《河南日報》多氟多“バトンタッチ”：20年以上にわたる世代間の継承の物語

（出所：多氟多）

3月、春雨が多氟多科技大厦のガラスカーテンウォールに降り注いでいた。76歳の多氟多新材料股份有限公司の創業者である李世江は、表情がくつろいでいる。同社の経営権を引き継いでから2か月あまり、多氟多は穏やかで正常に運営されている。

「私の人生で最大の誇りは、ひとつは多氟多を創業したこと、もうひとつは、多氟多の事業が今も、引き継いで続けていきたいという人がいることです。」彼の口調には大きな満足がにじむ。

まもなく、李世江は多氟多の上場企業の董事長（会長兼社長）職を正式に退任し、その子の李雲峰が後を継ぐ。この時価総額316億元の、無機フッ素材料業界におけるグローバルのリーディング企業は、業績の赤字からの黒字転換と安定した成長の局面で、舵取り役の交代を完了した。

李世江は完全には引退していない。彼は引き続き、多氟多グループの党党委員会書記および董事長を務め、別の形で、彼自身が一手に創り上げた企業を守る。

現在の中国における民営企業が、世代継承の課題に広く直面している背景の中で、多氟多の経営陣の改選は、とりわけ穏やかで秩序あるものとして映る。だが実際には、この中国の家族企業としては珍しい低リスクの継承事例は、数十年に及ぶ戦略的な布石に由来している。

〖20年にわたる碁盤：丁寧に仕込まれた後継ルート〗

2025年12月29日夜、多氟多のある改選公告が、「李世江以後」の時代の到来を告げた。

このタイミングの選択は、まさに絶妙だった――二世代目のバトンタッチの最中に、ちょうど多氟多の業績が「回復」していたのだ。

財務データによれば、2024年、多氟多の年間の純損失は3.08億元だった。だが同社の2025年業績予告によると、年間の帰属純利益は2億〜2.8億元に達し、前年からは赤字が黒字へと転じる見通しだ。

苦しい時期を乗り越え、サイクルをくぐり抜けたあとに、自ら交代を託す。この巧妙な手配の「方向転換」の背後には、企業家としての李世江、そして父親としての李世江という二重の知恵がある。鮮やかな成績表は、市場の信頼と会社の見通しを安定させるだけでなく、息子の李雲峰の道を開くものでもあった。

多氟多の株価の推移が、それを力強く裏づけている。2025年初めから現在まで、株価の累計上昇率はすでに100%をはるかに超えている。

視線をさらに遠くへ広げると、李世江が後継者を構想し始めた時期は、業界が考えるよりもずっと早い。

2002年、22歳の李雲峰が大学を卒業した直後、彼は父に呼び戻され、「手伝ってくれ」と言われた。

2006年、李世江の支援のもとで李雲峰は自ら志願し、チームを率いて六フッ化リン酸リチウムの研究開発に取り組んだ。8年間の奮闘ののち、2014年に六フッ化リン酸リチウムの大規模な量産を実現し、日本企業による20余年にわたる独占をついに打ち破った。

2010年、多氟多新能源科技有限公司が正式に設立され、李雲峰が責任者となり、チームを率いて「フッ化石—高純度フッ化水素酸—フッ化リチウム—六フッ化リン酸リチウム—リチウム電池」の昇格（ステップアップ）の道を切り開いた。

多氟多が成長する過程の全体を通じて、李雲峰の姿が見えてくると言える。複数の重要ポストでの経験は、彼の独立した意思決定能力を形づくっただけでなく、社内での承認をも勝ち取らせた。

