は、基盤となるエコシステムにとって建設的になり得ます」とフランクリン・テンプルトンのペコアーは述べた。
「投機的な活動は減り、注目はファンダメンタルズへ移っていきます。つまり、実際の利用、インフラ、そして持続可能な経済性です。」
ティム・クレイグはDL Newsのエディンバラ拠点のDeFi特派員。ヒントは__tim@dlnews.com__まで。
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