4月から1年：トランプの関税が世界経済を変えた4つの方法

2日前

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ナタリー・シャーマン　ビジネス記者

EPA-EFE/Rex/Shutterstock

トランプ米大統領が昨年4月に貿易戦争を始めたとき、彼はアメリカに新しい時代が来ると約束し、製造業を取り戻し、政府のための資金を確保し、そして新しい市場を開くと誓いました。

1年が経過した今、米国の関税率はここ数十年で最も高い水準にあり、平均の実効税率は、昨年の初めの約2.5%からおよそ10%へと上昇しています。

ここでは、世界貿易がどのように変わったのか、4つのポイントを挙げます。

1. 米中の分断が加速

AFP via Getty Images

トランプは昨年4月にいわゆる「解放デー」に際して、海外の多くの商品に対する最低10%の関税を発表し、それが昨年4月にグローバルな衝撃を与えました。対象には、中国のような一部の国からの品目が含まれ、より高い関税が課されました。

中国が自国でも報復関税を打ち返すと、仕返しの応酬は関税率を3桁台へと急上昇させ、数週間の間に2つの巨大国の貿易は完全にストップ寸前の状態に追い込みました。

こうした緊張は最終的には落ち着きました。2025年末には、中国製品は（関税、いわゆる国境税として）年初よりも20%高い水準の関税に直面していました。

しかし、それでも両国間の貿易は大きな打撃を受けました。

昨年の米国の対中輸入の価値は、約30%急落しました。米国から中国への出荷も同様に減少し、25%以上の下落となりました。

昨年末までに、中国製品は米国の総輸入の10%未満を占めるにとどまりました。これは2000年当時と同程度の水準で、またトランプが初めて選挙に勝った2016年の20%以上からは下がっています。

中国企業が投資を増やしてきたベトナムやメキシコからの米国の輸入が増えたことは、両国のビジネス関係が完全にほどけたわけではないことを示唆しています。

ただし数字は、トランプ政権の最初の任期で始まったデカップリングが、ついに到達したことを示しています、とダートマス大学タック・スクール・オブ・ビジネスのグローバリゼーション担当教授であるデイヴィン・チョー氏は述べます。

「直接の出荷という観点では、『非常に劇的で、非常に決定的だった』と言えます」と同氏は言いました。

チョー氏は、昨年起きた大きな転換は、企業がすでにある程度前から進めていた計画に基づいて行動したことを示唆していると述べています。仮にトランプが最も強い強制的な賦課（レヴィー）を復活させることにならなかったとしても、それでも分断の影は残ることを意味します、と付け加えました。

「物事が昔のような通常運転に戻ることを期待すべきではないと思います」と同氏は語りました。

2. 貿易相手が別の先を見ている

AFP

関税は、カナダのような米国の貿易相手国に対し、米国以外に目を向けさせました

トランプによる米国の関税制度の変更は、「解放デー」の発表だけにとどまらない、より広範なものでした。彼はさらに、鉄鋼、木材、自動車といった特定の品目への賦課金を引き上げ、また、800ドル未満の出荷を同国に入れることを可能にしていたルールを終わらせるなど、他にも複数の措置を講じました。

新たな課税にもかかわらず、米国の輸入は昨年、4%以上増えました。2024年よりはゆっくりでしたが、孤立主義に落ち込む証拠とはほとんど言えません。

それでも、政治指導者たちが非米国との貿易関係を立て直そうと急ぐ中、多くの企業は買い手を求めて米国以外に目を向けるようになりました。

その状況は、英国のような国でも当てはまりました。英国の商品には比較的限られた10%の関税が課されていたもののです。

米国が2025年も英国商品の最大の仕向け先であり続けた一方で、米国の輸出に占める比率は落ち込みました。反対に、ドイツ、フランス、ポーランドのような国が前進しました。

「驚く人もいるかもしれませんが、貿易全体としてみれば……かなりうまく持ちこたえています」と、アルストン大学の経済学教授ジュン・ドゥ氏は言います。ただし同氏は「配線（仕組み）そのものの組み替えがかなり起きているんです」と付け加えました。

米国は、農家など米国企業が海外で売る機会を増やすことを意図した貿易変更に同意するよう、いくつかの国を説得することに成功しました。

しかしトランプの後押しは、同盟国をも遠ざけてしまいました。米国の利益とそぐわない変化が起きています。たとえカナダのように、トランプが最終的に北米自由貿易協定を挙げて大多数の商品について関税を免除したケースでさえもです。

