**特集：春節前後、市場はどう動く？ 専門家は「前は安定、後は攻め」** 注目コーナー 保有銘柄選択 データセンター 相場センター 資金フロー シミュレーション取引 クライアント > 株の売買は金麒麟のアナリストによるリサーチレポートを見てください。権威的で、専門的で、タイムリーで、包括的です。潜在力のあるテーマ機会を掘り起こすお手伝いをします！ 2026年1月以降、公募ファンドの調査（ヒアリング）活動が継続的に加速し、テクノロジー成長セクターが中核的な投資・配置の方向性になっています。AIアプリケーション、ビジネス向け宇宙（商業宇宙）、革新的医薬（イノベーション・ドラッグ）、半導体などの分野にある上場企業が重点的に注目されており。その中でも、大金重工、翔宇医療、海天瑞声、愛朋医療、熵基科技、美好医療、博拓生物、天承科技、三七互娱（権利保護）、航天宏図など複数の企業が、いずれも100社超の機関による調査を受けています。 複数のファンドマネージャーが、細分化されたセクターのトップ企業に集中して密な調査を行い、技術的な参入障壁が高く、シーンでの実装（ユースケース）が明確な優良銘柄に焦点を当てています。これは、機関がテクノロジー分野において「技術的ブレークスルー＋業績の実現（オンブック）」の双方を重視していることを明確に反映しています。 **商業宇宙**** 3つの細分領域が注目** 年明け以降、商業宇宙セクターは、政策支援と技術ブレークスルーという二つの追い風を背景に、引き続き熱が上がっています。コンセプト株は継続的に上昇し、ファンドマネージャーはロケット製造、衛星の中核部品、そして宇宙航空向け材料の3つの細分領域に重点的に注目しています。Windのデータによると、超捷股份、航天宏図、廣聯航空、太力科技などの各社は、それぞれ51社、27社、39社、13社の公募ファンドから調査を受けており、同セクター内で重点的に注目される銘柄になっています。 超捷股份を例に挙げると、商業宇宙の構造部材分野における注目度の高い銘柄として、ファンドマネージャーは、上位の民間ロケット企業との少量ロット納入の状況や、構造部材がロケットの総コストに占める割合が25％以上であることによって生まれる市場余地を重点的に確認しています。廣聯航空は、天津躍峰（蓝箭航天、天兵科技の中核贮箱サプライヤー）を買収したことが機関の注目につながっています。 太力科技は、中国の宇宙航空向け専用圧縮袋の独占サプライヤーとして、その耐刺傷・耐切創の複合材料や多機能コーティング技術が、商業宇宙や新エネルギー車のバッテリーパック防護などの場面で幅広く活用されており、同様に複数の機関から高い注目を集めています。長城基金、万家基金、宏利基金などの大手機関が相次いで調査に訪れ、注目点は、宇宙航空向け標準技術の民生領域への転換能力、および主要な新エネルギー車メーカーとのサプライチェーンにおける協業の進捗に置かれており、焦点は技術の実装と業績成長の持続可能性にあります。 **半導体・フルチェーン**** そしてAIのシーン化が焦点** 半導体分野では、装置、材料、検査工程における国産代替と先端プロセスのブレークスルーが、ファンドマネージャーの調査の中核的な論点となっており、機関は、自主的なイノベーション能力を持ち、技術的な参入障壁を突破できる企業に重点的に注目しています。その中で、公募ファンド32社が天承科技を調査し、嘉実基金や易方達など41社の機関が精測電子を集中調査しています。重点的に観察されているのは、その半導体前工程の量（ウェーハ）検査装置の進捗です。現時点で同社の7nmの先端プロセス製品は納品・検収を完了しており、さらに先端プロセスの製品は検証段階にあります。関連製品の売上構成比は継続的に上昇しており、業績成長の中核的な原動力になっています。 鼎龍股份は嘉実基金から重点調査を受けています。同社は国内CMP研磨パッドのトップ企業として、硬質パッド・軟質パッドの全モデルをカバーする製品ラインを持ち、主要原材料の自主化を実現しており、サプライチェーンの安全性を効果的に確保しています。同時に、KrF/ArFのフォトレジストや先端パッケージ材料にも積極的に取り組み、半導体材料の布陣をあらゆる面で充実させています。 検査工程では、勝科ナノが非常に好調です。