4月2日夜、コーレン製薬（002422.SZ）が2025年の業績報告を発表し、当期の売上高は185.13億元で、前年同期比で15.13%減少した。上場企業の株主に帰属する純利益は17.02億元。2024年は、コーレン製薬の売上高の前年同期比の伸び率が、前年度の12%超から1.67%へと鈍化した。上場企業の株主に帰属する純利益の前年同期比の伸び率も、前年度の44.03%から19.53%へと鈍化した。コーレン製薬傘下の革新薬の子会社であるコーレンボタイは、2025年に純利益が下落したものの、過去1年で同社のボドゥ曲妥珠単抗など複数の革新薬が国内で承認されて上市し、さらに複数の海外展開に関するライセンス取引を達成した。直近1年で、コーレンボタイの株価は60%超の上昇を記録している。出所：図虫創意第4四半期の業績が持ち直しコーレン製薬の2025年の第4四半期の業績は、一定の回復を見せた。決算資料によると、2025年の第4四半期のコーレン製薬の売上高は52.36億元で、上場企業の株主に帰属する純利益は5.01億元だった。一方、2024年の第4四半期は、この2つの数値がそれぞれ50.24億元、4.65億元。コーレン製薬の2025年の業績下落は、主に、末端市場の需要の低下、集団購入（集采）の影響、ならびに2つの子会社の利益の低下によるものとみられる。業績報告によると、コーレン製薬の売上高は主に、点滴（輸液）事業、非点滴（非輸液）事業、研究開発プロジェクトから成る。そのうち、総売上高の4割を占める点滴事業は同社の第2の収益源であり、2025年の点滴事業の売上高は74.84億元、販売数量は39.86億本/袋。コーレン製薬は公告の中で、点滴事業の下落の主因は、インフルエンザなどの感染症の発症率低下、医療保険の費用抑制（控費）の影響により、市場全体の需要が低下したことだと説明している。コーレン製薬の点滴事業の総量は減少したものの、いくつかの多室袋などの製品は昨年に比較的速い伸びを実現した。例えば、即配型の高規格点滴「静脈栄養3室袋」の販売数量は前年同期比で30.90%増加した。もう一つの大きな事業である非点滴製剤には、コーレンボタイの革新薬製品や、抗感染、麻酔鎮痛、中枢神経などの分野における原薬・製剤が含まれる。2025年の非点滴医薬品の販売収入は40.36億元で、前年同期比で3.20%減少した。非点滴製剤では、複数の製品で販売数量または売上高が下落した。例えば、コーレン製薬のプラスチック製水針（注射針）事業の年間販売は7.45億本で、前年同期比で12.89%減少した。抗感染領域のセファロスポリン粉末注射、ペニシリン粉末注射、凍結乾燥粉末注射などの製品は、需要の回復鈍化と、同社が集中購入（集采）で一部製品が落選した影響を受けて、販売数量がさまざまな程度で下落した。内分泌代謝領域では、現在コーレン製薬はエンパグリフロジン錠（科糖恩®）など6つの製品が上市承認されている。そのうち科糖恩®）は、国内の競合の増加および集采の継続影響を受け、販売数量は2.82%増加した一方、売上高は39.29%減少した。好材料として、コーレンボタイの革新薬の販売成長が挙げられる。コーレンボタイ傘下のsac-TMT（佳泰莱®）、タゴリリズマブ抗体（コ泰莱®）、セツキシマブ N01（达泰莱®）、ボドゥ曲妥珠単抗（舒泰莱®）などが相次いで承認され、同社の革新薬製品が商業化の段階に入った。年次報告によると、上記4製品の2025年の販売収入は5.43億元だった。コーレン製薬の抗生物質中間体および原薬の2025年の売上高は44.97億元。過去1年で、ペニシリン製品の販売数量と価格が前年同期比で低下し、この分野の収入と粗利益に負の影響を与えた。この分野はコーレン製薬の子会社であるチュアンニン・バイオ（301301.SZ）が担当しており、2025年のチュアンニン・バイオの売上高と純利益はいずれも前年同期比で減少した。コーレン製薬の時価総額は560億元超コーレン製薬は劉革新によって1996年に設立された。当時同社は点滴製品から事業を始めていた。四川から出てきたこの老舗製薬企業は、2010年に深セン証券取引所に上場し、同年にチュアンニン・バイオを設立した。その後、コーレン製薬は広東、広西、新疆、貴州など全国各地で医薬企業を設立、または買収し、吸収合併するようになった。