据私募排排网統計，根據已披露的上市公司2025年年報，共有25家百億級私募旗下產品，出現在60家公司的前十大流通股股東名單中，合計持有市值達281.85億元。從加倉動作來看，多只具備業績增長「新引擎」的上市公司受到私募青睞，例如：截至2025年末，高毅資產基金經理馮柳管理的高毅鄰山1號遠望基金連續兩個季度加倉中偉新材，重陽投資旗下產品四季度新進得邦照明前十大股東名單，仁橋資產旗下產品同期加倉城投控股等。在業內人士看來，隨著政策效果逐步顯現，增量資金持續流入權益資產，接下來盈利驅動的行情有望進一步演繹。馮柳連續加倉績優股3月31日，中偉新材發布的2025年年報顯示，截至2025年末，高毅鄰山1號遠望基金持有2850萬股，期末持股市值為13.2億元，相較三季度末增持700萬股。2025年第四季度同樣加倉中偉新材的，還有香港中央結算有限公司，增持346.4萬股。值得注意的是，這並非馮柳首次加碼中偉新材。2025年三季度，高毅鄰山1號遠望基金新進中偉新材前十大流通股股東名單，一躍成為其第二大流通股股東，期末持股數量為2150萬股。公開資料顯示，中偉新材是新能源材料企業，從事新能源電池正極材料與前驅體的研發、生產與銷售。受益於全球新能源市場的快速增長及公司一體化產能的持續釋放，2025年該公司實現營業收入481.4億元，同比增長19.68%；實現歸母淨利潤15.67億元，同比增長6.84%。百億級私募瞄準「新成長引擎」不僅是馮柳所在的高毅資產，多家百億級私募瞄上了績優股。根據城投控股近日發布的年報，截至2025年末，外貿信托-仁橋澤源股票私募證券投資基金持有2748.65萬股，相較三季度末增持近62萬股。城投控股年報顯示：2025年公司實現營業收入144.57億元，同比增長53.27%；實現淨利潤2.89億元，同比增長19.19%。華潤雙鶴也是仁橋資產於2025年第四季度加碼的標的之一。據華潤雙鶴年報，截至2025年末，外貿信托-仁橋澤源股票私募證券投資基金持有365.4萬股，相較三季度末增持118.03萬股。華潤雙鶴年報顯示：2025年公司實現營業收入110億元；實現歸屬上市公司股東的淨利潤16.5億元，同比增長1.18%。得邦照明近日發布的年報顯示，截至2025年末，外貿信托-重陽目標回報1期證券投資集合資金信托計畫新進該公司前十大流通股股東名單，期末持股數量為486.53萬股。公開資料顯示，得邦照明專注於通用照明行業，2025年由於全球照明市場總量收縮、新品升級，該公司通用照明主業承壓，但是受益於2025年我國新能源車滲透率的進一步增長，車載業務成為得邦照明的新成長引擎，2025年車載業務實現營業收入6.72億元，同比增長12.69%，毛利率提升1.99個百分點至17.8%。看好盈利驅動行情在頭部私募看來，增量資金持續入場、企業盈利逐步修復的背景下，今年有望演繹盈利驅動的結構性行情。淡水泉投資認為，雖然中東地緣衝突短期內仍可能持續發酵，但拉長時間線來看，隨著A股上市公司財報紛紛披露，市場關注點有望逐漸回歸至基本面，盈利增長的確定性將成為主要的收益來源。尤其是在經歷短期擾動後，目前部分資產的投資性價比進一步凸顯。星石投資分析稱，雖然短期內中東局勢的發展仍具不確定性，但是經歷短期調整後，A股的估值風險得到了進一步釋放，後續企業盈利回升有望帶動股市表現。具體來看，目前中國製造業優勢明顯，人工智能領域的技術更迭和應用落地仍在推進，泛科技領域有較好的盈利兌現機會，具備穩定性、高性價比的中國核心資產存在中期機會。 (編輯：許楠楠) 關鍵字：
百億規模のプライベートエクイティの調整ルートが浮上、上場企業の利益成長を見据え、積極的に戦略的配分を行う
