誤解しないでください重庆銀行！その実力で「不均衡」論争を打ち破る

出品|中訪ネット

審査|李暁燕

3月24日、重慶銀行は2025年度年報を発表し、「第14次5カ年計画」最終局面における鮮やかな成果を披露した。資産規模は歴史的に1.03兆元を突破し、前年同期比20.67%増；営業収入は151.13億元で前年同期比10.48%増；親会社帰属の純利益は56.54億元で前年同期比10.49%増となり、近6年で初めて、売上高と純利益の双方が二桁成長を実現した。とりわけ注目すべきは、業界全般で利ざやが縮小する圧力に直面するなか、その純利ざやが逆風の中4ベーシスポイント回復して1.39%となったことで、力強い経営のしなやかさとリスク管理能力を示している。

「1兆規模」の新たな出発点に立って以降、市場の重視点は、規模のブレイクスルーから構造最適化へと移っている。「対公（法人）とリテールのバランスが崩れている」「非利息収入が下落している」「資本充足率に圧力がかかっている」などの議論に直面しつつ、地方経済に奉仕する城商行（都市商業銀行）の本源的なポジショニングに立ち返り、2025年のマクロ経済環境と地域発展戦略を組み合わせれば、これら一見「潜在的懸念」の裏側には、重慶銀行が地方金融の主力として下した戦略的な選択と主体的な作為があることがわかる。その成長パスは、地域経済の発展ニーズにより合致し、実体企業の金融サービスに対する要求にもより適合している。

2025年、重慶銀行の法人向け貸出残高は4098.67億元で前年同期比30.95%増となり、総貸出に占める割合は77.46%まで上昇した。一方、リテール貸出はわずかに0.94%減少した。この構造変化はしばしば「不均衡」と解釈されるが、地域のポジショニングから構造比率の議論を切り離せば、認識上の誤りに陥りかねない。

重慶に根差した法人銀行として、重慶銀行の中核的な使命は、地域の発展戦略に的確に連接し、金融の潤いを実体経済が最も必要とする領域へ引き込むことにある。2025年には、同銀行の与信投下は現代的な産業体系の建設に緊密に連動し、明確な「精密な水やり（精准滴灌）」の特徴を示した。製造業およびそのうちの中長期貸出残高はそれぞれ20%超および30%超の伸び、テクノロジー向け貸出残高は急増して60%、グリーンおよび包摂（普惠）貸出はともに二桁成長を実現している。これらのデータは、対公業務の高成長がむやみな規模拡張ではなく、先進的製造、技術革新、グリーン発展などの将来の経済レースに対する高品質な投下に焦点を当てていることを示している。

こうした戦略的な集中は、国家戦略が重慶で実装される動きと足並みをそろえている。年報によれば、重慶銀行は「専班化（専任チーム化）」のメカニズムにより、成渝地区のツインシティ経済圏および西部の陸海新通道の建設に深くサービスし、関連する融資残高はそれぞれ前年同期比で27%および86%増となり、累計で重大プロジェクト約150件を支援した。こうした配置により、同行の預金および貸出の増分は、2年連続で重慶市の同業者の中で1位となり、重慶市政府より「重慶の高品質発展への総合的な貢献が際立った先」と評価され、金融サービスと地域発展の足並みを真にそろえることを実現している。

同時に、重慶銀行の「商行（商業銀行）+ 投行（投資銀行）」の協調効果も継続的に放出されている。2025年には、非金融企業向け債務の資金調達手段の引受シェア、比率、そして件数という3つの中核指標すべてが、重慶地域で1位に躍り出た。西部の地方法人金融機関として初めて先頭を走っている。産業に深く入り込む対公業務と、資金調達チャネルを拡げる投行ツールの協同により、実体経済へのサポートのクローズドループを形成し、企業に対してライフサイクル全体にわたる金融支援を提供している。これは、地域銀行が全国銀行と異なる核心的な優位性である。

2025年、重慶銀行の利息純収入は124.59億元で前年同期比22.44%増となり、営業収入に占める比重は82.44%に達し、業績成長の中核的な支えとなった。これに対し、非利息純収入は前年同期比24.24%減少し、代理理財業務の収入はほぼ半減となり、「収入構造の不均衡」という議論を引き起こした。ただし、城商行の発展ロジックから見れば、利息収入の安定した成長は、自身の資質に基づく合理的な選択である。

純利ざやが逆風の中で回復している背景には、重慶銀行の負債サイドにおける精緻な管理の成果がある。2025年には、利息支払負債のコスト率が前年同期比で大幅に40ベーシスポイント低下して2.18%となった。その内訳では、対公預金コスト率が43ベーシスポイント低下し、個人の定期預金コスト率が42ベーシスポイント低下している。低金利の市場サイクルの中で、預金の構造を最適化し、顧客との粘着性を強化することで負債コストを圧縮することは、非利息業務のむやみな拡張よりも、より持続可能性が高い。

