1000億元を持つ人が、いったい何をするのだろう？私たちのほとんどにとって、それは単なる空想です。でも段永平にとっては、中国でもっとも静かに強い影響力を持つ投資ポートフォリオの一つを運用する、ただのいつもの一日にすぎません。

私はこの男の動きをかなり注意深く追ってきましたが、正直、最近のソーシャルメディア上での動きが私の関心を引きました。1月の初めに、彼は気軽にテンセントと茅台の両方を買ったと話していました。簡単に聞こえるかもしれませんが、彼の規模で資産を運用しているとき、それは気まぐれな決断ではありません。面白いのはタイミングです。どちらの株も、ちょうど直前に大きく値下がりしていました。テンセントは2025年の最初の5営業日で11.46%下落し、6日連続の下落となりました。茅台も同じ期間で6%下落しており、たいして良い状況ではありませんでした。

ここからが面白いところです。段永平が動いた1月9日、テンセントは下落が止まり、実際に1.14%反発して香港ドル373.4で取引を終えました。1月14日にはさらに2.46%値上がりして375 HKDになりました。小さな動きに見えるかもしれませんが、マイナスの勢いを断ち切ったのです。茅台も同じようなパターンをたどりました。これは、伝説的な投資家が確信を持って行動すると、市場がそれに注目するということです。

そして、段永平の純資産はおよそ1800億元と推定されており、多くの人が思っているよりもずっと裕福です。彼は他の億万長者のように見出しを追いかけません。おそらくそのため、多くの人が彼についてあまり知らないのでしょう。ですが大事なのは、彼の投資哲学には理解する価値があることです。

この男は実際に2006年にバフェットと昼食を共にしており、その特権に620,000ドルを支払ったことで知られています。その面会はすべてを変えました。彼が自分の「三つのノー原則」と呼ぶものを持ち帰ったのです。すなわち、空売りしない、借金をしない、理解していないものに投資しない。これらは華やかな理論ではありません。すべては苦労して得た教訓です。彼はかつて百度の空売りで$200 millionを失ったことがあり、だからこそ「空売りしない」が最優先なのです。

SECへの提出書類を通じて実際の保有を見ると、その規律がわかります。アップルは彼の米国株ポートフォリオの79.54%を占めています。このポジションは、株価が5.78ドルだった2011年から保有しているものです。そのリターンを計算してみてください。残りはバークシャー・ハサウェイ、Google、そしてAlibabaで構成されています。以上です。暗号資産の投機も、流行りのスタートアップもありません。理解できないものにも投資しません。退屈に見えるかもしれませんが、実績のあるビジネスモデルが長期の富を生み出しているだけです。

私が惹かれるのは、段永平の純資産が、他の億万長者のようなセレブの地位を得ることなく、静かにここまで増えていった点です。貧しい学生として始まり、最初の大学入試に失敗し、それから立て直してBBKエレクトロニクスを築き、その流れからOPPOとVivoが生まれました。でも本当の富をもたらしたのは、起業そのものではなく、辛抱強い資本の投入でした。

そこで今、みんなが聞きたいのは「次に何が起きるのか」ということです。彼はテンセントへの投資をさらに積み増すのでしょうか。ほかの機会を見つけるのでしょうか。市場ははっきりと見ています。段永平のような実績と純資産を持つ人物が動き出すとき、それはたいてい何かを意味します。テンセントであれ、茅台であれ、あるいはまったく別の何かであれ、彼の確信に基づくバリュー投資のアプローチは、この市場で長期の富を築くための、最もわかりやすい青写真の一つであり続けています。

最後にもう一つ——誰もが短期の取引やバイラルな利益に夢中になっている中で、段永平は静かに私たちに思い出させています。真の富は、退屈なファンダメンタルズと忍耐から生まれるのだと。注目する価値のあるのは、この教訓です。