バンダ・アジア：複数の追い風要因が支え、米ドル/円は小幅高で引け

4月3日（木）、米連邦準備制度理事会（FRB）の「ナンバー2」、ニューヨーク連邦準備銀行（NY連銀）総裁ウィリアムズは、現在のインフレと雇用をめぐるリスクはおおむね均衡しており、政策金利を据え置くことを支持すると述べました。ウィリアムズはメディアの取材に対し、昨年以来の政策調整や現行の金利水準を踏まえると、金融政策は「良い位置にある」とし、インフレと雇用という2つの主要目標の間でバランスを取れると指摘しました。同氏は、現在最も重要なのはこの均衡を維持することであり、急いで金利を調整することではないと考えています。金融の安定性について、ウィリアムズは、ノンバンクの信用分野（つまりプライベート・クレジット）で最近みられた資金の償還（リデンプション）に伴う圧力は、システム全体のリスクには当たらないとの見方を示しました。同氏は、こうした変動は主として貸出の再評価（リプライシング）に起因するものであり、システミックな問題ではないとし、規制当局が銀行システムに関連するリスク・エクスポージャーを綿密に注視していると強調しました。さらに、一部のプライベート・クレジット・ファンドに「大きすぎて潰せない（too big to fail）」問題があるかどうかについて、ウィリアムズは「存在しない」と明確に述べました。

また、国際通貨基金（IMF）は最新の見解として、米国のインフレ率は2027年上半期にFRBの目標である2%水準まで下落する見通しである一方、今年は政策立案者にほとんど利下げの余地がないとしています。IMFが公表した米国経済に関する年次評価によると、同機関のスタッフは、2026年末までにFRBが利下げを行うのは1回だけになる見通しです。「全体として、スタッフは今後1年間に政策金利を引き下げる余地は小さいと考えている。第4条協議は、IMFが毎年、加盟国の経済実績とマクロ政策について行う定例の判断および評価である。IMFスタッフは声明の中で、『より大幅な金融緩和には、労働市場の見通しが大きく悪化することが前提となる必要があり、インフレ圧力が上昇していてはならない。これには、原油価格および商品価格の上昇によって短期のインフレ期待が上向くことも含まれる』と述べた。」

今日注目すべきデータは、米国3月の非農業部門雇用者数の変動（季節調整済み）と、米国3月の失業率です。

豪ドル/米ドル

豪ドルは昨日、値を下げる方向で推移し、日足ではわずかに下落して引けました。現物（スポット）価格は0.6910付近で取引されています。利益確定（利食い）による一定の下押し圧力に加え、市場のリスク回避姿勢が再び強まったことも、豪ドルに対する一定の下押し要因となっています。さらに、良好な経済データとリスク回避の買い需要に支えられて米ドル指数が上昇したことも、豪ドル安を押し下げる重要な要因です。今日注目するのは、0.7000付近の上値圧力（レジスタンス）の状況で、下方の支持は0.6800付近です。

米ドル/円

米ドル/円は昨日、値を上げる方向で推移し、日足ではわずかに上昇して引けました。現物（スポット）価格は159.60付近で取引されています。ショートカバー（空売りの買い戻し）によって一定の支えが入っているほか、良好な経済データとリスク回避の買い需要に支えられた米ドル指数が100.00の水準を回復したことも、為替に対する一定の支えとなっています。さらに、今月の日本銀行が政策を据え置くとの見方も、為替に対する一定の支えとなっています。ただし、日本銀行が再び為替市場に介入するのではないかという懸念が、為替の反発（戻り）余地を制限しています。今日注目するのは160.50付近の上値圧力で、下方の支持は158.50付近です。

米ドル/カナダドル

米ドル/カナダドルは昨日、値を上げる方向で推移し、日足ではわずかに上昇して引けました。現物（スポット）価格は1.3920付近で取引されています。ショートカバーによって一定の支えが入っているほか、米ドル指数が複数の好材料に支えられて上昇していることも、為替の反発を支える重要な要因です。しかし、中東の緊張が再燃し、原油価格が大幅に上昇したことで、為替の反発余地は制限されています。今日注目するのは1.4000付近の上値圧力で、下方の支持は1.3800付近です。

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責任者：チェン・ピン