> 株を売買するなら、金麒麟のアナリスト調査レポートを見てください。権威性があり、専門的で、タイムリーで、包括的です。潜在的なテーマの投資機会を掘り起こすお手伝いをします！ 著名な「牛散（大口個人投資家）」が、上場企業の主要株主（上位10名）の名簿に登場。 ノーチェン・ジェンフア（688428）は近日、年報を開示し、昨年末時点で「牛散」のチェン・シャオファが同社の主要株主（上位10名）に新規で入ったことが分かりました。期末の保有株式の時価総額は1億元を超えています。さらに注目すべき点として、高瓴資本（HHLR Fund）もノーチェン・ジェンフアへの関心が非常に高く、HHLR Fund，L.P．およびその一致行動者が同社の第2位株主の座を、長年にわたって連続して占めています。 公開情報によると、ノーチェン・ジェンフアは主に悪性腫瘍および自己免疫疾患の患者向けに革新的な医薬品を開発する企業であり、2025年には同社が初めて黒字転換を実現しました。実際のところ、昨年の第4四半期には、複数の「百億元級」プライベートファンドも、収益力が改善しつつある上場企業を投資対象として組み入れていました。彼らの言葉では、「2026年は利益ドライバーによる相場が、さらに描かれる可能性がある」とのことです。 チェン・シャオファがノーチェン・ジェンフアの主要株主（上位10名）に新規で入る ノーチェン・ジェンフアは近日、年報を公表し、2025年末時点でチェン・シャオファが同社の主要株主（上位10名）に新規で入ったことを示しました。保有株式数は745.8万株で、期末の保有株式数は1.53億元です。 伝えられているところによると、チェン・シャオファが市場で最もよく知られているのは、革新的医薬品セクターの株—エリス（艾力斯）への投資です。2022年の第2四半期末、チェン・シャオファはエリスの主要株主（上位10名）に新規で入り、保有株式数は165万株でした。当時、エリスの株価は15元という歴史的な低水準にありましたが、その後の2年間で、チェン・シャオファはほぼ毎四半期その銘柄を追加で買い増ししました。この過程で、エリスの中核製品が国家の医療保険（医保）リストに組み込まれ、業績が爆発的に伸長。チェン・シャオファの保有株式の時価総額は、2022年の第2四半期末の1.45億元から2024年末の5.2億元へと増加しました。 面白いのは、ノーチェン・ジェンフアも革新的医薬品企業であり、しかも高瓴資本（HHLR Fund）はすでに多年にわたって布石を打っていることです。 Choiceのデータによると、2025年末時点で、HHLR Fund，L.P．およびその一致行動者は同社の2.09億株を保有しており、期末の保有株式の時価総額は42.8億元に達しています。時間を長く見ると、HHLR Fund，L.P．およびその一致行動者の保有株式数は、2022年の第3四半期末以降、一貫して保有を続けており、数量に変化はありません。 伝えられているところによると、ノーチェン・ジェンフアは商業化段階にあるバイオ医薬のハイテク企業であり、悪性腫瘍および自己免疫疾患の患者向けに革新的な医薬品を開発しています。2025年に同社の中核製品オブチニブ（奥布替尼）の商業化収益は14.1億元で、前年比41%増でした。さらに、オブチニブの一次治療におけるCLL/SLLの新しい適応症が、2025年版の国家医療保険リストに成功裏に組み込まれました。2026年の販売は、今後も引き続き急速に拡大する見込みです。 ノーチェン・ジェンフアの年報によると、2025年に同社は売上高23.75億元を実現し、前年比135.27%増。純利益は損失から黒字転換となりました。2025年の親会社株主に帰属する純利益は6.42億元で、2024年の損失は4.41億元でした。 百億元級のプライベートファンドが業績優良株に追加投資 注目すべき点は、昨年の第4四半期に複数の「百億元級」プライベートファンドが業績優良株に追加投資を行ったことです。 城投控股は本日、年報を公表し、2025年末時点で、外貿信託-仁橋泽源株式プライベート証券投資ファンドが同社の2748.65万株を保有していることを明らかにしました。これは第3四半期末と比べて、約62万株の買い増しです。 同社の年報の公告によれば、城投控股は2025年に売上高144.57億元を実現し、前年比53.27%増。純利益は2.89億元で、前年比19.19%増でした。 佛塑科技も近日、年報を公表し、2025年末時点で、聚鸣瑞仪プライベート証券投資ファンドが同社の主要な流通株主（上位10名）の名簿に新規で入ったことを示しました。