AIに聞く・工銀瑞信はどのようにしてエクイティ型投資信託で純利益の過去最高を実現したのか？43社の投資信託の黒字企業ランキングが出そろった――「上位5社」の順位が入れ替わる事態。澎湃新聞の記者による不完全な集計によると、3月30日夜時点で、少なくとも43の基金会社（公募ライセンスを持つ証券会社の資産運用部門を含む）の2025年の営業収入と純利益のデータが公表済みです。全体を見ると、2025年の公募業界の収益は依然として明確に分化しています。純利益が10億元を超えるのは11社ありますが、そのうち3社は前年比で減少。一方、18社が「1〜10億元」ゾーンに入っており、そのうち9社が売上高と純利益の双方で増加しています。14社の純利益は1億元未満で、そのうち8社は「追い上げ」で業績を上積みし、2社は「百万元級」から「千万級」へと利益が跳ねました。（編注：一部の公募の親会社の年報では子会社の営業収入が未開示であり、また他に3社は2024年に該当データが未開示のため、比較に暫定的に含めていません）公募純利益の上位5社のうち、易方達基金は2025年の純利益が38億元超で首位を堅持しています。2024年同期と比べると、工銀瑞信基金は2025年に純利益30億元を計上し、南方基金、華夏基金を上回り、現時点で2位となっています。広発基金、富国基金も「20億クラブ」に再び復帰しました。**純利益10億元超の11社：4社が過去最高を更新**現在集計されている純利益10億元超の11社のうち、易方達基金は2025年の純利益38.06億元で引き続き首位です。純利益は前年比でわずかに2.42%減少したものの、営業収入は前年比で7.33%増加しており、「業界トップ（業界“一哥”）」としての地位は依然として盤石です。最大の変化は2位からです。工銀瑞信基金は純利益30.07億元を手に、南方基金と華夏基金を逆転し、暫定2位に位置しています。さらに、売上高と純利益の双方が増加しています。工商銀行の2025年報によれば、2025年末時点で、工銀瑞信基金は公募投信を272本運用しており、年金、専戸、特定の運用ポートフォリオが653件、運用資産総額は2.37兆億元です。工商銀行は、2025年の期間に工銀瑞信基金がエクイティ型投資信託の発展に力を入れたと指摘しています。ETFなどのパッシブ型のエクイティ商品が急速に伸びました。長期投資、バリュー投資を強化し、株式投資の規模は前年から約60%増加しました。社保、年金、個人年金など、3つの柱となる年金の投資運用管理業務の発展を強化し、年金顧客へのサービス能力を高め、投資実績を磨き、長期資金の導入を大いに進めました。年金の投資運用管理の総規模は1.2兆億元を超え、投資実績は業界で先行しています。広発基金も同様に逆転を達成し、純利益27.53億元で3位となり、前年比37.70%増です。「20億クラブ」に再び戻りました。2025年における営業収入は85.41億元で、前年比17.64%増です。南方基金、華夏基金、富国基金の2025年純利益はいずれも22億元超です。このうち富国基金は前年比25.92%増で、南方基金と華夏基金の増加幅もいずれも10%超です。特筆すべきは、工銀瑞信、南方、華夏、広発の4社の純利益がいずれも、それぞれの設立以来の過去最高を更新したことです。興証グローバル基金、博時基金、招商基金、汇添富基金は、現時点ではそれぞれ7位から10位に一時的に位置しています。なお、招商基金と汇添富基金の2025年の純利益はそれぞれ前年比で12.84%、8.14%下落しています。華泰証券資産運用は「10億クラブ」に再び復帰し、2025年の純利益は11.42億元で前年比29.61%増。営業収入は22.06億元で前年比26.23%増です。