トランジスタ級のナノプローブ技術により、メモリチップとロジックチップの検査における中核的なサービスプロバイダーとなっており、招商基金、南方基金、農銀匯理基金、博時基金など複数の大手機関の共同調査を受けています。機関は特に、第4世代の生産ラインにおけるChiplet、2.5D/3Dパッケージ検査での技術優位性と、全国の研究所ネットワークが生産能力拡張を支える役割に注目しています。これは、半導体産業チェーンが装置、材料、検査のフルチェーンにおける国産化を非常に重視していることをも示しています。 AIアプリケーション分野では、公募ファンドの関心の重点がモデル層から、シーン（実利用）での実装層へと移っています。実注文による裏付けがあり、シーンでの用途が明確な終端分野を優先して配置しています。公募ファンド41社が三七互娛を同時に調査した際の重点は、ゲームのNPCインタラクションやストーリー生成におけるAI技術の実際の適用効果、ならびに智谱、月之暗面などの大規模モデル企業との協働効果に置かれています。また複数のファンドが統联精密を調査した場合は、スマートグラスや地上の信号受信器などの新型スマート端末に焦点を当てています。 さらに、華安基金、永贏基金などの公募ファンドは、オーフィエンターテインメント（奥飛娱乐）を調査し、AIがIPデジタル資産の開発、スマート・トレンディなおもちゃ、ならびに大会（レース）体系の構築など関連する進展にどのように力を与えているかに重点を置いています。利欧股份も調査の中で、その広告代理事業の中核的な参入障壁は、長期的に蓄積された構造化された広告コーパスと、実際のシーンに基づく反復改善（イテレーション）能力にあると強調しており、この中核競争力は機関から認められています。 **複数の企業が100社超の機関に調査される** 調査の集中度という観点では、複数の上場企業が100社超の機関から集中して調査を受けています。その中でも、公募ファンドの活発さが最も目立ちます。大金重工、翔宇医療、海天瑞声、愛朋医療、熵基科技、美好医療、博拓生物、天承科技、三七互娱、航天宏図など複数の企業はいずれも100社超の機関による調査を受けており、年明け以降の機関調査の「ホット銘柄」になっています。 機関の活発度という観点では、トップクラスのファンド会社が調査の主力となっており、調査回数は明らかに優位です。2026年以来、博時基金が調査総数86回で首位に位置しています。注目度の最も高い個別銘柄としては、中伟新材、立高食品、能科科技が挙げられます。次いで、華夏基金と易方達基金がそれぞれ67回、58回で続き、焦点は埃科光電、海安集団などのテクノロジー・イノベーション企業に当てられており、投資方向性はテクノロジー成長の主要ストーリーに合致しています。 調査されるセクターの分布という観点では、公募ファンドの関心は創業板と科創板企業に対して、主板企業を大きく上回ります。データによると、1月27日までにファンド会社が調査した上場企業のうち、創業板と科創板の合計比率は45.3％に達し、その内訳は創業板が24.1％、科創板が21.2％です。一方で、上证主板と深证主板の比率はそれぞれ14.8％と18.4％にとどまります。例えば、銀河基金（銀華基金）や平安基金などは、科創板企業の復旦微電、埃科光電を複数回調査しています。中伟新材や熵基科技などの創業板企業も、複数の機関から重点的に注目されており、これは科創企業に対する機関の高い評価を反映しています。 総じて見ると、2026年の年明け以降、公募ファンドの調査・投資の方向性は、国家の産業政策の指向性に非常に合致しています。商業宇宙、半導体、新エネルギー、高級設備、生物医薬などの分野が、機関共通の布陣（レイアウト）としての投資レースになっている一方で、北交所の一部の質の高い企業もまた、機関の視野に入り始めています。この流れは、資金が経済の転換における構造的な機会を積極的に掘り起こしていることを示しており、また、テクノロジー成長分野は技術ブレークスルーのポテンシャルと業績実現の期待を武器に、今後の資金配置の中核的な主軸になる可能性があります。 華宝基金のファンドマネージャー、曹旭辰は、「最近の市場変動は、2026年上半期のA株市場が強含むという見通しを変えるものではない。むしろ、相場が押し目を形成する局面では、業績が際立って良好なAI光モジュールなどの細分セクターが、資金からの段階的な追い風として重点的に買われる可能性がある」と述べています。 （出所：証券時報） 大量の情報、精密な解説は、新浪財経APPへ
公募最新調査ルート公開 重点「掘金」テクノロジー成長方向
