<文｜空流霜 編｜顾柠>ここ2年あまりの中国の新华保险（シンワホウケン）の一連の改革は、業界の深い転換に対する有効な対応であると同時に、業績の面でも実績が示されています。2025年、新华保险は業界の転換トレンドに主導的に歩調を合わせ、あらゆる面での改革転換を深化させ、改革の成果が継続して顕在化し、成長の質と効率が着実に向上しています。時間軸を引き延ばして見ると、同社の改革は主に投資サイドとチャネルサイドの2つに集中しており、発展のボトルネックを的確に解きほぐし、会社の高品質な発展を後押ししています。かつて、新华保险の投資は弱点だと見られていました。2023年には、同社のエクイティ関連資産の比率はわずか15.5%にとどまり、株式・ファンドの運用規模やリターンはほぼ同業で下位の水準でした。投資能力の構築を、新华保险が転換の初期段階で最初に突破すべき「最初の関門」としました。「長期に、幅広く、深く」という資産配分の考え方を掲げ、新华保险は「エクイティを増やし、ノンスタンダードを減らす」調整を開始しました。鸿鹄基金（ホンフー基金）第3期が相次いで実行され、同社は累計で約462.5億元を拠出してブルーチップとハードテクノロジーの領域に投資し、高配当のエクイティ資産は2年間で6倍超に急増。2025年には株式・ファンドの投資比率が21.2%まで跳ね上がる一方で、ノンスタンダード資産は継続的に圧縮され、規模は1569億元から655.41億元へ縮小し、比率は11.7%から3.6%へ急落しました。かつての投資上の短所が、成長の長所へと完全に書き換えられたのです。負債サイドのチャネル改革も、波乱に富んだ歩みでした。新华保险の個人保険（個险）チャネルは、更新（継続）率の低下と、生産力の低迷という行き詰まりに深く陥っていました。2023年の月平均・一人当たりの総合生産力は1万元に満たず、更新保険料は前年同月比でわずかに減少しました。「XIN一代」計画を軸に、新华の個险は「精鋭で強く、効率を高める」という転換の道を歩み、2年間で一人当たりの生産力が倍増し、新規事業価値が大幅に伸長しました。ただ、現時点では、個险チャネルの更新業務が抱えるプレッシャーは、新华保险だけでなく、ひいては生命保険会社全体にとっての課題として残っています。同時に、新华保险の銀保チャネル（銀行窓販系）も爆発的な成長を遂げ、2025年の新規事業価値は前年から110%超の急増となりました。新規事業価値は直接的に個险を上回り、価値貢献の主力となったことで、同社の伝統的なチャネルの構図はここに至って静かに変わりました。全体として見ると、ここ2年の新华保险の一連の改革は、業界の深い転換への有効な対応であり、業績面でも実績が示されています。自社の戦略的な方向性、経営能力、そして2年間の改革成果を継続的に固めてきたことにより、会社の発展の土台はますます盤石になっています。「十五五（第15次5カ年計画の後半）」のスタート年であり、同社設立30周年の節目に当たって、新华保险は、今後は競争に果敢に挑む姿勢で、卓越を追求し続け、絶えず革新し、長期の競争力と経営の質・効率を継続的に高め、「十五五」の良好なスタートを切り、会社の次の30年に向けた高品質な発展の新たな旅立ちを始めると表明しました。投資サイド改革の魂：エクイティを増やし、ノンスタンダードを減らす投資サイドのかつての弱点に対して、新华保险は的確に手を打ちました。資本市場の見通しに対する鋭い判断を背景に、資産配分の最適化を改革の重要な突破口と位置づけ、体系的な調整を通じて資産構造のアップグレードと反復（進化）を推進しました。2023年の業績発表会で、新华保险の経営陣は次のように述べました。「業界全体の中で、現在の新华资产はエクイティ資産が総資産に占める比率が高くなく、さらには最下位から数えても“最下位”に近い。」データを見ると、2023年の新华保险のエクイティ関連資産の比率は15.5%にとどまり、そのうち株式は1062.11億元で前年から7.9%増、ファンドは1015.81億元で前年から7.5%減でした。