誕生日のケーキとろうそくを取り出してください。今日は、ウォール街を代表するソフトウェア銘柄にとって大きな節目の日だからです。1975年4月4日、**Microsoft**（MSFT +1.01%）は、元CEOのビル・ゲイツとポール・アレンによって、ニューメキシコ州アルバカーキで設立されました。 ソフトウェア株は、人工知能（AI）への懸念から近月の間に大きな打撃を受けていますが、Microsoftの株は、1986年3月の新規株式公開（IPO）以来、配当の再投資を含めて、約624,000%も急騰しています。 画像出典：Getty Images。Microsoftの息をのむようなリターンは、高成長イニシアチブとレガシーのキャッシュ・カウを融合している------------------------------------------------------------------------------------過去40年間にわたるMicrosoftの過大なリターンは、高成長イニシアチブへの継続的かつ強気な投資と、レガシー部門から生み出される安定したキャッシュフローが原動力となっています。Microsoftの持続的な二桁成長率を支える土台は、クラウド・コンピューティングとAIです。おそらく、最も刺激的なセグメントはクラウドのインフラストラクチャ・サービス・プラットフォームであるAzureです。Azureは、世界のクラウド・インフラストラクチャ・サービスの支出において**Amazon** Web Servicesに次ぐ規模です。生成AIや大規模言語モデルの構築・トレーニング能力を含むAIソリューションの導入によって、Azureの売上成長は、通貨一定ベースでほぼ40%へと再加速しました。 拡大NASDAQ: MSFT------------Microsoft本日の変化（1.01%）$3.73現在価格$373.10### 主要指標時価総額$2.8T日中レンジ$364.15 - $373.2552週レンジ$344.79 - $555.45出来高1.1M平均出来高36M総利益率68.59%配当利回り0.93%ただし、業績の上振れを説明する際には、Microsoftのレガシー事業を見落としてはいけません。WindowsやOfficeは21世紀初頭の成長物語ほどの存在ではありませんが、Windowsは依然として世界で明確にナンバーワンのデスクトップOSです。これらは非常に高いマージンを持つ運営セグメントであり、豊富なキャッシュフローを生み出します。Microsoftはそのキャッシュを、より成長の速い取り組みに再投資できます。再投資の話をすると、Microsoftは2025年末に約895億ドルの現金、現金同等物、短期投資を保有しており、また2026年度上期（6月30日終了）までに、事業からの純キャッシュで808億ドルを生み出しました。事業からこれほど多くのキャッシュを生むため、ウォール街最大の名目配当を支払うことができ、さらに買収を行ってその到達範囲を広げる余裕もあります。画像出典：Getty Images。人工知能の懸念が価格のズレを掘り起こした可能性-----------------------------------------------------------------------Microsoftにはいくつかの競争上の優位性があるにもかかわらず、同社の株は10月下旬に史上最高値を付けて以来、価値をおよそ3分の1失っています。多くのソフトウェア株は、AIが高マージンのクリエイティブなソフトウェア・ソリューションに対する需要を減らすという見方によって重しをかけられてきました。この恐れには将来、いくらか真実があるかもしれませんが、企業は現在もAIソリューションを最適化して売上と利益を最大化するための極めて初期段階にあります。Microsoftの持続的な二桁成長率と再加速しているAzureの売上は、AIが同社に悪影響を及ぼしていないことを示唆しています。長期投資家にとっての追い風は、ソフトウェア株のこのAIパニックによって、少数ながら目を見張るような価格のズレが生まれたことです。Microsoft株の6カ月にわたる下落によって、フォワードPER（株価収益率）率は19.4まで低下し、直近5年の下期平均に対して34%のディスカウントとなりました。さらに、株はおよそ7.3倍のフォワード（予想）2027年度売上で取引されており、これは2018年以来のMicrosoftにとって最低の株価売上倍率を意味する可能性があります。歴史的に割高な株式市場は、今後数四半期にかけてMicrosoftとその同業他社にとって不安定な局面を招く可能性があるものの、すべての兆候は引き続き、同社の直近の株価下落が、追いかけて飛びつく価値のある価格のズレであることを示しています。
