FRSHを好むための2つの理由（そしてあまり良くない1つ）========================================== FRSHを好むための2つの理由（そしてあまり良くない1つ） ペトル・フルジアーク 2026年2月26日（木）22:33（GMT+9） 4分で読めます この記事では: FRSH +1.68% Freshworksの株主は、過去6か月の出来事が起きなかったことにしたいと思っているかもしれません。株価は45.6%下落し、現在は$7.17で取引されています。これにより投資家は、次の一手を考えているのかもしれません。 下落の後、いまFRSHを買うのに適したタイミングでしょうか？当社の完全なリサーチレポートで確認してください。無料です。 FRSH株はなぜ議論を呼ぶのか？--------------------------------- 顧客サービスのソリューションとして始まり、その後包括的なソフトウェアスイートへと拡大してきたFreshworks（NASDAQ:FRSH）は、AIを活用したソフトウェア・サービスとしての提供（SaaS）ソリューションを提供し、企業が顧客サービス、ITサポート、営業、マーケティングの機能を管理できるよう支援しています。 2つのポジティブな特性：------------------------ ### 1. ARRの成長が予測可能な収益を後押し ソフトウェア企業の公表売上には、導入手数料のような低マージン項目が含まれることがありますが、年次経常収益（ARR）は、ソフトウェアのサブスクリプションに基づく契約済み収益の「今後12か月分の合計」だけを指します。つまり、高マージンで予測可能な収益ストリームこそが、SaaSビジネスを非常に価値あるものにしています。 FreshworksのARRはQ4で$911.8 millionに達し、直近4四半期では前年比成長率の平均が17.7%でした。この業績は、同社が強固な顧客関係を維持し、より長期のコミットメントを確保できる能力を示しており、堅実でした。また、投資家は一般的に、継続収益のあるビジネスを好むため、この成長はFreshworksの予測可能性とバリュエーションにもプラスに寄与します。 Freshworks 年次経常収益（ARR） ### 2. 優れたグロスマージンがベストインクラスのビジネスモデルを支える ソフトウェア・サービスとしての提供モデルがとても魅力的なのは、いったんソフトウェアが開発されると、継続的なサービスとして提供するのに通常はあまりコストがかからないからです。これらの最小限のコストには、サーバー、ライセンス、そして一定の人員などが含まれます。 Freshworksのグロスマージンは、ソフトウェア業界で最高水準の一つであり、その「資産軽量」なビジネスモデルと強い価格決定力の成果です。さらに同社は、急成長期に大きな新製品・売上への投資を資金面で支え、規模に応じた過大な利益を得ることも可能になります。下にあるとおり、直近1年ではグロスマージンはエリート水準の平均85%でした。つまりFreshworksは、売上$100あたり提供先に$15.04しか支払っていないということです。 市場はグロスマージンの水準だけでなく、時間の経過とともにそれがどう変化するかも重視します。拡大は、収益性とフリーキャッシュ生成のための「火力」を生むからです。Freshworksは直近2年でグロスマージンが2.3ポイント改善しており、ソフトウェア分野では良好です。 Freshworks 直近12か月 グロスマージン 注意すべき理由の1つ：------------------------- ### 顧客の解約（チャーン）が長期の見通しを損なう ソフトウェア・サービスとしての提供ビジネスモデル（そして高いバリュエーション・マルチプルで取引される理由）についての最良の点の1つは、顧客が通常、時間の経過とともに企業の製品やサービスにより多く支出することです。 ストーリーは続きます Freshworksの純収益維持率（既存顧客が前年から今日どれだけお金を使っているかを測る重要な業績指標）は、Q4で105%でした。つまり、直近12か月の間に新規顧客を一切獲得していなかったとしても、Freshworksは売上を5%伸ばしていたことになります。 Freshworks 純収益維持率 Freshworksは十分な純維持率を示しており、概ね顧客を維持できていることが分かりますが、最良のSaaS企業に比べると後れを取っています。最良のSaaS企業は、純維持率を通常120%+で公表しているからです。 最終結論-------------- Freshworksのプラス面の特性は、マイナス面を上回っています。直近の下落の後、株価はフォワードPER（株価売上倍率）で2.1×（1株あたり$7.17）で取引されています。いま買うのに良いタイミングでしょうか？当社の詳細なリサーチレポートで、あなた自身で確かめてください。無料です。 あらゆる市場環境に適した高品質株--------------------------------------------- ポートフォリオの成功がわずか4銘柄にかかっているなら、あなたの資産は脆い地盤の上に築かれていることになります。市場が広がり、そしてこれらの価格が消えてしまう前に、高品質な資産を確保できる猶予はわずかです。 次のボラティリティ急変を待たないでください。今週のTop 5 Strong Momentum Stocksをご覧ください。これは、過去5年間（2025年6月30日時点）で、市場を上回るリターン244%を生み出してきた当社の _High Quality_ 株の厳選リストです。 当社のリストに入っている銘柄には、たとえばNvidia（2020年6月から2025年6月の間で+1,326%）のように今ではおなじみの名前だけでなく、以前は小型株だったExlservice（+354%の5年リターン）のような、あまり注目されていない事業も含まれます。StockStoryであなたの次の大本命を見つけてください。 利用規約 と プライバシーポリシー プライバシーダッシュボード さらに詳しく