業界の中でどっちもはっきりと「最下位に近い」状態であり、これが新华保险が転換初期に最も取り組みたい「難所」になっていました。「長期に、幅広く、深く」は、新华保险が転換以降、資産サイドで確立した重点的な注力方向です。やると決めたらすぐに実行。以後2年間、新华保险は資産サイドの配分について大きな調整を行いました。第三者の視点から見ると、調整は「加法」と「減法」に分けられます。「加」はエクイティを増やすことです。プライベート・エクイティ・ファンドの設立、良質な上場企業の買収（または持株比率の引き上げ）、長期価値投資や高配当、超長期の利付国債などの資産を配分することによって、投資サイドの「短所」を段階的に「長所」に変えていくという考え方です。「減」はノンスタンダードを減らすこと。非銀行の金融機関による資金調達、インフラ建設プロジェクトの資金調達、不動産商業プロジェクトの資金調達、消費系のクレジット商品による資金調達など、あらゆる種類のノンスタンダード資産を大幅に縮小し、資産構造の再構築とアップグレードを完了させます。新华保险の転換初年度、戦略の調整はすぐさま実行に移されました。2023年11月、新华保险は中国人寿（チャイナ・ライフ）と共同で鸿鹄基金第1期（ホンフー基金第1期）を立ち上げ、2024年2月に設立。登録資本金は500億元。2025年末までの資産規模は589.06億元で、年間投資収益率は約8.96%。投資の重点は大型ブルーチップ株と新興産業です。鸿鹄基金第2期は2025年3月に認可を受け、規模200億元で、双方がそれぞれ100億元ずつ拠出。C証券インデックス（中证A500）の構成株式のうち、大型上場企業のA株・H株（A+H株）に投資し、5月に出資を完了、さらに第2四半期末までに主体建て（コアの保有構築）を完了しました。鸿鹄基金第3期は2025年5月に認可を受け、設立規模は225億元。新华保险の拠出は112.5億元で、投資は前2期の戦略を引き継ぎつつ、戦略性の高い新興産業や「ボトルネックを握る」技術領域に重点を置きます。新华保险は鸿鹄第3期ファンドへの累計出資予定が462.5億元に達するとしており、長期価値投資への揺るぎない自信を示しています。同時に、新华保险のエクイティ資産配分の「加法」は、高配当のエクイティ手段の設計（配置）にも表れています。2024年末までに、同社の高配当OCI（その他包括利益）類のエクイティ手段への投資は、期首の53.70億元から306.40億元へ増加し、470.6%の伸びとなりました。2025年6月30日には、高配当OCI類のエクイティ手段への投資はさらに374.66億元まで増え、68.26億元増加しています。2025年のエクイティ配分は着実に向上しています。新华保险の株式・ファンド投資残高は3890億元で、投資資産に占める比率は21.2%です。このうち株式資産は2164.52億元で、前年から19.7%増、比率は11.80%で、0.7ポイント上昇。ファンド資産は1725.74億元で、前年から36.6%増、比率は9.40%で、1.7ポイント上昇しました。「減」とはノンスタンダードを減らすことで、規模と比率の双方で縮小が進みました。2023年末、新华保险のノンスタンダード資産の投資額は1569億元で、総投資資産に占める比率は11.7%でした。10分の1を超えるノンスタンダード資産の比率は、すでにかなり大きい状態でした。加えて近年、10年物国債利回りが依然として低位で推移し、かつての伝統的な銀行や不動産などのノンスタンダード資産が持つ金融投資の属性は明確に低下しています。ノンスタンダード投資規模を継続的に圧縮することは、理にかなった流れです。2024年12月31日までに、新华保险のノンスタンダード資産の投資額は951.28億元で、前年末から618.20億元減少し、総投資資産に占める比率は5.8%となりました。前年末比で5.9ポイント低下です。さらに2025年末には一段と圧縮され、ノンスタンダード資産の投資額は655.41億元で、前年末から295.87億元減少し、総投資資産に占める比率は3.6%となり、前年末比で2.2ポイント低下しました。