ホットトピック欄 自分で選ぶ株 データセンター 市況センター 資金フロー 模擬取引 クライアント 出所：華泰先物 著者： 師橙 市場分析 地政学的には、米国政府がパキスタンを通じてイランに、15項目を含む紛争終結案を提示した。加えて米側は、イランに対し地域の同盟国に対する武装支援を停止し、そのための資金、指揮、武器の提供を禁じ、弾道ミサイル計画の規模と射程を防御目的のみに制限し、ホルムズ海峡の開放を確実にするよう求めている。見返りとして、イランは国際制裁の全面解除、米国の民用原子力プロジェクト発展の支援、ならびに「制裁の迅速な復元（クイック・リスタート）」メカニズムの撤回を得る可能性がある。現在、米側は上記条項についてさらなる協議を行うため、1か月間の停戦を推進することを検討している。米大統領トランプは、米国とイランの交渉は「協定の締結に相当近づいている可能性がある」と述べたが、現行の協定取り決めには「満足していない」とし、さらに民主党がこれまで「合意済みの協定を破壊した」と非難し、当該行動が現在の軍事行動の最中に米国に不利な影響を与えると指摘した。加えて、外相の王毅は、イラン外相アラグチと電話協議を行った。アラグチは、地域の情勢がどのように展開しているかについて最新の状況を報告し、各当事者が講じる措置は紛争の拡大ではなく鎮静化の推進に資することを望むと述べ、中国側が停戦と和平の促進に引き続き積極的に役割を果たすことを期待した。 先物の市況と出来高： 2026-03-24、上海金（沪金）先物の主要限月は992.80元/グラムで始まり、977.28元/グラムで引け、前の取引日の終値からの変動は3.97%。当日の出来高は41087枚、建玉は129725枚。昨日の夜間取引では上海金主要限月は977.00元/グラムで始まり、982.90元/グラムで引け、昨日の午後の終値から0.32%上昇した。 2026-03-24、上海銀（沪银）先物の主要限月は17000.00元/キログラムで始まり、17085.00元/キログラムで引け、前の取引日の終値からの変動は10.86%。当日の出来高は1247893枚、建玉は211635枚。昨日の夜間取引では上海銀主要限月は16900元/キログラムで始まり、17245元/キログラムで引け、昨日の午後の終値から0.94%上昇した。 米国債利回りとスプレッド監視： 2026-03-24、米国10年物国債利率は4.354%で前の取引日と同水準、10年物と2年物の利差は0.471%で、前の取引日から+0.13BP。 上海先物取引所（上期所）の金銀のポジションと出来高の変化： 2026-03-24、Au2606契約では、買い方は前日からの変化が3774枚、売り方は1280枚の変化だった。上海金契約では、直近の取引日の総出来高は736505枚で、前の取引日からの変化は-13.82%。上海銀については、Ag2606契約で、買い方は-4023枚、売り方は-7084枚の変化だった。銀契約の直近の取引日の総出来高は1943232枚で、前の取引日からの変化は-4.10%。 貴金属ETFの保有追跡： 貴金属ETFに関して、昨日の金ETF保有は1,052.70トンで、前の取引日から4.29トン減少した。銀ETF保有は15,514トンで、前の取引日から265トン増加した。 貴金属アービトラージ追跡： 期近現物スプレッド：2026-03-24、国内プレミアムについて、昨日の金の国内プレミアムは-47.70元/グラム、銀の国内プレミアムは-1774.83元/キログラム。金銀比率：昨日の上期所金銀主要限月の価格は概ね57.20で、前の取引日からの変動は-6.22%、海外の金銀比率は63.42で、前の取引日からの変動は-4.35%。 ファンダメンタルズ： 上海黄金取引所T+d市場の監視では、直近の取引日（2026-03-24）に上期所の金取引量は87880キログラムで、前の取引日からの変化は-15.80%。銀の取引量は534268キログラムで、前の取引日からの変化は11.58%。金の受渡量は11872キログラム、銀の受渡量は30キログラム。 戦略 金：慎重に強気寄り 現在、中東情勢は一定程度緩和しており、市場の流動性リスクに対する価格付けはやや弱まっている。したがって、当面の金価格は概ね強含みのレンジ推移となる見込みで、Au2606契約のレンジは930元/グラム-1030元/グラム程度となる可能性がある。 銀：ニュートラル 足元では銀が金とともに価格のリカバリーを示しているが、リスク心理の回復により、銀価格は金に比べてやや強い。