【資本市場】香港上市全球暫定トップ！　LSEG：第1四半期香港IPOおよび二次上場の資金調達額が5倍以上に増加、ECM資金調達額は5年ぶりの高水準、M&A取引は10年最強記録

今年の第1四半期、香港の株式資本市場（ECM）の業績は5年ぶりの高水準を更新し、上場による資金調達額はさらに5倍超に増加し、新規株式の資金調達では世界首位となった。ロンドン証券取引所グループ（LSEG）のDeals Intelligenceチームが公表した「2026年の第1四半期の香港の株式資本市場（ECM）およびM&Aデータ」によると、当該期間の香港ECMの資金調達総額は211.6億米ドルで、前年同期比26.4%増となり、2021年の375億米ドル以来の第1四半期として最高水準である。ECMの発行件数も前年同期比で65.8%増加した。

新規上場の面では、第1四半期の香港メインボードおよびGEMの新規IPOと二次上場の合計が、ECM総資金調達額の63%を占め、計133億米ドルを調達し、前年同期比で5.3倍となり、5年ぶりの第1四半期として最高記録を更新した。IPOおよび二次上場の総件数も8年ぶりの高水準となり、前年同期比で153.3%増加した。そのうち、中国企業が新規上場の活動を主導しており、総資金調達額の99.9%を占め、計132.6億米ドルを調達した。資金調達額は前年同期比で6倍超となり、発行件数もほぼ3倍となった。

ハイテク業界も、香港のIPOおよび二次上場の総額に占める割合が49.1%で、15件の新規発行が65億米ドルを調達し、昨年同期には該当する発行はなかった。

第1四半期の世界のIPOおよび二次上場の資金調達額は47.8%増

世界の新規株式市場をまとめると、第1四半期の世界のIPOおよび二次上場の資金調達総額は400億米ドルで、前年同期比47.8%増となった。香港メインボードは現在、世界の取引所ランキングで首位に位置しており、市場シェアは33%で、NASDAQの14.1%およびニューヨーク証券取引所の12.4%を上回っている。

当該期間では、中国および米国の発行体がそれぞれ総資金調達額の41.5%および21%を占めた。一次IPOの資金調達額は309億米ドルで、前年同期比16.5%増。二次上場の資金調達額は92億米ドルで、前年同期比で約15倍となり、歴史的な好スタートを切った。一方で、世界のIPO件数は前年同期比19.6%減少し、世界の二次上場件数は昨年より3倍超増加した。

また、第1四半期の香港の増資（フォローオン）の資金調達総額は58億米ドルで、前年同期比58.5%減となったが、増資の件数は前年の第1四半期比で44.8%増加した。転換社債の資金調達額は21億米ドルで、前年同期比で5倍超増加した。

ハイテク業界は香港のECM活動で主導的な地位を占め、市場シェアは36.0%、資金調達額は76億米ドルで、前年の第1四半期に比べて大幅に増加した。主な要因は、半導体、ソフトウェア、情報技術関連の発行によるものだ。工業および必需消費財業界がそれぞれ16.3%および14.8%の市場シェアで続いた。

そして、モルガン・スタンレーは現在、香港上場ECMの取引アレンジ（引受）ランキングで首位に位置し、市場シェアは14.1%、関連する資金調達額は30億米ドルである。

第1四半期の香港M&A取引総額は47%増　10年ぶりの高水準

香港のM&A取引について、LSEGは、第1四半期に香港を含むM&A取引の総額が369億米ドルで、前年同期比47.2%増となり、10年ぶりの第1四半期として最高水準だったと指摘している。そのうち、エネルギー・電力業界が主導し、取引額は217億米ドルで総取引額の58.7%を占め、前年同期比89.5%増となった。素材業界は市場シェア13.4%で取引額49億米ドルとなり2位で、前年同期の9倍超だった。メディア・娯楽業界は市場シェア7.7%で3位となり、前年同期比112.6%増となった。

注目すべき点として、LSEGは、フランスのENGIE SAが213億米ドルで長和系関連の事業体から英国の電力ネットワーク（UK Power Networks）を買収することに同意したと伝えている。これは1980年以降に記録された中で、香港のエネルギー・電力業界に関する過去最大の取引だという。

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