4月3日午前の取引序盤、CPO関連のテーマが逆行高で上昇し、デコリットが20cmで上限買い注文を封じ（板を確定）し、光庫科技は10%以上上昇、亨通光電は上昇してストップ高に迫り、炬光科技、ロボットコー、光迅科技、長芯博創など複数の銘柄もまとめて上昇しました。 **CPOセクターの最近の触媒は止まらない** 本週、CPO関連のコンセプト銘柄（セクター）は継続して強い動きで推移しており、その背景には多重の要因による触媒の共振があります。 政策面では、工業情報化部弁公庁が昨日「中小企業の発展を後押しするための普恵（ユニバーサル）計算資源の活用に関する特別行動の実施について」の通知を公表しており、その中で、全光スイッチングなどの技術の導入・展開を推進し、計算資源の利用端末からサーバーまでのネットワーク遅延を引き下げること；光ネットワーク設備を産業パーク等のユーザー側へ延伸すること；都市圏の「ミリ秒で計算」特別行動を深く実施し、都市圏における1ミリ秒遅延の領域のカバー範囲を拡大することが挙げられています。 深圳市の工信局が最近公表した「人工知能サーバー産業チェーンの高品質な発展を加速する行動計画」では、さらに明確に、高速・低消費電力のシリコンフォトニクス・モジュール、CPO/LPO/NPOの実装（パッケージ）光モジュールを重点的に発展させ、高度薄膜ニオブ酸リチウムや高度リン化インジウムなどの中核技術のブレークスルーと、大規模な応用を推進するとしています。 産業面では、最近、シリコンフォトン産業連盟SiPhIAがフォーラムを開催し、台積電は、自社のシリコンフォトニクス統合プラットフォームCOUPEが今年中に全面的に量産を実現する見込みだと表明しました。これが業界では、共封装光学（CPO）産業が技術検証から商用展開へ移るうえでの重要なマイルストーンだと見なされています。 その一方で、エヌビディアは最近、米国の半導体企業Marvellに20億米ドルを投資し、自社のAIエコシステムに組み入れると発表しました。両社はさらに、シリコンフォトニクス技術で協業し、顧客がAI計算能力の基盤インフラを構築しやすくするとのことです。 これより前に、エヌビディアは光通信のコンセプト株であるLumentum、Coherentに対しても同様の「20億米ドル」の戦略投資を行っています。3月のGTC大会で、この計算能力の巨人は、世界初の共封装光学（CPO）スイッチSpectrum Xがすでに全面的に量産に入っており、下半期にバッチ出荷する見通しだと発表しました。 企業レベルでも追い風となる好材料があります。ロボットコーは昨日の夜間に公告を出し、全額出資子会社ficonTECの子会社が、ナスダク上場企業の1社と新たな契約を締結し、契約金額は3570万米ドルであると発表しました。これは、プラグアンドプレイ可能なシリコンフォトニクス技術ルートに適用される量産化のための結合装置およびサービスの受注です。 注目すべき点は、これはロボットコーが今年に入ってからficonTECが大口案件を獲得したことを開示した5回目であり、契約総額は人民元10.21億元に達し、さらにこのセクターの高い景況感を裏づけています。 **CPOの商用化はだんだんと近づいている** CPOは、光学エンジンをスイッチングチップやXPUと同一のキャリア基板、もしくは中間層に直接統合することで、電気信号の伝送経路を数センチメートルからミリメートル級に短縮し、その結果、信号の減衰、消費電力、遅延を大幅に低減します。 現在、世界のAI計算能力需要は継続して増加しており、従来の電気インターコネクト技術は帯域幅と消費電力の面で、徐々に性能の上限に到達しつつあります。CPOは高い集積度と低エネルギー消費の特性により、次世代のAIデータセンター内部インターコネクトにおける重要な技術方向となっています。 CPO技術は現時点では商用化の初期段階にありますが、エヌビディア、ブロードコム、Marvellなど複数の海外トップメーカーが研究開発に積極的に投資しており、CPOセクターの商用化プロセスは加速し続けています。 ウェスタン証券は、台積電のCOUPE実装プラットフォームがCPOの体系化された重要な土台になりつつあると述べています。CPOの産業チェーンが成熟するためには、レーザー、PIC、接続・結合、放熱、実装など、完全なシステムにおける協調設計が必要です。