特集：春節前後、市場はどう動く？ 専門家は「前は安定、後は攻め」
2026年1月以降、公募ファンドの調査（ヒアリング）活動が継続的に加速し、テクノロジー成長セクターが中核的な投資・配置の方向性になっています。AIアプリケーション、ビジネス向け宇宙（商業宇宙）、革新的医薬（イノベーション・ドラッグ）、半導体などの分野にある上場企業が重点的に注目されており。その中でも、大金重工、翔宇医療、海天瑞声、愛朋医療、熵基科技、美好医療、博拓生物、天承科技、三七互娱（権利保護）、航天宏図など複数の企業が、いずれも100社超の機関による調査を受けています。
複数のファンドマネージャーが、細分化されたセクターのトップ企業に集中して密な調査を行い、技術的な参入障壁が高く、シーンでの実装（ユースケース）が明確な優良銘柄に焦点を当てています。これは、機関がテクノロジー分野において「技術的ブレークスルー＋業績の実現（オンブック）」の双方を重視していることを明確に反映しています。
商業宇宙
** 3つの細分領域が注目**
年明け以降、商業宇宙セクターは、政策支援と技術ブレークスルーという二つの追い風を背景に、引き続き熱が上がっています。コンセプト株は継続的に上昇し、ファンドマネージャーはロケット製造、衛星の中核部品、そして宇宙航空向け材料の3つの細分領域に重点的に注目しています。Windのデータによると、超捷股份、航天宏図、廣聯航空、太力科技などの各社は、それぞれ51社、27社、39社、13社の公募ファンドから調査を受けており、同セクター内で重点的に注目される銘柄になっています。
超捷股份を例に挙げると、商業宇宙の構造部材分野における注目度の高い銘柄として、ファンドマネージャーは、上位の民間ロケット企業との少量ロット納入の状況や、構造部材がロケットの総コストに占める割合が25％以上であることによって生まれる市場余地を重点的に確認しています。廣聯航空は、天津躍峰（蓝箭航天、天兵科技の中核贮箱サプライヤー）を買収したことが機関の注目につながっています。
太力科技は、中国の宇宙航空向け専用圧縮袋の独占サプライヤーとして、その耐刺傷・耐切創の複合材料や多機能コーティング技術が、商業宇宙や新エネルギー車のバッテリーパック防護などの場面で幅広く活用されており、同様に複数の機関から高い注目を集めています。長城基金、万家基金、宏利基金などの大手機関が相次いで調査に訪れ、注目点は、宇宙航空向け標準技術の民生領域への転換能力、および主要な新エネルギー車メーカーとのサプライチェーンにおける協業の進捗に置かれており、焦点は技術の実装と業績成長の持続可能性にあります。
半導体・フルチェーン
** そしてAIのシーン化が焦点**
半導体分野では、装置、材料、検査工程における国産代替と先端プロセスのブレークスルーが、ファンドマネージャーの調査の中核的な論点となっており、機関は、自主的なイノベーション能力を持ち、技術的な参入障壁を突破できる企業に重点的に注目しています。その中で、公募ファンド32社が天承科技を調査し、嘉実基金や易方達など41社の機関が精測電子を集中調査しています。重点的に観察されているのは、その半導体前工程の量（ウェーハ）検査装置の進捗です。現時点で同社の7nmの先端プロセス製品は納品・検収を完了しており、さらに先端プロセスの製品は検証段階にあります。関連製品の売上構成比は継続的に上昇しており、業績成長の中核的な原動力になっています。
鼎龍股份は嘉実基金から重点調査を受けています。同社は国内CMP研磨パッドのトップ企業として、硬質パッド・軟質パッドの全モデルをカバーする製品ラインを持ち、主要原材料の自主化を実現しており、サプライチェーンの安全性を効果的に確保しています。同時に、KrF/ArFのフォトレジストや先端パッケージ材料にも積極的に取り組み、半導体材料の布陣をあらゆる面で充実させています。
