原文タイトル：Polymarket 出逃 Polygon 背后的经济账
原文作者：Azuma，Odaily 星球日报
12 月 22 日、予測市場のリーディングプレイヤーである Polymarket に関する動きが、市場の幅広い関心を呼びました。Polymarket チームメンバーの Mustafa が Discord コミュニティ内で確認したところ、Polymarket は Polygon から移行する計画があり、名付けられた POLY というイーサリアム Layer2 ネットワークを立ち上げる予定で、これが同プロジェクトの現在の最優先タスクです。
Polymarket が Polygon から飛び出すことは、さほど意外ではありません。一方は絶好調のアプリ層の代表格であり、他方は次第に勢いを失っている旧来の基盤層。両者の市場の熱量や価値に対する見通しには、もともといくらかズレがありました。 Polymarket が次第に新たな怪物へと成長するにつれ、Polygon の安定しないネットワークパフォーマンス（直近の障害は 12 月 18 日に発生）と、相対的に貧弱なエコシステムという客観的な事情が、前者に対する制約になっていました。
Polymarket にとっては、自前でポータルを作ることは、プロダクトと経済の 2 つの側面での「双方にとっての勝ち」の選択を意味します。
プロダクト面では、より安定した稼働環境を求めることに加え、自前の Layer2 ネットワークにより、Polymarket はプラットフォームのニーズに応じて基盤の特性を逆方向にカスタマイズでき、ひいては将来のアップグレードや反復に対してより柔軟に適応できるようになります。
そして、より重要なのは経済面です。自前でネットワークを構築することで、Polymarket は自社プラットフォームから派生する経済活動や周辺サービスを一括して自らの体制に取り込み、関連する価値が外部ネットワークへ流出するのを防ぎます。結果として、価値は段階的に自社のシステム上の優位性として沈殿していくのです。
アプリ層として、Polymarket の爆発的な人気はかつて Polygon に客観的な直接的経済貢献をもたらしました。データアナリスト dash が Dune にまとめたデータの履歴によれば：
・ 今月のアクティブユーザー数は 419309 人、累計総ユーザー数は 1766193 人です；
・ 今月の総取引件数は 1963 万件、累計総取引件数は 1.15 億件です；
・ 今月の総取引量は 15.38 億ドル、累計総取引量は 143 億ドルです。
では、Polymarket が Polygon のエコシステム経済にどれほどの割合で貢献しているかをどう評価するかについて、Odaily 星球日报 は双方のデータを整理する過程で、かなり偶然めいた比率を見つけました。
・ まずは蓄積される資金について、Defillama のデータでは現在、Polymarket 全プラットフォームのポジション総額は約 3.26 億ドルで、Polygon 全ネットの総ロック額 11.9 億ドルの 4 分の 1 に相当します；
・ 次に gas 消費の状況について、Coin Metrics は昨年 10 月に、Polymarket に関連する取引が Polygon 全ネットの gas の 25% を見込んで消費すると統計していました；
・ このデータがやや古いことを踏まえ、私たちは直近の変化も確認しました。**データ分析者 petertherock が Dune で作成した統計によると、11 月の Polymarket 関連取引の合計消費 gas は約 21.6 万ドル。一方 Token Terminal の統計では、同月の Polygon 全ネットの gas 総消費量は約 93.9 万ドルで、割合も同じく 4 分の 1 に非常に近い（約 23%）**でした。
もちろん、統計の定義や時間枠によって偶然が生じている可能性はあります。しかし、複数の観点での類似した結果は、ある程度 Polymarket が Polygon の経済に持つ意味の見積もりの参考として機能し得ます。
アクティブユーザー、蓄積資金、取引フロー、gas 貢献といった定量化できる指標に加えて、Polymarket が Polygon に与える経済的意義は、直接は測りにくいものの同様に確かな潜在的な貢献の連鎖にも表れます。