2025年の業績発表会で、同社の経営陣は、2026年の新华保险が中長期の資金が市場へ流入する政策の方向性を引き続き積極的に受け止め、自社の資産負債管理のニーズと市場の変化を踏まえ、「穏当な前進（安定を保ちながら前進）」という総原則を堅持し、エクイティ関連資産の配分のタイミングと構成を統合的に管理すると述べました。現在の高いエクイティ保有比率による変動の影響に対して、次の3つの対応メカニズムを用意します：第一に、大分類の資産を多元的に配分するという考え方を堅持し、業種分布、A/H株の配分、主・従（能動・受動）の戦略、配当型と成長型の資産配分において組み合わせ効果を構築し、相関性と変動性を分散させます。第二に、絶対収益（アブソリュート）の投資能力を強固にします。直近3年間は投資・調査・研究と運用を一体化する体制を継続的に強化しており、投資チームは、バリュエーションが低い高配当の銘柄や、成長性の高い戦略性の新興産業のターゲットを掘り起こすための専門能力をすでに備えています。第三に、資産負債管理能力を深化させます。「十五五」の戦略フレームワークの下で、配当保険などの負債転換をめぐり、口座マネージャー制度に基づく資産負債の免疫的な相互作用（免疫ヘッジの連携）を整備し、資本充足度と流動性の安全という2つの重点に集中して、短期の市場変動が会社の中核となる経営指標に与える影響をならします。チャネル転換の成果：生産力を引き上げ、価値を高める2年前、生命保険業界は、顧客ニーズの専門化・多様化、代理人の増員と定着が難しいこと、生産力が弱いといった課題に直面していました。これらのプレッシャーは各保険会社に波及し、具体的には「人員を効率化し、事務を簡素化する（精兵・簡政）」という形で現れ、新华保险も例外ではありません。データを見ると、2023年に新华保险の個人保険（個险）チャネルの年間総保険料は1155.76億元で、前年から微減0.7%でした。内訳では、新規の長期保険の初年度保険料は117.07億元で前年から9.7%増と上昇したものの、基数がやや小さく、個险の「基本盤」である更新（継続）保険料は前年同月比で1.30%減の1024.69億元でした。月平均・一人当たりの総合生産力は1万元に満たず。個险チャネルにおけるさまざまな不利に直面し、改革は日程に上がりました。まず変えたのは理念です。新华保险は、従来負債サイドはより販売商品中心だったが、今は本当に顧客中心に調整すべきだと明確にしました。次に、長期にわたって新基本法（新基本法）に依拠し、チームを専門化・職業化・エリート化へ転換すること。さらに「XIN一代」計画は、段階的転換の具体的な表れです。この計画は、理念から実務までの全体的・体系的・飛躍的な革新であり、制度のアップグレード、モデルの革新、チームの育成、プラットフォームの賦能（能力付与）の4つの側面をカバーしています。転換の成果が次々に顕在化しました。2024年、新华保险の個险チャネルの年間総保険料は1159.70億元で前年比0.3%増。長期保険の初年度保険料は137.18億元で前年比17.20%増。初年度一時払（期交）の保険料は132.35億元で前年比19.70%増。新規事業価値は40.25億元で前年比37.19%増でした。2025年には、新华保险は「XIN一代」計画に依拠して、「全ライフサイクル・プランナー（WLP）」の研修体系を打ち出し、高品質なマーケティングチームの育成を継続して推進、個险チャネルの質はさらに向上しました。個险チャネルの総保険料は1205.81億元で前年比3.98%増。新規の初年度保険料は196.47億元で前年比43.22%増で、そのうち初年度一時払（期交）の保険料は190.27億元で前年比43.76%増。個险の新規事業価値は48.05億元で前年比19.38%増。月平均・一人当たりの総合生産力は1万元を突破し、1.12万元となり前年比43.59%増でした。ここまでで、新华の個险チャネルはほぼ「規模を縮小して質を高める（縮量提質）」から「精鋭で強く、効率を高める（精兵強效）」への段階的到達を果たし、個险の総保険料と長期保険の期交はいずれも増加しています。