最近、たくさんの初心者が、サステナブル・パーペチュアル（永続）契約（合約）というものに好奇心を抱きつつも、同時に怖がっているのを見かけました。実のところこれは、ほんとうにコインを買わなくても、ビットコインの値上がり・値下がりに賭けられるツールです。ずっとチュートリアルを見ているより、いっそ僕らがこれが結局どういうものなのかを直接話したほうが早いでしょう。

永続契約を簡単に言うと、先物（期貨）のアップグレード版です。従来の先物には満期日があり、実際の資産を受け渡さなければなりません。ですが永続契約は違って、決して期限が来ません。いつでもポジションを決済（平倉）できますし、いつでも新規建て（開倉）できます。この柔軟性は、現物取引がまったく太刀打ちできないところです。いちばん魅力的なのは、少しの証拠金を入れるだけで、この金額をはるかに超える建玉（ポジション）をコントロールできる点です。たとえば、ビットコインの上昇トレンドを強気で見ていて、手元に100ドルしかなければ、10倍レバレッジで価値1000ドルのBTCポジションをコントロールできます。上がれば10倍分儲かり、下がれば損失も10倍です。これが、永続契約が暗号資産（仮想通貨）界隈でこんなにも人気な理由です。

ロングとショートは、このゲームの2つのやり方です。ロングは上昇に賭けることで、価格が上がれば利益になります。ショートは下落に賭けることで、弱気相場（ベア相場）のときこそ利益を出せます。レバレッジ倍率はあなたの「増幅器」です。1倍は通常取引と同じで、10倍なら1元で10元の建玉をコントロールするようなものです。僕は、初心者が最初から50倍や100倍をやってしまうのを何度も見てきましたが、それは基本的に刃先の上で踊っているようなものです。損するのは遅かれ早かれ起こります。

さらに「資金調達（ファンディング）レート」というものがあります。これは多くの人が見落としがちな細部です。永続契約は価格が乱高下しないように、8時間ごとにレートの調整を行い、ロングとショートの間で互いに支払いが発生します。強気相場（ブル相場）では、通常ロングがショートに支払います。弱気相場ではその逆です。もし長期で保有するつもりなら、この費用が徐々にあなたの利益を削っていきます。そのため、短期取引のほうがより割に合うことが多いです。

ここから最も重要なリスク部分です。永続契約は諸刃の剣で、高いリターンには必ず高いリスクが伴います。いちばん怖いのは清算（爆倉）です。つまり価格が逆に動き、あなたの証拠金が建玉を維持するのに足りなくなったとき、システムが強制的に決済し、元本がそのままゼロになる可能性があります。暗号資産界隈では1日で値上がり・値下がりが20%になることも珍しくありません。高レバレッジで大きな変動に遭うと、それは災難です。だから初心者は必ず低いレバレッジから練習を始めてください。損切りライン（たとえば損失5%で退出）を設定し、絶対に全財産を一気に賭けないでください。

もし本当に永続契約を始めたいなら、僕のおすすめはこうです。まず現物市場でしばらく遊んで、ローソク足（K線）とトレンドの見方を身につけます。次に主要取引所の模擬（シミュレーション）口座でダミーのお金を使って練習します。自信がついてから、100ドル前後の小額で本物の実戦に入り、1倍レバレッジでのロングとショートから始めてください。メンタルもとても大事です。損したら焦って取り返そうとしないでください。勝ったら欲張って建て増しもしないでください。暗号資産界隈で80%の人が損をしてしまうのは、感情のコントロールができないからです。

永続契約は確かに「逆転」のチャンスでもあり、同時に清算の罠にもなり得ます。結局は、あなたがどうやってプレイするか次第です。ルールを理解してリスクを管理できれば、弱気相場でもショートで稼げますし、強気相場ではリターンを拡大できます。でももしやらかしてしまったら、「授業料を払った」と考えましょう。いまBTCは67.34K前後、BNBは591、ETHは2.05Kで、相場にはまだチャンスがあります。分からないことがあれば聞いてください。僕は引き続き、各細部を詳しく分解していきます。