イーグルアイ警報：金地グループの営業収益が大幅に減少

新浪財経上場企業研究院｜決算鷹眼アラート予兆

4月4日、金地集団は2025年の年次報告書を公表し、監査意見は「標準的（条件なし）監査意見」です。

報告によると、同社の2025年通年の営業収益は357.95億元で、前年同期比52.44%減少しました；親会社帰属の純利益は-132.81億元で、前年同期比117.19%減少しました；非経常項目控除後の親会社帰属純利益は-123.07億元で、前年同期比180.53%減少しました；基本的1株当たり利益は-2.94元/株です。

同社は2001年4月の上場以来、現金配当を23回実施し、累計で現金配当は231.49億元にのぼります。

上場企業の決算鷹眼アラート予兆システムは、業績の質、収益性、資金面のプレッシャーと安全性、ならびに運営効率などの4つの主要な側面から、金地集団の2025年年次報告書をインテリジェントに定量分析します。

1. 業績の質の観点

当該期間中、同社の売上高は357.95億元で、前年同期比52.44%減少しました；純利益は-155.23億元で、前年同期比98.51%減少しました；営業活動による純キャッシュ・フローは1,607.75万元で、前年同期比99.88%減少しました。

業績全体の観点から、重点的に注目すべき点：

• 営業収益が大幅に減少。当該期間中の営業収益は357.9億元で、前年同期比で大幅に52.45%減少しました。

• 親会社帰属純利益が大幅に減少。当該期間中の親会社帰属純利益は-132.8億元で、前年同期比で大幅に117.19%減少しました。

| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 親会社帰属純利益（元） | 8.88億 | -61.15億 | -132.81億 | | 親会社帰属純利益成長率 | -85.48% | -788.54% | -117.19% |

• 非経常項目控除後の親会社帰属純利益が大幅に減少。 当該期間中の非経常項目控除後の親会社帰属純利益は-123.1億元で、前年同期比で大幅に180.53%減少しました。

| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 非経常項目控除後利益（元） | -10.99億 | -43.87億 | -123.07億 | | 非経常項目控除後利益成長率 | -119.27% | -299.17% | -180.53% |

• 連続3四半期の営業利益がマイナス。当該期間中、直近3四半期の営業利益は-31.5億元、-8億元、-95.7億元で、いずれもマイナスが継続しています。

| 项目 | 20250630 | 20250930 | 20251231 | | 営業利益（元） | -31.46億 | -8.01億 | -95.74億 |

• 連続2年の赤字。直近3期の年次報告書では、純利益がそれぞれ32億元、-78.2億元、-155.2億元となっており、連続2年の赤字です。

| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 純利益（元） | 31.95億 | -78.2億 | -155.23億 |

営業用の資産の質を踏まえると、重点的に注目すべき点：

• 売掛金/営業収益の比率が継続して増加。直近3期の年次報告書では、売掛金/営業収益の比率がそれぞれ1.66%、2.52%、4.78%で、継続して増加しています。

2. 収益性の観点

当該期間中、同社の粗利益率は13.06%で、前年同期比12.6%低下しました；純利益率は-43.37%で、前年同期比317.43%低下しました；自己資本利益率（加重）は-25.37%で、前年同期比157.3%低下しました。

経営サイドの収益状況を踏まえると、重点的に注目すべき点：

• 販売粗利益率が継続して低下。直近3期の年次報告書では、販売粗利益率がそれぞれ17.41%、14.95%、13.06%となっており、変動の傾向は継続的に低下しています。

• 販売純利益率が継続して低下。直近3期の年次報告書では、販売純利益率がそれぞれ3.26%、-10.39%、-43.37%となっており、変動の傾向は継続的に低下しています。

| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 販売純利益率 | 3.26% | -10.39% | -43.37% | | 販売純利益率成長率 | -57.39% | -418.67% | -317.43% |

