* * ***_自分で考えるフィンテック専門家のためのインテリジェンス・レイヤー。_**一次ソースのインテリジェンス。オリジナルの分析。業界を定義する人々による寄稿記事。**JP Morgan、Coinbase、BlackRock、Klarnaなどの専門家に信頼されています。****FinTech Weekly クラリティ・サークルに参加 →*** * *米通貨監督庁（OCC）は4月2日、Coinbaseに対し、全国信託銀行チャーターについて条件付き承認を与えました。この事業体—Coinbase National Trust Company。ニューヨークを本拠地とし、新規に設立される非保険の全国信託会社—は、OCCの事前準備条件を満たし、最終承認を受けた後、連邦規制のデジタル資産カストディ業者として運営します。Coinbaseの最高法務責任者（CLO）であるPaul Grewalは、この展開を公に確認しました。同社には依然として最終承認が必要であり、その承認が与えられるまでOCCのチャーターの下で事業は運営されません。条件付き承認は規制プロセスの「始まり」であって「終わり」ではありません。とはいえ、それが到着した時期と、同時に起きている他のことのために、まさに重要です。 **OCCチャーターが何をするのか**--------------------------------全国信託銀行チャーターにより、Coinbaseは、同社が現在保持している州の資金移動業者ライセンスの寄せ集めの代わりに、単一の連邦規制当局であるOCCを得ます。これは、SECの規制に基づく適格カストディアンとして、受託者としての能力で、カストディ（保管）、厳格な保管、関連するデジタル資産サービスを提供できるようにします。預金の受け入れや貸付は許可されません。ステーブルコインの利回りの問題も解決しません。そしてCLARITY Actの成立も求めません。最後のこの点こそが、Coinbaseがより広い立法の見取り図の中でどこに位置しているのかを理解するうえで最も重要なものです。 **CLARITY Actの文脈**------------------------------1月14日、CoinbaseのCEO Brian Armstrongは、同社は現行の「デジタル資産市場の明確化法（Digital Asset Market Clarity Act）」を支持できないと公に述べました。理由は、ステーブルコインの利回りに関する規定で、ステーブルコイン残高に対するパッシブな利回りを禁止することになるからです。ステーブルコイン関連の収益は、2025年第三四半期においてCoinbaseの総収益の約20%を占めていました。Coinbaseが交渉の全期間を通じて、他のステーブルコイン・プラットフォームと同様にその商業的現実をオープンにしてきたことは、その通りです。上院議員Thom TillisとAngela Alsobrooksは、3月20日に「原則合意」に到達しました。暗号業界のリーダーたちは、3月23日の**クローズド・ドア形式のキャピトル・ヒル会合**で、新しい文言を確認しました。Coinbaseは、改訂言語について上院スタッフに懸念を伝えました。Armstrongは、3月23日の文言について公の声明を出していません。**FinTech Weeklyが3月に報じた**とおり、CLARITY Actのステーブルコイン利回りの文言は、現時点のままでは、パッシブな利回りを直接または間接に禁止します—交渉が始まって以来、銀行が求めてきた立場です。Coinbaseは、草案を確認した後に、大きな懸念を提起しました。Tillisの事務所が、業界関係者（銀行を含む）とのさらなる協議に続いて「これに従う」と説明した改訂文言は、まだ公開されていません。上院銀行委員会のマークアップは、4月13日のイースター休暇明け後の、4月後半が目標とされています。 **2つの並行トラック**--------------------------OCCチャーターと、**CLARITY Act**のステーブルコイン利回りをめぐる争いは別トラックです。全国信託銀行チャーターの条件付き承認は、Coinbaseに対し、連邦規制のカストディ基盤を与えます。ステーブルコイン利回りの問題は解決しません。これらは異なる規制上の問いであり、異なる法律上の枠組みによって定められています—そして**業界は両方を同時に積極的に追っている**のです。OCCの承認が実際に行うのは、FinTech Weeklyが3月に特定したパターン、すなわち**11社のチャーター・ウェーブ（波）**を強化することです。つまり、CLARITY Actの進捗にかかわらず、業界は連邦の銀行インフラを構築しているということです。