人身保険の総保険料規模は2.3兆億元に達し、人身保険業界の総保険料に占める割合は52.8%です。合計の親会社帰属純利益は4586.6億元で、前年同期比で26.6%増――これは、A株および香港株に上場する7社の保険会社が2025年の業績として提出した成績表です。負債側では保険販売チャネルの銀行・保険（バンカシュアランス）経路が牽引し、投資側では投資収益が大きく増えたことが、上場保険会社の業績成長の「二つの車輪」として駆動力になっています。保険会社の経営陣が業績発表会でバンカシュアランス経路の発展と配当保険の保険料比率向上について熱く語る一方で、いくつかの「ブレーキが効いていない」データが見過ごされています。意健保険（生命に関する傷害保険および健康保険の組み合わせの略称で、以下それぞれ「傷害保険」「健康保険」と略します）の保険料は、いま減少局面にあります。この2つの保険種こそ、保険会社の保障機能をよりよく表します。記者が集計したところ、意健保険データを開示している6社の上場保険会社（太保生命が健康保険と傷害保険のデータを単独で開示していないため、比較は行わない）では、人保生命の健康保険事業と傷害保険事業のみがプラス成長となっています。中国生命の健康保険事業は保険料が0.9%増を実現しながら、傷害保険事業の保険料は前年同期比で13.5%減少しています。生命保険事業と健康保険事業を合算で開示している中国平安も同様であり、長期の健康保険事業および短期の健康保険（傷害保険）事業の保険料はいずれも前年同期比で、それぞれ1.7%減、11.3%減となっています。太平人寿の長期健康保険事業と短期の健康保険（傷害保険）事業はそれぞれ、3%減、4.5%減です。陽光保険の健康保険および傷害保険の保険料はそれぞれ2.3%減、9.9%減である一方、そのバンカシュアランスチャネルにおける新規契約の業務は2025年に7割の伸びを示しています。新華保険の健康保険および傷害保険の保険料は2025年にそれぞれ3.4%減、2%減でしたが、同社がバンカシュアランスチャネルで販売する投資型商品（理財型商品）の新規契約は5割以上の増加を実現しています。保障型の業務が伸び悩む中で、いくつかの大手企業の意健保険の総保険料に占める比率も低い水準にあります。たとえば、新華保険の意健保険の比率が最も高く26.3%で、太平人寿が2位の21.8%です。中国平安は3位で、意健保険の合計占有比は21.2%です。中国人寿および太保生命の意健保険の占有比はいずれも20%を下回り、それぞれ18.1%、13.3%です。陽光人寿の意健保険の占有比はわずか10.4%です。上位の上場保険会社だけでなく、人身保険業界全体も保障型業務の成長の弱さに直面しています。より規模の大きい健康保険を例に取ると、2025年の保険業界の健康保険保険料は9973億元に達し、2024年からの伸びは約200億元にとどまり、伸びの多くは損害保険会社がもたらしています。データによれば、2025年には人身保険会社と損害保険会社の健康保険保険料の増加率が、それぞれ-0.41%、11.31%でした。金融機関として、保険会社には顧客の資産運用や老後計画のニーズを満たすうえで独自の優位性がありますが、その本質はリスク管理者です。中核機能は、大数法則とリスク分散メカニズムによって、個人が直面するリスクを集団の中で分散し、リスクが発生したときに経済的補償を提供して、個人または家庭が偶発、疾病、死亡などのショックによって財務的な困境に陥ることを防ぐことにあります。長年にわたり、わが国の人身保険会社の保険料の出所では、配当保険、普通保険（万能保険）などの投資型商品が常に高い比率を占めてきました。また、いくつかの大手保険会社で保険料収入が最も高い商品の多くも、いわゆる2全保険、終身寿命保険、年金保険などの貯蓄型商品です。このような利ザヤ（利ざや差）への過度な依存を特徴とする運営モデルは、市場の変動や金利の変化の影響を受けやすいことが極めて簡単にあります。