出所：澎湃新聞記者 丁欣晴 公募上場会社の株主の2025年年報の集計**「1〜10億元」ゾーンの18社：9社が売上高と純利益の双方で増加**純利益1億元から10億元のゾーンでは、現在18の公募投信会社があります。そのうち、2024年の純利益が5億元超の公募は7社で、順に華安基金（9.46億元）、中銀基金（8.92億元）、建信基金（8.69億元）、交銀施羅德基金（7.65億元）、中国人保資管（6.89億元）、大成基金（5.33億元）、興業基金（5.12億元）です。その中で、興業基金の2025年の純利益は前年比で20%超増加し、大成基金と中銀基金の純利益の増加幅も10%以上です。これに対し、交銀施羅德基金は2022年以降、連続して純利益が前年比で減少しており、2025年の減少率は12.97%です。残りの11社の公募の2025年純利益はいずれも、1億元から5億元のゾーンに入っています。具体的には、東方紅資管、国泰海通資管、万家基金、招商証券資管、中泰証券資管、中金基金が、売上高と純利益の双方で「ダブル増（双升）」を達成しました。そのうち、中泰証券資管は「千万級」から「億元級」へと躍進し、純利益は前年比で大幅に201.79%増加し、このゾーンで増加幅が最も大きい会社となりました。一方、華泰柏瑞基金、浦銀安盛基金、国海富蘭克林基金の3社の公募は、2025年の営業収入と純利益はいずれも、程度の差はあるものの下落が見られます。出所：澎湃新聞記者 丁欣晴 公募上場会社の株主の2025年年報の集計**純利益1億元未満の14社：1社が黒字化、1社が赤字継続**澎湃新聞の記者による不完全な統計によると、現在14社の公募が2025年の純利益を1億元未満にとどめています。そのうち、中信建投基金、興証資管、国聯基金、光大保徳信基金、華富基金、紅塔紅土基金の6社は、売上高と純利益の双方で増加を達成しました。紅塔紅土基金のパフォーマンスがとりわけ際立っており、純利益の増加幅は1131.45%と非常に大きく、「百万級」から「千万級」へと利益が跳ねました。これまでの2024年には、紅塔紅土基金は黒字転換を達成しており、その純利益は2023年同期の-6534.34万元から176.51万元へと増加しています。紅塔証券の2025年報によれば、報告期間中、紅塔紅土基金は市場機会を積極的に捉え、事業の配置を深め、公募基金の運用規模を着実に引き上げることを推進しました。報告期間末時点で、紅塔紅土基金は公募基金を20本運用しており、運用規模は104.51億元です。同時に、興証資管も同様に「百万級」から「千万級」への利益の飛躍を達成しており、2025年の純利益は6900万元で、増加幅は667.25%です。中郵基金は2025年に黒字転換を実現し、通年の営業収入は前年比6.55%増です。中郵基金の年報によると、同社の投資収益は前年比で1.13億元増加しました。傘下の中郵安定収益、中郵睿信増強、中郵コア成長、中郵新思路、中郵コア優勢の5商品が年間の「セールス王（銷冠）」となり、合計で同社の売上金額のほぼ半分を貢献しました。そのうち最初の2つは「固収+（利回り付き＋α）」商品で、残り3つはアクティブ・エクイティ型投資信託です。一方で、国聯安基金、申万菱信基金、方正富邦基金、東興基金の純利益はいずれも前年比で減少しています。そのうち、東興基金と方正富邦基金の2025年の純利益の下落幅はそれぞれ77.48%、30.46%です。南華基金は2024年に黒字から赤字へ転じた後、2025年の赤字がさらに拡大し、-1730.08万元となりました。さらに、2025年に指南針控股（ZhiNanZhen控股）の傘下に入ってから、先锋基金は多年ぶりに改めて年度の経営データを公表し、2025年の純利益は-2704.81万元の損失となり、営業収入は1528万元でした。出所：澎湃新聞記者 丁欣晴 公募上場会社の株主の2025年年報の集計
43社の公募型投信の昨年実績スキャン：イーファンダが38億元を荒稼ぎ、工銀瑞信と広発ファンドは「追い越しざまの逆転」
