豫光金铅は増資による資金調達額を18.39億元超えないように計画し、新たな成長路線を模索

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(出典:価値エネルギー編集部)

4月3日晚、豫光金鉛は公告を発表し、新たな第3者割当(定增)計画を正式に開示した。取締役会の審議・承認を経て、同社は非公開発行による株式発行の方法で資金総額18.39億元を上限として調達し、すべて先進希少・貴金属材料の製造(マテリアル・スマート製造)、デジタル化・スマート化のアップグレード、廃水の資源化、ならびに運転資金の補充に充当する予定である。

公告によると、今回の定增の発行対象は、同社の支配株主である河南豫光グループ有限公司(以下「豫光グループ」)を含む、条件を満たす特定投資家で35名以下とされる。発行規模について、今回の発行予定株数は最大3.63億株で、発行前の同社総株式数の30%を超えない。具体的な発行株数は最終発行価格に基づいて決定される。価格決定メカニズムとして、本件発行の価格決定基準日は発行期間の初日とし、発行価格は価格決定基準日前20取引日における同社株式の平均取引価格の80%を下回らない。最終発行価格は、同社の取締役会が株主総会の授権に基づき、主幹事(メインアンダーライター)と申込の見積り状況を踏まえて協議し決定する。

同社の支配株主として、豫光グループは今回の定增に関して明確な引受(認諾)約束を行っている。すなわち、今回の発行価格の市場競争入札(市場競価)の過程には参加しないが、最終の競争入札結果に従い、他の投資家と同一価格で引受する。もし本件発行が競争入札方式によって発行価格を形成できなかった場合には、本件発行の下限価格で引受する。さらに、豫光グループは引受金額が2億元を下回らないこと、かつ引受株式総数が本件発行総株数の30%を超えないことを約束する。加えて、豫光グループが引受した株式は、発行終了日から18か月以内は譲渡できず、他の投資家が引受した株式の譲渡制限期間は6か月である。

公告によれば、本件で調達した資金は、発行費用を差し引いた後、すべて4つの分野に投資される。具体的な配分は以下のとおり。

まず、先進希少・貴金属材料の製造プロジェクト。同社は、今回の調達総額の63.08%に当たる11.60億元を投入する予定である。当該プロジェクトの総投資額は24.06億元。 本プロジェクトでは、「国家科技進歩賞(二等賞)」を受賞した「新一代のグリーンで高効率な精製による希少・貴金属技術」を用いて、従来の希少・貴金属の製錬・回収プロセスを置き換える。金、銀、テルル(碲)、パラジウム(Pd)、スズ(錫)などの希少・貴金属を回収するほか、貴金属触媒および化合物の研究開発と試作を行う。

次に、デジタル化(数智化)アップグレード改造プロジェクト。同社は調達資金5,000万元を投入予定で、主として産業用インターネット、スマート工場、ならびにデジタルオフィスシステムの構築に用い、生産のスマート化レベルおよび運営効率を引き上げる。 本プロジェクトの総投資額は5,451万元である。

三つ目、廃水の資源化プロジェクト。同社は調達資金7,900万元を投入予定で、製錬の廃水の高度処理、再利用、ならびにゼロ排出のアップグレードを重点的に推進する。国家の製造業における環境面のアップグレード政策の方向性に合致している。本プロジェクトの総投資額は8,936万元である。

四つ目、運転資金の補充。同社は調達資金5.50億元を投入予定で、構成比は29.90%である。2025年9月30日現在、同社の連結財務諸表ベースの資産負債率は73.83%。本件定增による調達後は、さらに同社の資産負債率を引き下げることができ、効果的に返済(支払)リスクを緩和できる。

同社は、本件の募集資金が到着するまでの間は、各プロジェクトの実施進捗の実際の状況に基づき、自己資金(自己調達資金)をもって先行投入し、募集資金の到着後は規定に基づく手続きにより代替(資金振替)する。もし実際の募集資金の純額が計画投入額を下回る場合には、プロジェクトの軽重(優先度)に応じて投資計画を調整し、不足分は同社の自己資金で補う。

公開資料によれば、豫光金鉛は2000年1月に設立され、2002年7月に上海証券取引所で上場した。国内では比較的早期に上場を実現した非鉄金属の製錬企業の一つであり、同社の実質的支配者は済源産城融合示範区国有資産監督管理局である。

豫光金鉛は主に鉛、亜鉛、銅、ならびに貴金属の製錬を行っている。国内の有色金属製錬業界の中核企業として、同社は業界内で重要な地位を占めており、世界最大の鉛製錬企業であり、中国最大の銀生産企業でもある。長年にわたり中国企業500強にランクインしており、2025年は第283位のランキングで、河南企業トップ100(百強)第7位、製造業百強第3位を堅持している。同社のコア製品の生産能力は業界で上位に位置する。鉛の年間生産能力は90万トン、亜鉛は50万トン、銅は25万トン。金の年間生産能力は20,000キログラム、銀は3,000トン、硫酸の年間生産能力は80万トン。主要製品「豫光」ブランドの鉛地金および銀地金は、ロンドン金属取引所(LME)およびロンドン貴金属協会(LBMA)に登録され、世界市場の認知を得ている。経営面では、同社の業績は安定している。2024年の営業総収入は393.45億元、純利益は8.07億元。2025年前3四半期の営業総収入は348.55億元、純利益は6.20億元であり、全体として経営は順調で、強い業界競争力を備えている。

豫光金鉛は本日の公告で、本件定增が完了すれば、事業の急速な発展に伴い同社が直面する資金需要の圧力を効果的に緩和でき、同社の事業発展および戦略的な布陣に対して資金面の保障を提供できると述べている。さらに、定增完了後は同社の資産負債率がそれに応じて低下し、同社の資産構成が最適化されることにより、同社の返済能力を高め、同社の財務リスクを低減することに有利である。本件の投資対象プロジェクトが順調に実施され、募集資金が効果的に使用されるにつれて、プロジェクトの収益効果が段階的に解放され、同社の運営規模と経済効果が向上し、それによって同社および株主により良い投資リターンをもたらし、同社の健全な発展を促進する。

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