新浪财经アプリにログインして【情報開示】を検索し、評価等級をさらに表示 **調査の基本状況**2026年3月30日、グリーン・パワー・エンバイロメンタル・グループ・カンパニー・リミテッド（以下「グリーン・パワー・エンバイロメンタル」）は電話会議の形式でアナリスト会議を開催した。同社の副総経理兼取締役会事務局長の朱曙光氏が、呉道証券、広発証券、華泰証券、易方達ファンド、富国ファンドなどを含む50社の機関投資家の対応を行った。会議では、同社の2025年の経営成績、キャッシュフローの改善、コスト管理、プロジェクトのM&Aおよび今後の発展計画などの主要な課題について意見交換が行われた。**主要な論点の解釈****キャッシュフローと国補回収：改善は顕著、持続可能性は政策に依存**2025年のキャッシュフロー改善の要因について、同社は、通年の営業活動によるキャッシュフローの純額が前年同期比で約4億元増加したことを明らかにした。主な要因は、国補およびごみ処理料金の回収状況が、2024年の同時期に比べて明らかに改善した点にある。そのうち、2025年に同社が受け取った国補は4.76億元であり、回収パフォーマンスは前年を上回った。しかし同社はまた、国補の精算はまだ通常化しておらず、進捗は国家の再生可能エネルギー特別資金の拠出状況に主に左右され、精算サイクルは固定されないと指摘した。**コスト管理：精緻な運営で成果が顕在化、大修費用は短期的に上昇**コスト管理の面では、同社の2025年の環境保護費および材料費は前年同期比で減少した。主な理由は、スマート・パワープラント建設などの精緻な管理施策により単位消費が引き下げられたこと、ならびに集中調達の対象範囲を拡大して調達コストを圧縮したことによる。大修費用の影響を除けば、通年の営業コストは減少となった。大修費用が顕著に上昇している点については、同社は説明として、2025年の大修プロジェクト数が前年より増加したことに起因するとした。**財務費用と資産減損：有利子負債が減少し、減損の圧力が緩和**財務費用について、同社は、銀行ローンを段階的に返済するにつれて有利子負債残高は引き続き減少する見込みであると述べた。同時に、ローンの借換え、MTN（中期票）の発行などを通じて、資金調達コストがさらに低下する可能性がある。柴蘆島（ふくろいだお）危険廃棄物プロジェクトについては、同社は2025年末に1.97億元の資産減損を計上しており、プロジェクトの帳簿価値の残存額は約5600万元である。さらなる減損の余地はすでに大幅に圧縮されており、今後は「収益源の拡大」と「コストの節減」によって経営を改善する。**事業拡大：蒸気供給と炉滓処理の寄与が増加、新密プロジェクトは協調で効率化**蒸気供給事業について、同社の蒸気供給価格は全体として安定しており、2025年の蒸気供給量は大きく増加した。現在は全体の3分の1のプロジェクトで蒸気供給が行われており、2026年には引き続き着実な増加が見込まれる。炉滓処理については、同社の炉滓生産量はごみ処理量の約25%を占める。2025年には一部のプロジェクトで炉滓処理の再入札を行ったことで価格が引き上げられた。今後は、傘下プロジェクトの契約満了後に再入札を検討し、炉滓の価格と収入の増加を後押しできる見込みである。M&Aについては、新密プロジェクトは2026年2月に工商登記の変更を完了しており、年間の純利益は約2000万元である。買収後は鄭州・登封プロジェクトと協調効果を形成し、集中調達やローンの借換えなどを通じて収益を向上させる。同社は現段階では、主としてごみ焼却発電分野における同業の統合をM&Aの中心としており、同時に大エネルギー、大環境保護などのその他の細分領域における優良な対象の探索も行っている。**戦略計画：IDCの協調と海外市場に注目、配当方針は安定**同社は、ごみ焼却発電とデータセンター（IDC）の協力モデルの実現可能性を検討していると述べた。海外市場については、インドネシアの環境に配慮した廃棄物変換エネルギープロジェクトのサプライヤー候補リストに選定されており、今後の入札・落札に積極的に参加するとともに、その他の地域の優良プロジェクトにも継続的に注目する。配当政策については、同社は2024年、2025年いずれも配当比率が70%を超えており、今後は収益性、キャッシュフローの安定性などの要因を踏まえて新たな配当ガイダンスを策定し、株主への安定した還元を維持する。転換社債については、同社は今後12か月間は転換価格を下方修正しないことを明確にしており、以降は状況に応じて動的に評価し、情報開示義務を履行する。**参加機関のリスト（部分）**| 呉道証券 || --- |広発証券 || --- || --- | 華泰証券 |申万宏源証券 || --- |西南証券 |長江証券 || --- |メリルリンチ証券 |五鉱証券 || --- |易方達ファンド |富国ファンド || --- |興全グローバル・ファンド |HSBC晋信ファンド || --- |三峡資本 |招銀理財 || --- |平安銀行 |工商銀行 || --- |瑞衆生命保険 |華夏財富 || --- |CICC資産運用 |東方紅資産運用 |声明：市場にはリスクがあり、投資は慎重に行ってください。本文はAI大規模モデルが第三者データベースに基づき自動的に配信したものであり、新浪財経の見解を代表するものではありません。本文に登場するいかなる情報も、参照のみを目的としており、個人の投資助言を構成するものではありません。相違がある場合は、実際の公告が優先されます。ご不明な点がある場合は、biz@staff.sina.com.cn までお問い合わせください。公告の原文を表示>> 大量のニュース、精確な解説は、いま新浪財経アプリで 担当：小浪快報