ウォール街の有数のソフトウェア株 -- 1986年以来株価が624,000%上昇 -- 今日は51歳の誕生日
誕生日のケーキとろうそくを取り出してください。今日は、ウォール街を代表するソフトウェア銘柄にとって大きな節目の日だからです。1975年4月4日、Microsoft（MSFT +1.01%）は、元CEOのビル・ゲイツとポール・アレンによって、ニューメキシコ州アルバカーキで設立されました。
ソフトウェア株は、人工知能（AI）への懸念から近月の間に大きな打撃を受けていますが、Microsoftの株は、1986年3月の新規株式公開（IPO）以来、配当の再投資を含めて、約624,000%も急騰しています。
画像出典：Getty Images。
Microsoftの息をのむようなリターンは、高成長イニシアチブとレガシーのキャッシュ・カウを融合している
過去40年間にわたるMicrosoftの過大なリターンは、高成長イニシアチブへの継続的かつ強気な投資と、レガシー部門から生み出される安定したキャッシュフローが原動力となっています。
Microsoftの持続的な二桁成長率を支える土台は、クラウド・コンピューティングとAIです。おそらく、最も刺激的なセグメントはクラウドのインフラストラクチャ・サービス・プラットフォームであるAzureです。
Azureは、世界のクラウド・インフラストラクチャ・サービスの支出においてAmazon Web Servicesに次ぐ規模です。生成AIや大規模言語モデルの構築・トレーニング能力を含むAIソリューションの導入によって、Azureの売上成長は、通貨一定ベースでほぼ40%へと再加速しました。
拡大
NASDAQ: MSFT
Microsoft
本日の変化
（1.01%）$3.73
現在価格
$373.10
主要指標
時価総額
$2.8T
日中レンジ
$364.15 - $373.25
52週レンジ
$344.79 - $555.45
出来高
1.1M
平均出来高
36M
総利益率
68.59%
配当利回り
0.93%
ただし、業績の上振れを説明する際には、Microsoftのレガシー事業を見落としてはいけません。WindowsやOfficeは21世紀初頭の成長物語ほどの存在ではありませんが、Windowsは依然として世界で明確にナンバーワンのデスクトップOSです。これらは非常に高いマージンを持つ運営セグメントであり、豊富なキャッシュフローを生み出します。Microsoftはそのキャッシュを、より成長の速い取り組みに再投資できます。
再投資の話をすると、Microsoftは2025年末に約895億ドルの現金、現金同等物、短期投資を保有しており、また2026年度上期（6月30日終了）までに、事業からの純キャッシュで808億ドルを生み出しました。事業からこれほど多くのキャッシュを生むため、ウォール街最大の名目配当を支払うことができ、さらに買収を行ってその到達範囲を広げる余裕もあります。
画像出典：Getty Images。
人工知能の懸念が価格のズレを掘り起こした可能性
Microsoftにはいくつかの競争上の優位性があるにもかかわらず、同社の株は10月下旬に史上最高値を付けて以来、価値をおよそ3分の1失っています。
多くのソフトウェア株は、AIが高マージンのクリエイティブなソフトウェア・ソリューションに対する需要を減らすという見方によって重しをかけられてきました。この恐れには将来、いくらか真実があるかもしれませんが、企業は現在もAIソリューションを最適化して売上と利益を最大化するための極めて初期段階にあります。Microsoftの持続的な二桁成長率と再加速しているAzureの売上は、AIが同社に悪影響を及ぼしていないことを示唆しています。
長期投資家にとっての追い風は、ソフトウェア株のこのAIパニックによって、少数ながら目を見張るような価格のズレが生まれたことです。
Microsoft株の6カ月にわたる下落によって、フォワードPER（株価収益率）率は19.4まで低下し、直近5年の下期平均に対して34%のディスカウントとなりました。さらに、株はおよそ7.3倍のフォワード（予想）2027年度売上で取引されており、これは2018年以来のMicrosoftにとって最低の株価売上倍率を意味する可能性があります。
歴史的に割高な株式市場は、今後数四半期にかけてMicrosoftとその同業他社にとって不安定な局面を招く可能性があるものの、すべての兆候は引き続き、同社の直近の株価下落が、追いかけて飛びつく価値のある価格のズレであることを示しています。