Circle、Ripple、BitGo、Paxos、Fidelity Digital Assets、Bridge、Crypto.com、Protego、Morgan Stanley、Payoneer、そして**Zerohash**はすべて、3月5日に終わる83日間のウィンドウ内で、チャーターの条件付き承認を申請または受領しました。Coinbaseの今日の条件付き承認は、この波を拡張します。 このチャーターは、Coinbaseに対して、OCCが与えられるもの—**同社のカストディ事業のための連邦規制の拠点（ホーム）**—を与えます。CLARITY Actの争いは、OCCが与えられないものについてです。つまり、**ステーブルコイン利回りの取り扱いに関する法的明確性**であり、法律として成文化され、将来の政権による覆しに耐える形になります。これらは別のものです。Coinbaseは両方を同時に追っています。 **次に来るもの**----------------------条件付き承認では、チャーターが最終的なものになる前に、Coinbaseが一連の事前開業要件を満たすことが求められます—コンプライアンス・システム、リスク管理の枠組み、スタッフ配置、そして事前開業に関するOCCの検査です。このプロセスは、通常のOCC手続きでは数か月かかります。CLARITY Actの側では、改訂されたステーブルコイン利回りの文言はまだ公開されていません。公開されたとき、それが、Tim Scott議長がカレンダーにマークアップを入れる前に、残っている業界の懸念が解決可能かどうかを決める文書になります。**Armstrongは、2月以降、CLARITY Actについて公に語っていません**。2月に彼は、ホワイトハウスとの会話を建設的だと述べ、Coinbaseが妥協案に向けて取り組んでいることを示唆していました。OCCの今日の条件付き承認は、Coinbaseに対し、利回りについてCLARITY Actが最終的に何を言うかにかかわらず存在する、連邦規制上の資格（クレデンシャル）を与えます。4月のマークアップは、改訂文言が十分に前進して、ステーブルコイン業界の懸念を許容可能な範囲に収められるかどうかの最初の試金石になります。* * * _**編集者注：** 私たちは正確性に取り組んでいます。もし誤りを見つけたり、追加情報があれば、**[email protected]**までメールしてください。_
Coinbaseは全国信託銀行のOCC承認を受けました。CLARITY法によるステーブルコインの争いはまだ解決していません。
自分で考えるフィンテック専門家のためのインテリジェンス・レイヤー。
一次ソースのインテリジェンス。オリジナルの分析。業界を定義する人々による寄稿記事。
JP Morgan、Coinbase、BlackRock、Klarnaなどの専門家に信頼されています。
FinTech Weekly クラリティ・サークルに参加 →
米通貨監督庁（OCC）は4月2日、Coinbaseに対し、全国信託銀行チャーターについて条件付き承認を与えました。この事業体—Coinbase National Trust Company。ニューヨークを本拠地とし、新規に設立される非保険の全国信託会社—は、OCCの事前準備条件を満たし、最終承認を受けた後、連邦規制のデジタル資産カストディ業者として運営します。
Coinbaseの最高法務責任者（CLO）であるPaul Grewalは、この展開を公に確認しました。同社には依然として最終承認が必要であり、その承認が与えられるまでOCCのチャーターの下で事業は運営されません。条件付き承認は規制プロセスの「始まり」であって「終わり」ではありません。とはいえ、それが到着した時期と、同時に起きている他のことのために、まさに重要です。
OCCチャーターが何をするのか
全国信託銀行チャーターにより、Coinbaseは、同社が現在保持している州の資金移動業者ライセンスの寄せ集めの代わりに、単一の連邦規制当局であるOCCを得ます。これは、SECの規制に基づく適格カストディアンとして、受託者としての能力で、カストディ（保管）、厳格な保管、関連するデジタル資産サービスを提供できるようにします。預金の受け入れや貸付は許可されません。ステーブルコインの利回りの問題も解決しません。そしてCLARITY Actの成立も求めません。
最後のこの点こそが、Coinbaseがより広い立法の見取り図の中でどこに位置しているのかを理解するうえで最も重要なものです。
CLARITY Actの文脈
