トークンのアンロック問題を扱うプロジェクトのやり方について、いまかなり興味深いことに気づきました。これはあまり注目されない要素の一つですが、価格に対して非常に大きな影響を与えることがあります。

基本的に、プロジェクトがローンチされるとき、彼らはトークンをすべて一度に解放しません。代わりに、チーム、投資家、アドバイザー、そしてコミュニティ向けに割り当てた大部分を、vestting schedule と呼ばれるロードマップに沿ってロックします。これは、大口投資家がすぐに投げ売りしてしまう事態を避けるためです。

しかし実際には、トークンのアンロックは両刃の剣です。いくつかのケースを追ってみると、市場心理がこれらの出来事に対して非常に敏感であることがはっきりと分かります。あるアンロックの予定が近づくと、投資家は先に売ってしまい、トークンのアンロック自体が実際に行われる前から、値下げの圧力がかかることがよくあります。

例として TRUMP コインを挙げます。去年の4月に、40百万トークンが近々アンロックされるというニュースが出たとき――それは流通供給の約20%を占めていました――人々は一斉に投げ売りが起こるのではないかと恐れていました。ところが、その後に価格は大きく回復しました。現在、その価格は 2.85 USD 前後で推移しており、当時とは大きく違います。これは、トークンのアンロックが必ずしもネガティブな結果につながるとは限らないことを示しています。

一方で、Aptos (APT) では、別のパターンが繰り返し見られるのが分かります。トークンのアンロックの前は、価格が局所的な底値のあたりにあることが多く、その後上昇し、アンロックのタイミングぴったりでピークに達します。市場に対して、前向きな感覚があるかのように見せる効果があります。ですが、その後は急に下がります。現在、APT は 0.84 USD で、直近24時間で 2.58% 下落傾向にあります。

私が特に強調したいのは、すべてのトークンアンロックが悪いシグナルとは限らないということです。それは主に3つの要素に左右されます。まず、アンロックされるトークン量が、総流通供給に対してどれくらいか――大きすぎると売り圧力が恐ろしくなります。次に、誰がトークンを受け取るのか――チームや早期投資家のように大きな利益を得られる立場なら、利確目的で売る可能性が高くなります。最後に、その時の市場心理がどのようなものかです。

私は、保有しているプロジェクトのトークンアンロック予定を追うとき、Tokenomist をよく使います。このツールはかなり良い詳細情報を提供してくれます。数量、割合、誰が受け取るのか、具体的なスケジュールです。DeFiLlama も問題ありません。日付またはアンロック数量でフィルタリングできます。

最善の方法は、トークンアンロックのスケジュールだけで判断しないことです。もう一段深く分析しましょう。トークンを受け取る人の動機は何か、ポジティブなニュースは付随しているか、そして市場全体はどうなっているのか。トークンアンロックの追跡に、テクニカル分析やニュースを組み合わせて、より賢い意思決定につなげてください。皆さんの取引が成功することを祈っています。