大規模な資金シフトが、この成長株にとって10年に一度の買いのチャンスを生み出している

市場は、いわゆる人工知能（AI）の勝者から、AIラボのOpenAIなどがチップ支出のコミットメントを引き下げていることを背景に、回転し始めています。とりわけメモリーチップの価格は、供給不足への懸念から、ここ数か月で急騰しており、その結果、マイクロン・テクノロジーの株価は過去12か月だけで282%上昇しています。

さて、高値から27%安になっています。これは、供給不足が解消したことを示唆しているのかもしれません。この回転の恩恵を受け、かつメモリーチップの価格が下がれば追い風になる可能性のある銘柄の一つが任天堂（NTDOY 2.39%）です。同社の株価は、投入コストの上昇を懸念して下落していました。投入コストの懸念が和らぐ中、任天堂は、今後数年の業績成長の改善を生み出す準備ができた、超割安の株に見えます。

なぜ今、今後10年にわたって保有する「完璧な成長株」として任天堂へ乗り換えるべきなのか、その理由はこちらです。

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メモリ価格の低下は弱気材料を消す

任天堂は最新のゲーム用ハードウェア「Switch 2」を、12か月未満前に発売しました。すでに史上最速の販売台数を記録したコンソールです。とはいえ、より優れた処理能力を備えたことで、同デバイスは元のSwitchより多くのメモリーチップを使用します。もしOpenAIに起因する供給不足で平均メモリーチップ価格が上がれば、これは重大なコストの逆風になり得ます。

投資家は2つと2つを合わせ、任天堂が今年、そして場合によってはそれ以降に大きなコスト逆風に直面するのではないかと考えました。これは、おそらく任天堂がサプライヤーとの長期契約を結んでいることや、発売前にバランスシート上で在庫を大きく積み増していることにより、過度に誇張されていました。しかし現在では、弱気シナリオがすぐに出てきて、すぐに去ったように見えます。メモリーチップの価格は、OpenAIのようなAIプレイヤーのコミットメント後退によって、すでに下落しています。

これにより任天堂は、新しいコンソールを継続して投入し、大規模な成長サイクルと、今後数年にわたるエンターテインメント帝国の拡大に向けて準備できる状態になります。

展開する

OTC: NTDOY

Nintendo

Today’s Change

(-2.39%) $-0.34

Current Price

$13.88

Key Data Points

Market Cap

$64B

Day’s Range

$13.60 - $13.93

52wk Range

$13.05 - $24.92

Volume

1.7M

Avg Vol

3.3M

Gross Margin

40.42%

Dividend Yield

0.31%

ユーザーの増加と拡大するエンターテインメント帝国

これらのコスト懸念が背後にあるため、任天堂は重要なことに集中できます。つまり、より多くのSwitch本体とゲームを販売することです。同社は、3月に終わる当該年度の最初の9か月間で1700万台超のハードウェアユニットを販売しており、前年と比べて売上は99%成長しています。

今後の数年で同社は、こうしたハード販売を利益につなげるために、顧客に高品質なゲームを提供する必要があります。同社はすでにそれを始めています。最近の『Pokémon Pokopia』タイトルは、予想外のヒットになりつつあり、発売から4日間で220万本が売れています。

今後10年、任天堂は、ゲームだけにとどまらず、エンターテインメントの野心を大幅に拡大する計画です。これには、今まさに公開された新しい『Super Mario』映画に加え、まもなく世界各地で4つのテーマパークがオープンすることも含まれます。これらは単独で利益ドライバーになるだけでなく、収益性の高いゲーム分野の熱烈なファンをさらに増やすはずです。

こうした成長ポテンシャルにもかかわらず、任天堂の株価は依然として過去の高値から43%下落しています。これは、今後10年の間に買って保有するのに非常に良い株であることを意味します。