上場企業の自己株買いと持ち株の増加が加速：大規模な買い戻しが相次ぎ、リーディング企業が自信を押し上げる流れを牽引

最近、上海証券取引所（沪市）上場企業の間で、自己株式の買い戻しと株主による持ち株の増加（買い増し）の波が起きており、規模の拡大、実施ペースの加速、模範効果の強まりといった明確な特徴が見られる。統計によると、3月27日から4月3日の期間に、新たな買い戻し計画を発表した沪市企業は合計15社であり、さらに7社が持ち株の増加（買い増し）計画を開示している。そのうち11社の買い戻しまたは買い増しの金額の下限が、1億元の大台を超えた。

新エネルギー車分野が、大口の買い戻しの集中地となっている。セルダス（赛力斯）が公表した株式買い戻し計画によれば、同社は登録資本の減少を目的として、10億元から20億元の資金で株式を買い戻す予定だ。2025年に売上高1650.54億元、親会社帰属の純利益59.57億元を達成した業績とあわせて、今回の買い戻しは、市場の信頼を強化し、中長期の発展を後押しする重要な取り組みとみなされている 注目すべきは、同社がすでに2年連続で黒字を達成しており、売上高は前年同期比で13.69%増となっていることだ。

消費分野のリーディング企業もまた積極的に呼応している。ハイアール・スマートホーム（海尔智家）は、従業員持株計画のために、30億元から60億元で株式を買い戻す方針を発表した。計画発表後、迅速に実行に移っており、初回の買い戻しでは765万株を完了し、金額は約1.68億元だった。3月末時点で、同社の累計買い戻しは1535万株で、支出額は3.34億元に達している。ドンポー・インレイオ（东鹏饮料）は、登録資本の減少および株式インセンティブ（株式報酬）のために、10億元から20億元で株式を買い戻す計画だ。買い戻し価格の上限は248元/株に設定されている。同社は2025年に売上高208.75億元、親会社帰属の純利益44.15億元を達成しており、いずれも過去最高を更新した。

交通運輸セクターでも、大規模な取り組みが再び見られる。中国東方航空（中国东航）は、5億元から10億元で株式を買い戻す予定で、買い戻し価格の上限は5元/株。買い戻した株式は登録資本の減少に充てられる。航空の移動需要が継続的に回復するにつれて、同社の経営のファンダメンタルズは大きく改善しており、今回の買い戻しは、株主資本構成を最適化し、市場の見通しを安定させることを目的としている。データによれば、4月初旬に進捗が開示された約150社の沪市企業のうち、リーディング企業では買い戻しのスピードが明らかに向上しており、「迅速な意思決定、高効率な実行」という新たな特徴が示されている。

沪市の本則市場（主板）企業は、この一連の波の中で中核的な役割を果たしている。 紫金鉱業（紫金矿业）は、取締役会で買い戻し計画が審議・承認された後、すぐに行動を開始した。3月以降の累計買い戻しは5303.01万株で、総発行株式数の0.20%に相当し、支払額は16.82億元に達した。そのうち3月23日の初回買い戻しだけで6.42億元を費やしており、強い執行力がうかがえる。業界の分析では、上場企業が買い戻しや買い増しを通じて資本構成を最適化し、1株当たり利益を引き上げると同時に、市場に対して前向きなシグナルを伝えることで、こうした変化は投資家への還元と時価総額の管理を重視する度合いが著しく高まっていることを反映している。