李雲峰と同じように、基層から成長してきたのは、彼の姉の李凌雲でもある。公開情報によれば、2017年には二人ともすでに多氟多の中核的な管理層に入っている。

まさにこの段階で、李世江は後継者の選択を慎重に考え始めた。

「8年前、高峰フォーラムで、一人の学者の見解が私を目覚めさせてくれました。」3月16日、多氟多科技大厦のゆったりしたオフィスに座り、李世江は当時を振り返った。同学者は中国企業の継承を、血脈、富、事業継承の3つに分けるとしており、「私にとっては、家庭内の調和があり、前2項は問題ではなく、第三項の主導権も自分の手の中にある――本当に事業をうまく回せる人を選ぶことが鍵です」と語ったのだという。

2020年、後継者計画は徐々に明確になっていった。李雲峰は上場企業の総経理を務め、「指名して育成する対象」となった。李世江は彼を信頼し切っていた。「事業をやるのは、前提として、まずは尽力し、それを愛することです。彼には、その気質があります。」

特筆すべきは、2019年に多氟多の業績が黒字から赤字へ転じた局面でも、李雲峰が担当する新能源（新エネルギー）事業部門は販売量と産値が前年同期比で97%増、販売収入が前年同期比で74%増をそれぞれ達成し、同年における同社の数少ない明るい材料となったことだ。‌‌

昨年、引き継ぎが実質段階に入ってから、李世江は「ツーライン（双線）」で並行推進する戦略を始めた。

精神面では、彼は息子に専門の指導者を推薦し、継承の本質を十分に理解させた。また家庭会、中間管理職会、ならびに全体会議を開いて考え方を統一し、家族の継承、文化の継承を企業の共通認識として内面化させたことで、円滑な引き継ぎのための盤石な土台が整った。

権力の引き継ぎという面では、李世江は段階的に推進した。持株の手配では、彼は直接および間接を合わせて多氟多の11.92%の株式を保有し、実質的支配人となっている。管理権限の面では、李世江がグループの思想文化、家族の管理を担当し、重大事項の意思決定権を保持する。一方、李雲峰が会社の日常経営を主導する。この配置は、後継者に十分な自主性の余地を与えつつ、「送り出し、引き上げる（扶上馬、送一程）」というやり方で、会社が安定して移行するための緩衝地帯も用意していた。

2025年末、この長年かけて熟成された引き継ぎが、慎重かつ着実に着地した。

引退したわけではない創業者、長年の実戦をくぐった継承者、そして安定した成長を示す業績――これらは間違いなく、この民営企業が平穏に前進する最大の裏付けだ。

〖二世代によるバトンタッチ：契約の背後にある固守と手放す〗

現在、全国の民営企業の経営権の交代は、「宙に浮いたまま決着がつかない」状態から、一般的に起こる現象へと変わりつつある。

報道によれば、中国の民営企業家による大規模な世代交代の継承は、ここ5〜10年で、すでに一波の「後継者ラッシュ」を形成しているという。だが別の調査データでは、中国の家族企業が第二世代まで成功して継承できる割合は40%未満で、第三世代までとなると13%まで低下している。

アナリストは、引き継ぎが多くの家族企業にとって乗り越えがたい「生死の関門」になるのは、一代目が継承に対する事前の計画を欠いていることに加え、二代目が「継ぎたくない」ことも大きな要因だと考えている。

担ぐことを自分で引き受ける――李雲峰が、多くの「富二代（お金持ちの子ども）」と異なる点がそこにある。彼は父親と冗談交じりにこう言った。「パパ、僕のこと誇りに思ってるでしょ。こんなに大変でこんなに苦しいのに、僕はそれでも働きたいんだ。」

李世江が何度も高く評価しているのは、彼に自分の考えがあることだ。

李雲峰は自分の立ち位置を「二代目の創業者（創二代）」だと定めた。父にこう「絵を描いて」示すのだ。「『15・5（第15次5カ年計画）』の期間、企業の年間利益は平均で10億元を下回らない。“できる”なら、あなたは僕に少し株を報酬としてくれればいい。もちろん、あなたが残す株の時価総額は、今よりももっと高くなるようにする。」