プラグアンドプレイ方式、LPO、NPOなどの技術ソリューションは、CPOが主流になる前でも、需要にマッチし、より早く実現できるという現実的な選択肢として機能する可能性があります。 広発証券の最新のリサーチレポートでは、CPOは光モジュールの次世代技術であり、AIサーバーの相互接続におけるデータ伝送効率への要求がますます高まるにつれて、産業トレンドはさらに強化される見込みだと指摘しています。世界の主要メーカーはいずれも、関連する技術ルートや応用の探索を積極的に進めています。CPOの実装、検出などの重要な設備を展開する企業に注目することを提案しています。 **11の概念銘柄の業績が倍増成長も十分見込める** 東方财富の概念セクターの表示によると、現在A株市場にはCPO概念に関わる銘柄が40余りあり、合計総時価総額は3.4万億元を超えています。中際旭創、新易盛、立訊精密、天孚通信が規模面で上位に位置し、亨通光電、中天科技、華工科技の時価総額もいずれも千億元を超えています。 今年に入ってから、CPO概念株のうち7割超が株価上昇を記録しており、亨通光電、炬光科技、智立方などの株価はすでに倍増しています。匯綠生態、ロボットコー、中天科技、天孚通信など複数の銘柄の値上がり幅はいずれも50%以上です。 資金面から見ると、東方财富Choiceのデータによれば、直近1週間で14銘柄のCPO概念株がレバレッジ資金による買い増しを受けています。天孚通信は信用取引の買い方（融資客）が大きく買い集め、6.76億元を獲得しています。烽火通信、亨通光電、中天科技はいずれも2億元超の融資純買いを計上しており、永鼎股份、光迅科技、杰普特、天通股份の融資純買い額はいずれも0.96億元から1.45億元の範囲にあります。 今後の成長ポテンシャルについては、2社以上の機関の予測によれば、今年の業績が倍増する見込みのあるCPO概念株は最大11銘柄あります。そのうち機関の予測では、ケンブリッジ・テクノロジーの今年の純利益は前年同期比で4倍超の大幅増になると見込まれています。炬光科技は純利益の増加率が340%超となる可能性があります。德科立、航天電器、沃格光电、ロボットコーの予測では、純利益の増加幅はいずれも1.7倍から2.4倍の間です。（出所：東方财富研究センター）
政策の好影響と量産期待の共鳴により、CPO概念が逆市で大爆発！11銘柄の業績が倍増する見込み
4月3日午前の取引序盤、CPO関連のテーマが逆行高で上昇し、デコリットが20cmで上限買い注文を封じ（板を確定）し、光庫科技は10%以上上昇、亨通光電は上昇してストップ高に迫り、炬光科技、ロボットコー、光迅科技、長芯博創など複数の銘柄もまとめて上昇しました。
CPOセクターの最近の触媒は止まらない
本週、CPO関連のコンセプト銘柄（セクター）は継続して強い動きで推移しており、その背景には多重の要因による触媒の共振があります。
政策面では、工業情報化部弁公庁が昨日「中小企業の発展を後押しするための普恵（ユニバーサル）計算資源の活用に関する特別行動の実施について」の通知を公表しており、その中で、全光スイッチングなどの技術の導入・展開を推進し、計算資源の利用端末からサーバーまでのネットワーク遅延を引き下げること；光ネットワーク設備を産業パーク等のユーザー側へ延伸すること；都市圏の「ミリ秒で計算」特別行動を深く実施し、都市圏における1ミリ秒遅延の領域のカバー範囲を拡大することが挙げられています。
深圳市の工信局が最近公表した「人工知能サーバー産業チェーンの高品質な発展を加速する行動計画」では、さらに明確に、高速・低消費電力のシリコンフォトニクス・モジュール、CPO/LPO/NPOの実装（パッケージ）光モジュールを重点的に発展させ、高度薄膜ニオブ酸リチウムや高度リン化インジウムなどの中核技術のブレークスルーと、大規模な応用を推進するとしています。
産業面では、最近、シリコンフォトン産業連盟SiPhIAがフォーラムを開催し、台積電は、自社のシリコンフォトニクス統合プラットフォームCOUPEが今年中に全面的に量産を実現する見込みだと表明しました。これが業界では、共封装光学（CPO）産業が技術検証から商用展開へ移るうえでの重要なマイルストーンだと見なされています。
その一方で、エヌビディアは最近、米国の半導体企業Marvellに20億米ドルを投資し、自社のAIエコシステムに組み入れると発表しました。両社はさらに、シリコンフォトニクス技術で協業し、顧客がAI計算能力の基盤インフラを構築しやすくするとのことです。