保有株式数は1113.45万株です。 公開情報によると、佛塑科技は高分子の機能性フィルムおよび複合材料のサブ産業におけるトップ企業です。2025年に上場会社株主に帰属する、経常的でない損益を除いた純利益は9756.11万元で、前年比1.02%増でした。東呉証券の分析では、2026年にはダイヤフラムの需給の転換点がすでに現れており、27年には需給がさらに逼迫し、価格の弾力性が顕著になるとのことです。 機関投資家は「利益ドライバー」の相場を期待 業界関係者の見方では、今年の資本市場では「利益ドライバー」による構造的な相場が演出される見通しです。 盤京投資のファンドマネージャー、粘洪峰氏は、一季度（第1四半期）は市場全体のパフォーマンスが活発だったものの、第1四半期以降は市場が徐々に「見通しの検証期間」に入ると述べています。「市場はとりわけ、マクロ経済の回復の強さ、AIアプリケーション側での業績の実現状況、商品（コモディティ）の在庫の変化などの要因に重点を置く。したがって、取引機会を積極的に捉え、長期のロジックがスムーズで、業績の実現に確実性が高い銘柄に配置することができる」としています。 星石投資は記者の取材に対し、「短期的には外部の地政学的な対立が依然として不確実性を持つものの、短期の調整を経たことで、A株のバリュエーションリスクはさらに放出（解消）されてきた。今後は企業の利益が回復すれば、市場のパフォーマンスを押し上げる可能性がある」と分析しています。具体的に言えば、現在の中国の製造業には明確な優位性があり、人工知能分野における技術の更新とアプリケーションの実装は引き続き進んでいる。一方で、汎テクノロジー領域には、利益の実現が比較的見込める機会がある。海外の不確実性が国内での政策による景気促進への影響は大きくなく、安定性があり、コストパフォーマンスが高い中国の中核資産にも中期的な機会が存在するとしています。 著者：馬嘉悦 新浪声明：このメッセージは新浪の提携メディアからの転載であり、新浪網によってより多くの情報を届ける目的で掲載されています。新浪は本記事の観点を支持するものではなく、また記述内容の事実を確認したものでもありません。記事内容は参照目的のみであり、投資助言を構成するものではありません。投資家の皆さまはこれに基づいて行動される場合、リスクはご自身で負担してください。 大量のニュース、精密な解説は、新浪财经APPへようこそ 責任編集：宋雅芳
“牛散”現身！買い増し688428
著名な「牛散（大口個人投資家）」が、上場企業の主要株主（上位10名）の名簿に登場。
ノーチェン・ジェンフア（688428）は近日、年報を開示し、昨年末時点で「牛散」のチェン・シャオファが同社の主要株主（上位10名）に新規で入ったことが分かりました。期末の保有株式の時価総額は1億元を超えています。さらに注目すべき点として、高瓴資本（HHLR Fund）もノーチェン・ジェンフアへの関心が非常に高く、HHLR Fund，L.P．およびその一致行動者が同社の第2位株主の座を、長年にわたって連続して占めています。
公開情報によると、ノーチェン・ジェンフアは主に悪性腫瘍および自己免疫疾患の患者向けに革新的な医薬品を開発する企業であり、2025年には同社が初めて黒字転換を実現しました。実際のところ、昨年の第4四半期には、複数の「百億元級」プライベートファンドも、収益力が改善しつつある上場企業を投資対象として組み入れていました。彼らの言葉では、「2026年は利益ドライバーによる相場が、さらに描かれる可能性がある」とのことです。
チェン・シャオファがノーチェン・ジェンフアの主要株主（上位10名）に新規で入る
ノーチェン・ジェンフアは近日、年報を公表し、2025年末時点でチェン・シャオファが同社の主要株主（上位10名）に新規で入ったことを示しました。保有株式数は745.8万株で、期末の保有株式数は1.53億元です。
伝えられているところによると、チェン・シャオファが市場で最もよく知られているのは、革新的医薬品セクターの株—エリス（艾力斯）への投資です。2022年の第2四半期末、チェン・シャオファはエリスの主要株主（上位10名）に新規で入り、保有株式数は165万株でした。当時、エリスの株価は15元という歴史的な低水準にありましたが、その後の2年間で、チェン・シャオファはほぼ毎四半期その銘柄を追加で買い増ししました。この過程で、エリスの中核製品が国家の医療保険（医保）リストに組み込まれ、業績が爆発的に伸長。チェン・シャオファの保有株式の時価総額は、2022年の第2四半期末の1.45億元から2024年末の5.2億元へと増加しました。
