中国経済のピーク論に反論

中国が新しい1年の経済成長目標を発表したことを受けて、直近の西側の論調で再び「中国は先行きが厳しい」という主張がぶり返し、枯れたはずの空騒ぎが再燃している。今回、焼き直されたバージョンは「中国経済は頭打ち論」だ。

2025年、中国の経済規模は初めて140万億元の大台を初めて突破し、高い基準値の上でも引き続き堅調に成長している。世界が目にしているのは明らかだ。こうした時期に、景気を悲観する者たちが悲観的なムードをまき散らし、一般大衆の中国経済の先行きに対する信頼をくじこうとしている――その企みは隠しようがない。

経済の「頭打ち」、では何が「頭」なのか。経済規模、成長率なのか、それとも発展の質、成長の原動力なのか。客観的に分析するなら、どの側面から見ても「中国経済は頭打ち」という言説は事実に反している。

まず「量」と「スピード」から見ていこう。2025年の経済データ発表後、ある西側メディアは米中の経済規模の差が拡大したといった形で煽っている。しかし実際は、名目成長率に基づくGDPには、インフレ率などの要因が考慮されていない。購買力平価（PPP）で、国と国の物価差などを織り込む形で国際通貨基金（IMF）などの機関が試算したところによれば、中国のGDPはすでに世界のトップに立っている。

長年にわたり、中国は世界経済成長への最大の貢献国であり続けている。経済規模が大きくなるにつれて、5%の経済成長率はすでに5兆億元超に相当する経済増分となり、中規模の国が1年で生む経済規模に匹敵する。確かに、数十年にわたる高速成長を経たのち、近年は中国の経済成長率がやや鈍化している。ただしこの鈍化は、質の高い発展を推進し、経済の転換・高度化を促すために中国が行った科学的な調整であり、現代の国家の経済発展における一般的な法則に沿っている。単一指標の短期的な変動をもって一国の経済を断じるだけでは、誤読を生むだけだ。

次に「質」と「効率」だ。中国の「中身の良さ」に対する疑念は、主に3つのものに尽きる：

その1、中国の成長の原動力が足りないという見方である。この論調は、いくつかの伝統産業が転換・高度化の過程で困難に直面している点だけを見て、新しい産業、新しい業態、新しいモデルが次々と生まれ、経済の原動力を再構築していることを見落としている。

現在、中国は研究開発への投資をさらに強化しており、新しい成長の原動力による成長は、もはや避けられない。2025年には、3Dプリント装置、産業用ロボット、新エネルギー車の製品生産量がそれぞれ52.5%、28.0%、25.1%増加した。伝統産業の一部は価値連鎖の川上側へのアップグレードを加速させ、成長の新しい原動力や新たな優位性を育む重要なエンジンとなっている。英国の有名コンサルティング会社も「これは歴史上初めて、新興の経済体がテクノロジーの最前線に立っていることを示すものだ」と述べている。

ある国の成長の原動力を観察するうえで、全要素生産性は重要な指標である。工業化が基本的に完了した後も、全要素生産性が成長を維持している国ほど、中所得の罠を乗り越え、高所得国の仲間入りを果たしやすい。ところが、昨年10月、国際的に権威あるデータベースのペンシルバニア大学世界表（Penn World Table）は、2009年から2023年までの中国の全要素生産性を総じて上昇する形へと修正し、年平均成長率はおよそ2.1%だったとした。

これは重要なデータ修正であり、中国の生産性は向上しないのだとする疑念に根拠を失わせ、「科学技術の進歩こそが中国経済成長の重要な原動力の源である」ことを裏づけた。

その2、中国の人口ボーナスが消えたという見方である。この論調は、中国の成長率の鈍化を高齢化にだけ帰しているが、中国の「人口ボーナス」が「人材ボーナス」へと転換しつつあることを認識していない。

人口の転換点は経済の転換点ではなく、人口の数は一国の発展の流れを判断するうえで最も主要な要因ではない。人的資源の優位性を、より人材資源の優位性へと変えることで、高齢化による損失を補うことができる。なぜなら、労働力の人数よりも経済発展にとってより重要なのは、効果的労働、すなわち労働力の数と労働者の教育水準の積だからだ。

この点における中国の転換は、とりわけ際立っている。まず「数」で見ると、中国の労働力資源は約9.68億人で、世界でもトップクラスだ。次に「人口の質」で見ると、2025年の16歳から59歳までの人口の平均就学年数はすでに11.3年に達している。新たに市場へ参入する人々と退職した労働者を含めた平均の教育年数を総合しても、有効労働はなお増加している。

膨大な人材ストックは、中国が破壊的な技術を生み出すうえで、より大きなチャンスを得ることにつながる。DeepSeekなどのアプリケーションの登場も、中国の「エンジニア・ボーナス」が回収され始めていることを示している。中国は毎年、理科・技術・工学・数学（STEM）分野の専門の卒業生を500万人以上育成しており、人材資源の総量、研究開発人員の総量はいずれも世界最高水準で、技術革新のための盤石な基盤を築いている。

その3、中国の内需の原動力が乏しいという見方である。この論調は、中国の政策の力が足りないと主張し、その結果、消費の向上が遅れているのだとするが、中国の消費市場がいきいきとした活力を見せていることをまったく見ていない。

「力が足りない」のではなく、中国の政策策定のロジックを理解できていないだけだ。大規模なばらまき、強力すぎる刺激は、中国の施策の方向性ではない。今年の『政府活動報告』を見るだけで十分で、「城乡住民の増収計画の実施」「消費分野における不合理な制限措置の整理」などは、いずれも消費を根本的に押し上げる実務的な措置だと分かる。

消費は遅行指標であるとはいえ、2025年の中国では、文化・スポーツ・レジャー、交通移動などのサービス消費はいずれも2桁成長を実現している。国際経験から見れば、工業化の後半に入ると、先進国は概ね投資率の低下と消費率の上昇というU字型の推移をたどる。中国も現在、このプロセスの最中にあり、消費構造は、生存型・モノ中心型から、発展型・サービス中心型へと移行しつつある。

ふくらむ屋台のにぎわいの中に、中国の消費の新しい潮流がすべて書き込まれている。「スコットランド・スーパーリーグ（苏超）」の試合が話題化し、LABUBUが世界で大人気になり、漢服がブームを巻き起こし、そして公演は「チケットが取れない」状態に……。一つ一つの消費の見どころは、土から芽吹く新芽のように、中国の長期的な繁栄を押し上げる大きな潜在力を秘めており、今後もぐんぐん成長していくだろう。

中国は一度貧しく何もなかったところから、今日に至るまで、あらゆる困難や試練を経験してきた。過去には「中国崩壊論」で崩れなかったのだから、今後も「中国頭打ち論」で頭打ちになることはない。未来を見渡せば、中国の経済的な優位性は大きく、潜在力も大きい。14億人あまりの人口が巨大な需要市場を形成し、2億人超の技能人材がかけがえのないボーナスをもたらし、完全な産業チェーンとサプライチェーンの体系が世界の新技術「試験場」となっている。さらに、改革は止まらず、開放も歩みを止めないことで、湧き上がって尽きない潜在力が発揮されていく。

「私の言うことを繰り返して：決して中国を過小評価するな」――これが米ブルームバーグ・ニュース社が書き記した「2025年でもっとも重要な示唆」だ。そしてこの点については、中国の人々のほうが、なおさら自信に満ちている！

出所：経済日報

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編集責任者：石秀珍 SF183