AIに聞く・美的の巨額なAI投資はどのように未来の成長エンジンを再構築するのか？3月30日夜、美的集団の2025年年次報告書が正式に公開され、通年の営業総収益は4585億元で前年比12.11%増となりました。上場企業の株主に帰属する純利益は439.5億元で、前年比14.03%の増加です。この業績は、世界経済の変動や業界競争の激化という背景のもとで、特に目を引くものとなっています。**ToB事業が成長の新たなエンジンに、美的集団は過去10年間で累計配当が1500億元超**直近3年のデータを振り返ると、2023年には美的の売上高は3457億元、純利益は296億元でした。2024年は売上高が4000億元の大台を突破して4090億元、純利益は385億元です。成長率の観点では、売上高の前年比成長率は2024年の18.3%から2025年の12.11%へと低下し、純利益の成長率も2024年の30.1%から14.03%へと減速しましたが、それでも二桁成長を維持しています。事業面での力強い成長は、美的集団が高水準の配当を継続するための強力な裏付けにもなっています。美的は、同社の通年の親会社株主に帰属する純利益の100%を株主への還元に充て、現金配当と株式買い戻しの合計は440億元だと述べています。報告期間中、美的集団の営業活動によるキャッシュフローは533億元であり、10株につき現金配当38元を予定しています。今回の現金配当の総額は286億元で、これに25年中間配当として10株につき5元を加えると、2025年通年の10株当たり配当は43元となり、通年の現金配当総額は324億元です。統計によれば、美的集団の過去10年間の累計配当は1500億元超です。事業別のセグメントを見ると、ToB事業が成長の新たなエンジンになっています。2025年のToB事業収益は1228億元で、前年比17.5%増です。成長率は、ToC事業の13.3%を大きく上回ります。その中でも、インテリジェントビルディングテクノロジーの表れが最も際立っており、2025年上半期の粗利率は29.33%で、全事業セグメント中で最高。インテリジェントホームの28.52%を上回っています。新エネルギーおよび産業技術セグメントでは、合康新能の2025年上半期の利益が前年比733%増で、利益成長率が売上成長率を大きく上回ります。ロボット・自動化事業も安定した成長基調を維持しています。これに対し、ToC事業は依然として基盤となり、売上の6割超を貢献しますが、業界の価格競争の影響を受けて成長率はやや鈍化しています。美的のグローバル展開は、「製品の海外展開」から「ブランドの海外展開」「技術の海外展開」へと、より深く段階的に進化しています。2025年、美的の海外収益は1959億元で前年比15.9%増となり、総収益に占める比率は42.7%まで引き上げられ、2023年の38.2%からさらに改善しました。自社チャネルの拡大が、美的の海外成長の鍵です。2025年、美的の直営子会社のカバーする国・地域数は27から50に増え、自社ブランドは、Amazon北米、ヨーロッパ、日本などの主要市場における、32の細分化された製品カテゴリで市場シェア第1位に位置付けられています。現地化運営能力の向上も、美的が「低価格競争」のラベルから脱することにつながっています。2025年末時点で、美的は世界に38の研究開発センター、63の主要生産拠点を持ち、海外の研究開発人員の比率は30%超。さまざまな市場ニーズに合わせて、適合製品を迅速に投入できる体制になっています。**第4四半期の成長鈍化と粗利率への圧力**通年業績は堅調だったものの、2025年の第4四半期の表れはやや陰りが見えます。データによれば、第4四半期の美的の売上高は約954.43億元で前年比8.25%増、純利益は約60.67億元で前年比11.3%減でした。成長率は、前3四半期の13.85%および19.51%に比べて大幅に低い水準です。第4四半期の成長鈍化は、主に複数の要因によるものです。まず、業界需要の季節性が落ち込むことに加え、2024年の第4四半期の高いベース効果が重なり、売上成長の勢いが弱まったことです。次に、第4四半期に原材料価格が反発し、銅、アルミなどのコモディティ価格が前四半期比で5%-8%上昇し、利益の確保を圧迫しました。さらに、美的は第4四半期に市場投資を強化し、新製品のプロモーションやチャネル拡大に充てたため、短期的な利益にも追加の影響が出ました。