これより前に、エヌビディアは光通信のコンセプト株であるLumentum、Coherentに対しても同様の「20億米ドル」の戦略投資を行っています。3月のGTC大会で、この計算能力の巨人は、世界初の共封装光学（CPO）スイッチSpectrum Xがすでに全面的に量産に入っており、下半期にバッチ出荷する見通しだと発表しました。
企業レベルでも追い風となる好材料があります。ロボットコーは昨日の夜間に公告を出し、全額出資子会社ficonTECの子会社が、ナスダク上場企業の1社と新たな契約を締結し、契約金額は3570万米ドルであると発表しました。これは、プラグアンドプレイ可能なシリコンフォトニクス技術ルートに適用される量産化のための結合装置およびサービスの受注です。
注目すべき点は、これはロボットコーが今年に入ってからficonTECが大口案件を獲得したことを開示した5回目であり、契約総額は人民元10.21億元に達し、さらにこのセクターの高い景況感を裏づけています。
CPOの商用化はだんだんと近づいている
CPOは、光学エンジンをスイッチングチップやXPUと同一のキャリア基板、もしくは中間層に直接統合することで、電気信号の伝送経路を数センチメートルからミリメートル級に短縮し、その結果、信号の減衰、消費電力、遅延を大幅に低減します。
現在、世界のAI計算能力需要は継続して増加しており、従来の電気インターコネクト技術は帯域幅と消費電力の面で、徐々に性能の上限に到達しつつあります。CPOは高い集積度と低エネルギー消費の特性により、次世代のAIデータセンター内部インターコネクトにおける重要な技術方向となっています。
CPO技術は現時点では商用化の初期段階にありますが、エヌビディア、ブロードコム、Marvellなど複数の海外トップメーカーが研究開発に積極的に投資しており、CPOセクターの商用化プロセスは加速し続けています。
ウェスタン証券は、台積電のCOUPE実装プラットフォームがCPOの体系化された重要な土台になりつつあると述べています。CPOの産業チェーンが成熟するためには、レーザー、PIC、接続・結合、放熱、実装など、完全なシステムにおける協調設計が必要です。プラグアンドプレイ方式、LPO、NPOなどの技術ソリューションは、CPOが主流になる前でも、需要にマッチし、より早く実現できるという現実的な選択肢として機能する可能性があります。
広発証券の最新のリサーチレポートでは、CPOは光モジュールの次世代技術であり、AIサーバーの相互接続におけるデータ伝送効率への要求がますます高まるにつれて、産業トレンドはさらに強化される見込みだと指摘しています。世界の主要メーカーはいずれも、関連する技術ルートや応用の探索を積極的に進めています。CPOの実装、検出などの重要な設備を展開する企業に注目することを提案しています。
11の概念銘柄の業績が倍増成長も十分見込める
東方财富の概念セクターの表示によると、現在A株市場にはCPO概念に関わる銘柄が40余りあり、合計総時価総額は3.4万億元を超えています。中際旭創、新易盛、立訊精密、天孚通信が規模面で上位に位置し、亨通光電、中天科技、華工科技の時価総額もいずれも千億元を超えています。
今年に入ってから、CPO概念株のうち7割超が株価上昇を記録しており、亨通光電、炬光科技、智立方などの株価はすでに倍増しています。匯綠生態、ロボットコー、中天科技、天孚通信など複数の銘柄の値上がり幅はいずれも50%以上です。
資金面から見ると、東方财富Choiceのデータによれば、直近1週間で14銘柄のCPO概念株がレバレッジ資金による買い増しを受けています。天孚通信は信用取引の買い方（融資客）が大きく買い集め、6.76億元を獲得しています。烽火通信、亨通光電、中天科技はいずれも2億元超の融資純買いを計上しており、永鼎股份、光迅科技、杰普特、天通股份の融資純買い額はいずれも0.96億元から1.45億元の範囲にあります。
今後の成長ポテンシャルについては、2社以上の機関の予測によれば、今年の業績が倍増する見込みのあるCPO概念株は最大11銘柄あります。そのうち機関の予測では、ケンブリッジ・テクノロジーの今年の純利益は前年同期比で4倍超の大幅増になると見込まれています。炬光科技は純利益の増加率が340%超となる可能性があります。德科立、航天電器、沃格光电、ロボットコーの予測では、純利益の増加幅はいずれも1.7倍から2.4倍の間です。
（出所：東方财富研究センター）