Microsoft：避けるべき銘柄か、それとも10年に一度の買い場か？

マイクロソフト（MSFT +1.01%）は、ここ数か月で興味深い動きを見せてきました。妥当な売りがきっかけとなり、バリュエーションをより納得できる水準まで引き下げようとしたところから始まったものが、近年のマイクロソフトとしては最大級の下落の一つにまで変わってきました。投資家が答えなければならないのは、この下落が良い理由によるものなのか、それとも「10年に一度」の株式購入チャンスをもたらす間違いなのか、という点です。

データが何を語っているのかを確認し、マイクロソフトの下落の真相に迫ってみましょう。

画像出典：Getty Images。

マイクロソフトの事業には穴がない

マイクロソフトは、かつてのOSであれ、Officeの製品群であれ、常に生産性ツールの主要な提供企業の一つでした。マイクロソフトはその役割を人工知能（AI）の領域へと移し、既存のプロダクトラインにおけるAIツールの統合者となっただけでなく、クラウドコンピューティング領域では促進役にもなっています。

Azureは、AIワークロードを実行するための最も人気のあるクラウドコンピューティング・プラットフォームの一つであり、その結果として堅調な成長を遂げています。これはマイクロソフト全体の業績にも波及しており、直近の四半期では売上成長率が17%でした。マイクロソフトの規模と成熟度を考えると、これは目を見張る成長であり、投資家が不満を言えるような数値ではありません。

展開

NASDAQ: MSFT

Microsoft

Today’s Change

(1.01%) $3.73

Current Price

$373.10

主要なデータポイント

時価総額

$2.8T

本日のレンジ

$364.15 - $373.25

52週レンジ

$344.79 - $555.45

出来高

1.1M

平均出来高

36M

総利益率

68.59%

配当利回り

0.93%

マイクロソフトはビジネスの世界で定番であり、AIへの移行によって、破壊（ディスラプト）されるのが難しい状態になります。私は、これによって株を避ける必要がないと言えると思いますが、本当に「10年に一度」の買い場なのでしょうか？

そうだと思います。

マイクロソフトの株を評価する方法はいくつもあります。最も一般的なのは株価収益率（PER）ですが、私は投資利益の影響を取り除けるため、営業利益率（オペレーティング・アーニングス・レシオ）も気に入っています。どの評価指標を使うにしても、マイクロソフトは両方の指標でほぼ10年ぶりの低いバリュエーションに近づいています。

データ提供：YCharts。PE Ratio = 株価収益率（price-to-earnings ratio）。

マイクロソフトが大きな危機に陥っているわけではありません。経済はかなり好調であり、さらにイラン戦争の終結（ウィンドダウン）によって地政学の面で一定の安定が得られるなら、マイクロソフトの株価は急騰する可能性さえあります。投資家がマイクロソフトの株で、この種の機会を得られることはそれほど多くありません。だから、より安い価格が来るのを待つべきではないと思います。次の四半期決算が発表される際に（4月後半に行われるはずですが）、株は勢いづく可能性があると私は考えています。

市場の中でマイクロソフトの株ほど良い価値があるものはほとんどなく、今こそ株を買い集めるのに最適なタイミングです。