カナダは最近、中国製の電気自動車の数千種類について関税を100%からおよそ6.1%へと引き下げることに合意しました。これは米国から中国へと大きく方向転換するもので、カナダ市場を長年にわたって支配してきたアメリカの自動車企業にとっては、とりわけ歓迎されない転換でした。

警戒を引き起こしている「のは、関税率そのものというよりは一方的だという点だ」と、コロンビア大学ロースクールの教授ペトロス・マヴロイディス氏は述べています。

3. 同盟国との緊張が積み上がる

Bloomberg via Getty Images

関税が生んだ緊張は、他の領域にも波及しました

関税による緊張は、貿易以外の分野にも広がりました。

米国旅行へのカナダ人の渡航は、昨年20%減少し、米国旅行協会の推計によればそれは米国経済に40億ドル超の損失をもたらしました。

関税はまた、イランでの戦争であれ、ストリーミングなどの電子取引に関する28年にわたる関税の禁止を延長することであれ、米国が大小さまざまな論点で支持を取り付けようとする取り組みを複雑にしました、とマヴロイディス氏は言いました。

「貿易で彼らを痛めつけておいて、協力的な行動を求めることがどうやってできるんですか？」と同氏は言います。「米国の最大の強みだったソフトパワーを失う。これらはもう全部なくなって、どうやって取り戻すんでしょうか？」

米国に対する直接的な貿易報復は限られたままですが、そのパターンが続く保証はありません。オックスフォード・エコノミクスのエコノミスト、マイケル・ピアース氏はそう指摘します。同氏は、トランプの姿勢が他の国々に自国のより保護主義的な政策を探らせることを後押ししたと述べました。

「重要なリスクは、時間が経つにつれて、他の形でも報復が見えてくることです」と同氏は言います。「それこそが、貿易戦争による損害が広がっていく方法です。」

4. 米国で物価が上がる

EPA/Shutterstock

トランプが「解放デー」で脅した関税、そしてそれが引き起こした大きな警戒感は、最終的には、大統領が多くの品目を免除し、より低い関税率を提示してくれた国々と取引（合意）を成立させたことで、結果的に薄められました。

そのとき彼が掲げた大きな約束も、どちらも実現しませんでした。

製造業は昨年の大半を縮小局面で過ごし、また製薬会社のように支出を増やすと約束した一部企業がいたにもかかわらず、米国への海外投資も落ち込みました。これは、政府データをもとにしたTax Foundationの分析によるものです。

そして2月、米国連邦最高裁は「解放デー」の関税賦課を全面的に無効としました。さらに、政府が昨年得た関税収入の急増そのものにも疑問を呈しさえしました。米国は現在、政府が集めた2600億ドル超のうち、半分以上を返還する責任を負っています。

ホワイトハウスは、政策が報われるまでには時間がかかるとして、企業や国々による大規模投資の約束を挙げています。

しかし現時点では、米国で関税がもたらした主な影響は、企業の負担の増大と、消費者向けの価格上昇です。

ゴールドマン・サックスは10月時点で、新たな課税の約55%が昨年、消費者に転嫁されたと推計しました。

これにより、米国のインフレ率は昨年、約0.5ポイント押し上げられておよそ3%になったとピアース氏は述べています。関税がなければそれは起きなかっただろう、ということです。

多くの有権者にとって「手ごろさ（負担可能性）」が最優先の関心事になっている中で、この問題は11月の中間選挙に向けた共和党の訴えを複雑にしました。

ただし、関税は消費支出や企業活動に重しになった一方で、景気自体は2.1%成長しており、12月の失業率は4.4%でした。

「騒がしさはかなり生まれましたが、非常に大きなマクロ経済への悪影響があった、と言うのは難しいと思います」とピアース氏は言います。

ホワイトハウスは、最高裁の判断後に、他の法律を使って政策を復活させると誓いました。選挙に向けた期間にトランプがどれほど強く押してくるかは、現時点では分かりません。

「『解放デー』当時の水準に戻ることは、私たちは決してないと思います」とTax Foundationの連邦税政策担当副大統領であるエリカ・ヨーク氏は述べています。

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