調査速報｜盈康生命、浦銀安盛など31社の機関調査を受ける 2025年の非経常損益控除後純利益は28.5%増肝臓腫瘍事業の収益比率は40%以上

2026年3月30日、Yingkang Life Technology Co., Ltd.（以下「Yingkang Life」）は電話会議の形式で、浦銀安盛基金、創金合信基金、信达澳銀基金など31社の機関の調査（ヒアリング）を受け付けました。同社の医療サービスCEOのニン・シャオ、医療機器CEOのチャオ・ユアンイ、医療機器COOのユー・ホンジュアン、財務総監のジャン・ラン、取締役会秘書のリウ・ゼリンが出席し、2025年の経営業績、医療サービスおよび医療機器部門の発展、AIの活用、ならびに将来の戦略的な配置（レイアウト）などの主要課題について、機関投資家と深い意見交換を行いました。

投資家向けイベントの基本情報

2025年の業績概要：売上成長が20%超、非経常控除後の純利益が前年同期比28.5%向上

調査の中で、同社はまず2025年の主要な経営データを開示しました。決算によると、2025年の同社の営業収益は18.86億元で、前年同期比20.93%増加しました。粗利率は前年同期比で1.2ポイント上昇しており、主に医療サービス部門における腫瘤（がん）収益構成比の向上によって収益構造が最適化されたことが要因です。

純利益に関しては、圣诺が買収達成時の業績承諾により取引対価が増加するという、この一度限りの非経常的事項の影響を受けて、上場企業の株主に帰属する純利益は6854.07万元で、前年同期比40.62%減少しました。当該事項およびその他の非経常的損益を除外すると、非経常損益控除後の純利益は1.07億元で、前年同期比28.50%増加しており、主力事業の強い成長推進力を示しています。

キャッシュフローに関しては、2025年の営業活動によるキャッシュフローの純額が3.41億元で、前年同期比31.47%増加し、同社の持続的な発展に対する堅固な資金保障を提供しました。同時に同社は、AIを活用してリーン（精益）な管理を強化し、費用率（販売費、管理費、研究開発費、財務費用を含む）が同期に対して1.2ポイント改善し、運営効率が着実に向上しています。

医療サービス部門：腫瘤戦略の成果が顕著。3・4級手術の比率が78%まで向上

医療サービスはYingkang Lifeの中核部門であり、2025年に同部門は売上が15.01億元に達し、自営病院の累計で患者サービス数が60.41万人回となり、前年同期比11%増加しました。そのうち、外来数は前年同期比10%増、入院数は前年同期比23%増となり、事業構造は継続して最適化されています。手術数は前年同期比で大幅に71%増加し、難易度の高い技術力を示す3・4級手術の比率は78%で、同期比で7ポイント上昇し、学科（分野）力が明確に強化されました。

腫瘤事業が成長の原動力に。華中地域の配置が整備

2025年に、同社は长沙珂信腫瘤医院（Changsha KeXin Oncology Hospital）に対する戦略的なM&Aを完了し、華中地域における事業エリアの空白を埋めました。資源統合およびシナジー（協同）によって、腫瘤事業の売上は6.22億元となり、医療サービス売上に占める比率は41.5%まで引き上がり、部門の成長を駆動する中核の原動力となりました。长沙珂信腫瘤医院の連結（表への組み込み）後の運営は好調で、患者数は前年同期比64%増加（外来数+95%、入院数+16%）、手術数は38%増加し、現在すでに満床運営を実現しています。同院はさらに、国家3級病院の等級審査を通過し、インターベンション科が市級重点専門科として承認され、また第5世代TOMO-C精密放射線治療システムを導入し、精密治療能力を一層強固にしています。

学科（分野）構築とAI活用の二輪駆動

対象期間中、同社は重点学科を20件新設し、各種学科センターを19件新設しました。運城医院は国家レベルの外傷センターの建設を完了し、正式に看板を掲げました。研究能力も同時に向上し、年間で論文13本を発表、そのうちSCI論文は12本でした。専門領域の連盟（アライアンス）を新たに13件設立しました。AIの活用では、「Yingkang Brain」が診療プロセスに深く組み込まれており、術前計画の時間は約80%短縮され、術中合併症の発生率は約10%低下しました。患者の術後平均入院日数は1.5日短縮されました。5種類の「AI社員」（AIヘルスケアマネージャー、AI画像医師など）が稼働し、7×24時間サービスを実現、患者の純推奨値（NPS）は93%で、業界平均水準を上回っています。

医療機器部門：M&A統合の成果が顕著。海外売上が20%超成長

2025年に、医療機器部門の売上は3.80億元で、前年同期比14.30%増加しました。主な要因は、M&A統合、海外展開、ならびに科创化（技術革新・上場促進の枠組み）に関する3つの戦略の協同推進です。

買収子会社の業績承諾が目標を上回って達成

買収子会社の圣诺医疗（Shengnuo Medical）および优尼器械（UNI Medical Devices）の3年間の業績承諾はいずれも目標を上回って達成されました。圣诺医疗の累計純利益は8740.47万元で、業績承諾達成率は127.47%でした。优尼器械の累計純利益は8768.65万元で、達成率は184.76%でした。圣诺医疗は輸注ポンプ、高圧注射器などの中核製品を中心に技術の反復更新を推進し、优尼器械は高圧輸注の「設備＋消耗品」シーンのクローズドループを整備して、圣诺と事業の協同を形成しました。

