Palantirは例外的な第4四半期の財務結果を報告した。顧客数は26%増加し、純収益維持率は39%に達しており、これは9四半期連続の加速だ。一方、売上は70%増の14億ドルに達し、これも10四半期連続の加速である。調整後利益は希薄化後1株当たり0.25ドルへ79%増加した。同社はさらに、驚異的なRule of 40スコア127%も公表している。
Morgan StanleyのアナリストSanjit Singhは、PalantirがエンタープライズAIの標準として台頭しつつあると見ている。「ソフトウェアの世界で、これほど良い基礎的なストーリーを見つけるのは難しい」と彼は最近、顧客向けのメモで書いた。「Palantirは上場企業のソフトウェアにおける最良の成長だけでなく、最良の収益性も同時に実現している。」
Gibbens Capital Managementの最高投資責任者であるMark Gibbensは、最近Charles Schwabに対し、PalantirはAIがソフトウェア業界を混乱させることへの懸念から、ある程度は影響を受けにくいと語った。なぜなら同社はLLMを開発するのではなく、顧客がLLMを業務に統合できるよう支援するからだ。
Palantir Technologiesの株価は30%下落しています。ウォール街は次にこれが起こると予測しています。(ヒント：あなたを驚かせるかもしれません。)
Palantir Technologies（PLTR +1.34%）は2023年、2024年、2025年に3桁のリターンを記録したが、2026年には勢いが鈍化している。同社株は、マクロ経済の不確実性に対する反応として投資家が評価の高い株式から資金を回したことで、過去最高値から30%下落した。
しかし、ウォール街の大半のアナリストは、Palantirが深刻に過小評価されていると考えている。1株$200の中央値目標株価は、現在の株価$146から36%の上振れ余地を示す。また、Wedbush SecuritiesのDan Ivesは、Palantirが2028年までに時価1兆ドルの企業になり得ると考えており、この予測は、現在の市場価値$350 billionに対して185%の上振れ余地を意味する。
Palantir株は現在の価格で割安なのか？
画像出典：Getty Images。
強気のシナリオ：PalantirはAIディシジョニング（意思決定支援）プラットフォームのリーダー
Palantirは当初、防衛・インテリジェンス分野の政府機関向けにデータ統合およびアナリティクスのソフトウェアを開発した。だがその後、同社はソフトウェアを商業分野全体のユースケースを支えるように適応させ、AIPと呼ばれる隣接領域の人工知能（AI）プラットフォームも導入した。
AIPは、大規模言語モデル（LLM）のオーケストレーション（連携制御）ツールで、開発者が生成AI機能をアプリケーションやビジネスプロセスに組み込めるようにする。Dan Ivesは「AIユースケースに関して言えば、これが“ゴールドスタンダード”だ」と述べている。そしてForrester ResearchはPalantirをAIディシジョニングプラットフォームのリーダーとしてランク付けしている。
Palantirは例外的な第4四半期の財務結果を報告した。顧客数は26%増加し、純収益維持率は39%に達しており、これは9四半期連続の加速だ。一方、売上は70%増の14億ドルに達し、これも10四半期連続の加速である。調整後利益は希薄化後1株当たり0.25ドルへ79%増加した。同社はさらに、驚異的なRule of 40スコア127%も公表している。
Morgan StanleyのアナリストSanjit Singhは、PalantirがエンタープライズAIの標準として台頭しつつあると見ている。「ソフトウェアの世界で、これほど良い基礎的なストーリーを見つけるのは難しい」と彼は最近、顧客向けのメモで書いた。「Palantirは上場企業のソフトウェアにおける最良の成長だけでなく、最良の収益性も同時に実現している。」
Gibbens Capital Managementの最高投資責任者であるMark Gibbensは、最近Charles Schwabに対し、PalantirはAIがソフトウェア業界を混乱させることへの懸念から、ある程度は影響を受けにくいと語った。なぜなら同社はLLMを開発するのではなく、顧客がLLMを業務に統合できるよう支援するからだ。
先行きを見ると、Grand View Researchは、AIプラットフォーム向けの支出が2033年まで年38%で増加すると見込んでいる。これは特にヘルスケア、金融、製造、そして小売での採用が非常に強いことによってもたらされる。Palantirの売上成長は、このペースに容易に匹敵し得る。
展開
NASDAQ: PLTR
Palantir Technologies
Today’s Change
(1.34%) $1.97
Current Price
$148.46
Key Data Points
Market Cap
$355B
Day’s Range
$137.99 - $148.51
52wk Range
$66.12 - $207.52
Volume
30M
Avg Vol
49M
Gross Margin
82.37%
弱気のシナリオ：PalantirはS&P 500で最も高価な株
Palantirの問題はバリュエーション（評価）だ。CEOのAlex Karpは、その懸念を繰り返し退けてきた。彼はさらに、評価が高いことを理由にPalantirに懐疑的な見方を示したアナリストは、潜在的な株主から“思わぬ大当たり”を実質的に奪ったのと同じだ、とまで言っている。その主張の問題はこれだ。買値が何であれ買うという考え方を持つ投資家は、いずれ必ず痛い目に遭う、と歴史が語っている。
Palantirは2025年8月に株価売上高倍率（P/S）を137まで引き上げており、これにより同社は史上でも最も高価なソフトウェア株の一つになった。売上に対して100倍超で取引されたソフトウェア企業はこれまでに7社しかなく、しかもそれらはいずれもピーク時の評価に到達した後、少なくとも70%下落した。Palantirはこれまで唯一の例外だが、同社株は2025年8月以降すでに20%下落しており、株価はさらに下落する可能性も十分ある。
現在、Palantirは売上高の78倍で取引されており、過去の水準と比べると割安に見える。しかしそれでもPalantirは、S&P 500で最も高価な株であり、その差は大きい。最も近い対抗馬は、Texas Pacific Landで、売上高の38倍だ。つまり、成長が鈍化し始めた最初の兆しで、大幅な下落に対してPalantirは脆弱だ。そうした理由から、私は投資家はPalantirの保有ポジションを比較的小さく保つべきだと考えている。