粗利率に関しては、2025年の美的の全体粗利率は26.39%で、2024年の27.8%から1.41ポイント低下しました。そのうち、ToC事業の粗利率低下が最も顕著で、2024年の28.1%から2025年の26.2%へと下がっています。これは主に、業界の価格競争の継続的なアップグレードによるものです。2025年上半期、エアコン業界の平均価格は前年比8%下落し、美的は市場シェアを維持するため、やむを得ず値下げに追随。これにより収益性が圧迫されました。同時に、製品構成の調整はまだ十分に成果が見えておらず、中低価格帯製品の比率が依然として高いため、全体の粗利率を押し下げています。**2026年の戦略：3つの方向に重点化し、新たな成長カーブを切り開く**特筆すべきは、近年美的が前端技術分野での布陣を段階的に強化していることです。2025年、美的の研究開発投資は178億元で前年比9.6%増、売上高に占める割合は約3.88%で、その中でAI関連の研究開発投資の比率は引き続き上昇し、年間投入は50億元超です。現在、美的は400人超のAI研究開発チームを組成しており、毎日13000以上のスマートエージェントが、住宅、オフィス、製造、医療など多様なシーンで稼働しています。AI技術の活用は、美的にもたらす顕著な効率改善として表れています。インテリジェント製造の分野では、AIで最適化した生産プロセスにより社内運用の効率化が1500万時間超に達し、7億元のコストを節約しました。インテリジェントホーム分野では、「家庭の頭脳」がAIアルゴリズムにより機器同士の相互接続を実現し、ユーザーの月間アクティブ数は2300万超、ユーザーの粘着性が大幅に向上しました。医療分野では、美的医療がリリースした超能マトリクスAI算算プラットフォームが、磁気共鳴装置の画像精度を30%向上させ、診断効率を40%高めることを後押ししています。2025年年次報告書の中で、美的は正式に「AI+」のグローバルなテック企業グループへの転換を発表しており、今後3年間で600億元超を前沿研究に投じる計画です。重点は「家庭の頭脳」と「工場の頭脳」の2大ハブに置き、スマートホーム、インテリジェント製造、スマートオフィス、業界へのエンパワーメントという4つの主要シーンでAIの活用を深化させます。2026年を展望すると、美的は「テクノロジーで先行、ユーザーへ直達、グローバルで突破」という3つの戦略の主軸に沿って、新たな成長の局面を切り開いていきます。美的は引き続きAI研究開発への投資を強化し、「家庭の頭脳」と「工場の頭脳」の技術イテレーションを推進します。インテリジェントホーム領域では、より多くのAIネイティブ製品を投入し、「デバイスのインテリジェント化」から「シーンのインテリジェント化」への飛躍を実現します。インテリジェント製造領域では、ブラックライト工場2.0のバージョンを構築し、生産の全プロセスにおける自律的な意思決定と最適化を実現します。スマートオフィス領域では、AIオフィスのソリューションを提供し、企業運営の効率を高めます。現在、美的は150以上のカテゴリでAI化の布陣を完了しており、世界のネットワーク接続されたスマート家電の台数は1.4億台超、接続ユーザー数は1.5億人超です。ToB事業は、美的の2026年の成長重点になります。インテリジェントビルディングテクノロジーの領域では、美的はArboniaの気候事業、東芝エレベーター中国などのリソースを統合し、「ワンストップ」のスマートビルディングソリューションを打ち出します。新エネルギー領域では、蓄電、太陽光発電などの事業に重点的に取り組み、部品からシステムまでを一体とする完全な産業チェーンを構築します。ロボット領域では、ヒューマノイド型や全身型ロボットの研究開発および商用化の推進を進め、産業用、家庭用など多様なシーンでの活用を拡大します。地政学リスクやサプライチェーンの変動に直面し、美的はグローバルな生産配置をさらに最適化し、東南アジア、ヨーロッパなどで新たに生産拠点を建設して、地域の供給能力を高めます。同時に、サプライチェーンのデジタル化の取り組みを強化し、AIアルゴリズムによって需要予測と在庫最適化を行い、運営コストを引き下げます。取材執筆：南都・湾財社 記者 孔学劭
三年で600億を投資しAIに取り組む、美的は今年、二つの大きなハブを通じて成長を再構築する