1月14日、CoinbaseのCEO Brian Armstrongは、同社は現行の「デジタル資産市場の明確化法（Digital Asset Market Clarity Act）」を支持できないと公に述べました。理由は、ステーブルコインの利回りに関する規定で、ステーブルコイン残高に対するパッシブな利回りを禁止することになるからです。ステーブルコイン関連の収益は、2025年第三四半期においてCoinbaseの総収益の約20%を占めていました。Coinbaseが交渉の全期間を通じて、他のステーブルコイン・プラットフォームと同様にその商業的現実をオープンにしてきたことは、その通りです。
上院議員Thom TillisとAngela Alsobrooksは、3月20日に「原則合意」に到達しました。暗号業界のリーダーたちは、3月23日のクローズド・ドア形式のキャピトル・ヒル会合で、新しい文言を確認しました。Coinbaseは、改訂言語について上院スタッフに懸念を伝えました。Armstrongは、3月23日の文言について公の声明を出していません。
FinTech Weeklyが3月に報じたとおり、CLARITY Actのステーブルコイン利回りの文言は、現時点のままでは、パッシブな利回りを直接または間接に禁止します—交渉が始まって以来、銀行が求めてきた立場です。Coinbaseは、草案を確認した後に、大きな懸念を提起しました。
Tillisの事務所が、業界関係者（銀行を含む）とのさらなる協議に続いて「これに従う」と説明した改訂文言は、まだ公開されていません。上院銀行委員会のマークアップは、4月13日のイースター休暇明け後の、4月後半が目標とされています。
2つの並行トラック
OCCチャーターと、CLARITY Actのステーブルコイン利回りをめぐる争いは別トラックです。全国信託銀行チャーターの条件付き承認は、Coinbaseに対し、連邦規制のカストディ基盤を与えます。ステーブルコイン利回りの問題は解決しません。これらは異なる規制上の問いであり、異なる法律上の枠組みによって定められています—そして業界は両方を同時に積極的に追っているのです。
OCCの承認が実際に行うのは、FinTech Weeklyが3月に特定したパターン、すなわち11社のチャーター・ウェーブ（波）を強化することです。つまり、CLARITY Actの進捗にかかわらず、業界は連邦の銀行インフラを構築しているということです。Circle、Ripple、BitGo、Paxos、Fidelity Digital Assets、Bridge、Crypto.com、Protego、Morgan Stanley、Payoneer、そしてZerohashはすべて、3月5日に終わる83日間のウィンドウ内で、チャーターの条件付き承認を申請または受領しました。
Coinbaseの今日の条件付き承認は、この波を拡張します。
このチャーターは、Coinbaseに対して、OCCが与えられるもの—同社のカストディ事業のための連邦規制の拠点（ホーム）—を与えます。CLARITY Actの争いは、OCCが与えられないものについてです。つまり、ステーブルコイン利回りの取り扱いに関する法的明確性であり、法律として成文化され、将来の政権による覆しに耐える形になります。これらは別のものです。Coinbaseは両方を同時に追っています。
次に来るもの
条件付き承認では、チャーターが最終的なものになる前に、Coinbaseが一連の事前開業要件を満たすことが求められます—コンプライアンス・システム、リスク管理の枠組み、スタッフ配置、そして事前開業に関するOCCの検査です。このプロセスは、通常のOCC手続きでは数か月かかります。
CLARITY Actの側では、改訂されたステーブルコイン利回りの文言はまだ公開されていません。公開されたとき、それが、Tim Scott議長がカレンダーにマークアップを入れる前に、残っている業界の懸念が解決可能かどうかを決める文書になります。Armstrongは、2月以降、CLARITY Actについて公に語っていません。2月に彼は、ホワイトハウスとの会話を建設的だと述べ、Coinbaseが妥協案に向けて取り組んでいることを示唆していました。
OCCの今日の条件付き承認は、Coinbaseに対し、利回りについてCLARITY Actが最終的に何を言うかにかかわらず存在する、連邦規制上の資格（クレデンシャル）を与えます。4月のマークアップは、改訂文言が十分に前進して、ステーブルコイン業界の懸念を許容可能な範囲に収められるかどうかの最初の試金石になります。
編集者注： 私たちは正確性に取り組んでいます。もし誤りを見つけたり、追加情報があれば、**[email protected]**までメールしてください。