しかし、更新（継続）保険料は依然として2年前と同様の圧迫される状況を引き継いでいます。2024年の更新保険料は1010.71億元で前年比1.40%減、2025年の個险更新保険料は998.28億元で前年比1.23%減です。さらに四半期別に細分して見ると、2024年の大きな伸びは下半期にあり、新旧商品の切り替えがある程度保険料の増加を後押ししました。データは次の通りです。2024年上半期の新华保险の元受保険料収入は988.32億元で前年比8.4%減。そのうち個险チャネルの保険料収入合計は687.2億元で前年比0.7%減でした。それでも、新华保险の個险チャネル改革は良好といえます。少なくともデータ上、チームの生産力と価値貢献の向上は確かなものでした。月平均・一人当たりの総合生産力は2023年の0.6万元から2025年の1.12万元へ増加し、新規事業価値も4.07億元から48.05億元へ増えました。この「精兵」戦略は、業界の転換のリズムにちょうど踏み合ったということになります。ところが、個险改革が成果を見せる最中に、チャネルは大逆転を迎え、銀保の価値が再び「C位（最前列）」に戻りました。業界全体のデータはともかく、新华保险単体で見れば明らかです。2025年の新华保险の銀保チャネルの総保険料は721.02億元で、前年比39.53%の急増。新規の初年度保険料は379.34億元で前年比52.31%増で、そのうち初年度一時払（期交）の保険料は179.74億元で前年比29.56%増。更新保険料は341.54億元で前年比27.65%の大幅増。新規事業価値は52.73億元で前年比110.16%の急増となり、直接的に個险を上回って新規事業価値の主力になりました。一人当たりの生産力は前年同期比で17.90%向上し、銀保は規模と価値の双方で増加をもたらす中核のエンジンになりました。個险の主力的地位は、こっそりと揺らぎ始めました。これについて、総裁兼最高財務責任者（CFO）の龚兴峰（ゴン・シンフォン）は2025年の業績発表会で次のように述べました。「個险チャネルとしての会社の中核的チャネルという位置づけは、これまで変わっておらず、これからも変わりません。個险チームは新华のパートナーであり、企業家でもあり、私たちにとって最も重要なパートナーであり家族です。彼らは顧客との結びつきが強く、長期の保険料払込が絡む複雑な商品を販売する面で代えがたい強みを持っています。さらに彼らは、会社が中長期の経済サイクルを乗り越えるための中核となる支柱でもあります。私たちはこれまで通り資源投下を強め、このチームの発展を育て、導いていきます。」新华保险は3つの大きな次元から、現代的なマーケティングの新しいモデルを全面的に実装するとして、龚兴峰は次のように説明しました：第一に、サービスの次元です。単一の保険サービスを超え、弁護士、信託、教育などの質の高いリソースを統合し、医、康、養、財、商、税、法、教、乐、文の10領域をカバーする全ライフサイクルのサービス体系を構築して、エコシステムの優位性を「堀（参入障壁）」へと転化します。第二に、シーン（場面）の次元です。従来の「強い成立（促成）、弱い参加」のハードな場面を、「弱い促成、強い参加」のソフトな場面へとアップグレードし、顧客の体験感と参加感を強化し、目の前の出来事に感情を動かされ、理念の共通認識を形成し、購入の意思決定までを、スムーズに完遂します。第三に、テクノロジーの次元です。人工知能とビッグデータに依拠し、マーケティングの全プロセスのデジタル化を加速させます。顧客像をより正確に描き、営業の難しさを下げ、サービスのマッチング精度と効率を高めます。最終的に、チームを単なる保険販売者から、一式の総合ソリューションを提供する専門の精鋭部隊、そして職業化された企業家チームへと転換させます。 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銀保新規模の価値が110%以上急増！新華保険の転換が顕著な成果を上げる：投資面の再構築＋チャネル革新の二本立て
