MicrosoftはCopilotでマルチモデル化を進める。エンタープライズの王者は再び勝利するのか？

マイクロソフト（MSFT +1.01%）は一見すると、トップクラスの人工知能（AI）株だ。OpenAIとの投資および提携は大きな利益を生み、AI需要が同社のアズール（Azure）クラウドサービス事業を押し上げている。だが、すべてが良いわけではない。

マイクロソフトのAIアシスタントアプリであるCopilotは、消費者からは評判がいまひとつで、マイクロソフトの生産性ソフトの支払いをしている450百万の法人向け席数のうち、加入はわずか1500万件にとどまっている。

心配する投資家もいて、株価は高値から31%下落しており、近年のマイクロソフトにおける最悪級の下げの一つだ。しかし、最近の発表はマイクロソフトが進路を変えていることを示しており、新しい計画は大きな勝ち筋になり得る。

画像出典: The Motley Fool。

マイクロソフトが複数のAIモデルへ転換したことでCopilotを救える可能性

CopilotがOpenAIのフロンティアモデルに依存していたことは、特にアンソトロピック（Anthropic）のClaudeがエンタープライズ利用者の間で人気を得たことで、逆風になり始めた。とはいえ、マイクロソフトはそれを理解し、マルチモデルのエージェント型アプローチへと切り替えた。

マイクロソフトは最近、早期アクセスユーザー向けの新しいCopilot機能を発表した。たとえば、CouncilはChatGPTとClaudeの回答を並べて比較し、CritiqueはChatGPTの回答を生成したあと、それをClaudeでファクトチェックする。

このような機能は、CopilotをAIモデルの上に成り立つインターフェースとして位置づける。つまり、マイクロソフトは「勝ち馬」に賭ける必要がなくなった。むしろフィールド全体で対応でき、AIを、マイクロソフトがアクセスを制御できる単なる別のエンタープライズツールにできる。

企業はまだ主にAIアプリを試している段階だ。ほとんどのエンタープライズの意思決定者に聞けば、彼らはすでに自分たちにとって利用しやすいAIを使いたいと思うだろう。最小の時間・お金・労力で済むからだ。Copilotは、より多くの企業が他の製品にコミットし始める前に、この試行と導入のフェーズの間に十分改善できれば、大きく地歩を固めることができる。

展開

NASDAQ: MSFT

Microsoft

現在の変化

(1.01%) $3.73

現在価格

$373.10

主要データポイント

時価総額

$2.8T

日中のレンジ

$364.15 - $373.25

52週のレンジ

$344.79 - $555.45

出来高

1.1M

平均出来高

36M

総利益率

68.59%

配当利回り

0.93%

この株はめったにこれほど安くならない

この株は現在、マイクロソフトの直近12か月の利益の23倍で取引されており、10年平均から約30%下だ。一方でアナリストは、長期的にはマイクロソフトの利益が年平均13%から14%成長すると見込んでいる――このバリュエーションで買う理由になるだけの成長は十分にある。

マイクロソフトにはいくつかの現実的なリスクもある。Copilotは今後、はるかにうまく機能しなければならない。さらにマイクロソフトは、残りの法人向け受注の約45%がOpenAIに結びついている。それでも、マイクロソフトの株がこれほど大きく下がることはそう頻繁ではなく、また通常はここまで安くなることもしない。

市場は、マイクロソフトをもう何年も前から続く世界クラスの企業ではないかのように扱っているようだ。その一方で、利益は今後も増え続ける可能性が高い。リスクはあるものの、企業や株に対してこれほどまでに踏み込んだ厳しい断定をするには、まだ時期尚早に見える。投資家が、これらの価格で株を買っておけばよかったと思う確率はかなり高いようだ。