ただし銀自体の価格も同様にレンジ推移を維持すると見込まれ、Ag2606契約のレンジは16500元/キログラム-17500元/キログラム程度となる可能性がある。 アービトラージ：高いところでは金銀比率を売り オプション：当面見送り リスク 海外の流動性リスク 投機的ポジションが継続的に離脱 投資助言業務の資格：証監許可【2011】1289号 免責事項： 本レポートは当社が信頼でき、かつ公開されていると考える情報に基づいて作成されていますが、当社は当該情報の正確性および完全性についていかなる保証も行いません。本報告に記載された見解、結論および予測は、レポートが発行された当日の見解および判断のみを反映しています。時期によって、当社は本レポートに記載された見解、評価および予測と一致しない研究レポートを発行する可能性があります。当社は、本レポートに含まれる情報が最新の状態で維持されることを保証しません。当社は、通知を行わずに本レポートに含まれる情報を変更することがあり、投資家は適宜、更新または変更に自ら注目すべきです。当社は本レポートの内容を客観的かつ公正にすることを目指していますが、本レポートに記載された見解、結論および提案は参考目的に限られ、投資家は本レポートをもって独自の判断の行使に代えることはできません。本レポートに基づく、または本レポートの使用により生じたあらゆる結果について、当社および著者は一切の法的責任を負いません。本レポートの著作権は当社のみに帰属します。当社の書面による許可なしに、いかなる機関または個人も、翻案、複製、出版、引用、または再配布等のいかなる形式によっても当社の著作権を侵害してはなりません。当社の同意を得て引用または掲載を行う場合、許容される範囲内で使用し、かつ出所を「華泰先物研究院」と明記しなければならず、さらに本レポートの原意に反する引用、削除および変更をしてはなりません。当社は関連する責任を追及する権利を留保します。本レポート内で使用される商標、サービス標識、および標識はすべて当社の商標、サービス標識および標識です。華泰先物有限公司は著作権を保有し、すべての権利を留保します。 先物口座開設は華泰で、専門的で信頼できる  大量の情報、精密な解説、すべて新浪財経APPで 責任者：朱赫楠
華泰期貨：中東情勢は緩和の兆し、貴金属価格の回復
ホットトピック欄
自分で選ぶ株 データセンター 市況センター 資金フロー 模擬取引
出所：華泰先物
著者： 師橙
市場分析
地政学的には、米国政府がパキスタンを通じてイランに、15項目を含む紛争終結案を提示した。加えて米側は、イランに対し地域の同盟国に対する武装支援を停止し、そのための資金、指揮、武器の提供を禁じ、弾道ミサイル計画の規模と射程を防御目的のみに制限し、ホルムズ海峡の開放を確実にするよう求めている。見返りとして、イランは国際制裁の全面解除、米国の民用原子力プロジェクト発展の支援、ならびに「制裁の迅速な復元（クイック・リスタート）」メカニズムの撤回を得る可能性がある。現在、米側は上記条項についてさらなる協議を行うため、1か月間の停戦を推進することを検討している。米大統領トランプは、米国とイランの交渉は「協定の締結に相当近づいている可能性がある」と述べたが、現行の協定取り決めには「満足していない」とし、さらに民主党がこれまで「合意済みの協定を破壊した」と非難し、当該行動が現在の軍事行動の最中に米国に不利な影響を与えると指摘した。加えて、外相の王毅は、イラン外相アラグチと電話協議を行った。アラグチは、地域の情勢がどのように展開しているかについて最新の状況を報告し、各当事者が講じる措置は紛争の拡大ではなく鎮静化の推進に資することを望むと述べ、中国側が停戦と和平の促進に引き続き積極的に役割を果たすことを期待した。
先物の市況と出来高：
2026-03-24、上海金（沪金）先物の主要限月は992.80元/グラムで始まり、977.28元/グラムで引け、前の取引日の終値からの変動は3.97%。当日の出来高は41087枚、建玉は129725枚。昨日の夜間取引では上海金主要限月は977.00元/グラムで始まり、982.90元/グラムで引け、昨日の午後の終値から0.32%上昇した。
2026-03-24、上海銀（沪银）先物の主要限月は17000.00元/キログラムで始まり、17085.00元/キログラムで引け、前の取引日の終値からの変動は10.86%。当日の出来高は1247893枚、建玉は211635枚。昨日の夜間取引では上海銀主要限月は16900元/キログラムで始まり、17245元/キログラムで引け、昨日の午後の終値から0.94%上昇した。