調査速報|グリーンパワーエコロジーが東吴証券など50の機関を迎え2025年のキャッシュフローは前年比で4億増加、国補回収額は4.76億
新浪财经アプリにログインして【情報開示】を検索し、評価等級をさらに表示
調査の基本状況
2026年3月30日、グリーン・パワー・エンバイロメンタル・グループ・カンパニー・リミテッド（以下「グリーン・パワー・エンバイロメンタル」）は電話会議の形式でアナリスト会議を開催した。同社の副総経理兼取締役会事務局長の朱曙光氏が、呉道証券、広発証券、華泰証券、易方達ファンド、富国ファンドなどを含む50社の機関投資家の対応を行った。会議では、同社の2025年の経営成績、キャッシュフローの改善、コスト管理、プロジェクトのM&Aおよび今後の発展計画などの主要な課題について意見交換が行われた。
主要な論点の解釈
キャッシュフローと国補回収：改善は顕著、持続可能性は政策に依存
2025年のキャッシュフロー改善の要因について、同社は、通年の営業活動によるキャッシュフローの純額が前年同期比で約4億元増加したことを明らかにした。主な要因は、国補およびごみ処理料金の回収状況が、2024年の同時期に比べて明らかに改善した点にある。そのうち、2025年に同社が受け取った国補は4.76億元であり、回収パフォーマンスは前年を上回った。しかし同社はまた、国補の精算はまだ通常化しておらず、進捗は国家の再生可能エネルギー特別資金の拠出状況に主に左右され、精算サイクルは固定されないと指摘した。
コスト管理：精緻な運営で成果が顕在化、大修費用は短期的に上昇
コスト管理の面では、同社の2025年の環境保護費および材料費は前年同期比で減少した。主な理由は、スマート・パワープラント建設などの精緻な管理施策により単位消費が引き下げられたこと、ならびに集中調達の対象範囲を拡大して調達コストを圧縮したことによる。大修費用の影響を除けば、通年の営業コストは減少となった。大修費用が顕著に上昇している点については、同社は説明として、2025年の大修プロジェクト数が前年より増加したことに起因するとした。
財務費用と資産減損：有利子負債が減少し、減損の圧力が緩和
財務費用について、同社は、銀行ローンを段階的に返済するにつれて有利子負債残高は引き続き減少する見込みであると述べた。同時に、ローンの借換え、MTN（中期票）の発行などを通じて、資金調達コストがさらに低下する可能性がある。柴蘆島（ふくろいだお）危険廃棄物プロジェクトについては、同社は2025年末に1.97億元の資産減損を計上しており、プロジェクトの帳簿価値の残存額は約5600万元である。さらなる減損の余地はすでに大幅に圧縮されており、今後は「収益源の拡大」と「コストの節減」によって経営を改善する。
事業拡大：蒸気供給と炉滓処理の寄与が増加、新密プロジェクトは協調で効率化
蒸気供給事業について、同社の蒸気供給価格は全体として安定しており、2025年の蒸気供給量は大きく増加した。現在は全体の3分の1のプロジェクトで蒸気供給が行われており、2026年には引き続き着実な増加が見込まれる。炉滓処理については、同社の炉滓生産量はごみ処理量の約25%を占める。2025年には一部のプロジェクトで炉滓処理の再入札を行ったことで価格が引き上げられた。今後は、傘下プロジェクトの契約満了後に再入札を検討し、炉滓の価格と収入の増加を後押しできる見込みである。
M&Aについては、新密プロジェクトは2026年2月に工商登記の変更を完了しており、年間の純利益は約2000万元である。買収後は鄭州・登封プロジェクトと協調効果を形成し、集中調達やローンの借換えなどを通じて収益を向上させる。同社は現段階では、主としてごみ焼却発電分野における同業の統合をM&Aの中心としており、同時に大エネルギー、大環境保護などのその他の細分領域における優良な対象の探索も行っている。
戦略計画：IDCの協調と海外市場に注目、配当方針は安定
同社は、ごみ焼却発電とデータセンター（IDC）の協力モデルの実現可能性を検討していると述べた。海外市場については、インドネシアの環境に配慮した廃棄物変換エネルギープロジェクトのサプライヤー候補リストに選定されており、今後の入札・落札に積極的に参加するとともに、その他の地域の優良プロジェクトにも継続的に注目する。
配当政策については、同社は2024年、2025年いずれも配当比率が70%を超えており、今後は収益性、キャッシュフローの安定性などの要因を踏まえて新たな配当ガイダンスを策定し、株主への安定した還元を維持する。転換社債については、同社は今後12か月間は転換価格を下方修正しないことを明確にしており、以降は状況に応じて動的に評価し、情報開示義務を履行する。
参加機関のリスト（部分）
声明：市場にはリスクがあり、投資は慎重に行ってください。本文はAI大規模モデルが第三者データベースに基づき自動的に配信したものであり、新浪財経の見解を代表するものではありません。本文に登場するいかなる情報も、参照のみを目的としており、個人の投資助言を構成するものではありません。相違がある場合は、実際の公告が優先されます。ご不明な点がある場合は、biz@staff.sina.com.cn までお問い合わせください。
公告の原文を表示>>
大量のニュース、精確な解説は、いま新浪財経アプリで
担当：小浪快報