資産サイドの収益状況を踏まえると、重点的に注目すべき点：

• 最近3年の自己資本利益率の平均が7%未満。当該期間中の加重平均自己資本利益率は-25.37%で、直近3会計年度の加重平均自己資本利益率は平均で7%未満です。

| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 自己資本利益率 | 1.36% | -9.86% | -25.37% | | 自己資本利益率成長率 | -85.79% | -825% | -157.3% |

• 自己資本利益率が継続的に低下。直近3期の年次報告書では、加重平均自己資本利益率がそれぞれ1.36%、-9.86%、-25.37%となっており、変動の傾向は継続的に低下しています。

| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 自己資本利益率 | 1.36% | -9.86% | -25.37% | | 自己資本利益率成長率 | -85.79% | -825% | -157.3% |

• 投下資本利益率が7%未満。当該期間中、同社の投下資本利益率は-8.8%で、3つの報告期間における平均値は7%未満です。

| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 投下資本利益率 | 0.52% | -2.27% | -8.8% |

3. 資金面のプレッシャーと安全性の観点

当該期間中、同社の資産負債比率は64.25%で、前年同期比0.83%低下しました；流動比率は1.39、当座比率は0.84；総負債は672.23億元で、そのうち短期債務は310.63億元、短期債務/総負債比は46.21%です。

短期資金面のプレッシャーの観点から、重点的に注目すべき点：

• 短期債務が大きく、既存資金に不足ギャップ。 当該期間中、広義の通貨資金は187.9億元で、短期債務は310.6億元、広義の通貨資金/短期債務は0.6で、広義の通貨資金は短期債務を下回っています。

• 短期債務のプレッシャーが大きく、資金繰りの負担が重い。当該期間中、広義の通貨資金は187.9億元で、短期債務は310.6億元、営業活動による純キャッシュ・フローは0.2億元であり、短期債務、財務費用、ならびに通貨資金および営業活動による純キャッシュ・フローには差額があります。

• 現金比率が0.25未満。当該期間中の現金比率は0.12で、0.25を下回っています。

長期資金面のプレッシャーの観点から、重点的に注目すべき点：

• 総負債の現金カバー率が徐々に縮小。直近3期の年次報告書では、広義の通貨資金/総負債の比がそれぞれ0.43、0.41、0.28となっており、継続して低下しています。

資金管理の観点から、重点的に注目すべき点：

• 利息収入/通貨資金の比率が1.5%未満。当該期間中、通貨資金は126.7億元、短期債務は310.6億元であり、同社の利息収入/通貨資金の平均比率は1.072%で、1.5%を下回っています。

• 前渡金（前払費用に相当）の成長率が営業原価の成長率を上回る。当該期間中、前渡金は期首から-43.33%増加し、営業原価は前年同期比-51.39%で、前渡金の成長率は営業原価の成長率を上回っています。

| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 前渡金（期首比）成長率 | -5.55% | -20.77% | -43.33% | | 営業原価の成長率 | -15.01% | -20.91% | -51.39% |

4. 運営効率の観点

当該期間中、同社の売掛金回転率は19.85で、前年同期比53.53%低下しました；棚卸資産回転率は0.43で、前年同期比26.38%低下しました；総資産回転率は0.14で、前年同期比39.71%低下しました。

営業用の資産を踏まえると、重点的に注目すべき点：

• 売掛金回転率が継続して低下。直近3期の年次報告書では、売掛金回転率はそれぞれ61.88、42.72、19.85であり、売掛金の回転（回収）能力が弱まっています。

• 棚卸資産回転率が大幅に低下。 当該期間中、棚卸資産回転率は0.43で、前年同期比で大幅に26.38%低下しました。

• 売掛金/資産総額の比率が継続して増加。直近3期の年次報告書では、売掛金/資産総額比がそれぞれ0.44%、0.64%、0.73%で、継続して増加しています。

長期性の資産を踏まえると、重点的に注目すべき点：

• 総資産回転率が継続して低下。直近3期の年次報告書では、総資産回転率はそれぞれ0.25、0.23、0.14であり、総資産の回転（活用）能力が弱まっています。

• 無形資産の変動が大きい。当該期間中、無形資産は0.4億元で、期首から145.51%増加しました。

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編集担当：小浪快報