まずはステーブルコインの流動性を「活性化」することです。Polymarket のすべての取引は USDC で決済されます。その高頻度で継続的な取引行動は、客観的に Polygon ネットワーク上で USDC の流通需要と利用シーンを大きく押し上げています。次に、ユーザーが残す付随的な行動価値です。予測市場そのもの以外にも、これらのユーザーは利便性のために Polygon エコシステム上の DeFi など他の製品に移行する可能性があり、その結果 Polygon ネットワークの全体的なエコシステム価値を高めます。これらの貢献はとても具体的ですが、直接それを量で表すのは難しい一方で、基盤ネットワークが最も重視し、そして最も希少な「本当の需要」を形作っています。
実際、ユーザー規模、データのパフォーマンス、市場での存在感だけから見ても、Polymarket は独自の「門戸を開く」だけの自信をすでに持っています。これはもう「行くべきかどうか」という問題ではなく、「いつ行くか」という問題です。
このタイミングで移行に着手する理由として、**中核となるのは Polymarket TGE が近いことにあるのかもしれません。**一方で、Polymarket がトークン発行を完了すると、そのガバナンス構造、インセンティブ体系、そして経済モデルは比較的固定化されます。そうなれば、その後に基盤レイヤーの移行を行うコストと複雑性は大幅に上昇します。**他方で、「単一アプリ」から「アプリ + 基盤」のフルスタックシステムへとアップグレードすること自体が、評価ロジックの変更を意味し、**自前の Layer2 は疑いなく、物語（ナラティブ）と資本の観点の双方で Polymarket により高い天井を切り開きます。
まとめると、Polymarket が Polygon から出ていくことの本質は、単なる基盤移行にとどまらず、暗号業界の構造的変化の縮図です。トップアプリがユーザー、流量、経済活動を独自に受け止める能力を持ち始めると、基盤ネットワークが追加の価値を提供できない場合、避けられずに「裏切り（背刺）」されることになります。
他に理由はありません。儲けを追うだけです。
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原文タイトル：Polymarket 出逃 Polygon 背后的经济账
原文作者：Azuma，Odaily 星球日报
12 月 22 日、予測市場のリーディングプレイヤーである Polymarket に関する動きが、市場の幅広い関心を呼びました。Polymarket チームメンバーの Mustafa が Discord コミュニティ内で確認したところ、Polymarket は Polygon から移行する計画があり、名付けられた POLY というイーサリアム Layer2 ネットワークを立ち上げる予定で、これが同プロジェクトの現在の最優先タスクです。
予想外ではない「別れ」
Polymarket が Polygon から飛び出すことは、さほど意外ではありません。一方は絶好調のアプリ層の代表格であり、他方は次第に勢いを失っている旧来の基盤層。両者の市場の熱量や価値に対する見通しには、もともといくらかズレがありました。 Polymarket が次第に新たな怪物へと成長するにつれ、Polygon の安定しないネットワークパフォーマンス（直近の障害は 12 月 18 日に発生）と、相対的に貧弱なエコシステムという客観的な事情が、前者に対する制約になっていました。
Polymarket にとっては、自前でポータルを作ることは、プロダクトと経済の 2 つの側面での「双方にとっての勝ち」の選択を意味します。
プロダクト面では、より安定した稼働環境を求めることに加え、自前の Layer2 ネットワークにより、Polymarket はプラットフォームのニーズに応じて基盤の特性を逆方向にカスタマイズでき、ひいては将来のアップグレードや反復に対してより柔軟に適応できるようになります。
そして、より重要なのは経済面です。自前でネットワークを構築することで、Polymarket は自社プラットフォームから派生する経済活動や周辺サービスを一括して自らの体制に取り込み、関連する価値が外部ネットワークへ流出するのを防ぎます。結果として、価値は段階的に自社のシステム上の優位性として沈殿していくのです。
顕在的・潜在的な経済貢献
アプリ層として、Polymarket の爆発的な人気はかつて Polygon に客観的な直接的経済貢献をもたらしました。データアナリスト dash が Dune にまとめたデータの履歴によれば：
・ 今月のアクティブユーザー数は 419309 人、累計総ユーザー数は 1766193 人です；