太保（チャイナ・パシフィック）保険の董事長・傅帆は業績発表会で、「わが国はすでに低金利時代に入っており、従来の利ザヤに依存する収益モデルは早急に転換する必要がある」と述べています。業績レポートでは、多くの保険会社の通年の親会社帰属純利益が二桁成長を達成しています。ただし注目すべき点として、市場要因により、中国人寿と中国人保は2025年の第4四半期に損失が発生しました。中国平安と新華保険も単四半期ベースで親会社帰属純利益が減少しています。中国人寿によれば、第4四半期の損失の主な原因は、資本市場で構造的な調整が起きたことであり、同社が保有する一部の株式や投資信託が2025年の第4四半期に下落（リバウンド）したことによるものです。中国再保険の副総裁でありチーフ・アクチュアリー（総精算師）、中再生命の董事長である田美攀（テン・メイパン）によれば、市場の変動に直面したとき、保険会社がレジリエンス（粘り強さ）を保てるかどうかの鍵は、十分な引受利益があるかどうかです。田美攀は業績会議で、「配当保険であっても非配当保険であっても、終身医療保険であっても終身年金保険であっても、主として貯蓄を目的とする商品であり、この種の商品の本当の引受利益は非常に小さい。複数の利益源が非常に重要だ」と述べています。人口の高齢化が進むにつれ、住民の健康保障に対する需要が伸び、また医療保険基金の支払い圧力が増していることから、健康保険市場の見通しは大きな可能性を持っています。これは、保険会社が投入を強化すべき新たな成長ポイントでもあります。医療保険を例にすると、データによれば現時点で医療保険の支払率の中央値は41%であり、保険会社にとっては一定の収益余地があります。田美攀は、「医療保険に関しても今後、合理的な引受利益が見込めることに加えて、健康管理や医薬品サービスなどの事業も、医療保険が別の利益源を生み出すのに寄与するだろう」と考えています。
【保険会社の年次報告観察】意健険が「疎外」されつつある
人身保険の総保険料規模は2.3兆億元に達し、人身保険業界の総保険料に占める割合は52.8%です。合計の親会社帰属純利益は4586.6億元で、前年同期比で26.6%増――これは、A株および香港株に上場する7社の保険会社が2025年の業績として提出した成績表です。
負債側では保険販売チャネルの銀行・保険（バンカシュアランス）経路が牽引し、投資側では投資収益が大きく増えたことが、上場保険会社の業績成長の「二つの車輪」として駆動力になっています。
保険会社の経営陣が業績発表会でバンカシュアランス経路の発展と配当保険の保険料比率向上について熱く語る一方で、いくつかの「ブレーキが効いていない」データが見過ごされています。意健保険（生命に関する傷害保険および健康保険の組み合わせの略称で、以下それぞれ「傷害保険」「健康保険」と略します）の保険料は、いま減少局面にあります。この2つの保険種こそ、保険会社の保障機能をよりよく表します。
記者が集計したところ、意健保険データを開示している6社の上場保険会社（太保生命が健康保険と傷害保険のデータを単独で開示していないため、比較は行わない）では、人保生命の健康保険事業と傷害保険事業のみがプラス成長となっています。
中国生命の健康保険事業は保険料が0.9%増を実現しながら、傷害保険事業の保険料は前年同期比で13.5%減少しています。生命保険事業と健康保険事業を合算で開示している中国平安も同様であり、長期の健康保険事業および短期の健康保険（傷害保険）事業の保険料はいずれも前年同期比で、それぞれ1.7%減、11.3%減となっています。太平人寿の長期健康保険事業と短期の健康保険（傷害保険）事業はそれぞれ、3%減、4.5%減です。陽光保険の健康保険および傷害保険の保険料はそれぞれ2.3%減、9.9%減である一方、そのバンカシュアランスチャネルにおける新規契約の業務は2025年に7割の伸びを示しています。新華保険の健康保険および傷害保険の保険料は2025年にそれぞれ3.4%減、2%減でしたが、同社がバンカシュアランスチャネルで販売する投資型商品（理財型商品）の新規契約は5割以上の増加を実現しています。