AIに聞く・工銀瑞信はどのようにしてエクイティ型投資信託で純利益の過去最高を実現したのか？
43社の投資信託の黒字企業ランキングが出そろった――「上位5社」の順位が入れ替わる事態。
澎湃新聞の記者による不完全な集計によると、3月30日夜時点で、少なくとも43の基金会社（公募ライセンスを持つ証券会社の資産運用部門を含む）の2025年の営業収入と純利益のデータが公表済みです。
全体を見ると、2025年の公募業界の収益は依然として明確に分化しています。純利益が10億元を超えるのは11社ありますが、そのうち3社は前年比で減少。一方、18社が「1〜10億元」ゾーンに入っており、そのうち9社が売上高と純利益の双方で増加しています。14社の純利益は1億元未満で、そのうち8社は「追い上げ」で業績を上積みし、2社は「百万元級」から「千万級」へと利益が跳ねました。（編注：一部の公募の親会社の年報では子会社の営業収入が未開示であり、また他に3社は2024年に該当データが未開示のため、比較に暫定的に含めていません）
公募純利益の上位5社のうち、易方達基金は2025年の純利益が38億元超で首位を堅持しています。2024年同期と比べると、工銀瑞信基金は2025年に純利益30億元を計上し、南方基金、華夏基金を上回り、現時点で2位となっています。広発基金、富国基金も「20億クラブ」に再び復帰しました。
純利益10億元超の11社：4社が過去最高を更新
現在集計されている純利益10億元超の11社のうち、易方達基金は2025年の純利益38.06億元で引き続き首位です。純利益は前年比でわずかに2.42%減少したものの、営業収入は前年比で7.33%増加しており、「業界トップ（業界“一哥”）」としての地位は依然として盤石です。
最大の変化は2位からです。工銀瑞信基金は純利益30.07億元を手に、南方基金と華夏基金を逆転し、暫定2位に位置しています。さらに、売上高と純利益の双方が増加しています。工商銀行の2025年報によれば、2025年末時点で、工銀瑞信基金は公募投信を272本運用しており、年金、専戸、特定の運用ポートフォリオが653件、運用資産総額は2.37兆億元です。
工商銀行は、2025年の期間に工銀瑞信基金がエクイティ型投資信託の発展に力を入れたと指摘しています。ETFなどのパッシブ型のエクイティ商品が急速に伸びました。長期投資、バリュー投資を強化し、株式投資の規模は前年から約60%増加しました。社保、年金、個人年金など、3つの柱となる年金の投資運用管理業務の発展を強化し、年金顧客へのサービス能力を高め、投資実績を磨き、長期資金の導入を大いに進めました。年金の投資運用管理の総規模は1.2兆億元を超え、投資実績は業界で先行しています。
広発基金も同様に逆転を達成し、純利益27.53億元で3位となり、前年比37.70%増です。「20億クラブ」に再び戻りました。2025年における営業収入は85.41億元で、前年比17.64%増です。
南方基金、華夏基金、富国基金の2025年純利益はいずれも22億元超です。このうち富国基金は前年比25.92%増で、南方基金と華夏基金の増加幅もいずれも10%超です。
特筆すべきは、工銀瑞信、南方、華夏、広発の4社の純利益がいずれも、それぞれの設立以来の過去最高を更新したことです。
興証グローバル基金、博時基金、招商基金、汇添富基金は、現時点ではそれぞれ7位から10位に一時的に位置しています。なお、招商基金と汇添富基金の2025年の純利益はそれぞれ前年比で12.84%、8.14%下落しています。
華泰証券資産運用は「10億クラブ」に再び復帰し、2025年の純利益は11.42億元で前年比29.61%増。営業収入は22.06億元で前年比26.23%増です。
出所：澎湃新聞記者 丁欣晴 公募上場会社の株主の2025年年報の集計