AIに聞く・美的の巨額なAI投資はどのように未来の成長エンジンを再構築するのか？
3月30日夜、美的集団の2025年年次報告書が正式に公開され、通年の営業総収益は4585億元で前年比12.11%増となりました。上場企業の株主に帰属する純利益は439.5億元で、前年比14.03%の増加です。この業績は、世界経済の変動や業界競争の激化という背景のもとで、特に目を引くものとなっています。
ToB事業が成長の新たなエンジンに、美的集団は過去10年間で累計配当が1500億元超
直近3年のデータを振り返ると、2023年には美的の売上高は3457億元、純利益は296億元でした。2024年は売上高が4000億元の大台を突破して4090億元、純利益は385億元です。成長率の観点では、売上高の前年比成長率は2024年の18.3%から2025年の12.11%へと低下し、純利益の成長率も2024年の30.1%から14.03%へと減速しましたが、それでも二桁成長を維持しています。
事業面での力強い成長は、美的集団が高水準の配当を継続するための強力な裏付けにもなっています。美的は、同社の通年の親会社株主に帰属する純利益の100%を株主への還元に充て、現金配当と株式買い戻しの合計は440億元だと述べています。報告期間中、美的集団の営業活動によるキャッシュフローは533億元であり、10株につき現金配当38元を予定しています。今回の現金配当の総額は286億元で、これに25年中間配当として10株につき5元を加えると、2025年通年の10株当たり配当は43元となり、通年の現金配当総額は324億元です。統計によれば、美的集団の過去10年間の累計配当は1500億元超です。
事業別のセグメントを見ると、ToB事業が成長の新たなエンジンになっています。2025年のToB事業収益は1228億元で、前年比17.5%増です。成長率は、ToC事業の13.3%を大きく上回ります。その中でも、インテリジェントビルディングテクノロジーの表れが最も際立っており、2025年上半期の粗利率は29.33%で、全事業セグメント中で最高。インテリジェントホームの28.52%を上回っています。新エネルギーおよび産業技術セグメントでは、合康新能の2025年上半期の利益が前年比733%増で、利益成長率が売上成長率を大きく上回ります。ロボット・自動化事業も安定した成長基調を維持しています。これに対し、ToC事業は依然として基盤となり、売上の6割超を貢献しますが、業界の価格競争の影響を受けて成長率はやや鈍化しています。
美的のグローバル展開は、「製品の海外展開」から「ブランドの海外展開」「技術の海外展開」へと、より深く段階的に進化しています。2025年、美的の海外収益は1959億元で前年比15.9%増となり、総収益に占める比率は42.7%まで引き上げられ、2023年の38.2%からさらに改善しました。自社チャネルの拡大が、美的の海外成長の鍵です。2025年、美的の直営子会社のカバーする国・地域数は27から50に増え、自社ブランドは、Amazon北米、ヨーロッパ、日本などの主要市場における、32の細分化された製品カテゴリで市場シェア第1位に位置付けられています。
現地化運営能力の向上も、美的が「低価格競争」のラベルから脱することにつながっています。2025年末時点で、美的は世界に38の研究開発センター、63の主要生産拠点を持ち、海外の研究開発人員の比率は30%超。さまざまな市場ニーズに合わせて、適合製品を迅速に投入できる体制になっています。
第4四半期の成長鈍化と粗利率への圧力
通年業績は堅調だったものの、2025年の第4四半期の表れはやや陰りが見えます。データによれば、第4四半期の美的の売上高は約954.43億元で前年比8.25%増、純利益は約60.67億元で前年比11.3%減でした。成長率は、前3四半期の13.85%および19.51%に比べて大幅に低い水準です。
第4四半期の成長鈍化は、主に複数の要因によるものです。まず、業界需要の季節性が落ち込むことに加え、2024年の第4四半期の高いベース効果が重なり、売上成長の勢いが弱まったことです。次に、第4四半期に原材料価格が反発し、銅、アルミなどのコモディティ価格が前四半期比で5%-8%上昇し、利益の確保を圧迫しました。さらに、美的は第4四半期に市場投資を強化し、新製品のプロモーションやチャネル拡大に充てたため、短期的な利益にも追加の影響が出ました。
