最近は「铭文」についての議論が本当にたくさんありますが、それでも多くの人は、そもそも铭文が何なのか、そして今からでも参加するチャンスはあるのかがよく分かっていません。率直に言いますね。

铭文の本質は、ビットコインに書き込まれたデータです。Ordinalsプロトコルを使って、文字や画像、さらには動画までをsatoshi（聪）に刻みつけます。ビットコインをデジタルゴールドに例えるなら、铭文はゴールドの装飾品みたいなものです。同じ本質を共有している一方で、設計者が違うために差があります。だからこそ、誰かがそれにお金を払うわけです。

「铭文を打つ」とは、ビットコインのエコシステムでNFTを作るという話で、イーサリアムの「mint」という概念に対応づけられます。界隈でよく「今日、何を打つ？」と聞くのは、要するに「どんな铭文を製造するのか」を尋ねているだけです。

今の市場を見るだけで、どれほど狂っているか分かります。先日、ORDIという铭文は1000倍に跳ねました。3000ドルで10万個を鋳造でき、最高では4.5ドルまで急騰しましたが、今は2.45ドルまで下落しています。このような暴騰・暴落の現象は、非常に多くの投機家を惹きつけます。铭文をBRC-20と呼ぶ人もいて、新しいトークン配布の方式だと言われています。プロジェクト側がいない、つまり逃げる（跑路）リスクがないので、機会は平等だと聞こえます。でも、本当にそうなのでしょうか？

BRC-20は確かに分散化されています。誰でも鋳造できて先着順で、プライベートセールの事前販売もなく、アンロックやステーキングの仕組みもありません。公平に聞こえますよね？ ただ問題は、ビットコインチェーン上の铭文の85%はBRC-20で、その多くには特別な意味がありません。投機家がORDIの成功を何度もコピーしようとするだけです。しかし、いわゆる「話題が外に広がる（出圈）」のは難しすぎます。

実は一番儲かるのは、一次市場での鋳造フェーズです。とはいえ問題は——どう選ぶのか？ ORDI以外の铭文の購入は、多くの場合、他人の推薦に頼る必要があります。これが深刻な情報格差を生みます。さらに取引が詰まりがちで手数料が高い。ビットコインは10分に1ブロックですが、イーサリアムは12秒なので、速度面でははるかに劣ります。インフラもまだ不十分で、初心者の参入難易度はかなり高いです。

それで後にERC-20が出てきたわけです。BRC-20の高いガス代（gas費）問題を解決し、ブロック生成速度を上げて、欠陥をきれいに埋めました。つまり、BRC-20はコンセプトを出し、ERC-20が問題を解決した、ということです。今、市場ではさまざまなプロジェクトが話題に乗ろうとしてきますが、本当に実際の価値があるのは、結局この2つだけです。

直近の取引データを見ると分かります。SATSの24時間の取引高は25.41万ドル、保有アドレスは5.4万以上。RATSの取引高は213.84万、保有アドレスは1.78万。CATSの取引高は22.90万、保有アドレスはデータ欠損。BTCSの取引高は143.04万。BEARの取引高は12.38万。これらはすべてmemeコインです。熱が冷めれば資金は流出し、最後にはやはりゼロに戻るだけでしょうか？ それは、2021年にあったあの動物コインのように。

正直に言うと、私たちは今、分岐点に立っています。铭文市場には確かにチャンスがありますが、リスクもはっきり現実のものです。どれが本当に「出圈」するのか、どれが最後にただのmemeとしてゼロに終わるのか——誰にも分かりません。だから私の提案は、参加する前に必ず理性的に分析し、注意深く調べること。投資は慎重に、リスクは自己責任で。デジタルゴールドの時代にはチャンスがあるものの、本当に価値のある「黄金の装飾品」を見つけられるかどうかにかかっています。