米国債利回りとスプレッド監視：
2026-03-24、米国10年物国債利率は4.354%で前の取引日と同水準、10年物と2年物の利差は0.471%で、前の取引日から+0.13BP。
上海先物取引所（上期所）の金銀のポジションと出来高の変化：
2026-03-24、Au2606契約では、買い方は前日からの変化が3774枚、売り方は1280枚の変化だった。上海金契約では、直近の取引日の総出来高は736505枚で、前の取引日からの変化は-13.82%。上海銀については、Ag2606契約で、買い方は-4023枚、売り方は-7084枚の変化だった。銀契約の直近の取引日の総出来高は1943232枚で、前の取引日からの変化は-4.10%。
貴金属ETFの保有追跡：
貴金属ETFに関して、昨日の金ETF保有は1,052.70トンで、前の取引日から4.29トン減少した。銀ETF保有は15,514トンで、前の取引日から265トン増加した。
貴金属アービトラージ追跡：
期近現物スプレッド：2026-03-24、国内プレミアムについて、昨日の金の国内プレミアムは-47.70元/グラム、銀の国内プレミアムは-1774.83元/キログラム。金銀比率：昨日の上期所金銀主要限月の価格は概ね57.20で、前の取引日からの変動は-6.22%、海外の金銀比率は63.42で、前の取引日からの変動は-4.35%。
ファンダメンタルズ：
上海黄金取引所T+d市場の監視では、直近の取引日（2026-03-24）に上期所の金取引量は87880キログラムで、前の取引日からの変化は-15.80%。銀の取引量は534268キログラムで、前の取引日からの変化は11.58%。金の受渡量は11872キログラム、銀の受渡量は30キログラム。
戦略
金：慎重に強気寄り
現在、中東情勢は一定程度緩和しており、市場の流動性リスクに対する価格付けはやや弱まっている。したがって、当面の金価格は概ね強含みのレンジ推移となる見込みで、Au2606契約のレンジは930元/グラム-1030元/グラム程度となる可能性がある。
銀：ニュートラル
足元では銀が金とともに価格のリカバリーを示しているが、リスク心理の回復により、銀価格は金に比べてやや強い。ただし銀自体の価格も同様にレンジ推移を維持すると見込まれ、Ag2606契約のレンジは16500元/キログラム-17500元/キログラム程度となる可能性がある。
アービトラージ：高いところでは金銀比率を売り
オプション：当面見送り
リスク
海外の流動性リスク
投機的ポジションが継続的に離脱
投資助言業務の資格：証監許可【2011】1289号
免責事項：
本レポートは当社が信頼でき、かつ公開されていると考える情報に基づいて作成されていますが、当社は当該情報の正確性および完全性についていかなる保証も行いません。本報告に記載された見解、結論および予測は、レポートが発行された当日の見解および判断のみを反映しています。時期によって、当社は本レポートに記載された見解、評価および予測と一致しない研究レポートを発行する可能性があります。当社は、本レポートに含まれる情報が最新の状態で維持されることを保証しません。当社は、通知を行わずに本レポートに含まれる情報を変更することがあり、投資家は適宜、更新または変更に自ら注目すべきです。当社は本レポートの内容を客観的かつ公正にすることを目指していますが、本レポートに記載された見解、結論および提案は参考目的に限られ、投資家は本レポートをもって独自の判断の行使に代えることはできません。本レポートに基づく、または本レポートの使用により生じたあらゆる結果について、当社および著者は一切の法的責任を負いません。本レポートの著作権は当社のみに帰属します。当社の書面による許可なしに、いかなる機関または個人も、翻案、複製、出版、引用、または再配布等のいかなる形式によっても当社の著作権を侵害してはなりません。当社の同意を得て引用または掲載を行う場合、許容される範囲内で使用し、かつ出所を「華泰先物研究院」と明記しなければならず、さらに本レポートの原意に反する引用、削除および変更をしてはなりません。当社は関連する責任を追及する権利を留保します。本レポート内で使用される商標、サービス標識、および標識はすべて当社の商標、サービス標識および標識です。華泰先物有限公司は著作権を保有し、すべての権利を留保します。
大量の情報、精密な解説、すべて新浪財経APPで
責任者：朱赫楠