<文｜空流霜 編｜顾柠>
ここ2年あまりの中国の新华保险（シンワホウケン）の一連の改革は、業界の深い転換に対する有効な対応であると同時に、業績の面でも実績が示されています。
2025年、新华保险は業界の転換トレンドに主導的に歩調を合わせ、あらゆる面での改革転換を深化させ、改革の成果が継続して顕在化し、成長の質と効率が着実に向上しています。時間軸を引き延ばして見ると、同社の改革は主に投資サイドとチャネルサイドの2つに集中しており、発展のボトルネックを的確に解きほぐし、会社の高品質な発展を後押ししています。
かつて、新华保险の投資は弱点だと見られていました。2023年には、同社のエクイティ関連資産の比率はわずか15.5%にとどまり、株式・ファンドの運用規模やリターンはほぼ同業で下位の水準でした。投資能力の構築を、新华保险が転換の初期段階で最初に突破すべき「最初の関門」としました。「長期に、幅広く、深く」という資産配分の考え方を掲げ、新华保险は「エクイティを増やし、ノンスタンダードを減らす」調整を開始しました。鸿鹄基金（ホンフー基金）第3期が相次いで実行され、同社は累計で約462.5億元を拠出してブルーチップとハードテクノロジーの領域に投資し、高配当のエクイティ資産は2年間で6倍超に急増。2025年には株式・ファンドの投資比率が21.2%まで跳ね上がる一方で、ノンスタンダード資産は継続的に圧縮され、規模は1569億元から655.41億元へ縮小し、比率は11.7%から3.6%へ急落しました。かつての投資上の短所が、成長の長所へと完全に書き換えられたのです。
負債サイドのチャネル改革も、波乱に富んだ歩みでした。新华保险の個人保険（個险）チャネルは、更新（継続）率の低下と、生産力の低迷という行き詰まりに深く陥っていました。2023年の月平均・一人当たりの総合生産力は1万元に満たず、更新保険料は前年同月比でわずかに減少しました。「XIN一代」計画を軸に、新华の個险は「精鋭で強く、効率を高める」という転換の道を歩み、2年間で一人当たりの生産力が倍増し、新規事業価値が大幅に伸長しました。
ただ、現時点では、個险チャネルの更新業務が抱えるプレッシャーは、新华保险だけでなく、ひいては生命保険会社全体にとっての課題として残っています。
同時に、新华保险の銀保チャネル（銀行窓販系）も爆発的な成長を遂げ、2025年の新規事業価値は前年から110%超の急増となりました。新規事業価値は直接的に個险を上回り、価値貢献の主力となったことで、同社の伝統的なチャネルの構図はここに至って静かに変わりました。
全体として見ると、ここ2年の新华保险の一連の改革は、業界の深い転換への有効な対応であり、業績面でも実績が示されています。自社の戦略的な方向性、経営能力、そして2年間の改革成果を継続的に固めてきたことにより、会社の発展の土台はますます盤石になっています。
「十五五（第15次5カ年計画の後半）」のスタート年であり、同社設立30周年の節目に当たって、新华保险は、今後は競争に果敢に挑む姿勢で、卓越を追求し続け、絶えず革新し、長期の競争力と経営の質・効率を継続的に高め、「十五五」の良好なスタートを切り、会社の次の30年に向けた高品質な発展の新たな旅立ちを始めると表明しました。
投資サイド改革の魂：エクイティを増やし、ノンスタンダードを減らす
投資サイドのかつての弱点に対して、新华保险は的確に手を打ちました。資本市場の見通しに対する鋭い判断を背景に、資産配分の最適化を改革の重要な突破口と位置づけ、体系的な調整を通じて資産構造のアップグレードと反復（進化）を推進しました。
2023年の業績発表会で、新华保险の経営陣は次のように述べました。「業界全体の中で、現在の新华资产はエクイティ資産が総資産に占める比率が高くなく、さらには最下位から数えても“最下位”に近い。」
データを見ると、2023年の新华保险のエクイティ関連資産の比率は15.5%にとどまり、そのうち株式は1062.11億元で前年から7.9%増、ファンドは1015.81億元で前年から7.5%減でした。業界の中でどっちもはっきりと「最下位に近い」状態であり、これが新华保险が転換初期に最も取り組みたい「難所」になっていました。