2012年にコーレン製薬はイノベーションによる転換を開始し、2020年にはコーレン製薬の持株子会社であるチュアンニン・バイオが株式会社化への改編を完了し、再度戦略的投資家を導入するとともに、チュアンニン・バイオを深セン証券取引所の创业板（チュアングエバン）に分拆上場することを開始した。2022年にチュアンニン・バイオは创业板に上場し、同年、コーレン製薬傘下のコーレンボタイはメルクと3件のライセンス協業を締結し、契約総額は100億米ドル超となった。2023年にはコーレンボタイが香港証券取引所に上場した。これにより、コーレン製薬傘下には2つの上場企業がある。4月3日時点でチュアンニン・バイオの時価総額は234.83億元。コーレンボタイの時価総額は1174.09億香港ドルで、コーレン製薬の時価総額は569.23億元。株価の値動きから見ると、2022年以降、コーレン製薬の株価の上昇幅は顕著で、2022年4月の1株あたり約12元という安値から、2025年9月の最高値である1株あたり41.58元まで上昇した。4月3日、コーレン製薬の終値は1株あたり35.62元で、直近1か月の株価は21%超上昇している。2025年末時点で、コーレン製薬の実質的な支配者である劉革新は、コーレン製薬の23.72%の株式を保有している。3つの上場企業を持つ劉革新の資産は、それに伴いさらに増えた。胡潤富豪榜によると、コーレン製薬が2010年に上場した時点で、劉革新の個人資産は68億元だった。2025年には、その個人資産は180億元まで増加している。現在75歳の劉革新はいまだにコーレン製薬の董事長の職に就いており、その息子である劉思川は、同社のコア事業領域へ徐々に深く入り込んでいる。「时代周報」の記者がコーレン製薬の2015年年次報告を調べたところ、2007年、当時わずか23歳だった劉思川がコーレン製薬の董事長補佐の職に就き始め、2009年には取締役に就任、2012年には副総経理に就任、2015年には劉思川が同社の総経理に就任した。 大量の情報、精確な解釈は、Sina Financeアプリにて
コロン薬業の第4四半期の業績が回復し、過去1ヶ月で株価は21%以上上昇！子会社の4つの革新薬は昨年5億を超える売上を記録
4月2日夜、コーレン製薬（002422.SZ）が2025年の業績報告を発表し、当期の売上高は185.13億元で、前年同期比で15.13%減少した。上場企業の株主に帰属する純利益は17.02億元。
2024年は、コーレン製薬の売上高の前年同期比の伸び率が、前年度の12%超から1.67%へと鈍化した。上場企業の株主に帰属する純利益の前年同期比の伸び率も、前年度の44.03%から19.53%へと鈍化した。
コーレン製薬傘下の革新薬の子会社であるコーレンボタイは、2025年に純利益が下落したものの、過去1年で同社のボドゥ曲妥珠単抗など複数の革新薬が国内で承認されて上市し、さらに複数の海外展開に関するライセンス取引を達成した。直近1年で、コーレンボタイの株価は60%超の上昇を記録している。
出所：図虫創意
第4四半期の業績が持ち直し
コーレン製薬の2025年の第4四半期の業績は、一定の回復を見せた。
決算資料によると、2025年の第4四半期のコーレン製薬の売上高は52.36億元で、上場企業の株主に帰属する純利益は5.01億元だった。一方、2024年の第4四半期は、この2つの数値がそれぞれ50.24億元、4.65億元。
コーレン製薬の2025年の業績下落は、主に、末端市場の需要の低下、集団購入（集采）の影響、ならびに2つの子会社の利益の低下によるものとみられる。
業績報告によると、コーレン製薬の売上高は主に、点滴（輸液）事業、非点滴（非輸液）事業、研究開発プロジェクトから成る。そのうち、総売上高の4割を占める点滴事業は同社の第2の収益源であり、2025年の点滴事業の売上高は74.84億元、販売数量は39.86億本/袋。
コーレン製薬は公告の中で、点滴事業の下落の主因は、インフルエンザなどの感染症の発症率低下、医療保険の費用抑制（控費）の影響により、市場全体の需要が低下したことだと説明している。
コーレン製薬の点滴事業の総量は減少したものの、いくつかの多室袋などの製品は昨年に比較的速い伸びを実現した。例えば、即配型の高規格点滴「静脈栄養3室袋」の販売数量は前年同期比で30.90%増加した。