保障型の業務が伸び悩む中で、いくつかの大手企業の意健保険の総保険料に占める比率も低い水準にあります。たとえば、新華保険の意健保険の比率が最も高く26.3%で、太平人寿が2位の21.8%です。中国平安は3位で、意健保険の合計占有比は21.2%です。中国人寿および太保生命の意健保険の占有比はいずれも20%を下回り、それぞれ18.1%、13.3%です。陽光人寿の意健保険の占有比はわずか10.4%です。
上位の上場保険会社だけでなく、人身保険業界全体も保障型業務の成長の弱さに直面しています。より規模の大きい健康保険を例に取ると、2025年の保険業界の健康保険保険料は9973億元に達し、2024年からの伸びは約200億元にとどまり、伸びの多くは損害保険会社がもたらしています。データによれば、2025年には人身保険会社と損害保険会社の健康保険保険料の増加率が、それぞれ-0.41%、11.31%でした。
金融機関として、保険会社には顧客の資産運用や老後計画のニーズを満たすうえで独自の優位性がありますが、その本質はリスク管理者です。中核機能は、大数法則とリスク分散メカニズムによって、個人が直面するリスクを集団の中で分散し、リスクが発生したときに経済的補償を提供して、個人または家庭が偶発、疾病、死亡などのショックによって財務的な困境に陥ることを防ぐことにあります。
長年にわたり、わが国の人身保険会社の保険料の出所では、配当保険、普通保険（万能保険）などの投資型商品が常に高い比率を占めてきました。また、いくつかの大手保険会社で保険料収入が最も高い商品の多くも、いわゆる2全保険、終身寿命保険、年金保険などの貯蓄型商品です。このような利ザヤ（利ざや差）への過度な依存を特徴とする運営モデルは、市場の変動や金利の変化の影響を受けやすいことが極めて簡単にあります。太保（チャイナ・パシフィック）保険の董事長・傅帆は業績発表会で、「わが国はすでに低金利時代に入っており、従来の利ザヤに依存する収益モデルは早急に転換する必要がある」と述べています。
業績レポートでは、多くの保険会社の通年の親会社帰属純利益が二桁成長を達成しています。ただし注目すべき点として、市場要因により、中国人寿と中国人保は2025年の第4四半期に損失が発生しました。中国平安と新華保険も単四半期ベースで親会社帰属純利益が減少しています。中国人寿によれば、第4四半期の損失の主な原因は、資本市場で構造的な調整が起きたことであり、同社が保有する一部の株式や投資信託が2025年の第4四半期に下落（リバウンド）したことによるものです。
中国再保険の副総裁でありチーフ・アクチュアリー（総精算師）、中再生命の董事長である田美攀（テン・メイパン）によれば、市場の変動に直面したとき、保険会社がレジリエンス（粘り強さ）を保てるかどうかの鍵は、十分な引受利益があるかどうかです。田美攀は業績会議で、「配当保険であっても非配当保険であっても、終身医療保険であっても終身年金保険であっても、主として貯蓄を目的とする商品であり、この種の商品の本当の引受利益は非常に小さい。複数の利益源が非常に重要だ」と述べています。
人口の高齢化が進むにつれ、住民の健康保障に対する需要が伸び、また医療保険基金の支払い圧力が増していることから、健康保険市場の見通しは大きな可能性を持っています。これは、保険会社が投入を強化すべき新たな成長ポイントでもあります。
医療保険を例にすると、データによれば現時点で医療保険の支払率の中央値は41%であり、保険会社にとっては一定の収益余地があります。田美攀は、「医療保険に関しても今後、合理的な引受利益が見込めることに加えて、健康管理や医薬品サービスなどの事業も、医療保険が別の利益源を生み出すのに寄与するだろう」と考えています。