FRSHを好きな理由2つ (そしてあまり好きじゃない理由1つ)
FRSHを好むための2つの理由（そしてあまり良くない1つ）
FRSHを好むための2つの理由（そしてあまり良くない1つ）
ペトル・フルジアーク
2026年2月26日（木）22:33（GMT+9） 4分で読めます
この記事では:
FRSH
+1.68%
Freshworksの株主は、過去6か月の出来事が起きなかったことにしたいと思っているかもしれません。株価は45.6%下落し、現在は$7.17で取引されています。これにより投資家は、次の一手を考えているのかもしれません。
下落の後、いまFRSHを買うのに適したタイミングでしょうか？当社の完全なリサーチレポートで確認してください。無料です。
FRSH株はなぜ議論を呼ぶのか？
顧客サービスのソリューションとして始まり、その後包括的なソフトウェアスイートへと拡大してきたFreshworks（NASDAQ:FRSH）は、AIを活用したソフトウェア・サービスとしての提供（SaaS）ソリューションを提供し、企業が顧客サービス、ITサポート、営業、マーケティングの機能を管理できるよう支援しています。
2つのポジティブな特性：
1. ARRの成長が予測可能な収益を後押し
ソフトウェア企業の公表売上には、導入手数料のような低マージン項目が含まれることがありますが、年次経常収益（ARR）は、ソフトウェアのサブスクリプションに基づく契約済み収益の「今後12か月分の合計」だけを指します。つまり、高マージンで予測可能な収益ストリームこそが、SaaSビジネスを非常に価値あるものにしています。
FreshworksのARRはQ4で$911.8 millionに達し、直近4四半期では前年比成長率の平均が17.7%でした。この業績は、同社が強固な顧客関係を維持し、より長期のコミットメントを確保できる能力を示しており、堅実でした。また、投資家は一般的に、継続収益のあるビジネスを好むため、この成長はFreshworksの予測可能性とバリュエーションにもプラスに寄与します。
Freshworks 年次経常収益（ARR）
2. 優れたグロスマージンがベストインクラスのビジネスモデルを支える
ソフトウェア・サービスとしての提供モデルがとても魅力的なのは、いったんソフトウェアが開発されると、継続的なサービスとして提供するのに通常はあまりコストがかからないからです。これらの最小限のコストには、サーバー、ライセンス、そして一定の人員などが含まれます。
Freshworksのグロスマージンは、ソフトウェア業界で最高水準の一つであり、その「資産軽量」なビジネスモデルと強い価格決定力の成果です。さらに同社は、急成長期に大きな新製品・売上への投資を資金面で支え、規模に応じた過大な利益を得ることも可能になります。下にあるとおり、直近1年ではグロスマージンはエリート水準の平均85%でした。つまりFreshworksは、売上$100あたり提供先に$15.04しか支払っていないということです。
市場はグロスマージンの水準だけでなく、時間の経過とともにそれがどう変化するかも重視します。拡大は、収益性とフリーキャッシュ生成のための「火力」を生むからです。Freshworksは直近2年でグロスマージンが2.3ポイント改善しており、ソフトウェア分野では良好です。
Freshworks 直近12か月 グロスマージン
注意すべき理由の1つ：
顧客の解約（チャーン）が長期の見通しを損なう
ソフトウェア・サービスとしての提供ビジネスモデル（そして高いバリュエーション・マルチプルで取引される理由）についての最良の点の1つは、顧客が通常、時間の経過とともに企業の製品やサービスにより多く支出することです。
Freshworksの純収益維持率（既存顧客が前年から今日どれだけお金を使っているかを測る重要な業績指標）は、Q4で105%でした。つまり、直近12か月の間に新規顧客を一切獲得していなかったとしても、Freshworksは売上を5%伸ばしていたことになります。
Freshworks 純収益維持率
Freshworksは十分な純維持率を示しており、概ね顧客を維持できていることが分かりますが、最良のSaaS企業に比べると後れを取っています。最良のSaaS企業は、純維持率を通常120%+で公表しているからです。
最終結論
Freshworksのプラス面の特性は、マイナス面を上回っています。直近の下落の後、株価はフォワードPER（株価売上倍率）で2.1×（1株あたり$7.17）で取引されています。いま買うのに良いタイミングでしょうか？当社の詳細なリサーチレポートで、あなた自身で確かめてください。無料です。
あらゆる市場環境に適した高品質株
ポートフォリオの成功がわずか4銘柄にかかっているなら、あなたの資産は脆い地盤の上に築かれていることになります。市場が広がり、そしてこれらの価格が消えてしまう前に、高品質な資産を確保できる猶予はわずかです。
次のボラティリティ急変を待たないでください。今週のTop 5 Strong Momentum Stocksをご覧ください。これは、過去5年間（2025年6月30日時点）で、市場を上回るリターン244%を生み出してきた当社の High Quality 株の厳選リストです。
当社のリストに入っている銘柄には、たとえばNvidia（2020年6月から2025年6月の間で+1,326%）のように今ではおなじみの名前だけでなく、以前は小型株だったExlservice（+354%の5年リターン）のような、あまり注目されていない事業も含まれます。StockStoryであなたの次の大本命を見つけてください。
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