息子にこのような野心があることを、李世江は満足して受け止めていた。

ところが李雲峰はさらにこう言った。「それなら、契約を結ぼう。契約関係を作るんだ。」

李世江は、父と子の間にそれは不要だと考えた。

「いまは市場経済っていう話もしてるし、こっちもそのルールに従わなきゃね。僕があなたの後を継ぐのは、血縁だからじゃない。僕は、この事業を立派にやり遂げ、見本を作る決意があるからなんだ。」李雲峰は主張し続けた。

この細部の話になると、李世江は眼底の称賛を隠さなかった。「彼は契約関係で血脈による継承を置き換える、という理念だ。それは社会の発展や文明の進歩という潮流に合致している。」

父と息子は意気投合した。今年の年初、会社の団らん会で、この契約は広く知られることになった。

それは一つのシグナルだった。落ち着いて自信があり、明確なルール意識を持つ後継者がもたらすのは、投資家や取引先にとってより確実な価値だということだ。

李雲峰の自信の根拠は、自身の能力にあるだけでなく、父の承認にもある。

ここ数年前、李雲峰は重点をリチウム電池の新しい成長コースとグローバル市場に置いていた。当時、李世江は「歩幅が大きすぎる。基礎が固まる前に外へ駆け出してしまっている」と感じており、こう忠告した。「注文だけに目を向けるな。技術の壁こそが堀（城壁）だ。」

「後で分かったよ、この小僧は当時の僕よりもずっと大胆に“大きな算盤（長期で巨額の計算）”をはじく。」李世江はそう観察した。国内市場でも国際市場でも、李雲峰は余裕を持って立ち回り、大型円筒電池は細分化された市場でみずから扉をこじ開けるように道を切り開き、顧客からの高い評価を勝ち取っている。「彼の国際化の視点と、将来の構図を深く理解する姿勢は、新鮮で目を見張らせた。」

「私たちの次の世代は、いつも私たちを見るより一段高いところから私たちを見る。これは社会の進歩のしるしです。大胆に手を放し、適時に指し示すことこそが、最良の継承のやり方です。」李世江は率直に語った。

だが一方で、この風雪をくぐってきた業界のリーディング人物にも、独自のこだわりがある。

軍人出身の李世江には、国家への思い（家国情操）が血肉のように深く刻まれている。舵を握って30余年、彼は企業の発展を常に国家戦略に組み込んできた。何度も自主的なイノベーションで国際的な独占を打ち破り、100項目余りの標準で産業の構図を再構築し、「赤い遺伝子（レッド・ジェノ）」を多氟多へも注入してきた。

制度の面では、李世江は党の党建と管理の融合に関する新しいモデルを構築し、党の指導を会社定款に書き込んだ。企業の重大な意思決定や重要な任命はすべて、党委員会の意見を求め、党委員会による指導と監督を受けなければならない。

彼は何度もこう述べている。「国家が何を求めるのか、それに私たちは応える。」

思想の方向性が定まり、管理は手放しても、価値の継続と富の増大は、確かな着地点が得られる。李雲峰が団らん会で述べた通りだ。「この波では、私たち親子はどちらも損をしない。双方にとってのウィン（双赢）だ。」

〖挑戦と未来：一世代には一世代の責任〗

正式に舵を取り始めたあと、李雲峰の肩にかかる負担は軽くない。

父の李世江は、1990年代から、家国への責任という一つの思いを武器に、多氟多を、倒産寸前の小さな工場から、世界のフッ素材料および新エネルギー材料の「見えないチャンピオン」へと育て上げてきた。さらに「フッ素、リチウム、シリコン、ホウ素」の4大元素にまたがる新材料の体系を、段階的に構築してきた。フッ化塩の生産販売量は世界1位を安定的に維持し、六フッ化リン酸リチウムの世界市場占有率は20%に達し、「材料帝国」と呼ぶにふさわしい。