据私募排排网統計，根據已披露的上市公司2025年年報，共有25家百億級私募旗下產品，出現在60家公司的前十大流通股股東名單中，合計持有市值達281.85億元。從加倉動作來看，多只具備業績增長「新引擎」的上市公司受到私募青睞，例如：截至2025年末，高毅資產基金經理馮柳管理的高毅鄰山1號遠望基金連續兩個季度加倉中偉新材，重陽投資旗下產品四季度新進得邦照明前十大股東名單，仁橋資產旗下產品同期加倉城投控股等。
在業內人士看來，隨著政策效果逐步顯現，增量資金持續流入權益資產，接下來盈利驅動的行情有望進一步演繹。
馮柳連續加倉績優股
3月31日，中偉新材發布的2025年年報顯示，截至2025年末，高毅鄰山1號遠望基金持有2850萬股，期末持股市值為13.2億元，相較三季度末增持700萬股。2025年第四季度同樣加倉中偉新材的，還有香港中央結算有限公司，增持346.4萬股。
值得注意的是，這並非馮柳首次加碼中偉新材。
2025年三季度，高毅鄰山1號遠望基金新進中偉新材前十大流通股股東名單，一躍成為其第二大流通股股東，期末持股數量為2150萬股。
公開資料顯示，中偉新材是新能源材料企業，從事新能源電池正極材料與前驅體的研發、生產與銷售。受益於全球新能源市場的快速增長及公司一體化產能的持續釋放，2025年該公司實現營業收入481.4億元，同比增長19.68%；實現歸母淨利潤15.67億元，同比增長6.84%。
百億級私募瞄準「新成長引擎」
不僅是馮柳所在的高毅資產，多家百億級私募瞄上了績優股。
根據城投控股近日發布的年報，截至2025年末，外貿信托-仁橋澤源股票私募證券投資基金持有2748.65萬股，相較三季度末增持近62萬股。
城投控股年報顯示：2025年公司實現營業收入144.57億元，同比增長53.27%；實現淨利潤2.89億元，同比增長19.19%。
華潤雙鶴也是仁橋資產於2025年第四季度加碼的標的之一。據華潤雙鶴年報，截至2025年末，外貿信托-仁橋澤源股票私募證券投資基金持有365.4萬股，相較三季度末增持118.03萬股。
華潤雙鶴年報顯示：2025年公司實現營業收入110億元；實現歸屬上市公司股東的淨利潤16.5億元，同比增長1.18%。
得邦照明近日發布的年報顯示，截至2025年末，外貿信托-重陽目標回報1期證券投資集合資金信托計畫新進該公司前十大流通股股東名單，期末持股數量為486.53萬股。
公開資料顯示，得邦照明專注於通用照明行業，2025年由於全球照明市場總量收縮、新品升級，該公司通用照明主業承壓，但是受益於2025年我國新能源車滲透率的進一步增長，車載業務成為得邦照明的新成長引擎，2025年車載業務實現營業收入6.72億元，同比增長12.69%，毛利率提升1.99個百分點至17.8%。
看好盈利驅動行情
在頭部私募看來，增量資金持續入場、企業盈利逐步修復的背景下，今年有望演繹盈利驅動的結構性行情。
淡水泉投資認為，雖然中東地緣衝突短期內仍可能持續發酵，但拉長時間線來看，隨著A股上市公司財報紛紛披露，市場關注點有望逐漸回歸至基本面，盈利增長的確定性將成為主要的收益來源。尤其是在經歷短期擾動後，目前部分資產的投資性價比進一步凸顯。
星石投資分析稱，雖然短期內中東局勢的發展仍具不確定性，但是經歷短期調整後，A股的估值風險得到了進一步釋放，後續企業盈利回升有望帶動股市表現。具體來看，目前中國製造業優勢明顯，人工智能領域的技術更迭和應用落地仍在推進，泛科技領域有較好的盈利兌現機會，具備穩定性、高性價比的中國核心資產存在中期機會。
(編輯：許楠楠)
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