・ 今月の総取引件数は 1963 万件、累計総取引件数は 1.15 億件です；
・ 今月の総取引量は 15.38 億ドル、累計総取引量は 143 億ドルです。
では、Polymarket が Polygon のエコシステム経済にどれほどの割合で貢献しているかをどう評価するかについて、Odaily 星球日报 は双方のデータを整理する過程で、かなり偶然めいた比率を見つけました。
・ まずは蓄積される資金について、Defillama のデータでは現在、Polymarket 全プラットフォームのポジション総額は約 3.26 億ドルで、Polygon 全ネットの総ロック額 11.9 億ドルの 4 分の 1 に相当します；
・ 次に gas 消費の状況について、Coin Metrics は昨年 10 月に、Polymarket に関連する取引が Polygon 全ネットの gas の 25% を見込んで消費すると統計していました；
・ このデータがやや古いことを踏まえ、私たちは直近の変化も確認しました。**データ分析者 petertherock が Dune で作成した統計によると、11 月の Polymarket 関連取引の合計消費 gas は約 21.6 万ドル。一方 Token Terminal の統計では、同月の Polygon 全ネットの gas 総消費量は約 93.9 万ドルで、割合も同じく 4 分の 1 に非常に近い（約 23%）**でした。
もちろん、統計の定義や時間枠によって偶然が生じている可能性はあります。しかし、複数の観点での類似した結果は、ある程度 Polymarket が Polygon の経済に持つ意味の見積もりの参考として機能し得ます。
アクティブユーザー、蓄積資金、取引フロー、gas 貢献といった定量化できる指標に加えて、Polymarket が Polygon に与える経済的意義は、直接は測りにくいものの同様に確かな潜在的な貢献の連鎖にも表れます。
まずはステーブルコインの流動性を「活性化」することです。Polymarket のすべての取引は USDC で決済されます。その高頻度で継続的な取引行動は、客観的に Polygon ネットワーク上で USDC の流通需要と利用シーンを大きく押し上げています。次に、ユーザーが残す付随的な行動価値です。予測市場そのもの以外にも、これらのユーザーは利便性のために Polygon エコシステム上の DeFi など他の製品に移行する可能性があり、その結果 Polygon ネットワークの全体的なエコシステム価値を高めます。これらの貢献はとても具体的ですが、直接それを量で表すのは難しい一方で、基盤ネットワークが最も重視し、そして最も希少な「本当の需要」を形作っています。
なぜ今なのか？答えは難しくない
実際、ユーザー規模、データのパフォーマンス、市場での存在感だけから見ても、Polymarket は独自の「門戸を開く」だけの自信をすでに持っています。これはもう「行くべきかどうか」という問題ではなく、「いつ行くか」という問題です。
このタイミングで移行に着手する理由として、**中核となるのは Polymarket TGE が近いことにあるのかもしれません。**一方で、Polymarket がトークン発行を完了すると、そのガバナンス構造、インセンティブ体系、そして経済モデルは比較的固定化されます。そうなれば、その後に基盤レイヤーの移行を行うコストと複雑性は大幅に上昇します。**他方で、「単一アプリ」から「アプリ + 基盤」のフルスタックシステムへとアップグレードすること自体が、評価ロジックの変更を意味し、**自前の Layer2 は疑いなく、物語（ナラティブ）と資本の観点の双方で Polymarket により高い天井を切り開きます。
まとめると、Polymarket が Polygon から出ていくことの本質は、単なる基盤移行にとどまらず、暗号業界の構造的変化の縮図です。トップアプリがユーザー、流量、経済活動を独自に受け止める能力を持ち始めると、基盤ネットワークが追加の価値を提供できない場合、避けられずに「裏切り（背刺）」されることになります。
他に理由はありません。儲けを追うだけです。
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Web3 のスーパー・ユニコーン Phantom の背後にある「隠」と「憂」
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