ビットコインは長年にわたり、多くのマクロ要因による逆風に直面してきましたが、その中でも、ますます最も持続的な圧力ポイントとして浮上している要因があります。それが日銀（Bank of Japan）です。
Merlijn The Trader による最近の分析では、注目すべき顕著なパターンが示されています。日本が政策金利を引き上げるたびに、Bitcoin（ビットコイン）は大きな下落局面を鋭く吸収しているのです。12月19日に向けてもう1回の利上げ決定が近づく中、トレーダーは、このパターンが繰り返されるのかどうかを注意深く見ています。
日本は現在、どの国よりも多くの U.S. debt（米国債）を保有しています。つまり、日本の金融政策の変化は世界の流動性に波及するということです。日銀（Bank of Japan）がこれまでの超緩和スタンスから転換すると、それは世界の資金調達コストに影響し、流動性のパイプラインを引き締め、リスク資産に圧力をかけます。Bitcoin はこれらの政策調整に何度も反応しており、そのデータはもはや無視しづらくなっています。
メッセージは明快です。今の Bitcoin にとっての最悪の敵は、短期トレーダーでも、ETF（上場投資信託）のフローでも、さらには U.S. inflation（米国のインフレ）でもないかもしれません。それは、日本の金融政策の転換である可能性があります。
なぜ今回は、それでもトレーダーを驚かせ得るのか
脅威はあるものの、市場がすでに調整を織り込んでいるなら、影響はそれほど深刻にならないかもしれないと主張するアナリストもいます。Bitcoin の最近のレンジ固めによって、過剰なレバレッジは薄まり、流動性リスクは今やよりよく理解されています。それでも、根本的な事実は変わりません。日銀（Bank of Japan）の決定にはグローバルな重みがあり、Bitcoin はこれまで以上に直接的にその影響を感じています。
市場が December 19（12月19日）に近づくにつれて、焦点は 1 つの重要な問いに移っています。このサイクルがパターンを断ち切るのか、それとも引き締まる円（yen carry trade）への Bitcoin の脆弱性を強めるのか、という点です。次に何が起きるかが、2026年初頭に向けたセンチメントを形づくるでしょう。
今、ビットコインの最大の敵は何で、その理由は何ですか？
ビットコインは長年にわたり、多くのマクロ要因による逆風に直面してきましたが、その中でも、ますます最も持続的な圧力ポイントとして浮上している要因があります。それが日銀（Bank of Japan）です。
Merlijn The Trader による最近の分析では、注目すべき顕著なパターンが示されています。日本が政策金利を引き上げるたびに、Bitcoin（ビットコイン）は大きな下落局面を鋭く吸収しているのです。12月19日に向けてもう1回の利上げ決定が近づく中、トレーダーは、このパターンが繰り返されるのかどうかを注意深く見ています。
日本は現在、どの国よりも多くの U.S. debt（米国債）を保有しています。つまり、日本の金融政策の変化は世界の流動性に波及するということです。日銀（Bank of Japan）がこれまでの超緩和スタンスから転換すると、それは世界の資金調達コストに影響し、流動性のパイプラインを引き締め、リスク資産に圧力をかけます。Bitcoin はこれらの政策調整に何度も反応しており、そのデータはもはや無視しづらくなっています。
出典: https://x.com/MerlijnTrader/status/2000128639493410896
苦痛のパターン：日銀の利上げに Bitcoin はどう反応するか
過去の挙動からは、明確な全体像が見えてきます。March 2024（2024年3月）、日本が金利を引き上げた際、Bitcoin はおよそ 23% 下落しました。次の利上げは July 2024（2024年7月）で、さらに別の 30% の下落を引き起こしました。そして January 2025（2025年1月）に日銀（Bank of Japan）が再び政策金利を引き上げると、Bitcoin はさらに 31% 下がりました。これらは些細な押し戻しではなく、サイクルの中でも最も急な下方修正の一部を意味しています。
この一貫した反応は、yen carry trade（円キャリートレード）が大きな役割を担っていることを示唆しています。日本の金利が上がると、レバレッジをかけたグローバルなポジションは維持するためのコストが高くなります。投資家はエクスポージャーを解消し、流動性を取り戻し、ポートフォリオのリスクを下げます。Bitcoin はその過程で、しばしば巻き添えを食らう存在になります。特に、短期の流動性がシステムから流出していく局面ではなおさらです。
次の決定：December 19（12月19日）が次の動きを決める可能性
December 19（12月19日）に日銀（BoJ）の利上げが見込まれているため、トレーダーはますます慎重になっています。Merlijn は、このパターンが繰り返されるなら、Bitcoin は $70,000 の領域を再び訪れる可能性があると指摘しています。これは現在のサポートゾーンを大きく下回る水準です。確約はありませんが、過去の対称性は見過ごしにくいものがあります。これまでの各利上げのあとには大きな調整が続いており、市場はすでに早期のためらいの兆候を示しています。
彼の分析に添えられたチャートは、この不確実性を反映しています。縦方向の一連のマーカーが、過去の利上げと“深い赤”の調整ゾーンを対応づけており、これから起きるイベントも同様の背景の中に配置されています。
メッセージは明快です。今の Bitcoin にとっての最悪の敵は、短期トレーダーでも、ETF（上場投資信託）のフローでも、さらには U.S. inflation（米国のインフレ）でもないかもしれません。それは、日本の金融政策の転換である可能性があります。
なぜ今回は、それでもトレーダーを驚かせ得るのか
脅威はあるものの、市場がすでに調整を織り込んでいるなら、影響はそれほど深刻にならないかもしれないと主張するアナリストもいます。Bitcoin の最近のレンジ固めによって、過剰なレバレッジは薄まり、流動性リスクは今やよりよく理解されています。それでも、根本的な事実は変わりません。日銀（Bank of Japan）の決定にはグローバルな重みがあり、Bitcoin はこれまで以上に直接的にその影響を感じています。
市場が December 19（12月19日）に近づくにつれて、焦点は 1 つの重要な問いに移っています。このサイクルがパターンを断ち切るのか、それとも引き締まる円（yen carry trade）への Bitcoin の脆弱性を強めるのか、という点です。次に何が起きるかが、2026年初頭に向けたセンチメントを形づくるでしょう。