いまBTCが66.9K付近で推移しているのを見ていて、気になった点があるんです。弱気フラグのようなチャートパターンが形成されつつあるように見えています――状況が悪化する前のサイクル序盤で現れていたのと同じ構造です。前回このセットアップが出たときは、価格は上に跳ね返り、多くのショートを巻き込んだあと、結局は強烈に崩れました。そこからおよそ30%下落した話です。

こうしたパターンの厄介なところは、表面上は実に分かりやすく見えることです。価格は急落し、そのあとこの狭いレンジで落ち着くように推移します。安定しているように見える。回復が起きているように感じます。でも、根本のトレンドがまだ弱いのであれば、その調整は次の下げ局面の前の「つかの間の休憩」に過ぎません。

ポジションの観点では、こうした弱気フラグのセットアップは、反発が本物だと考えて遅れて買いに入る人たちを罠にする傾向があります。一方で、ストップは調整ゾーンのすぐ下にどんどん積み上がっていきます。これは、サポートが最終的に崩れたときの次の動きの燃料になります。

心理的にはかなり過酷です。センチメントは素早く反転し得ます。急落のあとなら、どんな反発も救いのように感じられる。しかし、勢いがまた抵抗の近辺で止まってしまえば、楽観はほんのすぐに防御的なものへと変わります。

本当の試金石は、この構造の下側の境界を失うかどうかです。もしそうなれば、弱気フラグはその後のさらなる下方向への展開の前に挟まる、ただの一時停止にすぎなくなる可能性が高いです。

いまのところ、これは間違いなく注意深く見ておくべきものです。