「1〜10億元」ゾーンの18社：9社が売上高と純利益の双方で増加
純利益1億元から10億元のゾーンでは、現在18の公募投信会社があります。そのうち、2024年の純利益が5億元超の公募は7社で、順に華安基金（9.46億元）、中銀基金（8.92億元）、建信基金（8.69億元）、交銀施羅德基金（7.65億元）、中国人保資管（6.89億元）、大成基金（5.33億元）、興業基金（5.12億元）です。
その中で、興業基金の2025年の純利益は前年比で20%超増加し、大成基金と中銀基金の純利益の増加幅も10%以上です。これに対し、交銀施羅德基金は2022年以降、連続して純利益が前年比で減少しており、2025年の減少率は12.97%です。
残りの11社の公募の2025年純利益はいずれも、1億元から5億元のゾーンに入っています。具体的には、東方紅資管、国泰海通資管、万家基金、招商証券資管、中泰証券資管、中金基金が、売上高と純利益の双方で「ダブル増（双升）」を達成しました。そのうち、中泰証券資管は「千万級」から「億元級」へと躍進し、純利益は前年比で大幅に201.79%増加し、このゾーンで増加幅が最も大きい会社となりました。
一方、華泰柏瑞基金、浦銀安盛基金、国海富蘭克林基金の3社の公募は、2025年の営業収入と純利益はいずれも、程度の差はあるものの下落が見られます。
出所：澎湃新聞記者 丁欣晴 公募上場会社の株主の2025年年報の集計
純利益1億元未満の14社：1社が黒字化、1社が赤字継続
澎湃新聞の記者による不完全な統計によると、現在14社の公募が2025年の純利益を1億元未満にとどめています。そのうち、中信建投基金、興証資管、国聯基金、光大保徳信基金、華富基金、紅塔紅土基金の6社は、売上高と純利益の双方で増加を達成しました。
紅塔紅土基金のパフォーマンスがとりわけ際立っており、純利益の増加幅は1131.45%と非常に大きく、「百万級」から「千万級」へと利益が跳ねました。これまでの2024年には、紅塔紅土基金は黒字転換を達成しており、その純利益は2023年同期の-6534.34万元から176.51万元へと増加しています。
紅塔証券の2025年報によれば、報告期間中、紅塔紅土基金は市場機会を積極的に捉え、事業の配置を深め、公募基金の運用規模を着実に引き上げることを推進しました。報告期間末時点で、紅塔紅土基金は公募基金を20本運用しており、運用規模は104.51億元です。
同時に、興証資管も同様に「百万級」から「千万級」への利益の飛躍を達成しており、2025年の純利益は6900万元で、増加幅は667.25%です。
中郵基金は2025年に黒字転換を実現し、通年の営業収入は前年比6.55%増です。中郵基金の年報によると、同社の投資収益は前年比で1.13億元増加しました。傘下の中郵安定収益、中郵睿信増強、中郵コア成長、中郵新思路、中郵コア優勢の5商品が年間の「セールス王（銷冠）」となり、合計で同社の売上金額のほぼ半分を貢献しました。そのうち最初の2つは「固収+（利回り付き＋α）」商品で、残り3つはアクティブ・エクイティ型投資信託です。
一方で、国聯安基金、申万菱信基金、方正富邦基金、東興基金の純利益はいずれも前年比で減少しています。そのうち、東興基金と方正富邦基金の2025年の純利益の下落幅はそれぞれ77.48%、30.46%です。南華基金は2024年に黒字から赤字へ転じた後、2025年の赤字がさらに拡大し、-1730.08万元となりました。
さらに、2025年に指南針控股（ZhiNanZhen控股）の傘下に入ってから、先锋基金は多年ぶりに改めて年度の経営データを公表し、2025年の純利益は-2704.81万元の損失となり、営業収入は1528万元でした。
出所：澎湃新聞記者 丁欣晴 公募上場会社の株主の2025年年報の集計