いま、父の世代の肩に立っても、李雲峰は依然として一つひとつの難戦に臨まなければならない。

国際舞台では貿易摩擦が次々と起きる。技術面では、デジタル化、低炭素化、そして新エネルギー技術ルートの競争がますます激しくなる。業界の内部では、六フッ化リン酸リチウムはすでに価格の乱戦を抜け出したものの、それでもなお複数のリスクと課題に直面している。

こうした複雑な状況に対しても、李雲峰は楽観的でいる。彼の見方では、父の世代の企業家は、運命に任せず、負けん気で、ゼロからの開拓を成し遂げた。「私たちの世代は、いまを勇敢に変えなければならない。未来の不確実性に直面しながら、企業を『ある状態から強くする（从有到强）』への飛躍へと押し進める必要がある。」

彼の楽観は、盲目的なものではない。

彼が総経理を務めてきた過去5年間で、多氟多は見事にサイクルを乗り越え、複数の「不可能」を打ち破ってきた。

2025年、主力製品である六フッ化リン酸リチウムの販売量が前年同期比で大幅に伸び、粗利益も顕著に増加した。新規事業部門は拡販が加速し、大型円筒電池の出荷量は業界で1位となり、高成長性を示した。さらに、イノベーション分野でも次々と突破が続いている。電子グレードのフッ化水素酸が台積電などの高級半導体サプライチェーンに入り、ホウ素同位体分離技術は産業化に成功して国家の重大プロジェクトのサプライチェーンにも加わった。さらに、ナトリウムイオン電池と固体電池はすでに前倒しでポジションを確保し、先行者メリットを形成している。

今年年初、李雲峰が引き継いだ後の最初の動きは、「技術イノベーション＋生産能力の最適化＋産業チェーン統合＋デジタル化による賦能」という戦略的マトリクスを打ち出したことだ。

国家イノベーションセンターに依拠し、研究開発への投入を継続的に強化し、固体電池や高級電子化学品などの重要技術を突破する。引き続き、フッ素系新材料、新エネルギー材料、新エネルギー電池、電子情報材料の4つの部門を大規模化して発展させる。上下流の産業チェーン統合を深化させ、「資源—材料—電池—回収」までの全チェーンにおける競争優位を構築する。デジタル化への転換を加速し、精緻な管理を実現する。

この「既存を固め、増分を開拓する」開発配置は、李世江の時代における実業の土台を引き継ぐだけでなく、親子が長年すり合わせてきた阿吽の呼吸も伝えている。

同時に、この新任董事長も独自のイノベーションの胆力を見せている。

彼が主導する新エネルギー電池部門では、すでに3つの拠点が協同して発展する枠組みが形成されている。北拠点（焦作新能源）は計画生産能力50GWh、南拠点（宁福新能源）は計画生産能力120GWh、海外拠点は計画生産能力30GWhで、総計画生産能力は200GWhだ。

「2年以内に、大型円筒電池の生産能力を180-190GWhまで実現し、引き続き市場における遙かに先行する優位性を維持します。そうなれば、この一つの部門だけの売上収入は600〜700億元に達する見込みで、それによって形成される上下流の産業チェーンは、予想では千億元規模にまで届く可能性があります。」李雲峰はこう述べた。目標の難度は高いが、彼は全力で取り組む。

この新たなトップの野心は、それだけにとどまらない。「いま多氟多は、毎年100億元を超える売上があります。今後5年で、この数字をさらに大きくしたい。」

哲学専攻出身の李雲峰は、カミュの言葉を引用した。「地上の炎は、天上の芳香に値する。」そして続けてこう補った。「私は、天上のはかない、たよりない芳香よりも、地上の烈火のほうが欲しい。」

父と子は、スタイルが違い、土台の色は同じだ。

それは李世江の言葉通りになっている。「一世代には一世代の使命があり、一世代には一世代の責任がある。」

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