「長期に、幅広く、深く」は、新华保险が転換以降、資産サイドで確立した重点的な注力方向です。
やると決めたらすぐに実行。以後2年間、新华保险は資産サイドの配分について大きな調整を行いました。第三者の視点から見ると、調整は「加法」と「減法」に分けられます。
「加」はエクイティを増やすことです。プライベート・エクイティ・ファンドの設立、良質な上場企業の買収（または持株比率の引き上げ）、長期価値投資や高配当、超長期の利付国債などの資産を配分することによって、投資サイドの「短所」を段階的に「長所」に変えていくという考え方です。「減」はノンスタンダードを減らすこと。非銀行の金融機関による資金調達、インフラ建設プロジェクトの資金調達、不動産商業プロジェクトの資金調達、消費系のクレジット商品による資金調達など、あらゆる種類のノンスタンダード資産を大幅に縮小し、資産構造の再構築とアップグレードを完了させます。
新华保险の転換初年度、戦略の調整はすぐさま実行に移されました。2023年11月、新华保险は中国人寿（チャイナ・ライフ）と共同で鸿鹄基金第1期（ホンフー基金第1期）を立ち上げ、2024年2月に設立。登録資本金は500億元。2025年末までの資産規模は589.06億元で、年間投資収益率は約8.96%。投資の重点は大型ブルーチップ株と新興産業です。鸿鹄基金第2期は2025年3月に認可を受け、規模200億元で、双方がそれぞれ100億元ずつ拠出。C証券インデックス（中证A500）の構成株式のうち、大型上場企業のA株・H株（A+H株）に投資し、5月に出資を完了、さらに第2四半期末までに主体建て（コアの保有構築）を完了しました。鸿鹄基金第3期は2025年5月に認可を受け、設立規模は225億元。新华保险の拠出は112.5億元で、投資は前2期の戦略を引き継ぎつつ、戦略性の高い新興産業や「ボトルネックを握る」技術領域に重点を置きます。
新华保险は鸿鹄第3期ファンドへの累計出資予定が462.5億元に達するとしており、長期価値投資への揺るぎない自信を示しています。
同時に、新华保险のエクイティ資産配分の「加法」は、高配当のエクイティ手段の設計（配置）にも表れています。2024年末までに、同社の高配当OCI（その他包括利益）類のエクイティ手段への投資は、期首の53.70億元から306.40億元へ増加し、470.6%の伸びとなりました。2025年6月30日には、高配当OCI類のエクイティ手段への投資はさらに374.66億元まで増え、68.26億元増加しています。
2025年のエクイティ配分は着実に向上しています。新华保险の株式・ファンド投資残高は3890億元で、投資資産に占める比率は21.2%です。このうち株式資産は2164.52億元で、前年から19.7%増、比率は11.80%で、0.7ポイント上昇。ファンド資産は1725.74億元で、前年から36.6%増、比率は9.40%で、1.7ポイント上昇しました。
「減」とはノンスタンダードを減らすことで、規模と比率の双方で縮小が進みました。2023年末、新华保险のノンスタンダード資産の投資額は1569億元で、総投資資産に占める比率は11.7%でした。10分の1を超えるノンスタンダード資産の比率は、すでにかなり大きい状態でした。加えて近年、10年物国債利回りが依然として低位で推移し、かつての伝統的な銀行や不動産などのノンスタンダード資産が持つ金融投資の属性は明確に低下しています。ノンスタンダード投資規模を継続的に圧縮することは、理にかなった流れです。
2024年12月31日までに、新华保险のノンスタンダード資産の投資額は951.28億元で、前年末から618.20億元減少し、総投資資産に占める比率は5.8%となりました。前年末比で5.9ポイント低下です。さらに2025年末には一段と圧縮され、ノンスタンダード資産の投資額は655.41億元で、前年末から295.87億元減少し、総投資資産に占める比率は3.6%となり、前年末比で2.2ポイント低下しました。