地方の城商行にとって、資産運用（ウェルスマネジメント）の転換は一朝一夕ではない。大手の株式商業銀行がチャネルと顧客の優位を押さえる状況のもとで、重慶銀行は「質で『効率』を高める」ように、無闇に追随して転換するのではなく、コアの預貸（預金・貸出）業務に深く取り組むことを選んだ。このポジショニングは、自身のリソースの賦形（資質）に合致すると同時に、地域内の企業が抱える基礎的な資金調達ニーズに対して的確にサービスし、金融サービスと実体経済を深く結び付けることを可能にする。データによれば、重慶銀行の貸出投下が地域経済成長にもたらす寄与率は継続的に上昇しており、2025年には「1元の貸出が地域の産出額を3元超押し上げる」ことが示され、主力業務としての責任を担っていることが際立っている。

2025年末、重慶銀行の中核的な第一種資本充足率は8.53%で、前年から1.35ポイント低下し、資本補充に対するプレッシャーへの懸念を招いている。財務ロジックから見ると、これは信用の高速な拡張によってもたらされる段階的な圧力であり、また城商行が一般的に直面する資本制約の問題でもあるが、重慶銀行はすでに解決ルートを明確にしている。

一方では、与信投下は高いリターンで低リスクの領域に集中している。テクノロジー型企業向け貸出の伸びは60%、グリーン・クレジットは40%、製造業向け貸出の増分は直近5年で新高値を更新している。これら「新質生産力（新しい質の生産力）」に向けた貸出は、国家政策の方向性に合致しており、今後も産業化による収益を継続的に実現し、資本の内生的な補充を支える見込みだ。もう一方では、資本補充チャネルが多元的に滞りなく通じている。2022年に発行された130億元の転換社債は、転換の進捗が着実に進み、3月24日に重慶高速グループは転換を通じてA株を1.51億株増やした。重要な国有資本の株主が強い確信を持っていることがうかがえる。年報データに基づく静態的な試算では、転換社債がすべて転換された場合、中核的な第一種資本充足率は大幅に引き上がり、資本プレッシャーを効果的に緩和できる。

また、重慶銀行の資産の質（アセットクオリティ）は引き続き堅調だ。2025年の不良貸出率は1.14%で、前年から0.11ポイント低下；引当金カバー率は245.58%で、リスク耐性能力が十分である。確かな資産の質は資本補充の土台を築くだけでなく、今後の業務が堅実に発展していくための保障ともなる。

「1兆元クラブ」に踏み込みながら、重慶銀行は規模拡張の慣性に迷い込まず、「地方金融の主力軍」という位置づけを常に堅持し、自らの特色に合った高品質発展の道を探っている。国有大手行が加速して下方へ進出し、同業間の競争が激化している状況に直面し、その選択は重慶に根差し、地域に深く入り込むことだ。「地縁+人縁」の強みを発揮し、国家戦略の導きに沿う産業とプロジェクトへリソースを集中配置する。

この発展ルートは、リテール業務を無視しているわけではない。業界サイクルと自らの資質に立脚した合理的な取捨選択である。2025年、リテール業務は業界としての課題に直面している。重慶銀行はまず、実体への資金調達ニーズを優先的に保障し、利ざやが安定し資本が充足した後、リテール業務の配置をさらに最適化して、対公とリテールの協同発展を実現していく。同時に、同銀行はコンプライアンス管理を継続的に強化しており、貸出の「三査（3つの確認）」などの潜在リスクポイントに対して内部統制のメカニズムを改善し、リスク防衛線を固めている。

「規模のブレイク」から「質の向上」へ。重慶銀行の転換の道のりは明確に見て取れる。対公業務の戦略的な集中、利ざや管理の精密な発揮、資本補充における主体的な作為が、合わせてその1兆元規模後の発展の新たな原動力を構成している。西部の重要な城商行として、重慶銀行は実際の行動で、地方銀行の高品質発展は、全国銀行の業務構造をむやみにまねることではなく、自らの位置づけに立ち返り、地方経済に奉仕し、主力業務としての責任を実践することにあると証明している。

新たな発展の起点に立って、重慶銀行は引き続き1兆元規模を土台に、高品質発展を指針として、「地方金融の主力軍」という責任を不断に深化させ、成渝地区のツインシティ経済圏の建設におけるサービス、新質生産力の発展の支援の中で、自らと地域経済が共に繁栄する関係を築き、城商行が実体経済に奉仕する新たな章を切り開いていく。

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