もう一つの大きな事業である非点滴製剤には、コーレンボタイの革新薬製品や、抗感染、麻酔鎮痛、中枢神経などの分野における原薬・製剤が含まれる。2025年の非点滴医薬品の販売収入は40.36億元で、前年同期比で3.20%減少した。
非点滴製剤では、複数の製品で販売数量または売上高が下落した。例えば、コーレン製薬のプラスチック製水針（注射針）事業の年間販売は7.45億本で、前年同期比で12.89%減少した。抗感染領域のセファロスポリン粉末注射、ペニシリン粉末注射、凍結乾燥粉末注射などの製品は、需要の回復鈍化と、同社が集中購入（集采）で一部製品が落選した影響を受けて、販売数量がさまざまな程度で下落した。
内分泌代謝領域では、現在コーレン製薬はエンパグリフロジン錠（科糖恩®）など6つの製品が上市承認されている。そのうち科糖恩®）は、国内の競合の増加および集采の継続影響を受け、販売数量は2.82%増加した一方、売上高は39.29%減少した。
好材料として、コーレンボタイの革新薬の販売成長が挙げられる。コーレンボタイ傘下のsac-TMT（佳泰莱®）、タゴリリズマブ抗体（コ泰莱®）、セツキシマブ N01（达泰莱®）、ボドゥ曲妥珠単抗（舒泰莱®）などが相次いで承認され、同社の革新薬製品が商業化の段階に入った。年次報告によると、上記4製品の2025年の販売収入は5.43億元だった。
コーレン製薬の抗生物質中間体および原薬の2025年の売上高は44.97億元。過去1年で、ペニシリン製品の販売数量と価格が前年同期比で低下し、この分野の収入と粗利益に負の影響を与えた。この分野はコーレン製薬の子会社であるチュアンニン・バイオ（301301.SZ）が担当しており、2025年のチュアンニン・バイオの売上高と純利益はいずれも前年同期比で減少した。
コーレン製薬の時価総額は560億元超
コーレン製薬は劉革新によって1996年に設立された。当時同社は点滴製品から事業を始めていた。四川から出てきたこの老舗製薬企業は、2010年に深セン証券取引所に上場し、同年にチュアンニン・バイオを設立した。その後、コーレン製薬は広東、広西、新疆、貴州など全国各地で医薬企業を設立、または買収し、吸収合併するようになった。
2012年にコーレン製薬はイノベーションによる転換を開始し、2020年にはコーレン製薬の持株子会社であるチュアンニン・バイオが株式会社化への改編を完了し、再度戦略的投資家を導入するとともに、チュアンニン・バイオを深セン証券取引所の创业板（チュアングエバン）に分拆上場することを開始した。2022年にチュアンニン・バイオは创业板に上場し、同年、コーレン製薬傘下のコーレンボタイはメルクと3件のライセンス協業を締結し、契約総額は100億米ドル超となった。2023年にはコーレンボタイが香港証券取引所に上場した。
これにより、コーレン製薬傘下には2つの上場企業がある。4月3日時点でチュアンニン・バイオの時価総額は234.83億元。コーレンボタイの時価総額は1174.09億香港ドルで、コーレン製薬の時価総額は569.23億元。
株価の値動きから見ると、2022年以降、コーレン製薬の株価の上昇幅は顕著で、2022年4月の1株あたり約12元という安値から、2025年9月の最高値である1株あたり41.58元まで上昇した。4月3日、コーレン製薬の終値は1株あたり35.62元で、直近1か月の株価は21%超上昇している。
2025年末時点で、コーレン製薬の実質的な支配者である劉革新は、コーレン製薬の23.72%の株式を保有している。3つの上場企業を持つ劉革新の資産は、それに伴いさらに増えた。胡潤富豪榜によると、コーレン製薬が2010年に上場した時点で、劉革新の個人資産は68億元だった。2025年には、その個人資産は180億元まで増加している。
現在75歳の劉革新はいまだにコーレン製薬の董事長の職に就いており、その息子である劉思川は、同社のコア事業領域へ徐々に深く入り込んでいる。
「时代周報」の記者がコーレン製薬の2015年年次報告を調べたところ、2007年、当時わずか23歳だった劉思川がコーレン製薬の董事長補佐の職に就き始め、2009年には取締役に就任、2012年には副総経理に就任、2015年には劉思川が同社の総経理に就任した。
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