2025年の業績発表会で、同社の経営陣は、2026年の新华保险が中長期の資金が市場へ流入する政策の方向性を引き続き積極的に受け止め、自社の資産負債管理のニーズと市場の変化を踏まえ、「穏当な前進（安定を保ちながら前進）」という総原則を堅持し、エクイティ関連資産の配分のタイミングと構成を統合的に管理すると述べました。現在の高いエクイティ保有比率による変動の影響に対して、次の3つの対応メカニズムを用意します：
第一に、大分類の資産を多元的に配分するという考え方を堅持し、業種分布、A/H株の配分、主・従（能動・受動）の戦略、配当型と成長型の資産配分において組み合わせ効果を構築し、相関性と変動性を分散させます。
第二に、絶対収益（アブソリュート）の投資能力を強固にします。直近3年間は投資・調査・研究と運用を一体化する体制を継続的に強化しており、投資チームは、バリュエーションが低い高配当の銘柄や、成長性の高い戦略性の新興産業のターゲットを掘り起こすための専門能力をすでに備えています。
第三に、資産負債管理能力を深化させます。「十五五」の戦略フレームワークの下で、配当保険などの負債転換をめぐり、口座マネージャー制度に基づく資産負債の免疫的な相互作用（免疫ヘッジの連携）を整備し、資本充足度と流動性の安全という2つの重点に集中して、短期の市場変動が会社の中核となる経営指標に与える影響をならします。
チャネル転換の成果：生産力を引き上げ、価値を高める
2年前、生命保険業界は、顧客ニーズの専門化・多様化、代理人の増員と定着が難しいこと、生産力が弱いといった課題に直面していました。これらのプレッシャーは各保険会社に波及し、具体的には「人員を効率化し、事務を簡素化する（精兵・簡政）」という形で現れ、新华保险も例外ではありません。
データを見ると、2023年に新华保险の個人保険（個险）チャネルの年間総保険料は1155.76億元で、前年から微減0.7%でした。内訳では、新規の長期保険の初年度保険料は117.07億元で前年から9.7%増と上昇したものの、基数がやや小さく、個险の「基本盤」である更新（継続）保険料は前年同月比で1.30%減の1024.69億元でした。月平均・一人当たりの総合生産力は1万元に満たず。
個险チャネルにおけるさまざまな不利に直面し、改革は日程に上がりました。まず変えたのは理念です。新华保险は、従来負債サイドはより販売商品中心だったが、今は本当に顧客中心に調整すべきだと明確にしました。次に、長期にわたって新基本法（新基本法）に依拠し、チームを専門化・職業化・エリート化へ転換すること。さらに「XIN一代」計画は、段階的転換の具体的な表れです。この計画は、理念から実務までの全体的・体系的・飛躍的な革新であり、制度のアップグレード、モデルの革新、チームの育成、プラットフォームの賦能（能力付与）の4つの側面をカバーしています。
転換の成果が次々に顕在化しました。2024年、新华保险の個险チャネルの年間総保険料は1159.70億元で前年比0.3%増。長期保険の初年度保険料は137.18億元で前年比17.20%増。初年度一時払（期交）の保険料は132.35億元で前年比19.70%増。新規事業価値は40.25億元で前年比37.19%増でした。
2025年には、新华保险は「XIN一代」計画に依拠して、「全ライフサイクル・プランナー（WLP）」の研修体系を打ち出し、高品質なマーケティングチームの育成を継続して推進、個险チャネルの質はさらに向上しました。個险チャネルの総保険料は1205.81億元で前年比3.98%増。新規の初年度保険料は196.47億元で前年比43.22%増で、そのうち初年度一時払（期交）の保険料は190.27億元で前年比43.76%増。個险の新規事業価値は48.05億元で前年比19.38%増。月平均・一人当たりの総合生産力は1万元を突破し、1.12万元となり前年比43.59%増でした。