面白いのは、ノーチェン・ジェンフアも革新的医薬品企業であり、しかも高瓴資本（HHLR Fund）はすでに多年にわたって布石を打っていることです。
Choiceのデータによると、2025年末時点で、HHLR Fund，L.P．およびその一致行動者は同社の2.09億株を保有しており、期末の保有株式の時価総額は42.8億元に達しています。時間を長く見ると、HHLR Fund，L.P．およびその一致行動者の保有株式数は、2022年の第3四半期末以降、一貫して保有を続けており、数量に変化はありません。
伝えられているところによると、ノーチェン・ジェンフアは商業化段階にあるバイオ医薬のハイテク企業であり、悪性腫瘍および自己免疫疾患の患者向けに革新的な医薬品を開発しています。2025年に同社の中核製品オブチニブ（奥布替尼）の商業化収益は14.1億元で、前年比41%増でした。さらに、オブチニブの一次治療におけるCLL/SLLの新しい適応症が、2025年版の国家医療保険リストに成功裏に組み込まれました。2026年の販売は、今後も引き続き急速に拡大する見込みです。
ノーチェン・ジェンフアの年報によると、2025年に同社は売上高23.75億元を実現し、前年比135.27%増。純利益は損失から黒字転換となりました。2025年の親会社株主に帰属する純利益は6.42億元で、2024年の損失は4.41億元でした。
百億元級のプライベートファンドが業績優良株に追加投資
注目すべき点は、昨年の第4四半期に複数の「百億元級」プライベートファンドが業績優良株に追加投資を行ったことです。
城投控股は本日、年報を公表し、2025年末時点で、外貿信託-仁橋泽源株式プライベート証券投資ファンドが同社の2748.65万株を保有していることを明らかにしました。これは第3四半期末と比べて、約62万株の買い増しです。
同社の年報の公告によれば、城投控股は2025年に売上高144.57億元を実現し、前年比53.27%増。純利益は2.89億元で、前年比19.19%増でした。
佛塑科技も近日、年報を公表し、2025年末時点で、聚鸣瑞仪プライベート証券投資ファンドが同社の主要な流通株主（上位10名）の名簿に新規で入ったことを示しました。保有株式数は1113.45万株です。
公開情報によると、佛塑科技は高分子の機能性フィルムおよび複合材料のサブ産業におけるトップ企業です。2025年に上場会社株主に帰属する、経常的でない損益を除いた純利益は9756.11万元で、前年比1.02%増でした。東呉証券の分析では、2026年にはダイヤフラムの需給の転換点がすでに現れており、27年には需給がさらに逼迫し、価格の弾力性が顕著になるとのことです。
機関投資家は「利益ドライバー」の相場を期待
業界関係者の見方では、今年の資本市場では「利益ドライバー」による構造的な相場が演出される見通しです。
盤京投資のファンドマネージャー、粘洪峰氏は、一季度（第1四半期）は市場全体のパフォーマンスが活発だったものの、第1四半期以降は市場が徐々に「見通しの検証期間」に入ると述べています。「市場はとりわけ、マクロ経済の回復の強さ、AIアプリケーション側での業績の実現状況、商品（コモディティ）の在庫の変化などの要因に重点を置く。したがって、取引機会を積極的に捉え、長期のロジックがスムーズで、業績の実現に確実性が高い銘柄に配置することができる」としています。
星石投資は記者の取材に対し、「短期的には外部の地政学的な対立が依然として不確実性を持つものの、短期の調整を経たことで、A株のバリュエーションリスクはさらに放出（解消）されてきた。今後は企業の利益が回復すれば、市場のパフォーマンスを押し上げる可能性がある」と分析しています。具体的に言えば、現在の中国の製造業には明確な優位性があり、人工知能分野における技術の更新とアプリケーションの実装は引き続き進んでいる。一方で、汎テクノロジー領域には、利益の実現が比較的見込める機会がある。海外の不確実性が国内での政策による景気促進への影響は大きくなく、安定性があり、コストパフォーマンスが高い中国の中核資産にも中期的な機会が存在するとしています。
著者：馬嘉悦
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責任編集：宋雅芳