粗利率に関しては、2025年の美的の全体粗利率は26.39%で、2024年の27.8%から1.41ポイント低下しました。そのうち、ToC事業の粗利率低下が最も顕著で、2024年の28.1%から2025年の26.2%へと下がっています。これは主に、業界の価格競争の継続的なアップグレードによるものです。2025年上半期、エアコン業界の平均価格は前年比8%下落し、美的は市場シェアを維持するため、やむを得ず値下げに追随。これにより収益性が圧迫されました。同時に、製品構成の調整はまだ十分に成果が見えておらず、中低価格帯製品の比率が依然として高いため、全体の粗利率を押し下げています。
2026年の戦略：3つの方向に重点化し、新たな成長カーブを切り開く
特筆すべきは、近年美的が前端技術分野での布陣を段階的に強化していることです。2025年、美的の研究開発投資は178億元で前年比9.6%増、売上高に占める割合は約3.88%で、その中でAI関連の研究開発投資の比率は引き続き上昇し、年間投入は50億元超です。現在、美的は400人超のAI研究開発チームを組成しており、毎日13000以上のスマートエージェントが、住宅、オフィス、製造、医療など多様なシーンで稼働しています。AI技術の活用は、美的にもたらす顕著な効率改善として表れています。インテリジェント製造の分野では、AIで最適化した生産プロセスにより社内運用の効率化が1500万時間超に達し、7億元のコストを節約しました。インテリジェントホーム分野では、「家庭の頭脳」がAIアルゴリズムにより機器同士の相互接続を実現し、ユーザーの月間アクティブ数は2300万超、ユーザーの粘着性が大幅に向上しました。医療分野では、美的医療がリリースした超能マトリクスAI算算プラットフォームが、磁気共鳴装置の画像精度を30%向上させ、診断効率を40%高めることを後押ししています。
2025年年次報告書の中で、美的は正式に「AI+」のグローバルなテック企業グループへの転換を発表しており、今後3年間で600億元超を前沿研究に投じる計画です。重点は「家庭の頭脳」と「工場の頭脳」の2大ハブに置き、スマートホーム、インテリジェント製造、スマートオフィス、業界へのエンパワーメントという4つの主要シーンでAIの活用を深化させます。
2026年を展望すると、美的は「テクノロジーで先行、ユーザーへ直達、グローバルで突破」という3つの戦略の主軸に沿って、新たな成長の局面を切り開いていきます。美的は引き続きAI研究開発への投資を強化し、「家庭の頭脳」と「工場の頭脳」の技術イテレーションを推進します。インテリジェントホーム領域では、より多くのAIネイティブ製品を投入し、「デバイスのインテリジェント化」から「シーンのインテリジェント化」への飛躍を実現します。インテリジェント製造領域では、ブラックライト工場2.0のバージョンを構築し、生産の全プロセスにおける自律的な意思決定と最適化を実現します。スマートオフィス領域では、AIオフィスのソリューションを提供し、企業運営の効率を高めます。現在、美的は150以上のカテゴリでAI化の布陣を完了しており、世界のネットワーク接続されたスマート家電の台数は1.4億台超、接続ユーザー数は1.5億人超です。
ToB事業は、美的の2026年の成長重点になります。インテリジェントビルディングテクノロジーの領域では、美的はArboniaの気候事業、東芝エレベーター中国などのリソースを統合し、「ワンストップ」のスマートビルディングソリューションを打ち出します。新エネルギー領域では、蓄電、太陽光発電などの事業に重点的に取り組み、部品からシステムまでを一体とする完全な産業チェーンを構築します。ロボット領域では、ヒューマノイド型や全身型ロボットの研究開発および商用化の推進を進め、産業用、家庭用など多様なシーンでの活用を拡大します。
地政学リスクやサプライチェーンの変動に直面し、美的はグローバルな生産配置をさらに最適化し、東南アジア、ヨーロッパなどで新たに生産拠点を建設して、地域の供給能力を高めます。同時に、サプライチェーンのデジタル化の取り組みを強化し、AIアルゴリズムによって需要予測と在庫最適化を行い、運営コストを引き下げます。
取材執筆：南都・湾財社 記者 孔学劭