ここまでで、新华の個险チャネルはほぼ「規模を縮小して質を高める（縮量提質）」から「精鋭で強く、効率を高める（精兵強效）」への段階的到達を果たし、個险の総保険料と長期保険の期交はいずれも増加しています。
しかし、更新（継続）保険料は依然として2年前と同様の圧迫される状況を引き継いでいます。2024年の更新保険料は1010.71億元で前年比1.40%減、2025年の個险更新保険料は998.28億元で前年比1.23%減です。
さらに四半期別に細分して見ると、2024年の大きな伸びは下半期にあり、新旧商品の切り替えがある程度保険料の増加を後押ししました。データは次の通りです。2024年上半期の新华保险の元受保険料収入は988.32億元で前年比8.4%減。そのうち個险チャネルの保険料収入合計は687.2億元で前年比0.7%減でした。
それでも、新华保险の個险チャネル改革は良好といえます。少なくともデータ上、チームの生産力と価値貢献の向上は確かなものでした。月平均・一人当たりの総合生産力は2023年の0.6万元から2025年の1.12万元へ増加し、新規事業価値も4.07億元から48.05億元へ増えました。この「精兵」戦略は、業界の転換のリズムにちょうど踏み合ったということになります。
ところが、個险改革が成果を見せる最中に、チャネルは大逆転を迎え、銀保の価値が再び「C位（最前列）」に戻りました。業界全体のデータはともかく、新华保险単体で見れば明らかです。2025年の新华保险の銀保チャネルの総保険料は721.02億元で、前年比39.53%の急増。新規の初年度保険料は379.34億元で前年比52.31%増で、そのうち初年度一時払（期交）の保険料は179.74億元で前年比29.56%増。更新保険料は341.54億元で前年比27.65%の大幅増。新規事業価値は52.73億元で前年比110.16%の急増となり、直接的に個险を上回って新規事業価値の主力になりました。
一人当たりの生産力は前年同期比で17.90%向上し、銀保は規模と価値の双方で増加をもたらす中核のエンジンになりました。個险の主力的地位は、こっそりと揺らぎ始めました。
これについて、総裁兼最高財務責任者（CFO）の龚兴峰（ゴン・シンフォン）は2025年の業績発表会で次のように述べました。「個险チャネルとしての会社の中核的チャネルという位置づけは、これまで変わっておらず、これからも変わりません。個险チームは新华のパートナーであり、企業家でもあり、私たちにとって最も重要なパートナーであり家族です。彼らは顧客との結びつきが強く、長期の保険料払込が絡む複雑な商品を販売する面で代えがたい強みを持っています。さらに彼らは、会社が中長期の経済サイクルを乗り越えるための中核となる支柱でもあります。私たちはこれまで通り資源投下を強め、このチームの発展を育て、導いていきます。」
新华保险は3つの大きな次元から、現代的なマーケティングの新しいモデルを全面的に実装するとして、龚兴峰は次のように説明しました：
第一に、サービスの次元です。単一の保険サービスを超え、弁護士、信託、教育などの質の高いリソースを統合し、医、康、養、財、商、税、法、教、乐、文の10領域をカバーする全ライフサイクルのサービス体系を構築して、エコシステムの優位性を「堀（参入障壁）」へと転化します。
第二に、シーン（場面）の次元です。従来の「強い成立（促成）、弱い参加」のハードな場面を、「弱い促成、強い参加」のソフトな場面へとアップグレードし、顧客の体験感と参加感を強化し、目の前の出来事に感情を動かされ、理念の共通認識を形成し、購入の意思決定までを、スムーズに完遂します。
第三に、テクノロジーの次元です。人工知能とビッグデータに依拠し、マーケティングの全プロセスのデジタル化を加速させます。顧客像をより正確に描き、営業の難しさを下げ、サービスのマッチング精度と効率を高めます。最終的に、チームを単なる保険販売者から、一式の総合ソリューションを提供する専門の精鋭部隊、そして職業化された企業家チームへと転換させます。
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