ちょっと面白いことに気づいた――アジアのハイテク株が上昇しているのに、暗号資産は全体的に叩きつけられている。イーサ（Ether）は0.32%下落、XRPは1.31ドルで横ばい、そしてSolanaでさえ、80.08ドルをかろうじて維持している程度だ。一方でハイテク株は、センチメント改善を追い風に買いが入っているが、その勢いはデジタル資産には流れていない。

本当の犯人は？ 強いドルがじわじわと上値を切り上げ続けており、FRB（Fed）の政策は完全に気まぐれだ。マクロ環境がここまで混み合っていると、誰もポジションを切ることを決められない。投資家は、一方ではリスク選好が改善する一方で、他方ではこうしたマクロの逆風に挟まれている。

どうやら、FRBがより明確なガイダンスを示すか、ドルがついに反転するまで、この押し引きの力学に行き詰まっているようだ。どちらかの要因が崩れるまでは、ボラティリティはどこにも消えない。