メキシコのフィンテックの勢いが規制と市場の圧力の中で加速

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メキシコの フィンテック 分野は新たな成熟の段階に入っており、地元発の企業が地域規模での拡大を始め、国際的な注目を集めています。規制の遅れや経済のインフォーマルさが大きな課題であり続ける一方で、こうした動きが見られます。

わずか5年前に立ち上げられたビジネス決済プラットフォーム、Clara のようなスタートアップが、かつてブラジルのフィンテック優位によって陰に隠れていた市場における成功例として台頭しています。法人向けクレジットカードを発行し、リアルタイムの支出管理ツールを提供する Clara は、メキシコ、ブラジル、コロンビアで事業を拡大してきました。同社は、Financial Times と Statista により「アメリカ大陸で2番目に成長が速い企業」として最近ランク付けされました。2023年時点で売上は2,830万ドルで、従業員は300人超です。

その成長は、メキシコにおけるフィンテック主導のイノベーションというより広い流れを反映しています。そこでは、創業者が、SME（中小企業）向けの信用アクセスから越境決済の摩擦まで、長年存在する市場のギャップに合わせたサービスを構築しています。

しかし、分野が拡大している一方で、まだ十分に追いつけていない環境の中で運営され続けています。メキシコの画期的な2018年フィンテック法は、先駆的な取り組みとして当初は見られていたにもかかわらず、意味のある形で更新されていません。規制の運用能力は限られたままであり、迅速に動くセクターと、進化に苦戦するルールブックとの間に断絶を生んでいます。

市場の集中も、状況をさらに複雑にします。 同国の銀行資産の約50%をわずか3行が保有しており、多くのSMEはいまだに信用の獲得に苦戦しています。一方で政府データによれば、メキシコ人の3分の1超が依然として無銀行口であり、経済活動の半分以上はいまだインフォーマル部門で行われています。

新規参入者は、この変化を狙っています。元ロシアの銀行幹部によって設立されたデジタル銀行 Plata は、預金を受け入れるフィンテック商品に賭け、金融包摂を推進しようとしています。

フィンテックの普及は、規制の惰性だけでなく、文化的要因によっても鈍化してきました。そこには、過去の経済危機や高い銀行手数料によって形成された、金融機関への不信が尾を引いています。Plata、Clip、Stori のようなユニコーンが勢いを増す中でも、事業の出口（イグジット）は依然としてまれであり、メキシコの公開市場ではここ数年、大きな動きはほとんど見られていません。

それでも、投資家は楽観的です。 ベンチャー企業は、破壊（ディスラプション）と幅広いアクセスの両立を図るフィンテックのモデルにおいて、ラテンアメリカ全域で引き続き機会があると見ています。

この分野の次の章は、規制がイノベーションに追いつけるかどうかに左右される可能性が高いでしょう。業界の声では、ペイメントや融資からそれ以外まで、フルスタック型のフィンテック提供に対応できる、より柔軟な法的枠組みが求められています。

メキシコのスタートアップが、世界の市場のボラティリティや国内の構造的課題に耐える中、多くの創業者は長期を見据え始めています。