検査工程では、勝科ナノが非常に好調です。トランジスタ級のナノプローブ技術により、メモリチップとロジックチップの検査における中核的なサービスプロバイダーとなっており、招商基金、南方基金、農銀匯理基金、博時基金など複数の大手機関の共同調査を受けています。機関は特に、第4世代の生産ラインにおけるChiplet、2.5D/3Dパッケージ検査での技術優位性と、全国の研究所ネットワークが生産能力拡張を支える役割に注目しています。これは、半導体産業チェーンが装置、材料、検査のフルチェーンにおける国産化を非常に重視していることをも示しています。
AIアプリケーション分野では、公募ファンドの関心の重点がモデル層から、シーン（実利用）での実装層へと移っています。実注文による裏付けがあり、シーンでの用途が明確な終端分野を優先して配置しています。公募ファンド41社が三七互娛を同時に調査した際の重点は、ゲームのNPCインタラクションやストーリー生成におけるAI技術の実際の適用効果、ならびに智谱、月之暗面などの大規模モデル企業との協働効果に置かれています。また複数のファンドが統联精密を調査した場合は、スマートグラスや地上の信号受信器などの新型スマート端末に焦点を当てています。
さらに、華安基金、永贏基金などの公募ファンドは、オーフィエンターテインメント（奥飛娱乐）を調査し、AIがIPデジタル資産の開発、スマート・トレンディなおもちゃ、ならびに大会（レース）体系の構築など関連する進展にどのように力を与えているかに重点を置いています。利欧股份も調査の中で、その広告代理事業の中核的な参入障壁は、長期的に蓄積された構造化された広告コーパスと、実際のシーンに基づく反復改善（イテレーション）能力にあると強調しており、この中核競争力は機関から認められています。
複数の企業が100社超の機関に調査される
調査の集中度という観点では、複数の上場企業が100社超の機関から集中して調査を受けています。その中でも、公募ファンドの活発さが最も目立ちます。大金重工、翔宇医療、海天瑞声、愛朋医療、熵基科技、美好医療、博拓生物、天承科技、三七互娱、航天宏図など複数の企業はいずれも100社超の機関による調査を受けており、年明け以降の機関調査の「ホット銘柄」になっています。
機関の活発度という観点では、トップクラスのファンド会社が調査の主力となっており、調査回数は明らかに優位です。2026年以来、博時基金が調査総数86回で首位に位置しています。注目度の最も高い個別銘柄としては、中伟新材、立高食品、能科科技が挙げられます。次いで、華夏基金と易方達基金がそれぞれ67回、58回で続き、焦点は埃科光電、海安集団などのテクノロジー・イノベーション企業に当てられており、投資方向性はテクノロジー成長の主要ストーリーに合致しています。
調査されるセクターの分布という観点では、公募ファンドの関心は創業板と科創板企業に対して、主板企業を大きく上回ります。データによると、1月27日までにファンド会社が調査した上場企業のうち、創業板と科創板の合計比率は45.3％に達し、その内訳は創業板が24.1％、科創板が21.2％です。一方で、上证主板と深证主板の比率はそれぞれ14.8％と18.4％にとどまります。例えば、銀河基金（銀華基金）や平安基金などは、科創板企業の復旦微電、埃科光電を複数回調査しています。中伟新材や熵基科技などの創業板企業も、複数の機関から重点的に注目されており、これは科創企業に対する機関の高い評価を反映しています。
総じて見ると、2026年の年明け以降、公募ファンドの調査・投資の方向性は、国家の産業政策の指向性に非常に合致しています。商業宇宙、半導体、新エネルギー、高級設備、生物医薬などの分野が、機関共通の布陣（レイアウト）としての投資レースになっている一方で、北交所の一部の質の高い企業もまた、機関の視野に入り始めています。この流れは、資金が経済の転換における構造的な機会を積極的に掘り起こしていることを示しており、また、テクノロジー成長分野は技術ブレークスルーのポテンシャルと業績実現の期待を武器に、今後の資金配置の中核的な主軸になる可能性があります。
華宝基金のファンドマネージャー、曹旭辰は、「最近の市場変動は、2026年上半期のA株市場が強含むという見通しを変えるものではない。むしろ、相場が押し目を形成する局面では、業績が際立って良好なAI光モジュールなどの細分セクターが、資金からの段階的な追い風として重点的に買われる可能性がある」と述べています。
（出所：証券時報）
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