海外市場の拡大を加速

同社は「1国ごとに1戦略、1案件ごとに協議」という海外戦略を堅持し、2025年の医療機器の海外売上は1.04億元で、前年同期比20.24%増加しました。2026年には、輸注ポンプ、高圧注射器、およびそれに付随する消耗品などの製品についてEUのMDR登録を重点的に推進し、複数の国でローカライズした登録を進め、さらにグローバル市場シェアの拡大を図ります。

科创化における重要技術の突破

対象期間中、同社はいくつかの製品でスマート化（知能化）のアップグレードを完了しました。Discovery DシリーズCT高圧注射器に体重モードおよび投与量のインテリジェントな警告機能を追加しました。TCI機能をサポートする新世代の輸注ポンプはIII類登録証を取得しました。第3世代3次元デジタル乳腺撮影装置はEUのMDR認証を取得し、欧州市場に参入しました。高級機種Navigator Advanceシリーズは国内で承認され、製品ラインをさらに豊富にしています。

インタラクティブQ&A抜粋：AI腫瘤管理、脳-機械インターフェースの応用、ならびに外延（周辺領域への）計画に焦点

腫瘤の全期間管理インテリジェント体（エージェント）の構築進捗は？

同社は、AI腫瘤の全期間管理インテリジェント体は「AIによる能動的ヘルスケア・エコシステム」戦略の中核となる中核的な担体であり、現在は基礎能力の構築を完了しており、内部テストおよび機能の反復（イテレーション）段階にあります。病院内の診療から家庭でのヘルスケア管理までを閉ループでカバーすることを目指しています。この事業はなお初期の探索段階であり、短期の業績への重大な影響はなく、技術反復、市場プロモーションなどの不確実性が存在します。

脳-機械プロジェクトの適用状況は？

同社はパーキンソン、アルツハイマー病などの5大疾患を対象に、国家昌平実験室の技術成果を導入しました。四川友谊医院（Sichuan Friendship Hospital）および青島盈海医院（Qingdao Yinhai Hospital）が、パーキンソン病SCAN環路刺激治療の全国の協力医療機関として選定され、友谊医院はリウ・ヘーシャン教授の脳疾患精密技術の南西部（西南）臨床応用基地として掲示を行っています。報告書の開示日時点で、すでに治療した患者は20人次であり、事業はなお初期段階です。

リアルワールドデータの活用およびアルゴリズムモデルの配置は？

同社は統一データレイクを構築済みで、多源の医療データを集中的に統治（ガバナンス）し、AIモデルに対してデータ基盤を提供しています。「Yingkang Brain」およびIncGPTの大規模モデルのアルゴリズムは、「国内での深度合成サービスアルゴリズム」と「生成式人工知能サービス」の2つについて備案（届出）を完了しました。計算能力センターおよびオープンソースモデルのデプロイに依拠し、腫瘤AIモデルの研究開発と応用を着実に推進しています。

重点病院の病床利用率および事業状況は？

四川友谊医院の病床利用率は約90%で、蘇州広慈腫瘤医院（二期）の立ち上げ（立ち上げ坂）期の利用率は約80%で、长沙珂信腫瘤医院は常時満床です。长沙珂信の二期建設はすでに土地使用権を取得しており、計画設計中です。完成後の病床規模は800床に達します。

2026年の外延（周辺）計画は？

医療サービスの外延は、重点的に地域配置、学科（分野）能力、収益性、ならびに既存の体系との相互補完関係がある対象（案件）に注目します。医療機器の外延は、画像強化、腫瘤治療、生命サポート、血液循環の4大シーンに焦点を当て、革新的な研究開発能力、国産代替の潜在力、ならびにグローバル化の配置を備える対象を選別します。現時点で、すでにプロジェクトの備蓄（ストック）メカニズムを構築しています。

まとめ

Yingkang Lifeは2025年において、医療サービスおよび医療機器の両部門でいずれも堅調な成長を実現しました。腫瘤事業とAIによる活用が中核のハイライトとなっています。機関の調査では、同社のAI医療、脳科学などの革新的領域における配置および海外展開戦略に重点が置かれました。同社は、技術革新と資源統合を継続して推進すると述べています。一方で、いくつかの事業はいまだ初期段階にあるため不確実性が存在することも示しています。今後は、腫瘤の専門ネットワークの整備およびグローバル化戦略の深化に伴い、同社は業界の競争力をさらに強固にできる見通しです。

免責：市場にはリスクがあり、投資には慎重さが必要です。本記事はAI大規模モデルが第三者データベースに基づいて自動的に配信したものであり、Sina Financeの見解を示すものではありません。本記事に登場する情報はすべて参考情報であり、個人の投資助言を構成しません。相違がある場合は、実際の公告を優先してください。不明点がある場合は、biz@staff.sina.com.cn までお問い合わせください。

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担当：小浪快报