FRBは再び金利を維持：長期投資家は何もしなくても良い理由

連邦準備制度は、最新の会合の最終日を3月18日に迎えた。決定は、フェデラル・ファンド金利を据え置くこと、すなわち3.5%から3.75%の範囲とした。さらに、短期金利に対する（匿名の）当局者の見通しを示す中央銀行のドット・プロットは、2026年末までに金利が1回だけ引き下げられる方向を示している。

市場は連邦準備制度に多くの注目を集めがちだ。そしてそれは、一部の投資家に「ポートフォリオを動かす必要がある」と考えさせることにつながる。その考え方は理解できる。

しかし、長期投資家が何もしないほうがよいかもしれない理由が2つある。

画像出典: Getty Images.

1. 質の高い企業は、FRBの決定の影響を受けにくい

投資で成功するための最も分かりやすい方法の1つは、質の高い事業だけに固執することだ。長期の時間軸の中で、これらの企業は成長の可能性や持続可能な競争優位といった重要な要素を持っており、それが高い水準のパフォーマンスを可能にする。そうすれば、忍耐強い投資家にとって良好なリターンにつながるのは必然だ。

また、最良の企業は、強い収益力と堅牢なバランスシートを備えた、健全な財務状態にある傾向もある。たとえばApple（AAPL +0.11%）を見てほしい。2025年末時点で、バランスシート上のネットキャッシュは540億ドルだった。そして2026会計年度の第1四半期（2025年12月27日終了）には、421億ドルの純利益を報告し、素晴らしいネットマージン29%に相当する。この強固な財務体質のおかげで、Appleは、典型的なテック成長株に比べて、連邦準備制度が何をするかをはるかに気にする必要がない。

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NASDAQ: AAPL

Apple

今日の変化

(0.11%) $0.29

現在の価格

$255.92

主要データ

時価総額

$3.8T

日中レンジ

$250.65 - $256.13

52週レンジ

$169.21 - $288.62

出来高

31M

平均出来高

48M

粗利益率

47.33%

配当利回り

0.41%

2. 不確実性は常に存在する

投資家が、連邦準備制度が金利についてどの方向に進むのかを予測しようとすると、そうしない理由は、市場のタイミングを取ろうとするのと同様だ。いかなる会合でも、中央銀行が何をするのかを当てようとすることは避けるのが最善だ。さらに、市場がどんな動き（あるいは何もしないこと）に対してどう反応するのかを知るのは、きわめて難しい。

「予測しなければ」と感じるのは理解できる。投資家は不確実性が嫌いだ。そして、起こり得ることに備えておきたいと思っている。FRB議長のジェローム・パウエルと、連邦公開市場委員会（FOMC）が得る圧倒的な注目を考えると、投資家は「彼らの決定こそが最重要だ」と考えるように後押しされている。しかし、それは本当ではないと思う。

市場と経済の現実は、私たちは常に不確実性の状態にあるということだ。たとえばインフレ、失業率、サプライチェーン、地政学、そして技術革新は、投資家に行動を取らせ、結果としてポートフォリオに利益よりも害を与え得る、持続的な変数だ。こうした不確実性すべてに「やり過ぎて」注意を払わないのが最善である。

連邦準備制度は今後も見出しを独占し続けるだろう。成功する投資家は、何が起きているかを把握するほうが良いが、それを投資分析の主役にしてはいけない。